財務(wù)風(fēng)險管理防范論文
在平時(shí)的學(xué)習、工作中，大家總免不了要接觸或使用論文吧，論文是探討問(wèn)題進(jìn)行學(xué)術(shù)研究的一種手段。那么你知道一篇好的論文該怎么寫(xiě)嗎？以下是小編為大家整理的財務(wù)風(fēng)險管理防范論文，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。
財務(wù)風(fēng)險管理防范論文1
一、文獻綜述
�。ǘ┆毩⒍掠行院拓攧�(wù)風(fēng)險研究
國內外相關(guān)董事會(huì )規模對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險影響的研究，得出了兩種相反的觀(guān)點(diǎn)。一種觀(guān)點(diǎn)認為，董事會(huì )規模越大，企業(yè)存有財務(wù)風(fēng)險的可能性就越小。Chaganti等（1985）認為，董事會(huì )規模越大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險水準就會(huì )越低，因為越大規模的董事會(huì )，就會(huì )通過(guò)更多人的知識、背景、交際圈等為企業(yè)帶來(lái)更多有用的信息和資源。國內李延喜、包世澤（20xx）和錢(qián)中華（20xx）等學(xué)者也得出了同樣的觀(guān)點(diǎn)。另一種觀(guān)點(diǎn)認為，企業(yè)董事會(huì )規模越大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的水準就越高。
Beasley等（1996）通過(guò)分別研究75家規模相當，但是財務(wù)狀況存有顯著(zhù)差異的企業(yè)，并進(jìn)行比較分析，發(fā)現企業(yè)董事會(huì )的規模與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存有著(zhù)正相關(guān)的關(guān)系。國內劉銀國、吳夏琴（20xx）等學(xué)者也得出了同樣的結論。相關(guān)獨立董事人數所占董事會(huì )人數的比例對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險影響的研究成果，目前得出的結論基本是統一的，即獨立董事比例越大，企業(yè)存有財務(wù)風(fēng)險的水準就會(huì )越低。Chen&Jagg（i20xx）研究發(fā)現獨立董事比例越高的企業(yè)，存有財務(wù)風(fēng)險的概率就越小。國內周澤將、余中華（20xx）和錢(qián)屮年（20xx）也支持這種觀(guān)點(diǎn)。
�。ㄈ﹥炔靠刂婆c財務(wù)風(fēng)險研究
Ross.Westerfield.Jordan在公司治理這個(gè)大框架下研究了內部控制對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響，得出了內部控制質(zhì)量與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險負相關(guān)的結論。國內袁曉波（20xx）、王莉偉（20xx）和李萬(wàn)福等（20xx）學(xué)者得出了同樣的結論。但Doyle等人通過(guò)研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和內部控制有效性之間的相互關(guān)系，得出了企業(yè)財務(wù)狀況對內部控制有效性的發(fā)揮有著(zhù)嚴重影響的作用。謝志華（20xx）認為“內部控制和風(fēng)險管理就是控制風(fēng)險的兩種不同的語(yǔ)義表達形式”；但黃秋菊（1994）通過(guò)研究得出了相反的結論，內部控制是風(fēng)險管理的一部分，二者是不能等同的。
二、研究設計
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本文探討獨立董事有效性時(shí)主要以獨立董事監督能力有效性為標準，將從內外因兩個(gè)方面進(jìn)行界定。
�。�1）獨立董事有效性與企業(yè)內部控制質(zhì)量。獨立董事可以保持自身獨立性，從而能夠有效規避企業(yè)財務(wù)丑聞，為實(shí)現企業(yè)價(jià)值的最大化發(fā)揮作用。證監會(huì )在20xx年頒發(fā)了《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見(jiàn)》中明確指出，獨立董事成員中，至少應該有一名具有高級職稱(chēng)的會(huì )計專(zhuān)業(yè)人士或者注冊會(huì )計師。董事會(huì )下設審計委員會(huì )，并且由獨立董事中財務(wù)方面的人員在審計委員會(huì )中起到領(lǐng)導作用，審計委員會(huì )主要職能是監督企業(yè)內部控制制度是否有效實(shí)施以及企業(yè)內部控制的自我評價(jià)。內控控制質(zhì)量作為衡量企業(yè)內部控制實(shí)施效果的標準，因此，獨立董事監督作用的有效發(fā)揮，能夠極大的促進(jìn)企業(yè)內部控制目標的實(shí)現，提升企業(yè)內部控制質(zhì)量。為此假設：假設1：獨立董事有效性與企業(yè)內部控制質(zhì)量正相關(guān)
