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期貨從業(yè)資格證考試試題（精選17套）
在平時(shí)的學(xué)習、工作中，我們都不可避免地會(huì )接觸到考試題，考試題是用于考試的題目，要求按照標準回答。你所見(jiàn)過(guò)的考試題是什么樣的呢？下面是小編精心整理的期貨從業(yè)資格證考試試題（精選17套），僅供參考，大家一起來(lái)看看吧。
期貨從業(yè)資格證考試試題 1
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析五
1. 目前國內期貨交易所有（ ）。
A: 深圳商品交易所
B.大連商品交易所
C.鄭州商品交易所
D.上海期貨交易所
參考答案[BCD]
2. 期貨交易與現貨交易在（ ）方面是不同的。
A: 交割時(shí)間
B.交易對象
C.交易目的
D.結算方式
參考答案[ABCD]
3. 國際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)合并浪潮的原因是（ ） 。
A: 經(jīng)濟全球化
B.競爭日益激烈
C.場(chǎng)外交易發(fā)展迅猛
D.業(yè)務(wù)合作向資本合作轉移
參考答案[ABC]
4. 以下說(shuō)法中描述正確的是（ ）。
A: 證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險定價(jià)
B.期貨市場(chǎng)的基本功能是規避風(fēng)險和發(fā)現價(jià)格
C.證券交易與期貨交易的目的都是規避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險或獲取投機利潤
D.證券市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)是一級市場(chǎng)，流通市場(chǎng)是二級市場(chǎng);期貨市場(chǎng)中，會(huì )員是一級市場(chǎng)，客戶(hù)是二級市場(chǎng)
參考答案[AB]
5. 由股票衍生出來(lái)的金融衍生品有（ ）。
A: 股票期貨
B.股票指數期貨
C.股票期權
D.股票指數期權
參考答案[ABCD]
6. 期貨市場(chǎng)可以為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者（ ）價(jià)格風(fēng)險提供良好途徑。
A: 規避
B.轉移
C.分散
D.消除
參考答案[ABC]
7. 早期期貨市場(chǎng)具有以下（ ）特點(diǎn)。
A: 起源于遠期合約市場(chǎng)
B.投機者少，市場(chǎng)流動(dòng)性小
C.實(shí)物交割占比重較小
D.實(shí)物交割占的比重很大
參考答案[ABD]
8. 以下說(shuō)法中，（ ）不是會(huì )員制期貨交易所的.特征。
A: 全體會(huì )員共同出資組建
B.繳納的會(huì )員資格費可有一定回報
C.權力機構是股東大會(huì )
D.非營(yíng)利性
參考答案[BC]
9. 公司制期貨交易所股東大會(huì )的權利包括（ ）。
A: 修改公司章程
B.決定公司經(jīng)營(yíng)方針和投資計劃
C.審議批準公司的年度財務(wù)預算方案
D.增加或減少注冊資本
參考答案[ABCD]
10. 期貨經(jīng)紀公司在期貨市場(chǎng)中的作用主要體現在（ ）。
A: 節約交易成本，提高交易效率
B.為投資者期貨合約的履行提供擔保，從而降低了投資者交易風(fēng)險
C.提高投資者交易的決策效率和決策的準確性
D.較為有效地控制投資者交易風(fēng)險，實(shí)現期貨交易風(fēng)險在各環(huán)節的分散承擔
參考答案[ACD]
期貨從業(yè)資格證考試試題 2
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(六)
1.當標的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上時(shí)(不計交易費用)，買(mǎi)進(jìn)看跌期權的損失( )。[2010年6月真題]
A.不會(huì )隨著(zhù)標的物價(jià)格的上漲而變化
B.隨著(zhù)執行價(jià)格的上漲而增加
C.隨著(zhù)標的物價(jià)格的上漲而減少
D.隨著(zhù)標的物價(jià)格的上漲而增加，最大至權利金
【解析】買(mǎi)入看跌期權后，買(mǎi)方就鎖定了自己的風(fēng)險，即如果標的物價(jià)格髙于執行價(jià)格，也就是在損益平衡點(diǎn)以上，則放棄期權，其最大風(fēng)險是權利金;如果標的物價(jià)格在執行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)(執行價(jià)格-權利金)之間，則會(huì )損失部分權利金;如果標的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下，則買(mǎi)方可以較髙的執行價(jià)格賣(mài)出，只要價(jià)格一直下跌，就一直獲利。
2.投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風(fēng)險時(shí)，應該首選( )策略。[2010年6月真題]
A.賣(mài)出看跌期權
B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權
C.賣(mài)出看漲期權
D.買(mǎi)進(jìn)看漲期權
【解析】預期后市看漲，投資者應當賣(mài)出看跌期權或者買(mǎi)進(jìn)看漲期權。選擇買(mǎi)進(jìn)看漲期權的買(mǎi)者只享受是否執行期權的權利，而不必承擔執行期權的義務(wù)如果市價(jià)與買(mǎi)者預期相反，則不必執行期權，只損失少量的期權費用，避免了風(fēng)險;而如果賣(mài)出看跌期權，若市價(jià)與預期相反，投資者必須執行期權，可能會(huì )遭受巨大的損失。所以投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風(fēng)險時(shí)，應該首選買(mǎi)進(jìn)看漲期權策略。
3.某投資者以100點(diǎn)權利金買(mǎi)入某指數看漲期權合約一張，執行價(jià)格為1500點(diǎn)，當相應的指數( )時(shí)，該投資者行使期權可以不虧。(不計交易費用)[2010年5月真題]
A.小于等于1600點(diǎn)
B.小于等于1500點(diǎn)
C.大于等于1500點(diǎn)
D.大于等于1600點(diǎn)
【解析】買(mǎi)進(jìn)看漲期權損益平衡點(diǎn)為：執行價(jià)格+權利金-1500+100=1600(點(diǎn))，當相應指數多1600點(diǎn)時(shí)，買(mǎi)進(jìn)看漲期權者行使期權可以不虧。
4.一般地，市場(chǎng)處于熊市過(guò)程，發(fā)現隱含價(jià)格波動(dòng)率相對較低時(shí)，應該首選( )策略。
A.賣(mài)出看跌期權
B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權
C.賣(mài)出看漲期權
D.買(mǎi)進(jìn)看漲期權
【解析】買(mǎi)進(jìn)看跌期權(LongPut)的運用情形包括：①預測后市將要大跌或正在下跌，可以利用看跌期權來(lái)捕捉價(jià)格急跌所帶來(lái)的利潤;②市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴大;③熊市，隱含價(jià)格波動(dòng)率低(LowImpliedVolatility)。
5.關(guān)于買(mǎi)進(jìn)看跌期權的盈虧平衡點(diǎn)(不計交易費用)，以下說(shuō)法正確的是( )。
A.盈虧平衡點(diǎn)=執行價(jià)格+權利金
B.盈虧平衡點(diǎn)=期權價(jià)格-執行價(jià)掎
C.盈虧平衡點(diǎn)=期權價(jià)格+執行價(jià)格
D.盈虧平衡點(diǎn)=執行價(jià)格-權利金
【解析】期權盈虧平衡點(diǎn)是標的資產(chǎn)的某一市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格使得叉行期權獲得收益等于付出成本(權利金)。對于看跌期權而言，執行期權收益-執行價(jià)格-標的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，因而盈虧平衡點(diǎn)應滿(mǎn)足：執行價(jià)格-盈虧平衡點(diǎn)=權利金，則盈虧平衡點(diǎn)=執行價(jià)格-權利金。
6.如不計交易費用，買(mǎi)入看漲期權的最大虧損為( )。
A.杈利金
B.標的資產(chǎn)的跌幅
C.執行價(jià)格
D.標的資產(chǎn)的漲幅
【解析】看漲期權的買(mǎi)方的收益=標的資產(chǎn)價(jià)格-執行價(jià)格-權利金。當標的資產(chǎn)價(jià)格- 執行價(jià)格多權利金，買(mǎi)方執行期權，其收益>0;當0<標的資產(chǎn)價(jià)格-執行價(jià)格<權利 金，買(mǎi)方收益<0，但此時(shí)執行期權的虧損<不執行期權的虧損(權利金);當標的資產(chǎn) 價(jià)格<執行價(jià)格，期權內涵價(jià)值為零，買(mǎi)方不執行期權，其虧損為權利金。
7.中國某大豆進(jìn)口商，在5月份即將從美國進(jìn)口大豆，為了防止價(jià)格上漲，2月10日該進(jìn)口商在CBOT買(mǎi)入40手敲定價(jià)格為660美分/蒲式耳的5月大豆的.看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳。當時(shí)CBOT5月大豆的期貨價(jià)格為640美分/蒲式耳。當期貨價(jià)格漲到( )美分/蒲式耳時(shí)，該進(jìn)口商的期權能夠達到損益平衡點(diǎn)。
A.640
B.65a
C.670
D.680
【解析】買(mǎi)進(jìn)看漲期權的損益平衡點(diǎn)=執行價(jià)格+權利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。
8.買(mǎi)人看漲期權實(shí)際上相當于確定了一個(gè)( )，從而鎖定了風(fēng)險。
A.最髙的賣(mài)價(jià)最低的賣(mài)價(jià)
C.最髙的買(mǎi)價(jià)
D.最低的買(mǎi)價(jià)
9.下列交易中，盈利隨著(zhù)標的物價(jià)格上漲而增加的是( )。
A.買(mǎi)入看漲期權
B.賣(mài)出看漲
C.買(mǎi)入看跌期權
D.賣(mài)出看跌期權
10.3月份，大豆現貨的價(jià)格為650美分/蒲式耳。某經(jīng)銷(xiāo)商需要在6月購買(mǎi)大豆，為防止價(jià)格上漲，以105美分/蒲式耳的價(jià)格買(mǎi)人執行價(jià)格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權。到6月份，大豆現貨價(jià)格上漲至820美分/蒲式耳，期貨價(jià)格上漲至850美分/蒲式耳，且該看漲期權價(jià)格也升至300美分/蒲式耳。該經(jīng)銷(xiāo)商將期權平倉并買(mǎi)進(jìn)大豆現貨，則實(shí)際采購大豆的成本為( )美分/蒲式耳。
A.625
B.650
C.655
D.700
【解析】將該看漲期權平倉，即以300美分/蒲式耳的價(jià)格賣(mài)出一張7月份大豆看漲期權，由此獲得權利金的價(jià)差收益195美分/蒲式耳(300-105=195)，則實(shí)際采購大豆的成本為625美分/蒲式耳(820-195=625)。
期貨從業(yè)資格證考試試題 3
2018期貨從業(yè)資格基礎知識題及答案9
11.嚴格地說(shuō)，期貨合約是( )的衍生對沖工具。
A.回避現貨價(jià)格風(fēng)險
B.無(wú)風(fēng)險套利
C.獲取超額收益 考試大論壇
D.長(cháng)期價(jià)值投資
【解析】嚴格地說(shuō)，期貨合約是回避現貨價(jià)格風(fēng)險的衍生對沖工具，并不符合傳統意義上貨幣資本化的投資范疇，期貨投資者根據自己對市場(chǎng)的分析預期，通過(guò)當期投入一定數額的保證金并承擔市場(chǎng)不確定性風(fēng)險，以期未來(lái)通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)期貨合約而獲得收益。
12.期貨合約到期交割之前的成交價(jià)格都是( )。
A.相對價(jià)格
B.即期價(jià)格
C.遠期價(jià)格
D.絕對價(jià)格
【解析】期貨合約到期交割之前的成交價(jià)格都是遠期價(jià)格，是期貨交易者在當前現貨價(jià)格水平上，通過(guò)對遠期持有成本和未來(lái)價(jià)格影響因素的分析判斷，在市場(chǎng)套利機制作用下發(fā)現的一種遠期評價(jià)關(guān)系。
13.期貨合約高風(fēng)險及其對應的高收益源于期貨交易的( )。
A.T+0交易
B.保證金機制
C.賣(mài)空機制
D.高敏感性
【解析】期貨交易的風(fēng)險遠高于其他投資工具，期貨投資足高風(fēng)險、高利潤和高門(mén)檻的投資。高風(fēng)險及其對應的高收益源于期貨交易的保證金杠桿機制。
14.期貨交易是對抗性交易，在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟效益的情況下，期貨交易是( )。
A.增值交易
B.零和交易
C.保值交易
D.負和交易
