中國對外貿易論文范文
中國對外貿易論文范文一：對外貿易與經(jīng)濟增長(cháng)論文
一、對外貿易與經(jīng)濟增長(cháng)協(xié)同作用理論依據
雖然，對外貿易乘數理論和絕對優(yōu)勢理論都具有其自身的局限性，但對外貿易乘數理論在一定程度上揭示了對外貿易與經(jīng)濟增長(cháng)之間的內在規律性，說(shuō)明了出口貿易能夠促進(jìn)經(jīng)濟的增長(cháng)。同時(shí)，按照絕對優(yōu)勢理論原理，進(jìn)口國可以借助對外貿易消除國民經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)程中的行業(yè)短板，有效降低社會(huì )整體生產(chǎn)成本之后，國民經(jīng)濟總體水平會(huì )得到一定提高。因此，進(jìn)口間接促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。對外貿易乘數理論和絕對優(yōu)勢理論作為經(jīng)濟增長(cháng)的理論基礎，對于認清國民經(jīng)濟體系的運行規律，制定切實(shí)有效的宏觀(guān)經(jīng)濟政策有一定的理論指導意義。只要是國家經(jīng)濟運行狀況良好，開(kāi)展對外貿易對一個(gè)國家經(jīng)濟的繁榮和發(fā)展將啟到積極的推動(dòng)作用。
二、對外貿易與經(jīng)濟增長(cháng)協(xié)同作用實(shí)證分析
1.對外貿易與GDP依存關(guān)系
進(jìn)出口額可以反映一國對外貿易的規模，GDP是衡量一國經(jīng)濟增長(cháng)的重要指標。從20XX年至20XX年10年間我國對外貿易呈高速增長(cháng)趨勢，從20XX年的貨物進(jìn)出口總額95539.1億元增長(cháng)到20XX年的貨物進(jìn)出口總額258212.3億元，增長(cháng)了近2倍。雖然在20XX年前后由于受金融市場(chǎng)的影響再加上國際市場(chǎng)緊縮，對我國國際貿易總量的增長(cháng)有一定的影響，但是在20XX年金融動(dòng)蕩結束，我國國際貿易的總量繼續增長(cháng)，20XX年增長(cháng)到歷史最高水平，所以這10年來(lái)，我國國際貿易幾乎呈大幅度增長(cháng)的態(tài)勢(見(jiàn)圖1)。同樣20XX年至20XX年10年間我國國內生產(chǎn)總值也呈持續增長(cháng)趨勢，從20XX年的GDP總額159878.3億元增長(cháng)到20XX年的GDP總額566130.18億元，增長(cháng)超過(guò)2倍，且每年持續增長(cháng)，20XX年增長(cháng)到最高水平，所以這10年來(lái)，我國國內生產(chǎn)總值呈持續大幅度增長(cháng)的態(tài)勢。綜合進(jìn)出口總額增長(cháng)和國內生產(chǎn)總值增長(cháng)的數據表明我國對外貿易與經(jīng)濟增長(cháng)變化趨勢基本一致，當GDP的增長(cháng)量下降時(shí)(20XX年)，對外貿易發(fā)展受制約，當GDP的增長(cháng)量持續上升時(shí)，對外貿易呈持續上漲趨勢。二者這種較為密切的依存關(guān)系表明國內經(jīng)濟持續增長(cháng)會(huì )促進(jìn)國際貿易的增長(cháng)，國際貿易會(huì )在國內經(jīng)濟繁榮的背景下發(fā)展。
2.對外貿易依存度與經(jīng)濟增長(cháng)變動(dòng)關(guān)系
對外貿易依存度(FTR)，是指一國的進(jìn)出口總額占該國國民生產(chǎn)總值或國內生產(chǎn)總值的比重。對外貿易依存度說(shuō)明一國經(jīng)濟與對外貿易的關(guān)聯(lián)程度，反映一國對國際市場(chǎng)的依賴(lài)程度。從20XX年到20XX年我國對外貿易依存度呈持續增長(cháng)趨勢，由20XX年的59.767%增長(cháng)到20XX年的65.17%，增長(cháng)了5個(gè)百分點(diǎn)。