關(guān)于商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的論文
摘要:2005年7月21日中國人民銀行發(fā)布人民幣匯率形成機制改革政策，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎、參考一攬子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度。此后，一系列對外匯制度的改革的策略相繼出臺。本文通過(guò)對我國外匯體制改革的進(jìn)程和商業(yè)銀行面臨的外匯風(fēng)險進(jìn)行分析，提出對商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的一些建議。
關(guān)鍵詞:體制改革；風(fēng)險；外匯管理
一、我國外匯體制的改革
從建國到現在，隨著(zhù)外匯體制改革的逐步深化，我國外匯市場(chǎng)經(jīng)歷了不同的發(fā)展階段，對商業(yè)銀行的外匯經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)產(chǎn)生了巨大的影響。
新中國成立到1978年改革開(kāi)放前，我國沒(méi)有自由交易的公開(kāi)外匯市場(chǎng)。我國實(shí)行改革開(kāi)放之后到1994年，是外匯調劑市場(chǎng)與官方外匯市場(chǎng)并存的階段。此階段實(shí)行外匯調劑制度，允許外匯留成單位按照國家規定的價(jià)格將外匯轉讓給需要用匯的單位來(lái)調劑余缺，商業(yè)銀行依然游離在外匯市場(chǎng)之外，不參與外匯市場(chǎng)交易活動(dòng)。1994年我國進(jìn)行外匯體制改革，建立了銀行間外匯市場(chǎng)，從此商業(yè)銀行以市場(chǎng)參與者的身份進(jìn)入外匯市場(chǎng)。商業(yè)銀行為企業(yè)辦理結售匯業(yè)務(wù)后，在銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行外匯頭寸余缺調劑。此時(shí)商業(yè)銀行完全是被迫進(jìn)場(chǎng)交易，其行為從屬于政府在經(jīng)常項目開(kāi)放情況下穩定匯率的目標，具有政策性業(yè)務(wù)的意義，匯率變動(dòng)的風(fēng)險完全由我國中央銀行承擔。
隨著(zhù)我國對外經(jīng)濟的發(fā)展，外匯儲備迅速增長(cháng)，結售匯體制也逐步從強制結售匯向意愿結售匯轉變，外匯市場(chǎng)逐步活躍，商業(yè)銀行與企業(yè)的匯率風(fēng)險隨之暴露。針對這種狀況，2003年外匯市場(chǎng)進(jìn)行了一系列的改革：推出遠期結售匯業(yè)務(wù)、延長(cháng)外匯市場(chǎng)交易時(shí)間、允許銀行進(jìn)行雙向交易、增加歐元交易品種。伴隨著(zhù)外匯市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)銀行逐步擺脫作為政府實(shí)行經(jīng)濟政策工具的角色，從自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要出發(fā)，積極主動(dòng)地參與外匯市場(chǎng)交易，以便規避風(fēng)險、獲取收益。
隨著(zhù)我國經(jīng)濟實(shí)力的增長(cháng)，人民幣利率市場(chǎng)化與自由兌換進(jìn)程的加快，2005年，我國外匯管理部門(mén)對外匯交易市場(chǎng)和匯率形成機制又進(jìn)行了一系列改革：5月，外匯市場(chǎng)做市商制度啟動(dòng)；7月，匯率形成機制調整，人民幣對美元升值2%；8月，遠期結售匯范圍擴大，允許銀行對客戶(hù)辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)......�？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)我國向靈活匯率制度轉變，外匯交易市場(chǎng)的深度和廣度必將進(jìn)一步擴大，逐步與國際金融市場(chǎng)融合，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)也勢必與外匯市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密。特別是匯率形成機制改革對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理影響深遠。人民幣匯率形成機制調整后，匯率的波動(dòng)幅度比過(guò)去增大，變動(dòng)頻率比過(guò)去加快。