【解析】期貨交易是對抗性交易，有人獲利必有人虧損，所以在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟效益的情況下，期貨交易是零和交易。這意味著(zhù)在期貨交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者虧損。
15.期貨交易中，( )的目的是追求風(fēng)險最小化或利潤最大化的投資效果。
A.行情預測
B.交易策略分析
C.風(fēng)險控制
D.期貨投資分析
參考答案：ACBBD
16.期貨價(jià)格的特殊性主要表現在( )。
A.高風(fēng)險性
B.遠期性
C.預期性
D.波動(dòng)敏感性
【解析】期貨價(jià)格的特殊性主要表現在：特定性、遠期性、預期性和波動(dòng)敏感性。A項，高風(fēng)險性是期貨交易的.特殊性。
17.期貨交易的特殊性主要表現在( )。
A.行情描述
B.賣(mài)空機制
C.T+0交易
D.零和博弈
【解析】期貨交易的特殊性是相對于現貨交易而言的，具體表現在行情描述、保證金杠桿交易、賣(mài)空機制和雙向交易、T+0日內交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，還表現在持倉心態(tài)和風(fēng)險處置的不同要求方面。
18.期貨合約通過(guò)對細節的明確規定，突出了期貨價(jià)格的( )。
A.針對性
B.波動(dòng)性
C.唯一性
D.特定性
【解析】同一品種的期貨合約價(jià)格在不同交割等級之間有所不同，期貨合約通過(guò)對細節的明確規定，突出了期貨價(jià)格的針對性與特定性。
19.( )等不可成本量化的主觀(guān)心理因素在遠期期貨價(jià)格上可能導致交易行為的追漲殺跌。
A.通脹預期
B.天氣升水
C.經(jīng)濟景氣預期
D.止損意識
【解析】期貨價(jià)格的預期性反映了市場(chǎng)人士在現在時(shí)點(diǎn)對未來(lái)價(jià)格的一種心理預期，例如，通脹預期、天氣升水、經(jīng)濟景氣預期等不可成本量化的主觀(guān)心理因素在遠期期貨價(jià)格上可能導致評價(jià)偏離、技術(shù)性超買(mǎi)超賣(mài)和交易行為的追漲殺跌。
20.投資活動(dòng)的核心在于( )。
A.評估資產(chǎn)價(jià)值
B.確定資產(chǎn)價(jià)值
C.管理資產(chǎn)收益
D.確定資產(chǎn)收益
【解析】投資活動(dòng)的核心在于評估、確定資產(chǎn)的價(jià)值和管理資產(chǎn)未來(lái)的收益與風(fēng)險，因而，投資具有時(shí)間性、預期性和收益的不確定性(風(fēng)險性)等一般特征。
期貨從業(yè)資格證考試試題 4
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題6
1. 某工廠(chǎng)預期半年后須買(mǎi)入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$0.8935/加侖，該工廠(chǎng)買(mǎi)入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955/加侖。半年后，該工廠(chǎng)以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠(chǎng)凈進(jìn)貨成本為$（ ）/加侖。
A: 0.8928
B.0.8918
C.0.894
D.0.8935
參考答案[A]
2. 判定市場(chǎng)大勢后分析該行情的幅度及持續時(shí)間主要依靠的分析工具是 （ ）。
A: 基本因素分析
B.技術(shù)因素分析
C.市場(chǎng)感覺(jué)
D.歷史同期狀況
參考答案[B]
3. 期貨交易的金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出方法認為，若建倉后市場(chǎng)行情與預料相同并已使投機者盈利，則可以（ ）。
A: 平倉
B.持倉
C.增加持倉
D.減少持倉
參考答案[C]
4. 大豆提油套利的作法是（ ）。
A: 購買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕的期貨合約
B.購買(mǎi)豆油和豆粕的期貨合約的同時(shí)賣(mài)出大豆期貨合約
C.只購買(mǎi)豆油和豆粕的期貨合約
D.只購買(mǎi)大豆期貨合約
參考答案[A]
5. 6月5日，某客戶(hù)在大連商品交易所開(kāi)倉買(mǎi)進(jìn)7月份大豆期貨合約20手，成交價(jià)格2220元/噸，當天平倉10手合約，成交價(jià)格2230元/噸，當日結算價(jià)格2215元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶(hù)當天的平倉盈虧、持倉盈虧和當日交易保證金分別是（ ）。
A: 500元，-1000元，11075元
B.1000元，-500元，11075元
C.-500元，-1000元，11100元
D.1000元，500元，22150元
參考答案[B]
6. 買(mǎi)原油期貨，同時(shí)賣(mài)汽油期貨和燃料油期貨，屬于（ ）。
A: 牛市套利
B.蝶式套利
C.相關(guān)商品間的套利
D.原料與成品間套利
參考答案[D]
7. 艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎的，每個(gè)周期都是由（ ）組成。
A: 上升(或下降)的4個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的4個(gè)過(guò)程
B.上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的'4個(gè)過(guò)程
C.上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的3個(gè)過(guò)程
D.上升(或下降)的6個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的2個(gè)過(guò)程
參考答案[C]
8. K線(xiàn)圖的四個(gè)價(jià)格中，（ ）最為重要。
A: 收盤(pán)價(jià)
B.開(kāi)盤(pán)價(jià)
C.最高價(jià)
D.最低價(jià)
參考答案[A]
9. 以下指標能基本判定市場(chǎng)價(jià)格將上升的是（ ）。
A: MA走平，價(jià)格從上向下穿越MA
B.KDJ處于80附近
C.威廉指標處于20附近
D.正值的DIF向上突破正值的DEA
參考答案[D]
10. 下面關(guān)于交易量和持倉量一般關(guān)系描述正確的是（ ）。
A: 只有當新的買(mǎi)入者和賣(mài)出者同時(shí)入市時(shí)，持倉量才會(huì )增加，同時(shí)交易量下降
B.當買(mǎi)賣(mài)雙方有一方作平倉交易時(shí)，持倉量和交易量均增加
C.當買(mǎi)賣(mài)雙方均為原交易者，雙方均為平倉時(shí)，持倉量下降，交易量增加
D.當雙方合約成交后，以交割形式完成交易時(shí)，一旦交割發(fā)生，持倉量不變
參考答案[C]
11. 以下指標預測市場(chǎng)將出現底部，可以考慮建倉的有（ ）。
A: K線(xiàn)從下方3次穿越D線(xiàn)
B.D線(xiàn)從下方穿越2次K線(xiàn)
C.負值的DIF向下穿越負值的DEA
D.正值的DIF向下穿越正值的DEA
參考答案[A]
12. 在名義利率不變的情況下，在以下備選項中，實(shí)際利率和名義利率差額最大的年計息次數是（ ）。
A: 2
B.4
C.6
D.12
參考答案[D]
期貨從業(yè)資格證考試試題 5
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題1
1.關(guān)于期貨公司向客戶(hù)收取的保證金，下列說(shuō)法正確的是（ ）。
A.保證金歸期貨公司所有
B.除進(jìn)行交易結算外，嚴禁挪作他用
C.特殊情況下可挪作他用
D.無(wú)最低額限制
2.期貨交易者進(jìn)行反向交易了結手中合約的行為稱(chēng)為（ ）。
A.開(kāi)倉
B.持倉
C.對沖
D.多頭交易
3.鄭州小麥期貨市場(chǎng)某一合約的賣(mài)出價(jià)格為1120元/噸，買(mǎi)入價(jià)格為1121元/噸，前一成交價(jià)為1123元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應為（ ）元/噸。
A.1120
B.1121
C.1122
D.1123
4.關(guān)于交割違約的說(shuō)法，正確的是（ ）。
A.交易所應先代為履約
B.交易所對違約會(huì )員無(wú)權進(jìn)行處罰
C.交易所只能采取競買(mǎi)方式處理違約事宜
D.違約會(huì )員不承擔相關(guān)損失和費用
5.在現貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上采取方向相反的買(mǎi)賣(mài)行為，是（ ）。
A.現貨交易
B.期貨交易
C.期權交易
D.套期保值交易
6.關(guān)于期貨價(jià)格與現貨價(jià)格之間的關(guān)系，下列說(shuō)法錯誤的是（ ）。
A.期貨價(jià)格與現貨價(jià)格之間的差額，就是基差
B.在交割日當天，期貨價(jià)格與現貨價(jià)格相等或極為接近
C.當期貨合約的交割月份鄰近時(shí)，期貨價(jià)格將越偏離其基礎資產(chǎn)的現貨價(jià)格
D.當期貨合約的交割月份鄰近時(shí)，期貨價(jià)格將逐漸向其基礎資產(chǎn)的現貨價(jià)格靠攏
7.一位面包坊主預期將在3個(gè)月后購進(jìn)一批面粉作為生產(chǎn)原料，為了防止由于面粉市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而帶來(lái)的損失，該面包坊主將（ ）。
A.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值
B.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值
C.在遠期市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值
D.在遠期市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值
8.在正向市場(chǎng)上，收獲季節因大量農產(chǎn)品集中在較短時(shí)間內上市，基差會(huì )（ ）。
A.擴大
B.縮小
C.不變
D.不確定
9.關(guān)于期貨市場(chǎng)的“投機”，以下說(shuō)法不正確的是（ ）。
A.投機是套期保值得以實(shí)現的必要條件
B.沒(méi)有投機就沒(méi)有期貨市場(chǎng)
C.投資者是價(jià)格風(fēng)險的承擔者
D.通過(guò)投機者的套利行為，可以實(shí)現價(jià)格均衡和防止價(jià)格的過(guò)分波動(dòng)，創(chuàng )造一個(gè)穩定市場(chǎng)
10.在主要的下降趨勢線(xiàn)的下側（ ）期貨合約，不失為有效的時(shí)機抉擇。
A.賣(mài)出
B.買(mǎi)人
C.平倉
D.建倉
1.【答案】B
【解析】期貨公司向客戶(hù)收取的保證金，屬于客戶(hù)所有。除下列可劃轉的'情形外，嚴禁挪作他用：①依據客戶(hù)的要求支付可用資金;②為客戶(hù)交存保證金，支付手續費、稅款;③國務(wù)院期貨監督管理機構規定的其他情形。
2.【答案】C
【解析】期貨交易者進(jìn)行反向交易了結手中合約的行為稱(chēng)為平倉，又稱(chēng)為對沖。如果到了交割月份，交易者手中的合約仍未對沖，那么持空頭合約者就要備好實(shí)貨準備提出交割，持多頭合約者就要備好資金準備接受實(shí)物。一般情況下，大多數期貨合約都在到期前以對沖方式了結，只有極少數要進(jìn)行實(shí)物交割。
3.【答案】B
【解析】當買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。當cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。
4.【答案】A
【解析】會(huì )員在期貨合約實(shí)物交割中發(fā)生違約行為，交易所應先代為履約。交易所可采用征購和競賣(mài)的方式處理違約事宜，違約會(huì )員應負責承擔由此引起的損失和費用。交易所對違約會(huì )員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。
5.【答案】D
【解析】套期保值是指利用現貨與期貨價(jià)格趨于同向運動(dòng)的規律，遵循“均衡而相對”的原則，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)(或賣(mài)出)與現貨市場(chǎng)數量相當、但交易方向相反的期貨合約，從而利用一個(gè)市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，在價(jià)格波動(dòng)方向不明確的情況下，達到規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的目的。
6.【答案】C
【解析】當期貨合約的交割月份鄰近時(shí)，期貨價(jià)格將向其基礎資產(chǎn)的現貨價(jià)格靠攏。
7.【答案】B
【解析】多頭套期保值是指交易者先在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)期貨，以便將來(lái)在現貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)時(shí)不致于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式。
