2017最新有關(guān)匯率走勢分析論文
利率與匯率的高低，能反映一國宏觀(guān)經(jīng)濟運行的基本狀況，利率與匯率的變動(dòng)，又將影響所有宏觀(guān)經(jīng)濟變量如國民生產(chǎn)總值、物價(jià)水平、就業(yè)水平、國際收支、經(jīng)濟增長(cháng)率等等，利率與匯率走勢分析技術(shù)論文。顯然，利率與匯率作為重要的經(jīng)濟杠桿，對宏觀(guān)經(jīng)濟運行與微觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)都有著(zhù)極其重要的調節作用。因此，利率與匯率的變動(dòng)是判斷一國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的主要依據之一，利率與匯率的走勢分析是宏觀(guān)經(jīng)濟形勢預測的主要手段。
利率對投資的影響
西方經(jīng)濟學(xué)家普遍認為市場(chǎng)利率與社會(huì )總儲蓄和總投資有著(zhù)密切的聯(lián)系。儲蓄（資金供給）和投資（資金需求）對利率的變動(dòng)均有較大的彈性。從長(cháng)期來(lái)看，儲蓄等于投資。因此，利率一方面影響現期的投資活動(dòng)，同時(shí)又通過(guò)調節儲蓄而影響未來(lái)的投資規模。利率的這一作用后來(lái)被凱恩斯加以大力發(fā)揮而成為其著(zhù)名的"有效需求"理論的核心內容，凱恩斯認為，債券的市場(chǎng)價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比，如果利率上升，則債券價(jià)格下跌；如果利率下跌，則債券價(jià)格上漲。利率與債券價(jià)格的這種關(guān)系，使得人們在所持有的金融資產(chǎn)的安排上可以在貨幣與債券之間進(jìn)行選擇，以期獲利。如果預期利率將下跌（亦即債券價(jià)格將上漲）則人們愿意現在少存貨幣和多買(mǎi)債券，以便將來(lái)債券價(jià)格上漲時(shí)賣(mài)出債券獲利；反之，預期利率的上升使得人們愿意多存貨幣和少存債券，即把手里的債券賣(mài)出，轉換為貨幣，以避免將來(lái)債券價(jià)格下跌時(shí)遭受損失。從宏觀(guān)角度來(lái)看，利率對投資者行為的影響表現為對投資規模、投資結構等方面的影響上，經(jīng)濟學(xué)論文《利率與匯率走勢分析技術(shù)論文》。
�、倮蕦ν顿Y規模的影響。利率對投資規模的影響是指利率作為投資的機會(huì )成本對社會(huì )總投資的影響。在投資收益不變的條件下，因利率上升而導致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資需求減少。相反，利率下跌則意味著(zhù)投資成本下降，從而刺激投資，使社會(huì )總投資增加。正是由于利率具有這一作用，西方經(jīng)濟理論界與貨幣管理當局都把利率視為衡量經(jīng)濟運行狀況的一個(gè)重要指標和調節經(jīng)濟運行的重要手段。因此，自３０年代大蕭條以來(lái)，控制利率水平在西方貨幣政策體系中曾一度占有舉足輕重的地位。
第二次世界大戰后，西方各國為了恢復生產(chǎn)，刺激經(jīng)濟的高速發(fā)展，都不約而同地把經(jīng)濟增長(cháng)和充分就業(yè)作為經(jīng)濟政策的主要目標。低利率政策因為有利于刺激投資，擴大生產(chǎn)規模，有利于經(jīng)濟的迅速增長(cháng)而被廣泛采用，并且在戰后的２０多年里，對經(jīng)濟的發(fā)展確實(shí)起到了積極的促進(jìn)作用。例如，在整個(gè)５０年代和６０年代，美國實(shí)際年均國民生產(chǎn)總值（ＧＮｐ）增長(cháng)率都在４％左右。日本從低利率政策中獲得的'好處更大，企業(yè)大量利用低利貸款，減少了利息負擔，降低了企業(yè)產(chǎn)品成本，增加了企業(yè)利潤，促進(jìn)了企業(yè)投資，加速了工業(yè)發(fā)展。日本的低利率政策對日本投資的迅速增長(cháng)、工業(yè)的高速發(fā)展和進(jìn)出口貿易的開(kāi)展都發(fā)揮了重大作用。
�。罚澳甏�，西方各國國際收支極度不平衡，并發(fā)生了普遍性的通貨膨脹。與此同時(shí)，國內經(jīng)濟逐漸停滯，形成了可怕的"滯脹"局面。為了緩和經(jīng)濟危機，西方各國相繼轉向推行高利率政策，以壓縮投資，抑制通貨膨脹，結果取得了極大的成效。英國的通貨膨脹率從１９７５年的２４．２％下降到１９８２年的８．６％，再繼續下降到１９８８年的３．８％。日本的通貨膨脹率也從１９７４年的２４．３％逐漸下降到１９８８年的０．５％。
由此可見(jiàn)，利率的變動(dòng)對投資規模乃至整個(gè)經(jīng)濟活動(dòng)的影響是巨大的。這一點(diǎn)，不但為西方經(jīng)濟學(xué)理論一再強調，而且也從實(shí)踐中反復得到了證實(shí)。
�、诶蕦ν顿Y結構的影響。投資結構主要是指用于國民經(jīng)濟各部門(mén)、各行業(yè)以及社會(huì )生產(chǎn)各個(gè)方面的投資比例關(guān)系。
利率作為調節投資活動(dòng)的杠桿，不但決定投資規模，而且利率水平與利率結構都會(huì )影響投資結構。
一般來(lái)說(shuō)，利率水平對投資結構的作用、必須依賴(lài)于預期收益率與利率的對比上。資金容易流向預期收益率高的投資活動(dòng)，而預期收益率低于利率的投資，往往由于缺乏資金而無(wú)法進(jìn)行。
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