二、商業(yè)銀行面臨的.外匯風(fēng)險
1．商業(yè)銀行匯率風(fēng)險及其成因
匯率風(fēng)險指在一定時(shí)期內由于匯率變化導致的經(jīng)濟主體資產(chǎn)、負債和收益的不確定性。各國國內的政治、經(jīng)濟因素是引起外匯市場(chǎng)供求變化，造成匯率變動(dòng)的最根本原因。商業(yè)銀行匯率風(fēng)險主要是由于匯率波動(dòng)的時(shí)間差、地區差以及幣種和期限結構不匹配等因素造成的，匯率的波動(dòng)導致商業(yè)銀行持有外匯頭寸的價(jià)值發(fā)生變化，形成商業(yè)銀行匯率風(fēng)險。匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險三種類(lèi)型。
商業(yè)銀行外匯風(fēng)險產(chǎn)生的兩個(gè)來(lái)源是持有外幣資產(chǎn)負債和進(jìn)行外匯交易：①隨著(zhù)國際經(jīng)濟和貿易往來(lái)的迅速發(fā)展，提供更多的外幣融資服務(wù)使得銀行持有更多外幣資產(chǎn)和負債。②隨著(zhù)金融市場(chǎng)的發(fā)展，外匯交易日益成為一個(gè)主要的交易品種，銀行根據外幣價(jià)格的變化進(jìn)行投機以獲利，使商業(yè)銀行成為外匯市場(chǎng)的主要參與者。為客戶(hù)提供外匯服務(wù)和在外匯市場(chǎng)上投機都使得銀行的資產(chǎn)負債表中均產(chǎn)生外匯頭寸。隨著(zhù)匯率的變化，該頭寸的價(jià)值發(fā)生相應變化，造成銀行收益的不確定，表現為匯率風(fēng)險。
2．目前我國商業(yè)銀行所面臨匯率風(fēng)險的表現形式
�。�1）資產(chǎn)負債的匯率敞口風(fēng)險。我國企業(yè)對外匯需求不斷增加，但我國商業(yè)銀行外匯資金來(lái)源卻沒(méi)有相對增加，外匯資金供應緊張，造成商業(yè)銀行向主管部門(mén)申請人民幣購買(mǎi)外匯以發(fā)放外匯貸款的現象，這會(huì )導致外匯資產(chǎn)與人民幣負債之間的敞口風(fēng)險。
�。�2）引入OTC交易方式后，商業(yè)銀行結售匯等中間業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險增加，可能出現平盤(pán)價(jià)低于對客戶(hù)結算價(jià)的情況。
�。�3）遠期結售匯業(yè)務(wù)等外匯衍生產(chǎn)品給國內銀行帶來(lái)更多風(fēng)險。
�。�4）匯率的變動(dòng)也給商業(yè)銀行外匯資本金帶來(lái)風(fēng)險。由國家通過(guò)外匯儲備注資、通過(guò)境外上市或引進(jìn)戰略投資者融資形成的外匯資本金容易受匯率波動(dòng)的影響，造成折算成人民幣后的資本數量發(fā)生變動(dòng)，從而影響資本充足率。3．對商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的衡量
對匯率風(fēng)險的衡量應從兩個(gè)方面進(jìn)行：首先確定風(fēng)險敞口，然后衡量在受險時(shí)期內匯率發(fā)生非預期變動(dòng)的概率和方差。匯率風(fēng)險敞口需要確定受險貨幣、金額和時(shí)間。銀行所持有的每一種外幣的凈受險頭寸=外匯資產(chǎn)-外匯負債+買(mǎi)入外匯-賣(mài)出外匯=外匯凈資產(chǎn)+凈外匯買(mǎi)入頭寸。受險時(shí)間內未預期到的匯率變動(dòng)的概率反映了匯率風(fēng)險的大小，方差反映了匯率波動(dòng)范圍的大小。在一個(gè)較長(cháng)時(shí)間和相對穩定的經(jīng)濟環(huán)境下，銀行在匯率風(fēng)險中的損失有一個(gè)較為穩定的概率。匯率波動(dòng)方差的大小決定了產(chǎn)生經(jīng)濟損失的程度。商業(yè)銀行對匯率的預測可以采用基礎因素分析、技術(shù)分析、模型預測以及主觀(guān)分析等方法。在確定風(fēng)險敞口和匯率變動(dòng)的概率和方差后，可以衡量出商業(yè)銀行在匯率風(fēng)險中外匯敞口潛在的損失，即等于凈受險頭寸與匯率波動(dòng)概率的乘積。另外，對于外匯風(fēng)險的衡量存在各種計量方法，如缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析以及VAR方法等。
三、商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理
1．匯率風(fēng)險管理的原則