在20XX年前后由于受?chē)H金融危機的影響，國際市場(chǎng)緊縮，我國外貿依存度有所波動(dòng)，但是在20XX年金融動(dòng)蕩結束，我國外貿依存度開(kāi)始回升，20XX年繼續增長(cháng)，20XX年開(kāi)始回落，主要是我國經(jīng)濟轉型政策的調整，更注重增長(cháng)質(zhì)量，數量上放緩。而同樣的變化體現在我國的經(jīng)濟增長(cháng)上，在20XX年我國國內經(jīng)濟持續增長(cháng)，在20XX年前后增長(cháng)的速度放緩。我國的對外貿易依存度和經(jīng)濟增長(cháng)的變化說(shuō)明了對外貿易依存度和經(jīng)濟增長(cháng)存在著(zhù)密切的依存關(guān)系，即對外貿易依存度與經(jīng)濟增長(cháng)速度變化一致，對外貿易依存度越高，經(jīng)濟的增長(cháng)速度越快，對外貿易依存度下降，經(jīng)濟增長(cháng)的速度放緩。究其原因我們不難發(fā)現，出口貿易可以增加財政收入，進(jìn)口貿易可以引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)，吸引外資等等，所以國際貿易的發(fā)展對國內經(jīng)濟的大發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用。
3.出口貿易與進(jìn)口貿易對經(jīng)濟增長(cháng)的影響
經(jīng)濟增長(cháng)在價(jià)值形態(tài)上是指一定時(shí)期內國民收入的增加。其衡量指標可以采取總量形式也可以采取人均形式�？偭恐笜司褪菄裆a(chǎn)總值GNP或者國內生產(chǎn)總值GDP的.年增長(cháng)率;人均指標一般采取人均國名生產(chǎn)總值或人均國內總值增長(cháng)率，有時(shí)也采用人均消費數量增長(cháng)率指標來(lái)反映一個(gè)國家的經(jīng)濟增長(cháng)。從進(jìn)出口貿易的近10年的變化我們發(fā)現，20XX-20XX年對外貿易出口額和對外貿易進(jìn)口額基本呈逐年上升趨勢(見(jiàn)圖3)。只是在20XX年出現了拐點(diǎn)，這主要是由于20XX年全球金融危機對整個(gè)世界的貿易都產(chǎn)生了影響，導致我國20XX年進(jìn)口和出口額下降，但我們也可以看到經(jīng)過(guò)1年的調整，20XX年全球貿易環(huán)境變好，我國的進(jìn)口貿易和出口貿易又恢復了大幅度增長(cháng)的趨勢。對外貿易是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)之一，而對外貿易包括出口貿易和進(jìn)口貿易。出口貿易可以直接增加國民收入，從而實(shí)現GDP的增長(cháng)，而進(jìn)口貿易可以通過(guò)引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù)和原材料，大大的提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，加速本國產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)能力和生產(chǎn)，間接促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。我國進(jìn)口貿易規模遠小于出口貿易，進(jìn)口貿易對經(jīng)濟增長(cháng)的作用是間接的，所以我們在擴大出口的同時(shí)也不要忽視進(jìn)口，進(jìn)口的產(chǎn)品不同，對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率也會(huì )有所不同，應適度增加資本、技術(shù)等的進(jìn)口，把進(jìn)口技術(shù)和設備放到主要位置，避免重復進(jìn)口，發(fā)揮對外貿易促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構調整和資源優(yōu)化配置的作用，實(shí)現經(jīng)濟和貿易的均衡和諧發(fā)展。在注重出口貿易增長(cháng)的同時(shí)，重視進(jìn)口貿易規模增長(cháng)，形成雙向對流的貿易增長(cháng)格局和動(dòng)態(tài)貿易平衡，充分發(fā)揮進(jìn)口貿易和出口貿易對經(jīng)濟增長(cháng)的促進(jìn)作用，提升外貿對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度。