8.【答案】A
【解析】在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格大于現貨價(jià)格，基差為負。隨著(zhù)農產(chǎn)品的大量上市，期貨和現貨之間的差額減少，基差變大。
9.【答案】B
【解析】期貨市場(chǎng)的功能主要是通過(guò)套期保值實(shí)現風(fēng)險轉移以及價(jià)格發(fā)現，投機不是期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因。
10.【答案】A
【解析】下降趨勢線(xiàn)的下側，說(shuō)明未來(lái)價(jià)格有下降的趨勢，因此賣(mài)出是正確的選擇。
期貨從業(yè)資格證考試試題 6
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(九)
1、期貨合約的標準化是指除(c )外，期貨合約的所有條款都是預先定好的，具有標準化特點(diǎn)。
A.交易品種 B. 交割要求C. 價(jià)格D.最小變動(dòng)價(jià)位
2、在正向市場(chǎng)中，當客戶(hù)在做賣(mài)出套期保值時(shí)，如果基差值變大，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶(hù)將會(huì )( b )
A.虧損 B. 盈利C.不變 D.不一定
3、最早產(chǎn)生的金融期貨品種是(d )
A.利率期貨 B. 國債期貨C. 股指期貨D.外匯期貨
4、在正向市場(chǎng)上，某投機者采用牛市套利策略，則他希望將來(lái)兩份合約的價(jià)差(b )
A. 縮小 B. 擴大 C.不變 D.無(wú)規律
5、期貨市場(chǎng)的基本功能之一是(ba )
A. 規避風(fēng)險 B. 消滅價(jià)格風(fēng)險C.減少風(fēng)險 D.套期保值
6、由于期貨價(jià)格具有較強的預期性、連續性和公開(kāi)性，使得期貨價(jià)格具有一定的(c )
A.期間性 B. 跳躍性C.權威性D.滯后性
7、我國期貨交易的保證金分為(c )和交易保證金
A.交易準備金 B.最低維持保證金 C. 結算準備金D. 交割準備金
8、某加工商為避免大豆現貨價(jià)格風(fēng)險，做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉時(shí)的基差為-60元/噸 ，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( b)
A.盈利4000元 B.虧損4000元 C.盈利2000元 D.虧損2000元
9、當買(mǎi)賣(mài)雙方有一方做平倉交易時(shí)，未平倉量(b )，交易量增加
A. 減少 B. 增加C.不變 D.其他
10、有關(guān)大豆提油套利下面說(shuō)法錯誤的是( c )
A. 經(jīng)常是加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)候進(jìn)行的
B. 也可以認為是一種套期保值做法
C.目的`是防止大豆價(jià)格突然上漲或豆油價(jià)格突然下跌引起的損失.
D. 做法是：買(mǎi)入豆油期貨合約，同時(shí)賣(mài)出大豆期貨合約
11、套期保值是用較小的(b )替代較大的現貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險
A.期貨價(jià)格風(fēng)險 B.基差風(fēng)險 C.系統風(fēng)險 D.非系統風(fēng)險
12、在臨近交割月時(shí)，期貨價(jià)格和現貨價(jià)格將會(huì )趨向一致，這主要是由于市場(chǎng)中( )的作用
A.套期保值行為 B. 套利行為 C.過(guò)度投機行為D.保證金制度
13、我國期貨交易所規定的交易指令：( b)
A.當日有效，客戶(hù)不能撤消和更改 B.當日有效，在指令成交前，客戶(hù)可以撤消和更改
C.兩日內有效，客戶(hù)不能撤消和更改 D.兩日內有效，在指令成交前，客戶(hù)可以撤消和更改
14、和一般投機交易相比，套利交易具有以下特點(diǎn)( )
A.風(fēng)險較小 B.高風(fēng)險高利潤 C. 成本較高D. 保證金比例較高
15、有關(guān)基金說(shuō)法錯誤的是( )
A. 封閉式基金份額固定 B.封閉式基金可在二級市場(chǎng)交易
C .開(kāi)放式基金有折/溢價(jià)現象 D. 開(kāi)放式基金以未知價(jià)格申購/贖回
16、中國證監會(huì )要求期貨經(jīng)紀公司提高最低注冊資本金，不得低于( )元人民幣
A.2000萬(wàn) B.3000萬(wàn) C.3500萬(wàn) D.4000萬(wàn)
17、下面哪種屬于蝶式套利的初始操作(b )
A. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，賣(mài)出3手大豆5月份合約，買(mǎi)入1手大豆7月份合約
B. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，賣(mài)出2手大豆5月份合約，買(mǎi)入1手大豆7月份合約
C. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，買(mǎi)入3手大豆5月份合約，賣(mài)出1手大豆7月份合約
D. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，買(mǎi)入2手大豆5月份合約，賣(mài)出1手大豆7月份合約
18、( a)是技術(shù)分析最根本、最核心的因素
A.價(jià)格沿趨勢變動(dòng) B.市場(chǎng)行為最基本的表現是成交價(jià)和成交量 C.歷史會(huì )重演 D.市場(chǎng)行為反映一切
19、世界上第一張指數期貨合約是( d)
A.恒生指數期貨 B.日經(jīng)225指數期貨 C. S&P500指數期貨 D.值線(xiàn)綜合指數期貨
期貨從業(yè)資格證考試試題 7
2018期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識練習題一
1.下列屬于結算機構的作用的是( )
A.直接參與期貨交易
B.管理期貨交易所財務(wù)
C.擔保交易履約
D.管理經(jīng)紀公司財務(wù)
2.我國《期貨交易管理暫行條例》規定，設立期貨經(jīng)紀公司，必須經(jīng)( )批準
A.國務(wù)院
B.期貨交易所
C.中國證監會(huì )
D.中國銀監會(huì )
3.期貨合約是由( )
A.期貨交易所統一制定的
B.期貨交易所會(huì )員指定的
C.中國證監會(huì )制定的
D.期貨經(jīng)紀公司制定的
4.通過(guò)對( )的管理、控制，結算中心就把市場(chǎng)風(fēng)險較為有效地控制在了可接受的`范圍內
A.價(jià)格波動(dòng)幅度
B.客戶(hù)保證金
C.會(huì )員保證金
D.期貨投機交易
5.以下不是會(huì )員制期貨交易所會(huì )員應當履行的義務(wù)是( )
A.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監管
B.按規定繳納各種費用
C.執行會(huì )員大會(huì )、理事會(huì )的決議
D擔保期貨交易者的交易履約
6.會(huì )員大會(huì )是會(huì )員制期貨交易所的( )
A.權力機構
B.監管機構
C.常設機構
D.管理機構
7.我國除中國金融期貨交易所外的三家期貨交易所均實(shí)行的是( )
A.合作制
B.合伙制
C.公司制
D.會(huì )員制
8.作為期貨交易所內部機構的結算機構，所具有的優(yōu)點(diǎn)是( )
A.有利于加強風(fēng)險控制
B.提供更高效的金融服務(wù)
C.便于交易所全面掌握參與者的資金情況
D.為新的金融衍生品種的推出打基礎
9.目前我國的期貨結算部門(mén)是( )
A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構
B.是交易所的內部機構
C.由幾家期貨交易所共同擁有
D.完全獨立于期貨交易所
10.不屬于期貨結算機構的組織形式的是( )
A.由交易所財務(wù)部兼作結算業(yè)務(wù)
B.全國性的結算機構
C.作為交易所內部機構
D.附屬于交易所的相對獨立的機構
1.C 2.C 3.A 4.C 5.D 6.A 7.D 8.C 9.B 10.A
期貨從業(yè)資格證考試試題 8
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(八)
1.下列關(guān)于美國期貨市場(chǎng)中介結構的說(shuō)法不正確的是( )。
A.期貨傭金商可以獨立開(kāi)發(fā)客戶(hù)和接受指令
B.介紹經(jīng)紀商在國際上既可以是機構也可以是個(gè)人
C.期貨交易顧問(wèn)為客戶(hù)提供期貨交易決策咨詢(xún)或進(jìn)行價(jià)格預測
D.介紹經(jīng)紀商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開(kāi)發(fā)客戶(hù)或接受期貨、期權指令，但不能接受客戶(hù)的資金，不必通過(guò)期貨傭金商進(jìn)行結算
2.開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競價(jià)在每一交易日開(kāi)始前( )分鐘內進(jìn)行。
A.5
B.15C.20
D.30
3.在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱(chēng)為( )。
A.期權交易
B.過(guò)度投機
C.套利交易
D.期貨投機
4.某交易所主機中，綠豆期貨前一成交價(jià)為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買(mǎi)價(jià)2825元，現有賣(mài)方報價(jià)每噸2818元，二者成交則成交價(jià)為每噸( )元。
A.2825
B.2821
C.2820
D.2818
5.無(wú)風(fēng)險利率水平也會(huì )影響期權的時(shí)問(wèn)價(jià)值，當利率提高時(shí)，期權的時(shí)間價(jià)值會(huì )( )。
A.增加
B.減少
C.上下劇烈波動(dòng)
D.上下輕微波動(dòng)
6.以下關(guān)于期貨的結算說(shuō)法錯誤的是( )。
A.期貨的結算實(shí)行逐日盯市制度，即客戶(hù)開(kāi)倉后，當天的盈虧是將交易所結算價(jià)與客戶(hù)開(kāi)倉價(jià)比較的結果，在此之后，平倉之前，客戶(hù)每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價(jià)與當天結算價(jià)比較的結果
B.客戶(hù)平倉后，其總盈虧可以由其開(kāi)倉價(jià)與其平倉價(jià)的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出
C.期貨的結算實(shí)行每日結算制度，客戶(hù)在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶(hù)上劃撥。當客戶(hù)處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶(hù)上的金額超過(guò)初始保證金的數額，則客戶(hù)可以將超過(guò)部分提現;當處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶(hù)必須追加保證金，否則就會(huì )被強制平倉
D.客戶(hù)平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶(hù)最初數額與最終數額之差
7.賣(mài)出看漲期權的投資者的最大收益是( )。
A.無(wú)限大的
B.所收取的全部權利金
C.所收取的全部盈利及履約保證金
D.所收取的全部權利金以及履約保證金
8.( )是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用和主導作用的基礎利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據它來(lái)確定。
A.利率
B.基準利率
C.拆放利率
D.票面利率
9.對于會(huì )員或客戶(hù)的持倉，距離交割月份越近，限額規定就( )。
A.越低
B.越高.
C.根據價(jià)格變動(dòng)情況而定
D.與交割月份遠近無(wú)關(guān)
10.和單向的普通投機交易相比，套利交易具有的特點(diǎn)是( )。
A.成本較高
B.風(fēng)險較小
C.高風(fēng)險高利潤
D.保證金比較高
1.D【解析】介紹經(jīng)紀商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開(kāi)發(fā)客戶(hù)或接受期貨、期權指令，但不能接受客戶(hù)的資金，且必須通過(guò)期貨傭金商進(jìn)行結算。
2.A【解析】開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內進(jìn)行。
3.D【解析】在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱(chēng)為期貨投機。
4.C【解析】當買(mǎi)人價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。