�。�1）外匯風(fēng)險管理服從銀行經(jīng)營(yíng)的總體目標。一般商業(yè)銀行的目標表現為追求利潤最大化。外匯風(fēng)險管理需要支付一定的成本，并固定未來(lái)的收益，避免匯率波動(dòng)的影響。在外匯風(fēng)險管理中，收益最大化目標要求商業(yè)銀行對外匯風(fēng)險報酬、風(fēng)險損失和管理成本做出精確的核算并進(jìn)行比較，以此為依據確定具體的風(fēng)險管理方法。
�。�2）商業(yè)銀行在外匯交易中要對交易的幣種進(jìn)行管理，一般選擇較為熟悉的有完善歷史資料的貨幣、可以自由兌換的貨幣、與原有債權債務(wù)相匹配的貨幣，或者加列貨幣保值條款。
�。�3）管理多樣化原則。外匯風(fēng)險的成因、管理方法和成本多種多樣，所以對不同外匯風(fēng)險的管理措施應具體分析，選擇最適合的管理方法。同時(shí)，要注意防止由于考慮不周全而產(chǎn)生的操作風(fēng)險。
2．匯率風(fēng)險管理的方法
商業(yè)銀行對于匯率風(fēng)險管理方法可以通過(guò)兩種渠道：①表內套期保值，不分別考慮即期交易和遠期交易的損益，調整外匯風(fēng)險敞口為零，來(lái)消除外匯風(fēng)險影響。但是表內套期保值成本較高，同時(shí)通過(guò)對資產(chǎn)負債的調整會(huì )對整個(gè)機構的運營(yíng)產(chǎn)生影響。②表外套期保值，利用遠期外匯合約、期貨合約、貨幣期權、掉期、貨幣互換等表外工具建立外匯衍生交易頭寸，使其方向與表內風(fēng)險相反，規模相等來(lái)消除外匯風(fēng)險影響。隨著(zhù)金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融衍生產(chǎn)品的不斷豐富，由于具有更高的準確性和時(shí)效性、成本優(yōu)勢和更大的靈活性，利用金融衍生工具進(jìn)行匯率風(fēng)險管理開(kāi)始成為重要方法。
3．我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理建議
�。�1）加強對外匯風(fēng)險的重視，加強銀行董事會(huì )和高級管理層監控外匯風(fēng)險的意識，普及外匯風(fēng)險監管知識技能，重視和培養外匯專(zhuān)業(yè)人才。
�。�2）OTC交易方式的引入改變了以往撮合方式中外匯交易中心承擔信用風(fēng)險的情況，增加了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險。因此，詢(xún)價(jià)交易中做市商銀行應加快交易系統、信息系統、風(fēng)險管理系統建設，同時(shí)商業(yè)銀行應加強對交易對手的授信管理，定期對交易對手的信用風(fēng)險進(jìn)行重估。
�。�3）匯率波動(dòng)的頻繁以及人民幣的不斷升值使客戶(hù)的匯率風(fēng)險增加，貸款企業(yè)信用風(fēng)險加大，所以商業(yè)銀行應把外匯交易涉及的客戶(hù)信用風(fēng)險納入企業(yè)法人統一授信管理。
�。�4）衍生產(chǎn)品的風(fēng)險不在自身，而是來(lái)自操作運營(yíng)。由于衍生工具是零和游戲，風(fēng)險復雜性高、隱蔽性大、計量難度大、破壞性大，所以商業(yè)銀行應當特別重視外匯交易中的操作風(fēng)險，應當不斷完善管理政策和程序，注重規則的實(shí)施，對于即使產(chǎn)生了收益的違規操作也加以嚴肅處罰。加強外匯交易的限額管理，建立超限額預警機制，對未經(jīng)批準的超限額交易進(jìn)行相應處理。
�。�5）完善商業(yè)銀行的部門(mén)和結構。建立與外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)相互獨立的外匯風(fēng)險管理和控制部門(mén)；加強外匯風(fēng)險審計能力，制定合理有效的審計方法、配備具有外匯專(zhuān)業(yè)知識的審計人員。
�。�6）銀監會(huì )加強對商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的外部監管，制定銀行在交易前準備、交易實(shí)現、確認、軋差、結算、往來(lái)賬核對、財務(wù)控制等交易流程上應遵循的規定，減少商業(yè)銀行間的惡性競爭。
參考文獻
[1]何飛平，新匯率制度下的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理[J]，商業(yè)時(shí)代，2006年20期.
[2]劉杰，淺談我國外匯體制改革與商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理[J]，科技創(chuàng )業(yè)月刊，2007年1期.
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