97骚碰,毛片大片免费看,亚洲第一天堂,99re思思,色好看在线视频播放,久久成人免费大片,国产又爽又色在线观看

外匯儲備規模分析論文參考

時(shí)間:2021-06-10 18:04:15 論文 我要投稿

外匯儲備規模分析論文參考

  首先,2586億美元外匯儲備是我們穩定人民幣匯率的重要保障。實(shí)踐證明,匯率的頻繁大幅度波動(dòng)會(huì )使經(jīng)濟受到?jīng)_擊。有了較高的外匯儲備,人民幣匯率的穩定就有了保障。這種保障不僅是手段上的,而且是心理上的——有了這些外匯儲備,外資在中國就更有信心,不會(huì )輕易外逃。

外匯儲備規模分析論文參考

  其次,較高的外匯儲備是我國充分利用外資、安全償還外債的保證。為保證外債的及時(shí)償還,維護我國的國際威望和國際信譽(yù),吸收發(fā)展中國家的經(jīng)驗教訓,避免發(fā)生債務(wù)危機,保持較高外匯儲備是十分必要的。

  第三,我國剛剛加入WTO,對外貿易的發(fā)展會(huì )大大加速,進(jìn)口也將大幅度增加,2586億美元外匯儲備是我們在對外貿易中的支付保障。人民幣正在走向國際化,成為可自由兌換的貨幣,這個(gè)趨勢客觀(guān)上也要求較高的外匯儲備做保障。

  此外,外匯儲備對于堅持我國貨幣政策的獨立性,抵御金融危機和經(jīng)濟緊縮的潛在問(wèn)題,保障我國金融市場(chǎng)的穩定起到重要作用,同時(shí)具有一定的國際政治意義。

  2586億美元外匯儲備不會(huì )對宏觀(guān)經(jīng)濟構成大的負面影響

  有人認為,過(guò)高的外匯儲備將對宏觀(guān)經(jīng)濟產(chǎn)生一定的負面影響。理由是:一方面,外匯儲備往往會(huì )導致通貨膨脹的壓力;另一方面,儲備外匯也就是購買(mǎi)國外的資產(chǎn),因此,儲備越多,國內的經(jīng)濟資源就越多地用在國外,這將影響我國的產(chǎn)業(yè)結構調整,甚至影響經(jīng)濟的長(cháng)期穩定發(fā)展。但我認為,從實(shí)踐看,外匯儲備的這種負面效應并沒(méi)有那么嚴重,因為很多經(jīng)濟變量的.傳導機制在中國還并不順暢,中國的特殊國情決定了在外匯儲備問(wèn)題上既有共性又有個(gè)性。

  首先,外匯儲備與通貨膨脹的關(guān)系。在理論上,外匯儲備與通貨膨脹的正相關(guān)關(guān)系并沒(méi)有什么疑問(wèn)。但是具體到我國的實(shí)際,實(shí)證分析表明,外匯儲備對通貨膨脹只是造成一種壓力,它與物價(jià)水平并不存在有說(shuō)服力的相關(guān)關(guān)系。我國從1993年下半年起,明確提出實(shí)行適度從緊的財政貨幣政策,通貨膨脹率漸漸回落,而在該時(shí)期外匯儲備從736億美元增加到1050億美元;近兩年,我國的外匯儲備也一直在大幅度增加,但是不僅沒(méi)有造成通貨膨脹,甚至也不存在通貨緊縮的壓力;有學(xué)者曾對此進(jìn)行數量化分析,結論是:我國外匯儲備與物價(jià)指數之間不存在相關(guān)關(guān)系?梢哉J為,隨著(zhù)中央銀行調控能力的增強,外匯儲備的增加和減少不會(huì )對我國物價(jià)水平造成現實(shí)的巨大影響,尤其不適宜將通貨膨脹壓力作為減少外匯儲備政策建議的根據。

  其次,外匯儲備與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)系。從經(jīng)濟理論看,外匯儲備與經(jīng)濟增長(cháng)應當存在負相關(guān)的關(guān)系。因為現階段,我國國內投資的邊際收益率是高于外匯的邊際收益率的。目前,在外匯儲備快速增加的情況下,中央銀行采取了“對沖”的貨幣政策操作模式,在收購外匯投放基礎貨幣的同時(shí),相應收回或減少發(fā)放再貸款等信用貸款。因此,過(guò)快的外匯儲備增長(cháng)率將導致貨幣發(fā)行收入轉入外匯儲備的帳戶(hù)和財政、信貸緊縮,造成對經(jīng)濟增長(cháng)的不利影響。尤其對于正在進(jìn)行經(jīng)濟結構調整的我國,財政資金和信貸資金是結構調整所需資金的來(lái)源,外匯儲備增長(cháng)客觀(guān)上提高了國內投資的邊際收益率,也就提高了經(jīng)濟結構調整的機會(huì )成本。