5.B【解析】無(wú)風(fēng)險利率水平也會(huì )影響期權的時(shí)間價(jià)值，當利率提高時(shí)，期權的時(shí)間價(jià)值會(huì )減少。不過(guò)，利率水平對期權的時(shí)間價(jià)值的影響是十分有限的'。
6.D【解析】期貨的結算實(shí)行每日結算制度，客戶(hù)在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶(hù)上劃撥。當客戶(hù)處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶(hù)上的金額超過(guò)初始保證金的數額，則客戶(hù)可以將超過(guò)部分提現;當客戶(hù)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶(hù)必須追加保證金，否則就會(huì )被強制平倉。這意味著(zhù)客戶(hù)平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶(hù)最初數額加上追加保證金與提現部分和最終數額之差。
7.B【解析】賣(mài)出看漲期權的投資者的最大收益為：所收取的全部權利金。
8.B【解析】基準利率是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用和主導作用的基礎利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據它來(lái)確定。
9.A【解析】隨著(zhù)交割月的臨近，規定會(huì )員或客戶(hù)的持倉的限額降低，以保證到期日的順利交割。
10.B【解析】考查套利交易的特點(diǎn)
期貨從業(yè)資格證考試試題 9
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(三)
第1題
滬深300股指期貨以期貨合約最后（ ）小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權平均價(jià)作為當日結算價(jià)。
A.1
B.2
C.3
D.4
參考答案：A
參考解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權平均價(jià)作為當日結算價(jià)。
第2題
�。� ）是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣(mài)方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數量。
A.價(jià)格
B.消費
C.需求
D.供給
參考答案：D
參考解析：供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣(mài)方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數量。
第3題
期貨交易所會(huì )員每天應及時(shí)獲取期貨交易所提供的結算數據，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存（ ）。
A.1年
B.2年
C.10年
D.20年
參考答案：B
參考解析：期貨交易所會(huì )員每天應及時(shí)獲取期貨交易所提供的結算數據，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存2年，但對有關(guān)期貨交易有爭議的，應當保存至該爭議消除時(shí)為止。
第4題
當判斷基差風(fēng)險大于價(jià)格風(fēng)險時(shí)，（ ）。
A.仍應避險
B.不應避險
C.可考慮局部避險
D.無(wú)所謂
參考答案：B
參考解析：套期保值是利用期貨的價(jià)差來(lái)彌補現貨的價(jià)差，即以基差風(fēng)險取代現貨市場(chǎng)的價(jià)差風(fēng)險。當判斷基差風(fēng)險大于價(jià)格風(fēng)險時(shí)，不應避險。
第5題
日前，我國上市交易的ETF衍生品包括（ ）。
A.ETF期貨
B.ETF期權
C.ETF遠期
D.ETF互換
參考答案：B
參考解析：2015年1月9日，中國證監會(huì )正式發(fā)布了《股票期權交易試點(diǎn)管理辦法》及配套規則，并宣布批準上海證券交易所開(kāi)展股票期權交易試點(diǎn)，試點(diǎn)產(chǎn)品為上證50ETF期權。2015年2月9日，上證50ETF期權正式上市交易。
第6題
下列會(huì )導致持倉量減少的情況是（ ）。
A.買(mǎi)方多頭開(kāi)倉，賣(mài)方多頭平倉
B.買(mǎi)方空頭平倉，賣(mài)方多頭平倉
C.買(mǎi)方多頭開(kāi)倉，賣(mài)方空頭平倉
D.買(mǎi)方空頭開(kāi)倉，賣(mài)方空頭平倉
參考答案：B
參考解析：買(mǎi)方空頭平倉，賣(mài)方多頭平倉會(huì )導致持倉量減少。
第7題
當市場(chǎng)出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為（ ）。
A.買(mǎi)進(jìn)套利
B.賣(mài)出套利
C.牛市套利
D.熊市套利
參考答案：C
參考解析：當市場(chǎng)出現供給不足需求旺盛的.情形，導致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為牛市套利。當市場(chǎng)出現供給過(guò)剩、需求相對不足時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠期合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠期合約價(jià)格的上升幅度。無(wú)論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，在這種情況下，賣(mài)出較近月份合約同時(shí)買(mǎi)入遠期月份合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為熊市套利。
第8題
止損單中價(jià)格的選擇可以利用（ ）確定。
A.有效市場(chǎng)理論
B.資產(chǎn)組合法
C.技術(shù)分析法
D.基本分析法
參考答案：C
參考解析：止損單中價(jià)格的選擇可以利用技術(shù)分析法確定。
第9題
看漲期權空頭的損益平衡點(diǎn)(不計交易費用)為（ ）
A.標的物的價(jià)格+執行價(jià)格
B.標的物的價(jià)格-執行價(jià)格
C.執行價(jià)格+權利金
D.執行價(jià)格-權利金
參考答案：C
參考解析：漲期權空頭即賣(mài)出看漲期權,賣(mài)出看漲期權的損益平衡點(diǎn)為執行價(jià)格+權利金。
第10題
�。� ）通常只進(jìn)行當日的買(mǎi)賣(mài)，一般不會(huì )持倉過(guò)夜。
A.長(cháng)線(xiàn)交易者
B.短線(xiàn)交易者
C.當日交易者
D.搶帽子者
參考答案：C
參考解析：當日交易者通常只進(jìn)行當日的買(mǎi)賣(mài)，一般不會(huì )持倉過(guò)夜。
期貨從業(yè)資格證考試試題 10
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題7
1. 關(guān)于期貨交易和遠期交易的作用，下列說(shuō)法正確的有( BC )。
A.期貨市場(chǎng)的主要功能是風(fēng)險定價(jià)和配置資源
B.遠期交易在一定程度上也能起到調節供求關(guān)系，減少價(jià)格波動(dòng)的作用
C.遠期合同缺乏流動(dòng)性，所以其價(jià)格的權威性和分散風(fēng)險作用大打折扣
D.遠期市場(chǎng)價(jià)格可以替代期貨市場(chǎng)價(jià)格
參考答案：BC
解題思路：證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險定價(jià);期貨市場(chǎng)的基本職能是規避風(fēng)險和價(jià)格發(fā)現。
2. 期貨交易的目的是( CD )。
A.獲得利息、股息等收入
B.資本利得
C.規避風(fēng)險
D.獲取投機利潤
參考答案：CD
解題思路：證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得。
3. 目前紐約商業(yè)交易所是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易所，上市的品種有( ABCD )。
A.原油
B.汽油
C.丙烷
D.取暖油
參考答案：ABCD
解題思路：紐約商業(yè)交易所上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。
4. 與電子交易相比，公開(kāi)喊價(jià)的.交易方式存在著(zhù)明顯的長(cháng)處，這些長(cháng)處表現在( BCD )。
A.提高了交易速度
B.能夠增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提高交易效率
C.能夠增強人與人之間的信任關(guān)系
D.能夠憑借交易者之間的友好關(guān)系，提供更加穩定的市場(chǎng)基礎
參考答案：BCD
解題思路：公開(kāi)喊價(jià)的交易方式有明顯的長(cháng)處：①公開(kāi)喊價(jià)為交易者創(chuàng )造了良好的交易環(huán)境，能夠增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提高交易效率;②如果市場(chǎng)出現動(dòng)蕩，公開(kāi)喊價(jià)系統可以憑借交易者之間的友好關(guān)系，提供比電子交易更穩定的市場(chǎng)基礎;③公開(kāi)喊價(jià)能夠增強人與人之間的信任關(guān)系，交易者和交易顧問(wèn)、經(jīng)紀人、銀行等之間的個(gè)人感情常常成為交易的一個(gè)重要組成部分。
5. 2000年中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )成立的意義表現在( AC )。
A.中國期貨市場(chǎng)沒(méi)有自律組織的歷史宣告結束
B.期貨市場(chǎng)的基本功能開(kāi)始逐步發(fā)揮
C.我國期貨市場(chǎng)三級監管體系開(kāi)始形成
D.期貨市場(chǎng)開(kāi)始向規范運作方向轉變
參考答案：AC
解題思路：2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )經(jīng)過(guò)多年醞釀終于宣告成立，它標志著(zhù)中國期貨市場(chǎng)沒(méi)有自律組織的歷史宣告結束，我國期貨市場(chǎng)三級監管體系開(kāi)始形成。
6. 早期的期貨市場(chǎng)對于供求雙方來(lái)講，均起到了( BC )的作用。
A.穩定貨源
B.避免價(jià)格波動(dòng)
C.穩定產(chǎn)銷(xiāo)
D.鎖住經(jīng)營(yíng)成本
參考答案：BC
解題思路：對于供給方來(lái)講，是通過(guò)簽定合約提前賣(mài)掉產(chǎn)品，鎖住生產(chǎn)成本，不受價(jià)格季節性、臨時(shí)陛波動(dòng)的影響;對于需求方來(lái)講，能夠有穩定的貨源，通過(guò)簽定合約提前安排運輸、儲存、銷(xiāo)售和加工生產(chǎn)，鎖住經(jīng)營(yíng)成本，規避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險。
7. 套期保值可以( AD )風(fēng)險。
A.回避
B.消滅
C.分割
D.轉移
參考答案：AD
解題思路：套期保值可以回避、分散和轉移價(jià)格風(fēng)險，但不可以分割和消除價(jià)格風(fēng)險。
8. 期貨投機行為的存在有一定的合理性，這是因為( ABD )。
A.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者有規避價(jià)格風(fēng)險的需求
B.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風(fēng)險的目的
C.期貨投機者把套期保值者不能消除的風(fēng)險消除了
D.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡
參考答案：ABD
解題思路：期貨投機者只是承擔了套期保值者轉移出來(lái)的風(fēng)險，并沒(méi)有消除風(fēng)險。
9. 通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格的特點(diǎn)有( ABC )。
A.公開(kāi)性
B.權威性
C.預期性
D.周期性
參考答案：ABC
解題思路：通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格具有四個(gè)特點(diǎn)：預期性、連續性、公開(kāi)性和權威性。
10. 期貨市場(chǎng)在宏觀(guān)經(jīng)濟中的作用主要包括( ABD )。
A.提供分散、轉移價(jià)格風(fēng)險的工具，有助于穩定國民經(jīng)濟
B.為政府制定宏觀(guān)經(jīng)濟政策提供參考依據
C.可以促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題
D.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟體系的建立與完善
參考答案：ABD
解題思路：C項描述的是期貨市場(chǎng)在微觀(guān)經(jīng)濟中的作用。
期貨從業(yè)資格證考試試題 11
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(四)