�。�2）獨立董事有效性與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。當企業(yè)面臨風(fēng)險的時(shí)候，獨立董事利用其專(zhuān)業(yè)知識和實(shí)際經(jīng)營(yíng)可以將企業(yè)面臨的風(fēng)險降到最低。獨立董事除了對大股東和經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監督，防止其為了自身利益而有損企業(yè)整體的價(jià)值；
在企業(yè)運營(yíng)的過(guò)程中，當企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)問(wèn)題時(shí)，可以利用其自身的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，幫助企業(yè)做出準確的決策，避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。所以，如果獨立董事在企業(yè)內部能夠有效發(fā)揮了監督和控制的作用，可以將企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險降到最低。為此假設：假設2：獨立董事有效性與企業(yè)風(fēng)險負相關(guān)
�。�3）內部控制質(zhì)量與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。內部控制，旨在為企業(yè)的正常運營(yíng)提升一定的保障。內部控制對企業(yè)財務(wù)狀況的改善發(fā)揮著(zhù)積極的作用。因為企業(yè)委托代理的存有，信息不對稱(chēng)的情況必然存有，從而出現了代理風(fēng)險。代理人為了追求自己價(jià)值的`最大化，會(huì )忽視企業(yè)的利益和安危，將企業(yè)置于面臨財務(wù)風(fēng)險的處境。作為委托人的企業(yè)所有者，為了降低代理風(fēng)險，減少代理成本，避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，就會(huì )對管理者的行為進(jìn)行一定的控制。從內部控制設置的目的，以及國家相關(guān)部分的重視，內部控制可以很好的控制代理人的代理風(fēng)險，為企業(yè)的正常運營(yíng)提供一個(gè)有力的保障。為此假設：假設3：內部控制質(zhì)量與企業(yè)風(fēng)險負相關(guān)
�。ǘ颖具x取和數據來(lái)源
本文研究對象的樣本數據選取20xx年至20xx年上市所有民營(yíng)企業(yè)。在進(jìn)行數據的收集時(shí)，內部控制質(zhì)量評價(jià)指數相關(guān)數據來(lái)自國泰安CSMAR數據庫和色諾芬數據庫，其中，公司財務(wù)重述通過(guò)手工搜集企業(yè)整改報告和自查報告整理。剔除金融行業(yè)和相關(guān)變量缺失的樣本，最終確定了632家上市民營(yíng)公司連續四年的2532個(gè)樣本。
�。ㄈ┳兞窟x取
�。�1）獨立董事有效性綜合評價(jià)指數變量的設計標準。本文以獨立董事監督能力來(lái)界定獨立董事的有效性，將從內部因素和外部因素兩個(gè)方面來(lái)考了獨立董事的設置情況，對其監督能力進(jìn)行全面考慮，從而得出獨立董事有效性綜合評價(jià)指數。影響獨立董事的內部因素主要有：性別、年齡和背景；
外部因素主要有：薪酬、聲譽(yù)和獨董比例。具體指標設置如下：性別：取獨立董事中男性成員人數所占總成員人數的比例；年齡、所有獨立董事平均年齡的對數；背景：如果獨立董事成員有財務(wù)背景、經(jīng)濟管理背景和政治背景的，分別取1，否則為0，最后加總得出獨立董事整體背景指數；薪酬、所有獨立董事薪酬均值取對數；聲譽(yù)：本公司所有獨立董事?lián)萎斈晟鲜泄镜目倲盗砍员竟惊毩⒍碌娜藬档膶�；獨董比例：獨立董事人數占董事�?huì )人數的比例。