三、結論
在經(jīng)濟發(fā)展方式轉型下，對外貿易與經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)系密切。對外貿易可以促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，經(jīng)濟增長(cháng)也可以促進(jìn)國際貿易的繁榮發(fā)展。對外貿易依存度的變動(dòng)與經(jīng)濟增長(cháng)的變動(dòng)趨勢基本一致。出口貿易在增加GDP的同時(shí)，進(jìn)口貿易可以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。對外貿易與經(jīng)濟增長(cháng)相互促進(jìn)，協(xié)同發(fā)展。對外貿易在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，應考慮資源、環(huán)境等因素，真正做到可持續發(fā)展，為實(shí)現經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。因此，為加快經(jīng)濟發(fā)展，在加大投資和消費的基礎上應合理的發(fā)展國際貿易，實(shí)現對外貿易可持續發(fā)展，使國際貿易最大限度的為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。
中國對外貿易論文范文二：上市公司對外貿易經(jīng)濟論文
一、公司股利分配理論及政策
股利分配是上市公司對盈利進(jìn)行分配或用于再投資的一項重要政策，按照國際慣例，公司要按照盈利的一定比例，分配給投資者。股利分配是公司經(jīng)營(yíng)重要的組成部分，關(guān)系到公司未來(lái)的長(cháng)遠發(fā)展。合理的股利分配政策一方面可以為企業(yè)規模擴張提供資金來(lái)源，另一方面可以為企業(yè)樹(shù)立良好形象，吸引潛在的投資者，因此，上市公司非常重視股利分配政策的制定，通常會(huì )在綜合考慮各種相關(guān)因素后，對各種不同的股利分配政策進(jìn)行比較，最終選擇一種符合本公司特點(diǎn)與需要的股利分配政策予以實(shí)施。股利分配重要的信號傳遞理論認為：公司股利分配政策不僅是一種分配方案，同時(shí)還是一種有效的信號傳遞工具。股利分配政策的變化往往是公司經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化的信號，這些信號有積極的也有消極的市場(chǎng)影響。資本市場(chǎng)的效率性越強，這種傳遞方式越有效、成本越低。因此，上市公司在發(fā)布股利分配政策時(shí)，相當慎重。以免投資者誤讀，造成不必要的投資損失。
二、我國主板上市公司股利分配概況與特征
目前我國主板上市公司股利分配的基本形式有兩種，即現金股利與股票股利，在此基礎上又派生出了兩者兼有的分配模式。由于我國上市公司通常在公布股利分配方案的同時(shí)公布轉增和配股方案，使得轉增和配股也帶上了分配的色彩，也常被看作是股利分配的一種形式。主板股利類(lèi)型可劃分四種。
1、配發(fā)股本：
配股股票是指上市公司以一定的價(jià)格向原股東配售新股。配股實(shí)際上相當于增發(fā)股票，它并不影響本期收益，由于所有股東以低于市價(jià)同比例配股，股票將被稀釋?zhuān)善眱r(jià)格將相應下降。
2、轉增股本：
轉增股本是指上市公司將公積金轉作股本。轉增股本只是在公司權益結構不同項目間的內部調整。因此與送紅股一樣，轉增股本后每位股東擁有的股票價(jià)格總額不變，而擁有的股票絕對數增加，從而股價(jià)將下降。
3、派發(fā)股利：
