智力資本對資本成本會(huì )計的沖擊論文
(一)未能全面揭示資本成本中的智能元素：重物質(zhì)資本、輕智力資本
隨著(zhù)生產(chǎn)要素的創(chuàng )新及制度的變遷，資源的稀缺性發(fā)生了變化，即由工業(yè)經(jīng)濟時(shí)代物質(zhì)資本(在財務(wù)會(huì )計表現為財務(wù)資本)的絕對稀缺逐步轉化為知識經(jīng)濟時(shí)代智力資本的相對稀缺�，F行資本成本會(huì )計理論構想產(chǎn)生于20世紀年代70年代，而當時(shí)智力資本在經(jīng)濟增長(cháng)中的作用尚不明顯或較為隱蔽。因此，學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)仍為物質(zhì)資本。誠然，將權益資本成本納入企業(yè)資本成本的核算是一個(gè)歷史的進(jìn)步。但是，在知識經(jīng)濟中，價(jià)值創(chuàng )造中最為重要的因素是知識及其對知識的配置與運用，即創(chuàng )造性的新知識及擁有這些知識與創(chuàng )新能力的人。不論是人力資本、結構資本還是客戶(hù)資本，均為投資行為所產(chǎn)生的能帶來(lái)超額價(jià)值的價(jià)值。既然這些資本與債務(wù)資本、權益資本一樣都是由投資主體的投資行為所形成，那么，對企業(yè)法人而言都是一種融資，理應向投資主體支付資本成本。只不過(guò)相對于物質(zhì)資本而言，智力資本成本表現為一種更為隱性的經(jīng)濟代價(jià)，從而難以進(jìn)入現行財務(wù)報告體系。
此外，根據收入費用相配比的原則，知識型企業(yè)的收益在相當大的程度上源自于新知識在智力資本與物質(zhì)資本整合中的運用、新客戶(hù)的獲取和參與企業(yè)創(chuàng )新的滲透性以及企業(yè)持續的`創(chuàng )新能力，而這些因素均與智力資本的融資、營(yíng)運等活動(dòng)緊密相關(guān)。換言之，是智力資本及其與物質(zhì)資本的整合而非單純的物質(zhì)資本為企業(yè)帶來(lái)了超額收益。既然在收益的計量中默認了智力資本的貢獻，那么在成本、費用的計量中理應反映使用智力資本的代價(jià)。否則，既違背了收入費用配比原則，也難以反映該類(lèi)企業(yè)真實(shí)的盈利能力。
(二)未能完整地反映多元化的主體權益并清晰地界定其索取權
按照資本成本會(huì )計的思路，主體權益是除負債、股東權益之外的、由企業(yè)主體自身努力所形成的資本來(lái)源。企業(yè)將支付債務(wù)資本和權益資本之后的凈收益部分納入主體權益，并完全由企業(yè)法人所擁有。但是，企業(yè)法人畢竟是一個(gè)虛擬的概念，其自身的努力也是一個(gè)指向相對模糊的表述。智力資本管理理論認為，人力資本是價(jià)值增值的核心驅動(dòng)力，結構資本是人力資本與客戶(hù)資本發(fā)揮作用的載體與平臺，客戶(hù)資本為人力資本和結構資本創(chuàng )造環(huán)境，三者在相互支撐的機理下帶來(lái)價(jià)值的增值。由此看來(lái)，企業(yè)超額回報可能是經(jīng)營(yíng)者卓越的經(jīng)營(yíng)能力所致，也可能是組織學(xué)習、組織創(chuàng )新與代際傳承的結果，亦可能是品牌再造、客戶(hù)消費價(jià)值的轉變、消費者參與企業(yè)互動(dòng)式創(chuàng )新等因素的結果。
更進(jìn)一步而言，制度變遷的原動(dòng)力為要素的創(chuàng )新，對權益主體的界定構成其索取權安排的邏輯起點(diǎn)。在未能明確界定多元主體權益的情況下來(lái)確定剩余索取權以及實(shí)質(zhì)控制權，將必然出現制度安排的混亂與無(wú)序。在管理實(shí)踐中，存在著(zhù)大量由大股東或企業(yè)高管一人獨斷來(lái)安排剩余索取權而全然漠視市場(chǎng)的調節作用的案例。實(shí)際上，知識密集型產(chǎn)品價(jià)值的度量與實(shí)現必須通過(guò)市場(chǎng)行為來(lái)完成。那么，由此倒推，生產(chǎn)知識密集型產(chǎn)品的企業(yè)對其超額收益進(jìn)而剩余權益的分配理應由市場(chǎng)來(lái)調節。這里的市場(chǎng)體現了商品市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的融會(huì )貫通。只有引入市場(chǎng)機制才能真正實(shí)現債務(wù)資本所有者、權益資本所有者、人力資本所有者、企業(yè)法人、客戶(hù)在剩余索取領(lǐng)域充分、公平的博弈。
(三)未能充分體現資本成本與企業(yè)競爭未來(lái)的能力之間的內在關(guān)系
在知識經(jīng)濟條件下，永遠領(lǐng)先將成為持續經(jīng)營(yíng)假設的核心要義。加里哈梅爾和cK普拉哈拉德認為，新企業(yè)是屬于競爭未來(lái)的，而競爭未來(lái)發(fā)生于無(wú)特定結構的產(chǎn)業(yè)中。在無(wú)特定結構的產(chǎn)業(yè)中，有待爭奪該產(chǎn)業(yè)未來(lái)的結構。
主體權益在知識經(jīng)濟條件下出現了多元化的趨勢。
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