�。�2）內部控制質(zhì)量綜合評價(jià)指數變量的設計標準。本文以?xún)炔靠刂颇繕说膶?shí)現水準來(lái)界定內部控制質(zhì)量。內部控制的目標主要有：戰略目標、經(jīng)營(yíng)目標、報告目標、合規目標和資產(chǎn)安全目標，具體指標如下：戰略目標：用市場(chǎng)份額（銷(xiāo)售收入）和系統風(fēng)險來(lái)衡量企業(yè)的戰略目標。經(jīng)營(yíng)目標：用投資資本回報率和凈利潤率來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標。報告目標：用注冊會(huì )計師發(fā)表的審計意見(jiàn)和企業(yè)自身披露的財務(wù)重述來(lái)衡量企業(yè)的財務(wù)報告目標。如果財務(wù)報告中出具的是標準無(wú)保留審計意見(jiàn)，則賦予啞變量值1；
如果出具的是無(wú)保留審計意見(jiàn)，則賦予啞變量值0；如果出具的是其他審計意見(jiàn)，則賦予啞變量值-1。如果本年度有財務(wù)重述現象，賦予啞變量值-1，否則賦予0。合規目標：如果沒(méi)有違法違規和被訴訟事項，賦予啞變量值0；如果存有違法違規或者被訴訟事項，所賦啞變量值按照如下規則進(jìn)行賦值：賦予啞變量值為-1，-1/2，-1/3，…，-1/n，其中n表示企業(yè)違法違規或者被訴訟的事項。采用這種賦值方法，主要是為了避免對事件影響的重疊作用。資產(chǎn)安全目標：用凈資產(chǎn)的增長(cháng)率、股東分紅和企業(yè)納稅來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)安全目標。對上述內部控制質(zhì)量評價(jià)指數的二級變量，除啞變量外，都需要進(jìn)行標準無(wú)量綱化處理，目的是為了反映企業(yè)內部控制水平在整個(gè)行業(yè)中所處的位置，使其具有一定的可比性。
�。�3）企業(yè)財務(wù)狀況的界定和劃分。本文采用國際上常用來(lái)界定企業(yè)財務(wù)狀況的Z分數模型，來(lái)界定本文研究樣本的財務(wù)狀況。Z模型的具體公式為：Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+0.999*X5．其中，X1表示營(yíng)運資本與總資產(chǎn)的比值；
X2表示留存收益與總資產(chǎn)的比值；X3表示息稅前收益與總資產(chǎn)的比值；X4表示股東權益的市場(chǎng)價(jià)值與總債務(wù)賬面值的比率；X5表示銷(xiāo)售收入總額與總資產(chǎn)的比值。除了上述相關(guān)解釋變量和被解釋變量外，根據研究設置的需要，本文選取資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)率、高管薪酬、董事長(cháng)與總經(jīng)理兼任情況、董事會(huì )規模、高管持股比例、公司規模、資產(chǎn)負債率等變量作為控制變量。具體變量定義如表（2）、（3）、（4）。
三、實(shí)證檢驗分析
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上市民營(yíng)企業(yè)四年統計數據呈現如下結果：處于上市民營(yíng)企業(yè)獨立董事有效性綜合指標均值上方企業(yè)的數量要小于處于上市民營(yíng)企業(yè)獨立董事有效性綜合指標均值下方企業(yè)的數量；處于上市民營(yíng)企業(yè)內控控制質(zhì)量均值上方企業(yè)的數量要小于處于上市民營(yíng)企業(yè)內部控制質(zhì)量均值下方企業(yè)的數量；處于財務(wù)危機狀態(tài)的企業(yè)所占比例最大，為46.41%，處于財務(wù)狀況良好的企業(yè)所占比例為28.87%，幾乎為處于危機狀態(tài)企業(yè)的一半。表明獨立董事有效性和內部控制質(zhì)量的變化方向是一致的，以及二者的變化和企業(yè)財務(wù)狀況也呈現同方向變化的趨勢，這與本文前面進(jìn)行的推理和假設是一致的，即獨立董事有效性影響企業(yè)內部控制質(zhì)量，以及獨立董事有效性和內部控制質(zhì)量同時(shí)影響企業(yè)財務(wù)狀況。
�。ǘ┗貧w分析
AdjR-squared=0.5234，說(shuō)明所選擇的線(xiàn)性回歸模型對研究獨立董事和內部控制質(zhì)量有著(zhù)很好的擬合性；獨立董事有效性（ib）的系數顯著(zhù)為正，說(shuō)明獨立董事有效性與內部控制質(zhì)量存有著(zhù)顯著(zhù)正相關(guān)的關(guān)系，與本文提出的第一個(gè)假設相符。獨立董事有效性與財務(wù)風(fēng)險回歸結果如表（9）和表（10）�？梢园l(fā)現：PseudoR2=0.4196，說(shuō)明運用次序logistic模型研究獨立董事有效性與企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)系有著(zhù)很好的擬合效果；
