證券從業(yè)資格考試：證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)管理
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一、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的決策與授權
三級體制：董事會(huì )——投資決策機構——自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)。
董事會(huì )是自營(yíng)業(yè)務(wù)的最高決策機構，投資決策機構是自營(yíng)業(yè)務(wù)投資運作的最高管理機構，自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)是自營(yíng)業(yè)務(wù)的執行機構。
自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理和操作由證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)專(zhuān)職負責，非自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)和分支機構不得以任何形式開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)。
例6—9(2012年3月考題·判斷題)
自營(yíng)業(yè)務(wù)決策機構原則上應當按照“董事會(huì )——監事會(huì )——投資決策機構——自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)”的四級體制設立。( )
【參考答案】×
【解析】自營(yíng)業(yè)務(wù)決策機構原則上應當按照“董事會(huì )——投資決策機構——自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)”的三級體制設立。
二、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的運作管理
(一)控制自營(yíng)業(yè)務(wù)運作風(fēng)險
自營(yíng)業(yè)務(wù)必須以證券公司自身名義，通過(guò)自營(yíng)席位進(jìn)行，并由非自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)負責自營(yíng)賬戶(hù)的管理，嚴禁將自營(yíng)賬戶(hù)借給他人使用，嚴禁使用他人名義和非自營(yíng)席位變相自營(yíng)、賬外自營(yíng)。
例6—4(2012年3月考題·判斷題)
證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)只能通過(guò)專(zhuān)用自營(yíng)席位進(jìn)行。( )
【參考答案】√
【解析】自營(yíng)業(yè)務(wù)必須以證券公司自身名義，通過(guò)專(zhuān)用自營(yíng)席位進(jìn)行，并由非自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)負責自營(yíng)賬戶(hù)的管理。
加強自營(yíng)業(yè)務(wù)資金的調度管理和自營(yíng)業(yè)務(wù)的會(huì )計核算，由非自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)負責自營(yíng)業(yè)務(wù)所需資金的調度和會(huì )計核算。
自營(yíng)業(yè)務(wù)資金的出入必須以公司名義進(jìn)行，禁止以個(gè)人名義從自營(yíng)賬戶(hù)中調入調出資金，禁止從自營(yíng)賬戶(hù)中提取現金。
(二)確定運作原則
應明確自營(yíng)部門(mén)在日常經(jīng)營(yíng)中自營(yíng)總規模的控制、資產(chǎn)配置比例控制、項目集中度控制和單個(gè)項目規�？刂频仍瓌t。
完善可投資證券品種的投資論證機制，建立證券池制度。建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)運作止盈止損機制。
(三)建立業(yè)務(wù)操作流程
建立嚴密的自營(yíng)業(yè)務(wù)操作流程，確保自營(yíng)部門(mén)及員工按規定程序行使相應的職責;應重點(diǎn)加強投資品種的選擇及投資規模的控制、自營(yíng)庫存變動(dòng)的控制，明確自營(yíng)操作指令的權限及下達程序、請示報告事項及程序等。
(四)自營(yíng)業(yè)務(wù)的清算應當由公司專(zhuān)門(mén)負責結算托管的部門(mén)指定專(zhuān)人完成。
三、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險監控
(一)自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險
1、合規風(fēng)險
合規風(fēng)險主要是指證券公司在自營(yíng)業(yè)務(wù)中違反法律、行政法規和監管部門(mén)規章及規范性文件、行業(yè)規范和自律規則等行為可能使證券公司受到法律制裁、被采取監管措施、遭受財產(chǎn)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險。
2、市場(chǎng)風(fēng)險
這是證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險。所謂自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險性或高風(fēng)險特點(diǎn)也主要是指這種風(fēng)險。
3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險主要是指證券公司在自營(yíng)業(yè)務(wù)中，由于投資決策失誤、規模失控、管理不善、內控不嚴或操作失誤而使自營(yíng)業(yè)務(wù)受到損失的風(fēng)險。
(二)自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險的`防范
1、自營(yíng)業(yè)務(wù)的規模及比例控制
(1)自營(yíng)權益類(lèi)證券及證券衍生品的合計額不得超過(guò)凈資本的100%;(2)自營(yíng)固定收益類(lèi)證券的合計額不得超過(guò)凈資本的500%;(3)持有一種權益類(lèi)證券的成本不得超過(guò)凈資本的30%;(4)持有一種權益類(lèi)證券的市值與其總市值的比例不得超過(guò)5%，但因包銷(xiāo)導致的情形和中國證監會(huì )另有規定的除外。
計算自營(yíng)規模時(shí)，證券公司應當根據自營(yíng)投資的類(lèi)別按成本價(jià)與公允價(jià)值孰高原則計算。
2、自營(yíng)業(yè)務(wù)的內部控制
重點(diǎn)防范規模失控、決策失誤、超越授權、變相自營(yíng)、賬外自營(yíng)、操縱市場(chǎng)、內幕交易等的風(fēng)險。
(1)建立防火墻制度。
(2)應加強自營(yíng)賬戶(hù)的集中管理和訪(fǎng)問(wèn)權限控制。
(3)應建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度。
(4)證券公司應建立獨立的實(shí)時(shí)監控系統。
(5)通過(guò)建立實(shí)時(shí)監控系統全方位監控自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，建立有效的風(fēng)險監控報告機制。
(6)建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險監控缺陷的糾正與處理機制。
(7)建立完備的業(yè)績(jì)考核和激勵制度。
(8)稽核部門(mén)定期對自營(yíng)業(yè)務(wù)的合規運作、盈虧、風(fēng)險監控等情況進(jìn)行全面稽核，出具稽核報告。
(9)加強自營(yíng)業(yè)務(wù)人員的職業(yè)道德和誠信教育，強化自營(yíng)業(yè)務(wù)人員的保密意識、合規操作意識和風(fēng)險控制意識。
例6—5(2012年3月考題·單選題)
下列關(guān)于自營(yíng)業(yè)務(wù)內部控制的說(shuō)法，錯誤的是( )。
A、證券公司應建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險監控缺陷的糾正與處理機制
B、證券公司應定期對自營(yíng)業(yè)務(wù)投資組合的市值變化及其對公司以?xún)糍Y產(chǎn)為核心的風(fēng)險監控指標的潛在影響進(jìn)行敏感性分析和壓力測試
C、稽核部門(mén)應定期對自營(yíng)業(yè)務(wù)的合規運作、盈虧、風(fēng)險監控等情況進(jìn)行全面稽核
D、證券公司應建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度
【參考答案】B
【解析】定期對自營(yíng)業(yè)務(wù)投資組合的市值變化及其對公司以?xún)糍Y本為核心的風(fēng)險監控指標的潛在影響進(jìn)行敏感性分析和壓力測試。
(三)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報告
1、建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)內部報告制度。
2、建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報告制度，自覺(jué)接受外部監督。
3、明確自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報告的負責部門(mén)、報告流程和責任人。
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