股票投資報告
股票投資報告1
一、大盤(pán)基本面分析:
a:利好條件分析:
1、人民幣升值預期:人民幣自xx年8月開(kāi)始放松匯率控制后,進(jìn)入連續升值周期,按真實(shí)購買(mǎi)力估算人民幣兌美元至少應升值20%-30%;當然這是一長(cháng)期的過(guò)程。至今人民幣從8。3升值到現在7。96,升值幅度達:4。09%,20xx年三季度升值空間可能還有2%-3%。中國當今外匯儲備已達9xx0億美元,居世界第一,表明巨大的國外資本流入中國,為了博弈人民幣的連續升值,這龐大的資金為了保持流動(dòng)性,喜歡購買(mǎi)流動(dòng)性較好的資產(chǎn),例如:股票;房地產(chǎn);債券等。
這從日本上世紀八九十年代日元升值,臺灣臺幣升值過(guò)程中股市走勢可以借鑒。當時(shí)隨著(zhù)日元連續升值,日經(jīng)指數從1萬(wàn)點(diǎn)左右最高沖到近4萬(wàn)點(diǎn),漲幅達3xx%左右;臺北指數也從2xx0點(diǎn)左右漲到1萬(wàn)點(diǎn)。漲幅達4xx%左右。
中國房地產(chǎn)市場(chǎng)自2xx0年開(kāi)始大大牛市至今已達相當高位,國家近二年來(lái)將房地產(chǎn)業(yè)作為宏觀(guān)控制的重點(diǎn),但房?jì)r(jià)居高不下,其中外資起到相當作用。但不管如何,房地產(chǎn)市場(chǎng)已處于相對高位,風(fēng)險已體現,對后續資本吸引力正在降低。
而國內債券又因為規模較小,及國內進(jìn)入加息周期,已發(fā)行債券對資本的吸引力也降低,所以債券市場(chǎng)吸收資本一般。
這樣一蛙地效應的中國股市也就脫穎而出!中國股市正成為國外資本的逐鹿之場(chǎng)。
2、調整充分的中國股市。中國股市自1990年開(kāi)始,至今達16年的征程,1993年上證綜合指數達1558點(diǎn),13年后的今天上指也不過(guò)在1721點(diǎn),上證指數自20xx年見(jiàn)高2245點(diǎn)開(kāi)始展開(kāi)了長(cháng)達五年的大調整,到20xx年7月見(jiàn)底998點(diǎn),破了1xx0點(diǎn)整數關(guān),也表示中國股市在13點(diǎn)中指數并未有大的發(fā)展,除了上市公司的大幅增加。
在長(cháng)達5年的連續大調整中,滬深股市個(gè)股跌幅巨大,平均跌幅達70%,充分釋放了風(fēng)險,調整有過(guò)猶不及之勢,也表示陰極陽(yáng)生,大機會(huì )的重新來(lái)臨。
3、還其真實(shí)的上證指數。因股改復牌首日不計入上指,而一般復牌按股改平均每10股法人股送3股計,1/1。3得出系數:0。77,再因部分個(gè)股復牌漲幅較大修正系數為:0。82,則為現今股指1721 x 0。82=1411點(diǎn);再因為自今年新股上市首日即計入指數(以前是上市第二天開(kāi)始計)則新股的上市虛增了指數,也就出現了中行上市首日中行一開(kāi)盤(pán),上證綜指即高開(kāi)了75點(diǎn),出現了xx年至今天的高點(diǎn):1757。保守測算,中行,大秦鐵路,大同煤業(yè),國航股份等新股的上市至少虛增了指數1xx點(diǎn),則今天真實(shí)上證指數1411-1xx=1311點(diǎn)。
這也就說(shuō)明了指數自xx年7月1xx0點(diǎn)到今天1721點(diǎn),指數漲幅達72%,還是有不少個(gè)股趴在底部,漲幅很小了。
4、投資價(jià)值分析:中國股市部分上市公司具有一定的投資價(jià)值,特別是各行業(yè)的龍頭公司。以即將推出股指期貨的滬深3xx指數為例,覆蓋了滬深股市六成市值,具有很大的代表性。17xx點(diǎn)附近滬深3xx指數市盈率為18倍左右,在人民幣升值2-3成的`前提下,與美國納市達克30倍市盈率至少應有5成的溢價(jià)。則1362 x1。5=2xx3點(diǎn)。按同比例測算,上證綜合指數溢價(jià)20%,也達:2xx4點(diǎn);溢價(jià)30%,將達:2237點(diǎn)。再加上上市新股首日即計入指數,工行,人壽等超級大盤(pán)股一上,則上證綜合指數穩健上升形態(tài)將維持,突破歷史新高也是指日可待,但大部分股票與2245點(diǎn)時(shí)的股價(jià)還將差距較遠,所謂:此時(shí)非彼時(shí)也!