獨立董事有效性（ib）的系數顯著(zhù)為正，說(shuō)明獨立董事對企業(yè)財務(wù)狀況的變化呈現正相關(guān)的關(guān)系，即獨立董事有效性的提升，有利于企業(yè)財務(wù)狀況的變好。以上分析結果，表明本文提出的第二個(gè)假設是成立。PseudoR2=0.4367，表明本文采用的次序logistic模型對于研究?jì)炔靠刂瀑|(zhì)量與企業(yè)財務(wù)狀況之間的相關(guān)性有著(zhù)很好的擬合效果；內部控制質(zhì)量（ici）的系數顯著(zhù)為正，說(shuō)明內部控制質(zhì)量與企業(yè)財務(wù)狀況呈現正相關(guān)的關(guān)系，即內部控制質(zhì)量的提升，有利于企業(yè)財務(wù)狀況的改善，從而降低企財務(wù)風(fēng)險的水準。表明本文提出的第三個(gè)假設成立。
四、結論
本文分析得出以下結論，即獨立董事有效性的提升對企業(yè)的內部控制質(zhì)量有著(zhù)積極正向的影響作用，對企業(yè)的財務(wù)狀況的完善也有著(zhù)重要的意義，內部控制質(zhì)量的改善對企業(yè)財務(wù)狀況的提升也有著(zhù)正向的影響作用。獨立董事有效性對內部控制影響的顯著(zhù)性要大于對企業(yè)財務(wù)狀況的影響，但是對內部控制影響的系數要小于對企業(yè)財務(wù)狀況影響的系數。因為獨立董事有效性對內部控制和企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響水準不同，說(shuō)明內控控制不等于企業(yè)的風(fēng)險管理；因為獨立董事有效性對內部控制影響的顯著(zhù)性要大于對企業(yè)財務(wù)狀況的影響，內部控制對企業(yè)財務(wù)狀況的影響也呈現顯著(zhù)為正的關(guān)系，可以認為，內控控制是獨立董事影響企業(yè)財務(wù)狀況的中間環(huán)節，即獨立董事通過(guò)內部控制影響企業(yè)的財務(wù)狀況。
財務(wù)風(fēng)險管理防范論文2
一、后金融危機下跨國公司財務(wù)風(fēng)險成因分析
跨越國界后，各國的法律制度、政治環(huán)境、經(jīng)濟制度、研發(fā)環(huán)境、營(yíng)銷(xiāo)環(huán)境、文化背景不同，跨國公司與一般國內企業(yè)的經(jīng)營(yíng)財務(wù)風(fēng)險就有明顯區別,在更加復雜的環(huán)境中開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的跨國公司，受諸多不確定性因素的影響，會(huì )面臨更多的潛在損失。導致風(fēng)險的主要因素有：
�。ㄒ唬┫到y風(fēng)險
金融危機引發(fā)了各國銀行金融資產(chǎn)瞬間縮水，外國政府大量印發(fā)鈔票，市場(chǎng)通貨膨脹，經(jīng)濟衰退，跨國公司的市場(chǎng)環(huán)境惡化，形成市場(chǎng)風(fēng)險；外國政府套用世貿規則，采用非常規、歧視性手段，限制公司的運作，形成政治風(fēng)險；各國政府地方保護主義盛行，調整利率、匯率和稅收政策，跨國公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，形成外匯風(fēng)險和稅收風(fēng)險；各國政府與監管部門(mén)還可能通過(guò)設立貿易壁壘，干擾公司的經(jīng)營(yíng)運作，形成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險；高端企業(yè)通過(guò)技術(shù)壟斷，惡意競爭，形成技術(shù)風(fēng)險。以上因素會(huì )導致跨國公司縮減生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模，資金鏈斷裂，失業(yè)劇增，市場(chǎng)環(huán)境持續惡化，公司籌資管理、投資管理、結算管理、風(fēng)險管理和納稅管理等方面將面臨更多的挑戰。
�。ǘ┓窍到y風(fēng)險
一是財務(wù)目標風(fēng)險。公司財務(wù)管理層片面追求利潤最大化，過(guò)于關(guān)注銷(xiāo)售、利潤增長(cháng)，忽視公司財務(wù)戰略的研究，或以股東財富最大化為目標，過(guò)分追求每股收益，以期產(chǎn)生規模效應，不因地制宜導致方向性失誤。二是財務(wù)決策風(fēng)險。公司財務(wù)決策系統不能適應市場(chǎng)環(huán)境的變遷，在重大決策前，缺乏充分的調研和論證過(guò)程，容易出現決策性錯誤。三是投資風(fēng)險。公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨困難時(shí)，盲目投向非主營(yíng)業(yè)務(wù)，比如投資房地產(chǎn)、金融衍生品，不進(jìn)行投入產(chǎn)出的論證，反而造成投資結構不合理，投資風(fēng)險被擴大。四是信貸風(fēng)險。在國外資本市場(chǎng)各種保護性、限制性政策的制約下,公司各種票據貼現、資產(chǎn)變現更為困難，長(cháng)期短期融資能力被弱化，融資結構配置不當，過(guò)度負債經(jīng)營(yíng)，過(guò)度運用財務(wù)杠桿，導致現金流量風(fēng)險加劇。