1.過(guò)度投機行為的危害不包括( )。
A.拉大供求缺口
B.破壞供求關(guān)系
C.減緩價(jià)格波動(dòng)
D.加大市場(chǎng)風(fēng)險
2.若K線(xiàn)呈陽(yáng)線(xiàn)，說(shuō)明( )。
A.收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)
B.開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)
C.收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)
D.最高價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)
3.能夠將市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險轉移給( )是期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)質(zhì)。
A.套期保值者
B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者
C.期貨交易所
D.期貨投機者
4.期貨結算機構的職能不包括( )。
A.擔保交易履約
B.發(fā)布市場(chǎng)信息
C.結算交易盈虧
D.控制市場(chǎng)風(fēng)險
5.截至2013年，全球ETF產(chǎn)品已超過(guò)( )萬(wàn)億美元。
A.1
B.2
C.3
D.4
6.在期權交易中，買(mǎi)入看漲期權最大的損失是( )。
A.期權費
B.無(wú)窮大
C.零
D.標的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格
7.目前，我國設計的股票期權屬于( )。
A.歐式期權
B.美式期權
C.價(jià)內期權
D.價(jià)外期權
8.在形態(tài)理論中，下列屬于持續形態(tài)的是( )。
A.菱形
B.鉆石形
C.旗形
D.W形
9.美元較歐元貶值，此時(shí)最佳策略為( )。
A.賣(mài)出美元期貨，同時(shí)賣(mài)出歐元期貨
B.買(mǎi)入歐元期貨，同時(shí)買(mǎi)入美元期貨
C.賣(mài)出美元期貨，同時(shí)買(mǎi)入歐元期貨
D.買(mǎi)人美元期貨，同時(shí)賣(mài)出歐元期貨
10.我國推出的'5年期國債期貨合約標的的面值為( )萬(wàn)元人民幣。
A.100
B.150
C.200
D.250
1.C【解析】適度的投機能夠減緩價(jià)格波動(dòng)，但操縱市場(chǎng)等過(guò)度投機行為不僅不能減緩價(jià)格波動(dòng)，而且會(huì )人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價(jià)格波動(dòng)，加大市場(chǎng)風(fēng)險。
2.A【解析】收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，K線(xiàn)呈陽(yáng)線(xiàn);收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，K線(xiàn)呈陰線(xiàn)。
3.D【解析】生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規避風(fēng)險，但套期保值并不是消滅風(fēng)險，而只是將其轉移出去，轉移出去的風(fēng)險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險承擔者。
4.B【解析】期貨結算機構的職能包括擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險。D項屬于期貨交易所的職能。
5.B【解析】截至2013年，全球ETF產(chǎn)品已超過(guò)2萬(wàn)億美元。
6.A【解析】當交易者預期某金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將上漲時(shí)，他可以購買(mǎi)該基礎金融工具的看漲期權。如果預測失誤，市場(chǎng)價(jià)格下跌，且跌至協(xié)議價(jià)格之下，那么可以選擇放棄執行期權。這時(shí)期權購買(mǎi)者損失有限，買(mǎi)入看漲期權所支付的期權費(權利金)就是最大損失。
7.A【解析】目前，我國設計的股票期權都是歐式期權。
8.C【解析】比較典型的持續形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形等形態(tài)。
9.C【解析】美元較歐元貶值，最好的方式就是賣(mài)出美元的期貨，防止價(jià)格下降，同時(shí)買(mǎi)入歐元期貨，進(jìn)行套期保值。
10.A【解析】我國推出的5年期國債期貨合約標的的面值為100萬(wàn)元人民幣。
期貨從業(yè)資格證考試試題 12
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析二
1. 關(guān)于期貨交易和遠期交易的作用，下列說(shuō)法正確的有( BC )。
A.期貨市場(chǎng)的主要功能是風(fēng)險定價(jià)和配置資源
B.遠期交易在一定程度上也能起到調節供求關(guān)系，減少價(jià)格波動(dòng)的作用
C.遠期合同缺乏流動(dòng)性，所以其價(jià)格的權威性和分散風(fēng)險作用大打折扣
D.遠期市場(chǎng)價(jià)格可以替代期貨市場(chǎng)價(jià)格
參考答案：BC
解題思路：證券市場(chǎng)的基本職能是資源配置和風(fēng)險定價(jià);期貨市場(chǎng)的基本職能是規避風(fēng)險和價(jià)格發(fā)現。
2. 期貨交易的目的是( CD )。
A.獲得利息、股息等收入
B.資本利得
C.規避風(fēng)險
D.獲取投機利潤
參考答案：CD
解題思路：證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得。
3. 目前紐約商業(yè)交易所是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易所，上市的品種有( ABCD )。
A.原油
B.汽油
C.丙烷
D.取暖油
參考答案：ABCD
解題思路：紐約商業(yè)交易所上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。
4. 與電子交易相比，公開(kāi)喊價(jià)的交易方式存在著(zhù)明顯的'長(cháng)處，這些長(cháng)處表現在( BCD )。
A.提高了交易速度
B.能夠增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提高交易效率
C.能夠增強人與人之間的信任關(guān)系
D.能夠憑借交易者之間的友好關(guān)系，提供更加穩定的市場(chǎng)基礎
參考答案：BCD
解題思路：公開(kāi)喊價(jià)的交易方式有明顯的長(cháng)處：①公開(kāi)喊價(jià)為交易者創(chuàng )造了良好的交易環(huán)境，能夠增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提高交易效率;②如果市場(chǎng)出現動(dòng)蕩，公開(kāi)喊價(jià)系統可以憑借交易者之間的友好關(guān)系，提供比電子交易更穩定的市場(chǎng)基礎;③公開(kāi)喊價(jià)能夠增強人與人之間的信任關(guān)系，交易者和交易顧問(wèn)、經(jīng)紀人、銀行等之間的個(gè)人感情常常成為交易的一個(gè)重要組成部分。
5. 2000年中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )成立的意義表現在( AC )。
A.中國期貨市場(chǎng)沒(méi)有自律組織的歷史宣告結束
B.期貨市場(chǎng)的基本功能開(kāi)始逐步發(fā)揮
C.我國期貨市場(chǎng)三級監管體系開(kāi)始形成
D.期貨市場(chǎng)開(kāi)始向規范運作方向轉變
參考答案：AC
解題思路：2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )經(jīng)過(guò)多年醞釀終于宣告成立，它標志著(zhù)中國期貨市場(chǎng)沒(méi)有自律組織的歷史宣告結束，我國期貨市場(chǎng)三級監管體系開(kāi)始形成。
6. 早期的期貨市場(chǎng)對于供求雙方來(lái)講，均起到了( BC )的作用。
A.穩定貨源
B.避免價(jià)格波動(dòng)
C.穩定產(chǎn)銷(xiāo)
D.鎖住經(jīng)營(yíng)成本
參考答案：BC
解題思路：對于供給方來(lái)講，是通過(guò)簽定合約提前賣(mài)掉產(chǎn)品，鎖住生產(chǎn)成本，不受價(jià)格季節性、臨時(shí)陛波動(dòng)的影響;對于需求方來(lái)講，能夠有穩定的貨源，通過(guò)簽定合約提前安排運輸、儲存、銷(xiāo)售和加工生產(chǎn)，鎖住經(jīng)營(yíng)成本，規避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險。
7. 套期保值可以( AD )風(fēng)險。
A.回避
B.消滅
C.分割
D.轉移
參考答案：AD
解題思路：套期保值可以回避、分散和轉移價(jià)格風(fēng)險，但不可以分割和消除價(jià)格風(fēng)險。
8. 期貨投機行為的存在有一定的合理性，這是因為( ABD )。
A.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者有規避價(jià)格風(fēng)險的需求
B.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風(fēng)險的目的
C.期貨投機者把套期保值者不能消除的風(fēng)險消除了
D.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡
參考答案：ABD
解題思路：期貨投機者只是承擔了套期保值者轉移出來(lái)的風(fēng)險，并沒(méi)有消除風(fēng)險。
9. 通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格的特點(diǎn)有( ABC )。
A.公開(kāi)性
B.權威性
C.預期性
D.周期性
參考答案：ABC
解題思路：通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格具有四個(gè)特點(diǎn)：預期性、連續性、公開(kāi)性和權威性。
10. 期貨市場(chǎng)在宏觀(guān)經(jīng)濟中的作用主要包括( ABD )。
A.提供分散、轉移價(jià)格風(fēng)險的工具，有助于穩定國民經(jīng)濟
B.為政府制定宏觀(guān)經(jīng)濟政策提供參考依據
C.可以促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題
D.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟體系的建立與完善
參考答案：ABD
解題思路：C項描述的是期貨市場(chǎng)在微觀(guān)經(jīng)濟中的作用。
期貨從業(yè)資格證考試試題 13
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題5
1990年10月12日，( )正式開(kāi)業(yè)，逐漸引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。
A.大連商品交易所
B.上海金屬交易所
C.鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)
D.深圳有色金屬交易所
【答案】C
1990年10月12日，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國務(wù)院批準，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。
期貨交易中的“杠桿機制”產(chǎn)生于( )制度。
A.無(wú)負債結算
B.強行平倉
C.漲跌平倉
D.保證金
【答案】D
期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金(一般為5%～15%)作為履約保證，即可進(jìn)行數倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱(chēng)為“杠桿交易”。
( )是目前我國期貨市場(chǎng)上存在的期貨合約。
A.大連商品交易所硬冬白小麥期貨合約
B.上海期貨交易所燃料油期貨合約
C.上海期貨交易所線(xiàn)型低密度聚乙烯期貨合約
D.鄭州商品交易所黃大豆1號期貨合約
【答案】B
截至2012年12月3日，上市交易的期貨品種有29個(gè)，如下表所示：
會(huì )員大會(huì )是會(huì )員制期貨交易所的( )。
A.管理機構
B.常設機構
C.監管機構
D.權力機構
【答案】D
會(huì )員制期貨交易所的權力機構是由全體會(huì )員組成的會(huì )員大會(huì )，理事會(huì )是會(huì )員大會(huì )的常設機構，按照國際慣例，理事會(huì )由交易所全體會(huì )員通過(guò)會(huì )員大會(huì )選舉產(chǎn)生。
以下關(guān)于我國期貨交易所的描述不正確的是( )。
A.交易所參與期貨價(jià)格的形成
