我國企業(yè)跨國并購的動(dòng)因及效應分析的畢業(yè)論文
摘 要 20世紀90年代以來(lái)，跨國并購進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，成為國際直接投資的主要方式，并呈現出了更多新的特點(diǎn)和規律。介紹我國企業(yè)跨國并購的現狀和跨國并購的特點(diǎn)，通過(guò)闡述跨國并購動(dòng)因，分析跨國并購給企業(yè)帶來(lái)的效應，并且以此借鑒跨國公司先進(jìn)經(jīng)驗，提高我國企業(yè)跨國經(jīng)營(yíng)的總體水平。
關(guān)鍵詞 國際直接投資 跨國并購 橫向并購
1 我國企業(yè)跨國并購的態(tài)勢
迄今為止,世界范圍內共出現過(guò)五次大的企業(yè)并購浪潮。在1995年掀起的第五次企業(yè)并購浪潮中,中國企業(yè)也走出國門(mén)，海外并購日趨活躍。據中國商務(wù)部統計，截至2003年底，中國已累計將330億美元投資在了160多個(gè)國家和地區的7 470家公司中。聯(lián)合國貿易發(fā)展會(huì )議數據顯示，從1988～2003年，中國企業(yè)累計跨國并購總金額為81.39億美元，其中絕大部分發(fā)生在1997年之后，2003年更是高達16.47億美元。并購所涉及的資產(chǎn)交易額就最近幾年發(fā)生的幾起中國企業(yè)跨國并購個(gè)案判斷，中國企業(yè)進(jìn)行的幾起較大的跨國并購，單個(gè)交易額就在1～3億美元之間。據統計，2004年度中國企業(yè)的跨國并購交易額約為24.54億美元。雖然直到近幾年，從中國大陸流出的并購總金額也只有十幾億美元，但它向世界表明了，中國企業(yè)走向國際舞臺、利用國內外兩種資源占領(lǐng)國內國外兩個(gè)市場(chǎng)的堅定決心。
2 我國企業(yè)跨國并購的特點(diǎn)與動(dòng)因
2.1 我國企業(yè)跨國并購的特點(diǎn)
�。�1）強強聯(lián)合提升企業(yè)國際競爭力。強強聯(lián)合是跨國并購最普遍的表現形式，相對于企業(yè)自身以固定投資來(lái)實(shí)現擴大再生產(chǎn)而言，與其他企業(yè)強強聯(lián)合的方式要便捷得多。它可以在一定程度上提升企業(yè)的知名度；縮短建設周期，迅速擴大企業(yè)規模，獲取規模效應；可以迅速獲得熟悉該領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)人才；可以擴大市場(chǎng)占有率和保持并加強企業(yè)的國際競爭力。2002年9月，TCL集團以820萬(wàn)歐元收購號稱(chēng)“德國三大民族品牌之一”的施耐得。使TCL獲得了其高新技術(shù)的彩電生產(chǎn)線(xiàn),進(jìn)而打開(kāi)了歐盟這個(gè)龐大的國際市場(chǎng),使TCL成為歐盟彩電市場(chǎng)上的'一支中國力量。
�。�2）跨國并購的主體以國企為主。近幾年來(lái)，大型的跨國并購都是以國企為主。例如2004年五礦集團收購加拿大最大的礦業(yè)公司諾蘭達；2004年12月20日，大連機床集團斥資近千萬(wàn)歐元成功并購了德國茲默曼公司。2005年12月8日，聯(lián)想集團以總價(jià)12.5億美元收購IBM的全球PC業(yè)務(wù)，這次是中國IT行業(yè)在海外投資最大的一次跨國并購。
�。�3）跨國并購的行業(yè)集中于資源與機電行業(yè)。隨著(zhù)我國企業(yè)跨國并購越來(lái)越頻繁，并購的范圍逐漸在擴大，但并購的行業(yè)主要集中在資源和機電行業(yè)。例如1988年，首都鋼鐵公司兼并了美國麥斯設計公司。2005年12月8日中國PC巨頭聯(lián)想集團收購IBM全球PC業(yè)務(wù)，冠捷科技收購飛利浦顯示器業(yè)務(wù)，溫州民企中國飛雕電器集團收購意大利墻壁開(kāi)關(guān)老牌企業(yè)ELIOS，廣東德豪潤達電器股份有限公司收購北美電器ACA名牌在亞太地區的所有權等。
�。�4）跨國并購以橫向并購為主。橫向并購又稱(chēng)水平并購，是指相同或相似產(chǎn)品的生產(chǎn)者或銷(xiāo)售者之間的并購，它一般發(fā)生在技術(shù)、生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品及其銷(xiāo)售渠道相同或者相似的行業(yè)。當企業(yè)需要并且有能力擴大自己的產(chǎn)能和銷(xiāo)售量時(shí)，橫向并購就是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很自然的選擇方案。橫向并購可以迅速擴大生產(chǎn)規模，在更大范圍內和更高層次上實(shí)現專(zhuān)業(yè)分工協(xié)作，統籌安排原料采購和產(chǎn)品銷(xiāo)售，降低成本，實(shí)現規模經(jīng)濟。例如，2004年10月，上海汽車(chē)工業(yè)集團收購了韓國雙龍汽車(chē)公司；2004年1月TCL并購了法國湯姆遜彩電業(yè)務(wù)。
2.2 我國企業(yè)跨國并購的動(dòng)因
�。�1）發(fā)揮比較優(yōu)勢，產(chǎn)生規模效應。中國企業(yè)跨國并購，尤其是傳統產(chǎn)業(yè)的跨國并購，最重要的是要充分考慮到比較優(yōu)勢。利用了企業(yè)的市場(chǎng)優(yōu)勢，集中化的研究與開(kāi)發(fā)，進(jìn)行集中的市場(chǎng)購銷(xiāo)和統一管理，利用現有技術(shù)優(yōu)勢，形成了規模經(jīng)濟優(yōu)勢。
�。�2）拓展發(fā)展空間,搶占世界市場(chǎng)。由于國內產(chǎn)品供過(guò)于求，競爭極為殘酷，企業(yè)在國內市場(chǎng)需求的約束下必將通過(guò)跨國并購拓展國外市場(chǎng)。在企業(yè)現有資產(chǎn)向國內其他行業(yè)轉移，可能遇到技術(shù)適用性、競爭抵制、資產(chǎn)專(zhuān)用性等障礙時(shí)，將會(huì )向國外直接投資設廠(chǎng)和實(shí)施。
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