五是財務(wù)內部控制風(fēng)險。在后金融危機時(shí)代，公司面臨的競爭環(huán)境、競爭對手、市場(chǎng)需求發(fā)生了重大變化，如果不能審時(shí)度勢，實(shí)時(shí)調整內部控制策略、健全內部控制機制，母公司對子公司及子公司內部各部門(mén)之間會(huì )失去有效控制，由此導致的財務(wù)內部控制風(fēng)險是十分危險的。此外，跨國公司還有因“水土不服”、缺乏適應性和統籌性而產(chǎn)生的公司財務(wù)管理制度設計風(fēng)險，因為財務(wù)往來(lái)款等運作不當產(chǎn)生的結算風(fēng)險，因為缺乏有效的成本控制機制、過(guò)分關(guān)注短期成本目標而產(chǎn)生的成本控制風(fēng)險，因為概念模糊或欺詐產(chǎn)生的合同風(fēng)險，因為利率波動(dòng)而引起的對未來(lái)收益、資產(chǎn)或債務(wù)價(jià)值的不確定性所可能導致的損失產(chǎn)生的利率風(fēng)險，因為信息不對稱(chēng)產(chǎn)生的道德風(fēng)險，也存有諸如評估風(fēng)險、法律風(fēng)險、稅收風(fēng)險、訴訟風(fēng)險在內的各種與財務(wù)相關(guān)的風(fēng)險。
二、后金融危機下跨國公司財務(wù)風(fēng)險的`有效管控
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金融危機及深度演變帶來(lái)了國際經(jīng)濟、社會(huì )的動(dòng)蕩，跨國公司要事先周密安排，對東道國的政治風(fēng)險作出評估，與當地相關(guān)部門(mén)就經(jīng)營(yíng)環(huán)境問(wèn)題進(jìn)行磋商，以取得某種承諾，在融資、銷(xiāo)售、稅收、利潤分配、失業(yè)安置等方面爭取優(yōu)惠條件，簽定協(xié)議；調整公司發(fā)展戰略和經(jīng)營(yíng)策略，調整產(chǎn)品結構，采取風(fēng)險分散化的方法，如：尋找國際合作伙伴（包括大型跨國公司、金融機構等）共同投資，與東道國的不同利益集團建立聯(lián)盟；向當地企業(yè)出售股票、債券；必要時(shí)制訂一個(gè)反危機的計劃，時(shí)刻應付可能發(fā)生的政治事件及由此導致的一系列風(fēng)險，解決當地系統性風(fēng)險存有的共性、個(gè)性問(wèn)題，強化適應東道國經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的能力。
�。ǘ┓婪锻鈪R風(fēng)險
一是增強風(fēng)險意識。充分研究產(chǎn)生外匯風(fēng)險的潛在因素，關(guān)注各國基本經(jīng)濟、央行政策因素，政治與傳媒因素，心理及市場(chǎng)預測因素，突發(fā)事件因素對外匯市場(chǎng)的影響，做好風(fēng)險防范。二是技術(shù)性防范措施。提升運用金融工具防范風(fēng)險的能力，充分利用各銀行的金融衍生工具規避風(fēng)險，如遠期結售匯業(yè)務(wù)、遠期外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯期權、外匯掉期、貨幣掉期等業(yè)務(wù)，還可以通過(guò)外幣應收票據貼現、投保貨幣保險、短期外幣信貸、安排與外幣透支等，把外匯匯率風(fēng)險控制在可預見(jiàn)、可控制的范圍內。三是外幣變動(dòng)時(shí)的財務(wù)應對辦法。當跨國公司預測東道國貨幣將要升值時(shí)，可以采取相對應的措施，如：減少承擔風(fēng)險的資產(chǎn)，增加承擔風(fēng)險的負債。具體做法包括：提前償還公司按當地貨幣計算的欠款；突擊增加出口，利用東道國貨幣升值引起的出口貨價(jià)下降，增強子公司產(chǎn)品在東道國的競爭力，搶占東道國中實(shí)力衰退公司的市場(chǎng)；減少庫存量，以便在貨幣升值后調整存貨價(jià)格；減少在東道國銀行的借款，推遲償還母公司的或其他子公司的應付款項，以減少資金運用成本，反之亦然。四是增加外匯管理人才的引進(jìn)、儲備與培養，設立研究室專(zhuān)職從事國際匯率的預測和防范外匯風(fēng)險的研究。
�。ㄈ┓稚⑹袌�(chǎng)風(fēng)險