B.交易所以其全部財產(chǎn)承擔民事責任
C.會(huì )員制交易所不以營(yíng)利為目的
D.交易所是專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標準化期貨合約的買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所
【答案】A
期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設施、相關(guān)服務(wù)和交易規則的機構。它自身并不參與期貨交易。在現代市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，期貨交易所已成為具有高度系統性和嚴密性、高度組織化和規范化的交易服務(wù)組織�！镀谪浗灰坠芾項l例》規定，期貨交易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規定實(shí)行自律管理。期貨交易所以其全部財產(chǎn)承擔民事責任。
在我國，期貨公司的職能不包括( )。
A.對客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理
B.向客戶(hù)融資
C.當客戶(hù)的交易顧問(wèn)
D.向客戶(hù)追繳保證金
【答案】B
期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務(wù)機構。其主要職能包括：①根據客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結算和交割手續;②對客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險;③為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢(xún)，充當客戶(hù)的交易顧問(wèn)等。
我國銅期貨合約的交易代碼是( )。
A.RU
B.ZN
C.CU
D.M
【答案】C
為便于交易，交易所對每一期貨品種都規定了交易代碼。如我國期貨市場(chǎng)中，陰極銅合約的交易代碼為CU，鋁合約的交易代碼為AL，小麥合約的交易代碼為WT，豆粕合約的交易代碼為M，天然橡膠合約的交易代碼為RU，燃料油合約的交易代碼為FU，黃金合約的交易代碼為AU。
某日，某期貨合約的收盤(pán)價(jià)是17210元/噸，結算價(jià)為17240元/噸，該合約的每日最大波動(dòng)幅度為±3%，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價(jià)格是( )元/噸。
A.17757
B.17750
C.17726
D.17720
【答案】B
在我國期貨市場(chǎng)，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制設定為合約上一交易日結算價(jià)的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價(jià)格=17240×(1+3%)=17757.2(元/噸)，但該期貨最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，所以為17750元/噸。
下列不屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度的是( )。
A.每日無(wú)負債結算制度
B.持倉限額和大戶(hù)報告制度
C.定點(diǎn)交割制度
D.保證金制度
【答案】C
為了維護期貨交易的“公開(kāi)、公平、公正”原則與期貨市場(chǎng)的高效運行，對期貨市場(chǎng)實(shí)施有效的風(fēng)險管理，期貨交易所制定了相關(guān)制度與規則。主要包括：保證金制度、當日無(wú)負債結算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶(hù)報告制度、強行平倉制度、風(fēng)險警示制度、信息披露制度等基本制度。
在我國，為了防止交割中可能出現的違約風(fēng)險，交易保證金比率一般( )。
A.隨著(zhù)交割期臨近而提高
B.隨著(zhù)交割期臨近而降低
C.隨著(zhù)交割期臨近或高或低
D.不隨交割期臨近而調整
【答案】A
交易所對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比率。一般來(lái)說(shuō)，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現的違約風(fēng)險，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率隨著(zhù)交割臨近而提高。
目前我國期貨交易所采用的.交易方式是( )。
A.做市商交易
B.柜臺(OTC)交易
C.公開(kāi)喊價(jià)交易
D.計算機撮合成交
【答案】D
競價(jià)方式主要有公開(kāi)喊價(jià)方式和計算機撮合成交兩種方式。國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。
我國期貨交易所開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競價(jià)每一交易日開(kāi)市前( )分鐘內進(jìn)行。
A.10
B.8
C.5
D.4
【答案】C
我國期貨交易所開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生。開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買(mǎi)、賣(mài)價(jià)格指令申報時(shí)間，后1分鐘為集合競價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。
我國燃料油合約的交割日期是( )。
A.最后交易日后第3個(gè)交易日
B.合約交割月份的第1個(gè)交易日至最后交易日
C.最后交易日后第4個(gè)交易日
D.最后交易日后連續5個(gè)工作日
【答案】D
我國上海期貨交易所燃料油合約的交割日期是最后交易日后連續5個(gè)工作日，交割方式為實(shí)物交割。
大多數期貨交易都是通過(guò)( )的方式了結履約責任。
A.實(shí)物交割
B.現金交割
C.期貨轉現貨
D.對沖平倉
【答案】D
由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數期貨交易都是通過(guò)對沖平倉的方式了結履約責任，進(jìn)入交割環(huán)節的比重非常小，所以交割環(huán)節并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節。
在我國商品期貨市場(chǎng)上，一般客戶(hù)的結算通過(guò)( )進(jìn)行。
A.期貨交易所
B.結算公司
C.交易所的期貨公司會(huì )員
D.交易所的非期貨公司會(huì )員
【答案】C
在我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對結算會(huì )員進(jìn)行結算，期貨公司會(huì )員根據期貨交易所的結算結果對客戶(hù)進(jìn)行結算。
買(mǎi)入套期保值是為了( )。
A.回避現貨價(jià)格上漲的風(fēng)險
B.回避期貨價(jià)格下跌的風(fēng)險
C.獲得現貨價(jià)格上漲的收益
D.獲得期貨價(jià)格下跌的收益
【答案】A
買(mǎi)入套期保值的目的是防范現貨市場(chǎng)價(jià)格上漲風(fēng)險。賣(mài)出套期保值的是為了回避現貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險。
期貨從業(yè)資格證考試試題 14
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析十
11、某投資者在5 月份以700 點(diǎn)的權利金賣(mài)出一張9月到期，執行價(jià)格為9900 點(diǎn)的恒指看漲期權，同時(shí),他又以300 點(diǎn)的權利金賣(mài)出一張9 月到期、執行價(jià)格為9500 點(diǎn)的恒指看跌期權，該投資者當恒指為（ ）時(shí)，能夠獲得200 點(diǎn)的贏(yíng)利。
A、11200
B、8800
C、10700
D、8700
答案：CD
解析：假設恒指為X時(shí)，可得200 點(diǎn)贏(yíng)利。
第一種情況：當X<9500。此時(shí)賣(mài)出的看漲期權不會(huì )被買(mǎi)方行權，而賣(mài)出的看跌期則會(huì )被行權。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700
第二種情況：當X>9900 此時(shí)賣(mài)出的看跌期權不會(huì )被行權，而賣(mài)出的看漲期權則會(huì )被行權。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。
12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合約的價(jià)格是2000 元/噸，11 月份的大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是（ ）。
A、9 月份大豆合約的價(jià)格保持不變，11 月份大豆合約價(jià)格漲至2050 元/噸
B、9 月份大豆合約價(jià)格漲至2100 元/噸，11 月份大豆合約的價(jià)格保持不變
C、9 月份大豆合約的`價(jià)格跌至1900 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
D、9 月份大豆合約的價(jià)格漲至2010 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
答案：C
解析：如題，熊市就是目前看淡的市場(chǎng)，也就是近期月份(現貨)的下跌速度比遠期月份(期貨)要快，或者說(shuō)，近期月份(現貨)的上漲速度比遠期月份(期貨)要慢。因此套利者，應賣(mài)出近期月份(現貨)，買(mǎi)入遠期月份(期貨)。根據“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，該套利可看作是一買(mǎi)入期貨合約，則基差變弱可實(shí)現贏(yíng)利�，F在基差=現貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2000-1950=50，A基差=-50，基差變弱，贏(yíng)利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差變強，出現虧損;C基差=-90，基差變弱，贏(yíng)利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差變弱，贏(yíng)利=50-20=30。所以選C。
13、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元/噸;一個(gè)月后，該保值者完成現貨交易，價(jià)格為2060 元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現完全保護。一個(gè)月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個(gè)月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
14、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點(diǎn)250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買(mǎi)入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
15、某組股票現值100 萬(wàn)元，預計隔2 個(gè)月可收到紅利1 萬(wàn)元，當時(shí)市場(chǎng)利率為12%，如買(mǎi)賣(mài)雙方就該組股票3 個(gè)月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×3/12=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×1/12=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現在的價(jià)格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬(wàn)。
16、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來(lái)計算，權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權行權有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權不會(huì )被行權。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
17、某工廠(chǎng)預期半年后須買(mǎi)入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$0.8935/加侖，該工廠(chǎng)買(mǎi)入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955/加侖。半年后，該工廠(chǎng)以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠(chǎng)凈進(jìn)貨成本為$（ ）/加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。