上市公司所派發(fā)的股利具體又可分為現金股利和股票股利�，F金股利是指上市公司以公司的留存收益向股東發(fā)放現金作為投資回�，F金股利是目前我國上市公司采用的最普遍的一種形式。股票股利是公司將留存收益以發(fā)放股票的方式發(fā)放給股東。股票股利并不減少公司的股東權益總和，只是在減少留存收益科目的同時(shí)，增加了股本科目。
4、不分股利：
不分配是指上市公司不進(jìn)行留存收益的分配，由于我國歷史遺留的股權分置問(wèn)題的影響，很多國有上市公司的大股東都憑借其絕對控股地位，拒絕進(jìn)行股利分配。為了改變這種現象，20XX年5月8日起實(shí)施的《上市公司證券發(fā)行治理辦法》規定，希望此舉改變我國上市公司以前普遍存在的不分配現象。
三、我國主板上市公司股利分配特征
20XX年，我國經(jīng)濟第一個(gè)走出金融危機，率先引領(lǐng)世界經(jīng)濟走上復蘇之路。我國的證券市場(chǎng)也一路高歌猛進(jìn)，至20XX9年11月上證綜指摸高到3465點(diǎn)。各上市公司賺得鍋滿(mǎn)盆滿(mǎn)，業(yè)績(jì)整體大幅度上升。上市公司派現極為慷慨。具不完全統計，在全部的上市公司年報披露年中，有近百分之七十實(shí)現盈利。我國主板上市公司股利分配特征可歸納為以下幾類(lèi)。
1、重高送高轉，輕現金分紅：
隨業(yè)績(jì)增加，不分配的上市公司所占的比例逐年減少。我國主板上市公司股利分配以轉增、同時(shí)派現和送股、三種形式為主，在此基礎上又衍生出派現和轉增、轉增和送股、派現和送轉多種形式。不過(guò)我國上市公司中有相當多公司，不重視股民的現金回報，除了不分配股利外，也有的上市公司不注重現金股利的發(fā)放。目前我國證券市場(chǎng)投機氣氛濃厚、喜好炒高送配題材的股票,跟這種理念有很大關(guān)系。而在成熟的證券市場(chǎng),現金股利比較受歡迎,投資者把現金股利視為最直接、最穩定的投資收益。我國上市公司為了股本擴張或者圈錢(qián)需要,在股利分配方案宣布的同時(shí),往往伴隨著(zhù)配股、公積金轉股等擴張行為,從理論上講,轉股和配股不屬于股利分配范圍。而現金股利作為給上市公司投資者超過(guò)國庫券利率的較高現金回報,是上市公司對投資者承擔較高風(fēng)險的一種補償。
2、股利政策缺乏穩定性：
一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，上市公司的股利分配政策是比較穩定的。一般來(lái)講,連續的、穩定的股利政策,是對股民負責，是對廣大投資者利益回報預期的指向，是上市公司對未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的信心的展示,也是企業(yè)形象的一種體現。在西方較為成熟的股票市場(chǎng),上市公司一般都會(huì )盡量保持現金股利的穩定性,保持鼓勵政策前后的一致性,以便企業(yè)有一個(gè)良好的市場(chǎng)形象。只有在管理層確信在未來(lái)較長(cháng)時(shí)期內，企業(yè)的盈利會(huì )發(fā)生變動(dòng)時(shí),才愿意改變股利政策。但我國上市公司在制定股利政策時(shí)，短期行為嚴重,隨意性較大，不僅在現金股利分配原則上缺乏穩定性，而且分配方式也會(huì )發(fā)生改變，上市公司很少考慮隨意性的股利政策給公司形象帶來(lái)的損害。上市公司忽視股利政策與企業(yè)可持續發(fā)展之間的關(guān)系,缺乏遠見(jiàn)卓識。
3、不參與股利分配：
近幾年，證監會(huì )加大了對上市公司的治理力度，對上市融資提出了許多硬性條件，做出了不分紅上市公司不允許融資的規定，扭轉了過(guò)去很多上市公司不分紅的局面。但是現在仍有部分公司甘當鐵公雞，令投資人失望。我國上市公司一直不注重現金股利的發(fā)放。但是個(gè)別上市公司常常以假賬的形式欺騙投資人，為其不分紅制造借口。這些鐵公雞仍然有一定的市場(chǎng)。具不完全統計，我國主板市場(chǎng)每年仍有近百分之十的上市公司，一毛不拔。而在成熟的證券市場(chǎng),不參與股利分配是很少見(jiàn)到的。
四、創(chuàng )業(yè)板上市公司高送轉動(dòng)機分析
隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板企業(yè)年報的相繼披露,在高轉送噱頭的刺激下,創(chuàng )業(yè)板個(gè)股氣勢如虹。一時(shí)間，高送轉成了印鈔機。