金融危機導致發(fā)達國家跨國公司融資困難、盈利下降，紛紛收縮甚至撤回海外投資，客觀(guān)上為跨國公司產(chǎn)生了向境外上游生產(chǎn)活動(dòng)和下游市場(chǎng)經(jīng)濟領(lǐng)域進(jìn)行投資、收購外國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、開(kāi)拓國際市場(chǎng)的戰略需求�？鐕緫獜膽鹇愿叨忍崆靶乱惠啿季�，放棄需求疲軟的市場(chǎng)，進(jìn)一步“走出去”，在以下重點(diǎn)領(lǐng)域實(shí)施多品牌戰略，拓展新興市場(chǎng)，保持行業(yè)龍頭地位，掌握主導權。一是在海外建立研發(fā)、設計中心，利用國際先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗和優(yōu)秀專(zhuān)業(yè)人才，加快提升企業(yè)自主創(chuàng )新能力。二是投資開(kāi)發(fā)能夠彌補國內資源不足的資源類(lèi)項目。三是集中公司的資金投資于有前景的高端市場(chǎng)，帶動(dòng)國內技術(shù)、產(chǎn)品、設備等出口和勞務(wù)輸出，確保市場(chǎng)多元化和預期收益，促進(jìn)產(chǎn)品結構的調整與升級，拓展生產(chǎn)基地、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，打造國際品牌，降低和分散單一的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，提升在國際不同的市場(chǎng)合作份額，為生存與發(fā)展騰出空間。
�。ㄋ模┙档突I資風(fēng)險
資金鏈是公司的“生命線(xiàn)”�？鐕緫獙⑦@次危機視為調整公司財務(wù)資本結構的契機，推出穩妥的現金管理政策，在注重資金回收風(fēng)險和匯率變動(dòng)風(fēng)險的同時(shí)，從公司財務(wù)發(fā)展戰略出發(fā)，增強監控，確保資金鏈的連續、安全、完整。具體控制手段如：公司所籌資金量應與需求量相結合，控制籌資規模，既減少籌資成本，又充分滿(mǎn)足公司拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)的需要；實(shí)施最佳的籌資結構，在負債到期日與公司適量的現金流入時(shí)間、規模相配合，把握有利的籌資時(shí)機；選擇合理的籌資期限，提升資金的利用效率，拓寬籌資渠道，如運用融資租賃業(yè)務(wù)，通過(guò)融物的方式達到融資的目的；科學(xué)、合理、靈活運用長(cháng)短期融資方式，增強支付能力；縮減資本項目支出、出售非核心業(yè)務(wù)，增強變現能力；此外，在國際金融市場(chǎng)中，公司還應該增強信用管理，防止信用缺失，保持良好的信譽(yù)。
�。ㄎ澹┛刂仆顿Y風(fēng)險
公司應建立一套適應國際環(huán)境的投資決策系統，通過(guò)對公司外部環(huán)境的全方位監測與評價(jià)，掌握市場(chǎng)發(fā)展規律，采取有效對策，變被動(dòng)為主動(dòng)，提升應變能力。針對投資項目，公司應該建立科學(xué)的投資決策程序，增強投資項目的可行性研究，分析可能帶來(lái)的風(fēng)險性因素，制定完備預案；對投資指標進(jìn)行動(dòng)態(tài)監控，在固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)合理分配資金，保持投資結構的平衡；強化項目投資成本控制，規避盲目擴張中潛在的風(fēng)險。
�。⿵娀L(fēng)險管控能力
面對國際經(jīng)濟環(huán)境中的不利條件、不確定性因素，增強對系統性、非系統性風(fēng)險的科學(xué)管理是跨國公司持續、有效運營(yíng)的基礎。因此，公司應建立、健全“多元化”的財務(wù)風(fēng)險預警機制，具體措施有：一是風(fēng)險識別。對所處國家的行業(yè)特點(diǎn)、地理環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、經(jīng)營(yíng)方向、經(jīng)營(yíng)理念準確定位，對所處國家的經(jīng)濟政策動(dòng)態(tài)、金融環(huán)境、風(fēng)險因素、潛在損失進(jìn)行系統評價(jià)。二是風(fēng)險量化。實(shí)時(shí)監測敏感性財務(wù)指標的變化，針對風(fēng)險評價(jià)指標合理構建數字化模型，以定性與定量指標相結合的方式，不定期全方位檢測，不定期綜合分析。三是風(fēng)險管控。制定完整的、可操作性強的應對預案，準確擬定決策方案，從事前、事中、事后的角度，通盤(pán)協(xié)作，把風(fēng)險管理落實(shí)到公司的各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節、各個(gè)業(yè)務(wù)流程，覆蓋所有的部門(mén)與崗位，提升應變能力、處置能力，把潛在的風(fēng)險和損失降到最低，把潛在的機遇化為公司真實(shí)的效益。
三、結束語(yǔ)
在后金融危機時(shí)代，跨國經(jīng)營(yíng)公司還應該積極研究、分析東道國各項財經(jīng)政策、稅收制度、海外投資保險制度等對公司經(jīng)營(yíng)的影響，解決好內部結構性矛盾，按照當地投資者、股權持有者、利益相關(guān)者預期財務(wù)收益的要求，因地制宜地設計內部會(huì )計制度，合理制定標準化的會(huì )計核算辦法、成本控制規則、利潤分配辦法，建立健全財務(wù)戰略中心、成本責任中心，會(huì )計結算中心，規避各種轉嫁風(fēng)險，化風(fēng)險為機遇，全面提升核心競爭力，實(shí)現公司財務(wù)目標利潤或財富的最大化。