18、某加工商為了避免大豆現貨價(jià)格風(fēng)險，在大連商品交易所做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉時(shí)的基差為-50 元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）。
A、盈利3000 元
B、虧損3000 元
C、盈利1500 元
D、虧損1500 元
答案：A
解析：如題，考點(diǎn)(1)：套期保值是盈還是虧?按照“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，本題是：買(mǎi)入套期保值，記為-;基差由-20 到-50，基差變弱，記為-;兩負號，負負得正，弱買(mǎi)也是贏(yíng)利。
考點(diǎn)(2)：大豆合約每手10 噸
考點(diǎn)(3)：盈虧=10×10×(50-20)=3000
是盈是虧的方向，已經(jīng)在第一步確定了，第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。
19、某進(jìn)口商5 月以1800 元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣(mài)出7 月大豆期貨保值，成交價(jià)1850 元/噸。該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠(chǎng)。該進(jìn)口商協(xié)商的現貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)（ ）元/噸可保證至少30 元/噸的盈利(忽略交易成本)。
A、最多低20
B、最少低20
C、最多低30
D、最少低30
答案：A
解析：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現貨，遠期月份看作期貨，本題可看作一個(gè)賣(mài)出期貨合約的套期保值。按照“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，基差變強才能贏(yíng)利�，F基差-50 元，根據基差圖可知，基差在-20 以上可保證盈利30 元，基差=現貨價(jià)-期貨價(jià)，即現貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)最多低20 元。(注意：如果出現范圍的，考友不好理解就設定一個(gè)范圍內的特定值，代入即可。)
20、上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣(mài)出價(jià)格為15500 元/噸，買(mǎi)入價(jià)格為15510 元/噸，前一成交價(jià)為15490 元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應為（ ）元/噸。
A、15505
B、15490
C、15500
D、15510
答案：C
解析：撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當bp>=sp>=cp，則最新成交價(jià)= sp;當bp>=cp>=sp，則最新成交價(jià)= cp;當cp>=bp>=sp，則最新成交價(jià)= bp。因此，如題條件，該合約的撮合成交價(jià)為15500。
期貨從業(yè)資格證考試試題 15
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(五)
1.以下關(guān)于期貨投機與套期保值交易的正確描述有( )。
A.期貨投機交易以期貨和現貨兩個(gè)市場(chǎng)為對象
B.期貨投機交易主要利用期貨價(jià)格波動(dòng)買(mǎi)空賣(mài)空、獲得價(jià)格收益
C.套期保值交易在期貨市場(chǎng)與現貨市場(chǎng)上同時(shí)操作
D.套期保值交易均以實(shí)物交割結束交易
2.按道氏理論的分類(lèi)，市場(chǎng)波動(dòng)的趨勢分為( )等類(lèi)型。
A.主要趨勢
B.次要趨勢
C.長(cháng)期趨勢
D.短暫趨勢
3.無(wú)套利區間的上下界幅寬主要是由( )決定的。
A.交易費用
B.現貨價(jià)格大小
C.期貨價(jià)格大小
D.市場(chǎng)沖擊成本
4.下列關(guān)于基差的描述正確的是( )。
A.不同交易者關(guān)注的基差可以是不同的
B.基差所涉及的期貨價(jià)格必須選取最近交割月的期貨價(jià)格
C.基差=現貨價(jià)格一期貨價(jià)格
D.如果期現價(jià)格變動(dòng)幅度完全一致，基差應等于零
5.下列關(guān)于期貨合約持倉量的描述中，正確的有( )。
A.當成交雙方均為平倉時(shí)，持倉量減少
B.當成交雙方只有一方為平倉交易時(shí)，持倉量不變
C.當成交雙方有一方為平倉交易時(shí)，持倉量增加
D.當新的買(mǎi)入者和新的賣(mài)出同時(shí)入市時(shí)，持倉量減少
6.下列適合進(jìn)行牛市套利的.商品有( )。
A.糖
B.大豆
C.活牛
D.銅
7.下列關(guān)于看漲期權內涵價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.標的資產(chǎn)價(jià)格等于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值等于0
B.標的資產(chǎn)價(jià)格超過(guò)執行價(jià)格越多，內涵價(jià)值越大
C.標的資產(chǎn)價(jià)格小于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值小于0
D.標的資產(chǎn)價(jià)格大于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值大于0
8.實(shí)施期貨漲跌停板制度的目的在于( )。
A.減小交易當日的價(jià)格波動(dòng)幅度
B.有效減緩、抑制一些突發(fā)事件和過(guò)度投機行為對期貨價(jià)格的沖擊而造成的狂漲暴跌
C.將會(huì )員和客戶(hù)的當日損失控制在相對較小的范圍內
D.保證當日期貨價(jià)格波動(dòng)達到漲停板或跌停板時(shí)不會(huì )出現透支情況
9.下列關(guān)于道氏理論主要內容的描述中，正確的有( )。
A.開(kāi)盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格
B.市場(chǎng)波動(dòng)可分為兩種趨勢
C.交易量在確定趨勢中有一定的作用
D.市場(chǎng)價(jià)格指數可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為
10.某套利者以2013元/噸的價(jià)格買(mǎi)入9月份的焦炭期貨合約，同時(shí)以2069元/噸的價(jià)格賣(mài)出12月份的焦炭期貨合約。持有一段時(shí)間后，該套利者分別以2003元/噸和2042元/噸的價(jià)格將上述合約全部平倉，以下說(shuō)法正確的是( )。(不計手續等費用)
A.該套利者虧損17元/噸
B.該套利者盈利17元/噸
C.9月份焦炭期貨合約虧損10元/噸
D.9月份焦炭期貨合約盈利10元/噸
1.BC【解析】期貨投機是指交易者通過(guò)預測期貨合約未來(lái)價(jià)格變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。從交易方式來(lái)看，期貨投機交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)空賣(mài)空，從而獲得價(jià)差收益;套期保值交易則是在現貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達到對沖現貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。
2.ABD【解析】道氏理論將市場(chǎng)波動(dòng)的趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類(lèi)型。
3.AD【解析】無(wú)套利區間的上下界幅寬主要由交易費用和市場(chǎng)沖擊成本所決定。
4.AC【解析】基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差=現貨價(jià)格一期貨價(jià)格。不同的交易者，由于關(guān)注的商品品質(zhì)不同，參考的期貨合約月份不同，以及現貨地點(diǎn)不同，所關(guān)注的基差也會(huì )不同。
5.AB【解析】交易行為與持倉量的關(guān)系如下表所示：
6.ABD【解析】可以適用于牛市套利的可儲存的商品通常有小麥、棉花、大豆、糖、銅等。對于不可儲存的商品，如活牛、生豬等，不適合進(jìn)行牛市套利。
7.ABD【解析】就看漲期權而言，標的資產(chǎn)價(jià)格較執行價(jià)格高時(shí)，期權具有內涵價(jià)值，高出越多，內涵價(jià)值越大;當標的資產(chǎn)價(jià)格等于或低于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值為0。
8.ABCD【解析】漲跌停板制度的實(shí)施，能夠有效地減緩、抑制一些突發(fā)性事件和過(guò)度投機行為對期貨價(jià)格的沖擊而造成的狂漲暴跌，減小交易當日的價(jià)格波動(dòng)幅度，會(huì )員和客戶(hù)的當日損失也被控制在相對較小的范圍內。漲跌停板制度能夠鎖定會(huì )員和客戶(hù)每一交易日所持有合約的最大盈虧，因而為保證金制度和當日結算無(wú)負債制度的實(shí)施創(chuàng )造了有利條件。因為向會(huì )員和客戶(hù)收取的保證金數額只要大于在漲跌幅度內可能發(fā)生的虧損金額，就能夠保證當日期貨價(jià)格波動(dòng)達到漲停板或跌停板時(shí)也不會(huì )出現透支情況。
9.CD【解析】道氏理論認為，市場(chǎng)波動(dòng)可分為三種趨勢，收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。
10.BC
期貨從業(yè)資格證考試試題 16
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題2
1、某年六月的S&P500 指數為800 點(diǎn)，市場(chǎng)上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個(gè)月后到期的S&P500指數為( )。
A、760
B、792
C、808
D、840
答案：C
解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%2=1%，對1 張合約而言，6 個(gè)月(半年)后的理論點(diǎn)數=800×(1+1%)=808。
2、某投機者預測10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入10 手(10 噸手)大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元噸�？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補救，該投機者在2015元噸的價(jià)格再次買(mǎi)入5 手合約，當市價(jià)反彈到( )時(shí)才可以避免損失。
A、2030 元噸
B、2020 元噸
C、2015 元噸
D、2025 元噸
答案：D
解析：如題，反彈價(jià)格=(2030×10+2015×5)15=2025元噸。
3、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價(jià)購買(mǎi)，當時(shí)的市場(chǎng)年利率為8%。則該投資者的購買(mǎi)價(jià)格為( )元。
A、9756
B、9804
C、10784
D、10732
答案：C
解析：如題，存款憑證到期時(shí)的將來(lái)值=10000×(1+10%)=11000，投資者購買(mǎi)距到期還有3 個(gè)月，故購買(mǎi)價(jià)格=11000(1+8%4)=10784。
4、6 月5 日，買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂一份3 個(gè)月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數構成完全對應，此時(shí)的恒生指數為15000 點(diǎn)，恒生指數的合約乘數為50 港元，市場(chǎng)利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠期合約的合理價(jià)格為( )港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的市場(chǎng)價(jià)格=15000×50=750000，因為是3 個(gè)月交割的一籃子股票組合遠期合約，故資金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1個(gè)月紅利的本利 和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理價(jià)格=750000+15000-10067=754933。