1、高送轉亂像
(1)驚艷第一幕：
20XX年1月26日，同花順公布了10轉10派3元的分配方案。創(chuàng )業(yè)板高送轉大幕正時(shí)開(kāi)啟，當日該股開(kāi)盤(pán)即被封至漲停。在此股帶領(lǐng)下，創(chuàng )業(yè)板氣勢如虹。許多投資者也蜂擁跟盤(pán)，在高送轉光環(huán)之下，同花順出現一輪上漲行情，股價(jià)一度摸高至100.10元。短短的兩個(gè)月，同花順股價(jià)大漲31.19%。
(2)史上最牛公司：
20XX年3月18日，創(chuàng )業(yè)板新貴神州泰岳推出A股史上最耀眼的分配方案10轉15派3元。這一方案令其他高送轉上市公司黯然失色，當年西飛國際10轉12的分配方案與之相比相形見(jiàn)絀。其股價(jià)更是一路爬升到20XX元，時(shí)間也只有僅僅兩個(gè)多月，漲幅高達百分之四十多。這一股價(jià)超過(guò)茅臺，成為A股最高的股票。在其帶領(lǐng)下，A股中共有143家公司推出10轉5以上的分配方案。
(3)蝴蝶效應：
創(chuàng )業(yè)板風(fēng)生水起，至20XX年4月16日，創(chuàng )業(yè)板大部分股票采取了高送轉分配方案。大都推出10轉5以上的分配方案，還有二十多家公司推出10送5以上的分配方案，包括九州電器、華誼兄弟在內的18家創(chuàng )業(yè)板公司，均推出了10轉10以上的高送配方案。網(wǎng)宿科技、漢威電子、日寶通帶、也緊跟其后。
(4)黑色滑鐵盧：
高送轉方案雖千差萬(wàn)別，但股價(jià)大幅跳水的結果卻相同。同花順除權除息日，當日大跌6.11%。而同樣的情況也出現在漢威電子和寶通帶業(yè)，除權除息日，兩支股票均大跌百分6%，漢威電子成交額也被放大至近3億元的歷史第二高位，僅次于該股上市首日的成交額5.16億元。而當日該股換手率更是達到了32.25%。而此后一日，寶通帶業(yè)迎來(lái)除權除息日，在當日該股勉強以0.53%的微紅收盤(pán)，但次日則股價(jià)大跌，跌幅高達9.53%。
2、高送轉動(dòng)機分析：
毋庸置疑，在創(chuàng )業(yè)板的一百多家上市公司中，科技含量高，業(yè)績(jì)突出，發(fā)展潛力巨大，具有自主知識產(chǎn)權的優(yōu)秀公司還是存在的。但不可否認的是，有許多上市公司質(zhì)地和經(jīng)營(yíng)都不突出，魚(yú)龍混雜。卻都采取高送轉分配方案，我認為主要有以下動(dòng)機。
1、主力為了出貨：
高送轉并非創(chuàng )業(yè)板的專(zhuān)利，熱衷參與者，也不僅僅是業(yè)績(jì)優(yōu)良的公司。難道真的是高額回報投資者?這里隱藏著(zhù)什么秘密。今年滬市送轉冠軍新安股份是一家經(jīng)營(yíng)管理都不是令投資者滿(mǎn)意的公司，從公布的資料看，今年的凈利潤與去年同期相比減少了近百分之九十，盈利能力大減，抗風(fēng)險能力較差，但就是著(zhù)么一只公司也采取了大比例的高送轉方案，同樣情況的還有美都控股，該公司整體毛利率為8.8%，比20XX年略增長(cháng)0.23%，該公司3月27日公布的10轉12派0.3元的分配方案遠超市場(chǎng)預期，基本每股收益0.29元。但其盈利能力并沒(méi)有明顯改善。美都控股的高送轉顯然沒(méi)有基本面的支撐。美都控股高送轉預期的炒作始于2月份。具內部人士透露在公司發(fā)布高送轉之前，就有超大戶(hù)資金潛伏在其中，從大智慧大戶(hù)資金買(mǎi)賣(mài)盤(pán)可以看出。在推出高送轉預案的次日，主力資金就大舉賣(mài)出流通盤(pán)的0.84%。當日該股大戶(hù)和超大戶(hù)均呈減倉之勢，而從3月30日至4月21日，美都控股資金凈流出1.81億元，占到流通盤(pán)的6.3%，這一比例在同期地產(chǎn)上市公司中高居第一位。
2、為限售股解禁提供契機：