財務(wù)風(fēng)險管理防范論文3
一、湖南天潤實(shí)業(yè)控股公司財務(wù)風(fēng)險分析
�。ㄒ唬┕局卫斫Y構風(fēng)險分析。
現代企業(yè)的治理結構應該要由股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )和經(jīng)理層組成，才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責作用，建立完善的內部機制，從而有效地降低因為內部管理結構職責不明確給公司帶來(lái)的風(fēng)險。而根據作者的研究發(fā)現，天潤控股公司治理結構存有嚴重的漏洞，內部管理機制不健全，董事會(huì )完全沒(méi)有發(fā)揮其應有的作用，并且可能存有集權的現象，如果治理結構不完善，就不能形成一個(gè)有效循環(huán)的監督管理機制。該公司在這方面主要表現在：1.公司由14名人員組成企業(yè)的高管層，其中董秘、總經(jīng)理和董事長(cháng)都是由一人擔任，表面上權責分明，但是在企業(yè)的重大決策上都是由董事長(cháng)一人說(shuō)了算，有集權的可能性，這樣的公司治理結構存有一定的安全隱患，可能會(huì )給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險。因為董事長(cháng)一人擔任多種要職，而且各個(gè)重要的權利部門(mén)不能相互制衡和監督，所以很難形成一個(gè)完整的權利制衡機制。2.在20xx年因為違規操作股票被給予通報批評的處分。這些違規的管理者為追求個(gè)人利益濫用職權而讓公司蒙受巨大的損失，影響了公司的形象，加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。3.天潤控股公司沒(méi)有一套完整的財務(wù)管理機制，對財務(wù)人員缺少系統的管理能力和相關(guān)風(fēng)險意識的培養。企業(yè)的財務(wù)負責人已經(jīng)將近70歲，在管理上還是采用傳統的管理方式，財會(huì )人員的專(zhuān)業(yè)能力和對專(zhuān)業(yè)知識的掌握不適應現代企業(yè)制度的要求。
�。ǘ┕举Y金結構風(fēng)險分析。
天潤控股公司20xx年、20xx年和20xx年的資產(chǎn)負債率分別為97.3%、53.24%和41.95%。20xx年負債占權重較大，但20xx年和20xx年有所好轉，且呈現出一種穩定的狀態(tài)。但是仔細看公司的財務(wù)報表就會(huì )發(fā)現，20xx年和20xx年所有的負債都是來(lái)自流動(dòng)負債，企業(yè)完全沒(méi)有一點(diǎn)長(cháng)期負債，這一方面可以說(shuō)企業(yè)的短期償債能力較好，但是一旦企業(yè)短期流通受限，企業(yè)將無(wú)法以長(cháng)期償債能力來(lái)輔助，短期償債能力壓力過(guò)大，可能會(huì )給企業(yè)帶來(lái)嚴重的財務(wù)危機。20xx年，企業(yè)的資金結構負債占的比重較大，相對而言，股東權益所占的比重就會(huì )減少，資金結構很不合理，對企業(yè)的發(fā)展不利。而20xx年和20xx年的資金比例分配較20xx年而言更為均勻和合理。
�。ㄈ┕靖黜椮攧�(wù)指標風(fēng)險綜合分析。
天潤控股償債能力主要依靠的是短期償債能力，雖然完全依靠短期償債，卻表現得比較好，但是這樣風(fēng)險也隨之增大。20xx年企業(yè)的銷(xiāo)售利潤率、凈資產(chǎn)收益率和成本費用率分別是21.11%、5.76%和17.77%，銷(xiāo)售利潤率不高，企業(yè)的獲利能力顯得較為平常，企業(yè)的成本費用率較低，說(shuō)明企業(yè)為了獲取利潤而付出的代價(jià)較高，成本費用控制得不是很好，降低了企業(yè)的盈利能力，給企業(yè)帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險。20xx年企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為5.76%，企業(yè)的凈資產(chǎn)盈利能力較弱，企業(yè)的負債水準較高，資金周轉較為靈活。天潤控股公司20xx年的應收賬款周轉率約為8次，說(shuō)明企業(yè)的應收賬款周轉較為靈活，同時(shí)也提升了企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)的管理能力較好，但是總資產(chǎn)周轉率卻顯得有點(diǎn)平淡。綜合各項財務(wù)指標說(shuō)明企業(yè)運營(yíng)狀況較危險，總資產(chǎn)周轉不靈活，沒(méi)有長(cháng)期負債支撐企業(yè)的投資和發(fā)展，企業(yè)管理資產(chǎn)的能力較好，但沒(méi)有長(cháng)期負債會(huì )讓人覺(jué)得是不是這個(gè)公司沒(méi)有良好的信譽(yù)，所以都不愿意提供長(cháng)期債務(wù)，還是企業(yè)財務(wù)管理人員沒(méi)有做好籌資，亦或是企業(yè)沒(méi)有投資發(fā)展計劃。這些都將成為影響企業(yè)發(fā)展的不利因素，加重了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