5、政治環(huán)境與經(jīng)濟大環(huán)境簡(jiǎn)析:20xx年奧運會(huì )將于中國開(kāi)幕,在這之前中國經(jīng)濟將穩健運行,不會(huì )有較大變革,穩健發(fā)展的中國經(jīng)濟必將反映在中國股市,所以20xx年奧運會(huì )開(kāi)幕前,股市應無(wú)恙。
6、牛市必要條件:中國經(jīng)濟連續穩健上升,及充足的貨幣資本滿(mǎn)足了彼得。林奇關(guān)于股市牛市的二個(gè)必要條件,所以支持中國股市走出一論大行情。
二、不利條件分析:
1、已有一段漲幅。市場(chǎng)在20xx年上半年走出底部,指數已有相對漲幅,某些個(gè)股漲幅已較大。
可選擇行業(yè)前景向后,正步入高速發(fā)展期的行業(yè)上市投資。
2、股改后可流通法人股的上市拋壓風(fēng)險:自20xx年5月中國股市展開(kāi)了股改運動(dòng),實(shí)質(zhì)就是要將歷史遺留的占市場(chǎng)70%左右的國有股法人股按市場(chǎng)化全流通,現市場(chǎng)平均執行10股送3股的對價(jià),即國有股法人股東承擔10股非流通股免費送贈3股于流通股股東的代價(jià)來(lái)展開(kāi)全流通,從歷史成本分析,10送3還是較低,以后三年分別以5%,10%,剩余額度展開(kāi)全流通,所以全流通的真正壓力體現在20xx-2xx9年,但因為證券市場(chǎng)的預先體現,可能壓力會(huì )提前,這是對當今證券市場(chǎng)的一重大不確定性壓力。但因國家把這次“股改”當作政治任務(wù)來(lái)完成,明顯有國家資金在護盤(pán),所以以短期—一年期限來(lái)分析,全流通的壓力較輕。從xx年至今,部分公司5%法人股“小非”進(jìn)入流通,從市場(chǎng)表現看,拋售壓力還并不大,在市場(chǎng)承受范圍之內。規避措施:選擇真正有價(jià)值的公司,價(jià)值投資。大股東對自己公司發(fā)展前景看好,當然拋售壓力就小。
3、國際性接軌風(fēng)險。隨著(zhù)加入wto的深入,與國際市場(chǎng)接軌不可據擋,20xx年底中國股市平均市盈率為18倍左右,香港市場(chǎng)16倍左右,美國道瓊斯指數市盈率與當今中國股市相差不大,nasdq平均市盈率在30倍左右,到今天20xx年9月國內市盈率有所上升,所以如果選擇好好的股票,與國際接軌風(fēng)險可以避免。以后中國股市越來(lái)越接近國外市場(chǎng),好股票越走越好,垃圾股票越來(lái)越被市場(chǎng)遺棄。
投資理念:價(jià)值投資。
巴菲特屹立股市永不倒,與其堅決信奉并貫徹執行的價(jià)值投資理念有關(guān),也以實(shí)例證明了價(jià)值投資的意義。
4、目標公司誠信風(fēng)險。中國上市公司誠信相對較弱,主要因為歷來(lái)中國股市上市違規付出的代價(jià)與收益不成比例,所以造假也不可避免,也許以后隨著(zhù)監管越加嚴厲會(huì )變好。投資前應多方位調研并綜合分析,所謂“知己知彼,百戰不殆”,避免出現“地雷”現象。
5、利率提升風(fēng)險。中國宏觀(guān)調控進(jìn)入到現在,具體未有明確說(shuō)法,指出處于調控哪個(gè)位置,中國已進(jìn)入利率上升期,央行二次提高利率(4月提高貸款利率,存款利率不變;8月提高存貸款利率),也二次提高了銀行準備金,調控市場(chǎng)廣義狹義貨幣投放,對股市有負面影響,但因為對房地產(chǎn)打壓最嚴,又迫使房地產(chǎn)資金逐步流入股市,這又成為利好。
三、大勢技術(shù)分析:
波浪理論:
xx年7月上證1xx0點(diǎn)上沖到xx年9月1223點(diǎn)為第一浪,xx年9月1223點(diǎn)調整到xx年12月1xx7點(diǎn)為第二浪,剛好滿(mǎn)足了波浪理論第一浪處于空頭市場(chǎng)末期,通常上升迅猛,行情較短;第二浪下跌形態(tài)市場(chǎng)以為熊市尚未完成,調整幅度較大,幾乎吃掉第一浪的升幅,但卻不再創(chuàng )新低的條件。
自xx年12月1xx7點(diǎn)至今的行情處于第3浪,也是最具爆發(fā)力的上升浪,運行時(shí)間及上升幅度都較大,行情走勢激烈,市場(chǎng)熱氣騰騰,各種阻力位均可輕松突破,一般是波浪理論中最長(cháng)的一浪,也就是這浪中,市場(chǎng)在xx年5月份連續出現歷史天量,上海市場(chǎng)出現了日成交金額5月16日的540億人民幣,二市成交金額達9xx多億,創(chuàng )出歷史新天量。上海連續12天成交金額在3xx億以上,表明資金的快速流入,充分換手后為后期行情的發(fā)展打下堅實(shí)基礎。所以市場(chǎng)的真實(shí)平均成本也在14xx-15xx點(diǎn)間,所以后期上升空間還很廣闊。
從形態(tài)分析,這波激動(dòng)人心的上升第3浪還在進(jìn)行中,在這一浪中,保守或憂(yōu)慮是不必要的,此浪結合個(gè)股及板塊分析,很多超級大盤(pán)藍籌股才于上周五9月15日剛剛啟動(dòng),“大象才剛起舞,步伐怎會(huì )停止?”超級藍籌特征,一旦啟動(dòng),其慣性將維持好長(cháng)時(shí)間,所以第一目標位應該沖擊1888點(diǎn),第二目標位可能就是2245點(diǎn)了。時(shí)間可能會(huì )跨xx,xx,xx,到xx年的6月份。
第4浪應該在xx年的下半年,調整一下,于xx年元旦前后展開(kāi)上升最后一浪—第5浪,到奧運會(huì )開(kāi)幕前謝幕。奧運會(huì )的開(kāi)幕式即是此波行情的閉幕式!
所以當今在處于上升第3浪中,最主要的就是緊跟趨勢,隨波逐流,捂好股票,暫時(shí)還不必去猜測真正的阻力位。
股票投資報告2
整個(gè)市場(chǎng)比想象的要強,因為一旦有背離的時(shí)候并沒(méi)有調整,即使調整也是以橫盤(pán)的方式,因此市場(chǎng)相對持股比較好一點(diǎn)。
從目前的走勢來(lái)看,離我之前的預測38xx點(diǎn)不是太遠,真正的壓力位大致在4xx0點(diǎn)左右。機會(huì )還是有的,看如何把握了。 如果建倉價(jià)格過(guò)高,那么選擇做差價(jià)是最好的方式,今天早上有一個(gè)差價(jià),但是比較難做,第一白線(xiàn)在上,黃線(xiàn)在下,這時(shí)候開(kāi)口很大,不敢貿然做差價(jià)。
第二,市場(chǎng)沒(méi)有任何的背離結構,一個(gè)方向的時(shí)候,基本沒(méi)有結構。
第三,分時(shí)線(xiàn)沒(méi)有盤(pán)口的低點(diǎn)背離,綜合早上買(mǎi)起來(lái)相對比較困難。 最近的很多背離其實(shí)并不是很準,這也相對是比較困惑的,但是一旦到了準的時(shí)候,還是要遵守這些技術(shù)點(diǎn),只有很強和很弱的時(shí)候這些背離點(diǎn)才沒(méi)有用,所以這里就是很強的情況。
這里倉位布局就是正常的70%左右,然后30%來(lái)回做差價(jià),這樣的倉位比較合適。倉位低的話(huà),埋沒(méi)了這個(gè)行情。倉位高的話(huà),相對來(lái)說(shuō)余地比較大,滿(mǎn)倉的話(huà)建議后面幾天開(kāi)始減少。
這里熱點(diǎn)不是很明顯,太強的建議不要追高的,沒(méi)怎么漲的股票可以布局一些補漲行情,也只能這樣了。
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