定向增發(fā)有一定的鎖定期，長(cháng)期持有相關(guān)股票的系統性風(fēng)險比較大，而利用高送轉，博得市場(chǎng)的歡迎，使得參與增發(fā)的投資者有機會(huì )實(shí)施退出機制。上市公司適時(shí)推出高送轉就是為限售股解禁提供契機。在創(chuàng )業(yè)板的一百多家公司中，以九州電器為例，自該公司在推出10轉10派1元的誘人分配方案，隨即該公司行情的啟動(dòng)，股價(jià)一路飆漲，在此后的不到一個(gè)月，九州電器就有近百萬(wàn)股此股份解禁上市流通。同樣的情況出現在建峰化工。該公司在3月3日公布10轉5的高送轉方案。但公司20XX年的業(yè)績(jì)難言理想。20XX年建峰化工實(shí)現營(yíng)業(yè)收入20.8億元，同比增長(cháng)43.75%。歸屬于母公司凈利潤2億元，同比下降25%，每股收益0.6元。 這或與該公司20XX年的增發(fā)有關(guān)。
3、為獲取高額回報：
一些基金公司為了獲取高額回報，不惜花重金買(mǎi)消息，第三大基金公司對中國衛星的參與就足以說(shuō)明。也可見(jiàn)機構資金對高送轉行情的踩點(diǎn)精準。在去年的十一月份，中國衛星的股價(jià)就表現出異常的興奮，這家基金在低位加倉，不久，中國衛星發(fā)布10轉10派0.5元的分配方案。當日中國衛星尾盤(pán)被持續大單封至漲停，全天成交總額為2.86億元。而從當日龍虎榜可以看到，4家機構席位位于買(mǎi)入榜的前五位，累計買(mǎi)入6126.6萬(wàn)元。而賣(mài)出榜只有一家機構席位，賣(mài)出220XX元。而這與當日超大戶(hù)增倉4121萬(wàn)元大致相符。而此后中國衛星漲幅已經(jīng)達到52.75%。其間踩點(diǎn)精準的，獲取高額回報是有著(zhù)廣泛背景的三只基金。
五、創(chuàng )業(yè)板上市公司高送轉效應分析
1、題材炒作:
高送轉作為一種炒作的題材，只具有炒作的投機價(jià)值，并不具有投資價(jià)值。由于信息不對稱(chēng)，在公司公布高送轉之前，主力資金會(huì )提前布局，再借助高送轉炒高股價(jià)，吸引散戶(hù)追漲。所以普通投資者在投資高送轉股票時(shí)還是要慎重。而市場(chǎng)對于創(chuàng )業(yè)板的高送轉現象，也出現了兩種不同的聲音。有市場(chǎng)人士認為，創(chuàng )業(yè)板公司正處于高速發(fā)展階段，高成長(cháng)下的高送轉方案是眾望所歸，企業(yè)和投資者都需要高送轉
2、缺乏監管:
從現有的法規制度看，似乎還找不硬性指標的監管規定，一般來(lái)說(shuō)，如果上市公司出現莫名其妙的高送轉，交易所等相關(guān)部門(mén)可能會(huì )電話(huà)上市公司詢(xún)問(wèn)理由，但是在法律法規上還沒(méi)有明確說(shuō)法需要禁止，而上市公司采用資本公積金轉增等方式也比較隱蔽。雖然高送轉常常在市場(chǎng)掀起風(fēng)浪，但相對而言卻并無(wú)太多約束機制，從長(cháng)運發(fā)展來(lái)講，適當的監管利于股市的更加健康的成長(cháng)。
3、數字游戲：
讓投資者了解高送轉背后的數字游戲，表面上投資者手中的股票多了，實(shí)際上不會(huì )給投資者也不會(huì )給上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)任何實(shí)質(zhì)性的變化�，F實(shí)中，公司之所以能夠高送轉，往往是因為其高溢價(jià)發(fā)行積累了豐厚的資本公積金，將資本公積金轉增股本，實(shí)質(zhì)就是把從廣大投資者手中募來(lái)的資金，用于擴張股本而已，公司的經(jīng)營(yíng)狀況不會(huì )因此發(fā)生任何改變。因此，高送轉往往并不意味著(zhù)上市公司高成長(cháng)需要將利潤和公積金轉增股本，高送轉本身并不會(huì )給投資者帶來(lái)額外的回報。創(chuàng )業(yè)板上市公司普遍存在的高比例轉增預案主要是IPO超高價(jià)發(fā)行所致。而這些錢(qián)實(shí)際上都是二級市場(chǎng)上投資者自己的錢(qián)，現在這些多出來(lái)的資金只是又被重新分配了�，F金分紅才是上市公司對投資者的真正回報。
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