二、湖南天潤實(shí)業(yè)控股公司防控財務(wù)風(fēng)險的建議
湖南天潤實(shí)業(yè)控股股份公司在公司治理結構以及公司財務(wù)管理等方面存有一定的問(wèn)題，根據以上對天潤控股公司財務(wù)風(fēng)險的分析，作者提出以下幾點(diǎn)建議：
�。ㄒ唬┕局卫斫Y構應形成一個(gè)完整的管理體系。
公司董事長(cháng)應該跟總經(jīng)理和董秘的身份分開(kāi)，各個(gè)要職應該由公司通過(guò)公開(kāi)招聘的方式選聘，形成一個(gè)完整的由股東大會(huì )、董事會(huì )、經(jīng)理層和部門(mén)管理層構成的內部管理體系，這樣才能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮各個(gè)部門(mén)和人員的職責作用，從而有效降低因為內部管理結構職責不明給公司帶來(lái)的風(fēng)險。
�。ǘ⿷鰪妼ζ髽I(yè)應收賬款風(fēng)險的控制。
天潤控股公司要建立起一套全程化的信用管理模式，對每項交易環(huán)節都進(jìn)行有效的控制和管理，尤其是要增強事前和事中控制，實(shí)現未雨綢繆的管理控制機制。同時(shí)，對應收賬款的管理要進(jìn)行合理的事后控制，以規避因信譽(yù)減少而帶來(lái)的財務(wù)風(fēng)險。
�。ㄈ⿲I資、投資和經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行嚴格的財務(wù)風(fēng)險控制。
天潤控股公司的高速發(fā)展必然離不開(kāi)資金的支持。面對競爭愈來(lái)愈激勵的市場(chǎng)，不創(chuàng )新、不發(fā)展，固步自封，企業(yè)必然會(huì )走向破產(chǎn)的邊緣，天潤控股公司應該積極籌措資金發(fā)展生產(chǎn)，擴大企業(yè)規模，但是要防止資產(chǎn)負債率過(guò)高給企業(yè)帶來(lái)較大的財務(wù)風(fēng)險；要積極滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求，研發(fā)新產(chǎn)品；要強化財務(wù)管理人員的'素質(zhì)和能力，以減少投資決策失誤，降低企業(yè)投資風(fēng)險；在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要在傳統的銷(xiāo)售模式上增加新的銷(xiāo)售模式，以控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。
�。ㄋ模⿷鰪娯攧�(wù)部門(mén)的權責管理。
會(huì )計的基本職能就是核算和監督，天潤控股公司的財務(wù)部門(mén)應該隨時(shí)監控企業(yè)資金的流動(dòng)，充分發(fā)揮會(huì )計的職能和權利，幫助企業(yè)做好財務(wù)規劃。謹記良好的財務(wù)控制系統是控制財務(wù)風(fēng)險的重要手段。
�。ㄎ澹⿵娀髽I(yè)財務(wù)管理人員和員工的財務(wù)風(fēng)險意識。
企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的管理是一項漫長(cháng)的工作過(guò)程，而對財務(wù)風(fēng)險的良好控制，不僅需要單個(gè)決策人員的努力，還需要公司全體員工的努力和制度的支持。所以天潤控股公司應增強企業(yè)文化建設，進(jìn)一步增強員工的財務(wù)風(fēng)險意識，同時(shí)適時(shí)根據內外部環(huán)境的變化對傳統的風(fēng)險管理模式做出相對應的調整，將財務(wù)風(fēng)險意識滲透到每一個(gè)員工和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程中，將財務(wù)風(fēng)險管理真正落到實(shí)處。而且應該從管理層做起，所謂上行下效，只有上層的人帶頭強化自身的風(fēng)險意識，員工才會(huì )對財務(wù)風(fēng)險更加重視和了解。
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