5、某投資者做 一個(gè)5 月份玉米的賣(mài)出蝶式期權組合，他賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為260的看漲期權，收入權利金25 美分。買(mǎi)入兩個(gè)敲定價(jià)格270 的看漲期權，付出權利金18 美分。再賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為280 的看漲期權，收入權利金17 美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險為( )。
A、6，5
B、6，4
C、8，5
D、8，4
答案：B
解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風(fēng)險=270-260-6=4，因此選B。
6、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元噸;一個(gè)月后，該保值者完成現貨交易，價(jià)格為2060 元噸。同時(shí)將期貨合約以2100元噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的'原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現完全保護。一個(gè)月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個(gè)月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
7、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點(diǎn)250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買(mǎi)入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
8、某組股票現值100 萬(wàn)元，預計隔2 個(gè)月可收到紅利1 萬(wàn)元，當時(shí)市場(chǎng)利率為12%，如買(mǎi)賣(mài)雙方就該組股票3 個(gè)月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×312=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×112=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現在的價(jià)格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬(wàn)。
9、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來(lái)計算，權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權行權有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權不會(huì )被行權。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
10、某工廠(chǎng)預期半年后須買(mǎi)入燃料油126，000加侖，目前價(jià)格為$0.8935加侖，該工廠(chǎng)買(mǎi)入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955加侖。半年 后，該工廠(chǎng)以$0.8923加侖購入燃料油，并以$0.8950加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠(chǎng)凈進(jìn)貨成本為$（ ）加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928
期貨從業(yè)資格證考試試題 17
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析八
11、某投資者在5 月份以700 點(diǎn)的權利金賣(mài)出一張9月到期，執行價(jià)格為9900 點(diǎn)的恒指看漲期權，同時(shí),他又以300 點(diǎn)的權利金賣(mài)出一張9 月到期、執行價(jià)格為9500 點(diǎn)的恒指看跌期權，該投資者當恒指為（ ）時(shí)，能夠獲得200 點(diǎn)的贏(yíng)利。
A、11200
B、8800
C、10700
D、8700
答案：CD
解析：假設恒指為X時(shí)，可得200 點(diǎn)贏(yíng)利。
第一種情況：當X<9500。此時(shí)賣(mài)出的看漲期權不會(huì )被買(mǎi)方行權，而賣(mài)出的看跌期則會(huì )被行權。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700
第二種情況：當X>9900 此時(shí)賣(mài)出的看跌期權不會(huì )被行權，而賣(mài)出的看漲期權則會(huì )被行權。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。
12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合約的價(jià)格是2000 元/噸，11 月份的大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是（ ）。
A、9 月份大豆合約的價(jià)格保持不變，11 月份大豆合約價(jià)格漲至2050 元/噸
B、9 月份大豆合約價(jià)格漲至2100 元/噸，11 月份大豆合約的價(jià)格保持不變
C、9 月份大豆合約的價(jià)格跌至1900 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
D、9 月份大豆合約的價(jià)格漲至2010 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
答案：C
解析：如題，熊市就是目前看淡的市場(chǎng)，也就是近期月份(現貨)的下跌速度比遠期月份(期貨)要快，或者說(shuō)，近期月份(現貨)的上漲速度比遠期月份(期貨)要慢。因此套利者，應賣(mài)出近期月份(現貨)，買(mǎi)入遠期月份(期貨)。根據“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，該套利可看作是一買(mǎi)入期貨合約，則基差變弱可實(shí)現贏(yíng)利�，F在基差=現貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2000-1950=50，A基差=-50，基差變弱，贏(yíng)利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差變強，出現虧損;C基差=-90，基差變弱，贏(yíng)利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差變弱，贏(yíng)利=50-20=30。所以選C。
13、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元/噸;一個(gè)月后，該保值者完成現貨交易，價(jià)格為2060 元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現完全保護。一個(gè)月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個(gè)月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
14、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點(diǎn)250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買(mǎi)入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
15、某組股票現值100 萬(wàn)元，預計隔2 個(gè)月可收到紅利1 萬(wàn)元，當時(shí)市場(chǎng)利率為12%，如買(mǎi)賣(mài)雙方就該組股票3 個(gè)月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×3/12=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×1/12=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現在的價(jià)格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬(wàn)。
16、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來(lái)計算，權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權行權有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權不會(huì )被行權。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
17、某工廠(chǎng)預期半年后須買(mǎi)入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$0.8935/加侖，該工廠(chǎng)買(mǎi)入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955/加侖。半年后，該工廠(chǎng)以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠(chǎng)凈進(jìn)貨成本為$（ ）/加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。
18、某加工商為了避免大豆現貨價(jià)格風(fēng)險，在大連商品交易所做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉時(shí)的'基差為-50 元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）。
A、盈利3000 元
B、虧損3000 元
C、盈利1500 元
D、虧損1500 元
答案：A
解析：如題，考點(diǎn)(1)：套期保值是盈還是虧?按照“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，本題是：買(mǎi)入套期保值，記為-;基差由-20 到-50，基差變弱，記為-;兩負號，負負得正，弱買(mǎi)也是贏(yíng)利。
考點(diǎn)(2)：大豆合約每手10 噸
考點(diǎn)(3)：盈虧=10×10×(50-20)=3000
是盈是虧的方向，已經(jīng)在第一步確定了，第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。
19、某進(jìn)口商5 月以1800 元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣(mài)出7 月大豆期貨保值，成交價(jià)1850 元/噸。該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠(chǎng)。該進(jìn)口商協(xié)商的現貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)（ ）元/噸可保證至少30 元/噸的盈利(忽略交易成本)。
A、最多低20
B、最少低20
C、最多低30
D、最少低30
答案：A
解析：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現貨，遠期月份看作期貨，本題可看作一個(gè)賣(mài)出期貨合約的套期保值。按照“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，基差變強才能贏(yíng)利�，F基差-50 元，根據基差圖可知，基差在-20 以上可保證盈利30 元，基差=現貨價(jià)-期貨價(jià)，即現貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)最多低20 元。(注意：如果出現范圍的，考友不好理解就設定一個(gè)范圍內的特定值，代入即可。)
20、上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣(mài)出價(jià)格為15500 元/噸，買(mǎi)入價(jià)格為15510 元/噸，前一成交價(jià)為15490 元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應為（ ）元/噸。
A、15505
B、15490
C、15500
D、15510
答案：C
解析：撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當bp>=sp>=cp，則最新成交價(jià)= sp;當bp>=cp>=sp，則最新成交價(jià)= cp;當cp>=bp>=sp，則最新成交價(jià)= bp。因此，如題條件，該合約的撮合成交價(jià)為15500。
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