  但是,這一點(diǎn)也是有疑問(wèn)的。持有外匯儲備固然有很高的機會(huì )成本(國內投資的邊際收益率與儲備的邊際收益率之差),但是在任何的理論和實(shí)證分析中,都很難把外匯儲備的隱性經(jīng)濟效應考慮進(jìn)去。我們認為,在東南亞金融危機后,外匯儲備觀(guān)念應當有質(zhì)的改變。過(guò)去,我們理解外匯儲備的主要功能在于彌補可能發(fā)生的國際收支赤字、平抑外匯市場(chǎng)匯率和充當清償對外債務(wù)的保證;而現在,維持人們對一國經(jīng)濟發(fā)展和政治穩定的信心恐怕是外匯儲備的更重要內容。外匯儲備的多少與公眾的心理預期,以及國際的套匯套利集團的行為,都有著(zhù)顯而易見(jiàn)而又微妙的聯(lián)系。外匯儲備的防范作用甚至已經(jīng)高于其實(shí)際補救的作用。

  怎樣看待外匯儲備的適度規模問(wèn)題

  外匯儲備過(guò)多,意味著(zhù)從國內抽走的物資越多,是一種變相的物資閑置。外匯儲備存在著(zhù)一個(gè)適度規模的問(wèn)題。

  目前,很多學(xué)者在分析國內的外匯儲備規模時(shí),經(jīng)常套用一般性的外匯儲備理論,并得出中國的適度儲備規模在某范圍的結論。這些理論是:儲備/進(jìn)口比例法,機會(huì )成本論,貨幣供給決定論,儲備/債務(wù)比例法等等。

  我認為,這些理論的適用性是值得商榷的。各國的國情不同,對外依存度不同,外債的規模和結構不同,進(jìn)出口商品的結構及其相應的供需彈性不同,外匯制度不同等因素,都對外匯儲備的合理規模產(chǎn)生影響。

  衡量外匯儲備是否適度,應該更注重實(shí)證分析,而不僅僅是理論判斷;更注重國情的分析,而不是對世界各國外匯儲備的一般性論證。目前形勢下,我國外匯儲備的增多是好事,最重要的不是去控制外匯儲備的規模,而是去管理好外匯儲備,提高其運營(yíng)效率。在管理外匯儲備的過(guò)程中,除了要注意減輕其對宏觀(guān)經(jīng)濟的負面影響外,還要合理選擇外匯儲備的幣種組合和資產(chǎn)組合,也可以考慮將外匯儲備與國有企業(yè)的跨國經(jīng)營(yíng)戰略、銀行的國際化經(jīng)營(yíng)戰略結合,力爭創(chuàng )造最佳的外匯儲備經(jīng)濟效益和社會(huì )效益。

  外匯儲備還會(huì )進(jìn)一步增加

  我國外匯儲備增長(cháng)的直接原因是出口的增長(cháng)和吸引外資的強勁勢頭。

  首先,我國目前經(jīng)常項目存在大幅度順差。在經(jīng)常項目中主要有進(jìn)出口貿易、勞務(wù)貿易和無(wú)償轉讓。就我國而言,無(wú)償轉讓一直是順差,并且數額相對較;勞務(wù)貿易在1993年之前一直是順差,數額也比較小,1993年之后逆差,并且數額有所增加;1993年我國進(jìn)出口貿易逆差達119億美元,國家外匯儲備為211億美元,走到了危險邊緣,1994年以后我國進(jìn)出口貿易一直保持順差,特別是1997年順差的增幅達22.8%,顯然進(jìn)出口貿易順差是我國經(jīng)常項目順差的主要原因,對外匯儲備的增加起著(zhù)很大作用。

  其次,我國資本項目保持著(zhù)順差。從1993年開(kāi)始,資本項目順差成為我國外匯儲備大幅度增長(cháng)最主要的原因。資本項目?jì)袅魅胫饕抢猛赓Y的增加,其主要渠道是外商直接投資和舉借外債。

 。玻担福秲|美元外匯儲備存量不會(huì )影響外匯儲備進(jìn)一步增加的勢頭。外匯儲備是個(gè)重要的宏觀(guān)經(jīng)濟變量,但在一連串互為因果、互為條件的宏觀(guān)經(jīng)濟變量中,外匯儲備終究不是處在主導地位的。如果因為外匯儲備過(guò)高而調整匯率、調整進(jìn)出口、調整引進(jìn)外資的策略,都有倒果為因之嫌,而且很可能得不償失。從理論上看,降低外匯儲備的根本方式是:減少出口,增加進(jìn)口,人民幣升值,減少外資引進(jìn),增加對外投資,甚至鼓勵資本外逃等。這些在現階段的中國都是極不恰當和不現實(shí)的。

  從目前的進(jìn)出口、吸引外資和對外投資的形勢看,可以大膽預測,我國經(jīng)常項目順差、資本項目的順差狀況,在短期內不會(huì )發(fā)生改變,我國的外匯儲備還會(huì )進(jìn)一步增加。

【外匯儲備規模分析論文參考】相關(guān)文章:

關(guān)于外匯儲備現狀分析論文04-06

有關(guān)我國外匯儲備現狀分析論文04-06

我國外匯儲備現狀分析及對策研究論文03-21

關(guān)于巨額外匯儲備負面影響分析的論文03-22

有關(guān)外匯儲備的論文06-12

高外匯儲備效應論文04-06

行政解釋分析論文參考04-06

外匯儲備對我國經(jīng)濟影響論文06-12

談高外匯儲備效應的論文04-06