商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險管理的論文
一、我國的利率市場(chǎng)化進(jìn)程
所謂利率市場(chǎng)化，是指金融機構在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求決定。具體講，利率市場(chǎng)化是指存貸款利率由各商業(yè)銀行根據資金市場(chǎng)的供求變化來(lái)自主調節，最終形成以中央銀行基準利率為引導，以同業(yè)拆借利率為金融市場(chǎng)基準利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導的利率體系。利率市場(chǎng)化是建設社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制、發(fā)揮市場(chǎng)配置資源作用的重要內容，是加強我國金融間接調控的關(guān)鍵，是完善金融機構自主經(jīng)營(yíng)機制、提高競爭力的必要條件。
1993年，中國共產(chǎn)黨十四屆三中全會(huì )《關(guān)于建立社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制若干問(wèn)題的決定》和《國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》提出了利率市場(chǎng)化改革的基本設想。2002年，黨的十六大報告重申“穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化金融資源配置”。2003年，黨的十六屆三中全會(huì )《關(guān)于完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制若干問(wèn)題的決定》進(jìn)一步指出“穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機制，中央銀行通過(guò)運用貨幣政策工具引導市場(chǎng)利率”。黨中央、國務(wù)院的一系列重要決定為利率市場(chǎng)化改革指明了方向。利率市場(chǎng)化改革的總體思路確定為：先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場(chǎng)化。存、貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(cháng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。
近年來(lái)，我國利率市場(chǎng)化改革穩步推進(jìn)。1996年以后，先后放開(kāi)了銀行間拆借市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)利率和銀行間市場(chǎng)國債和政策性金融債的發(fā)行利率；放開(kāi)了境內外幣貸款和大額外幣存款利率；試辦人民幣長(cháng)期大額協(xié)議存款；逐步擴大人民幣貸款利率的浮動(dòng)區間。尤其是2004年，利率市場(chǎng)化邁出了重要步伐：1月1日再次擴大了金融機構貸款利率浮動(dòng)區間；3月25日實(shí)行再貸款浮息制度；10月29日放開(kāi)了商業(yè)銀行貸款利率上限，城鄉信用社貸款利率浮動(dòng)上限擴大到基準利率的2.3倍，實(shí)行人民幣存款利率下浮制度。2005年3月17日，中國人民銀行宣布，調整商業(yè)銀行自營(yíng)性個(gè)人住房貸款政策，央行只確定利率下限，商業(yè)銀行可根據具體情況自主確定利率水平和內部定價(jià)規則。
二、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險
利率市場(chǎng)化的過(guò)程，是一個(gè)金融市場(chǎng)由低水平向高水平、由簡(jiǎn)單形態(tài)向復雜形態(tài)轉化的過(guò)程，商業(yè)銀行在迎接機遇的同時(shí)，也面臨著(zhù)諸多挑戰。利率風(fēng)險的加大，將會(huì )擴大我國商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險。市場(chǎng)風(fēng)險是指因市場(chǎng)價(jià)格（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的不利變動(dòng)而使銀行表內和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。市場(chǎng)風(fēng)險存在于銀行的交易和非交易業(yè)務(wù)中。利率波動(dòng)所引發(fā)的商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險按照來(lái)源的不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險、收益率曲線(xiàn)風(fēng)險、基準風(fēng)險和期權性風(fēng)險。
1．重新定價(jià)風(fēng)險
重新定價(jià)風(fēng)險也稱(chēng)為期限錯配風(fēng)險，是最主要和最常見(jiàn)的利率風(fēng)險形式，來(lái)源于銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對稱(chēng)性使銀行的收益或內在經(jīng)濟價(jià)值會(huì )隨著(zhù)利率的變動(dòng)而變化。在分析這類(lèi)資產(chǎn)時(shí)，須對可能受到利率波動(dòng)影響的資產(chǎn)和負債項目加以分析，即對利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債加以分析。如果利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負債，則為正缺口，當利率下降時(shí)商業(yè)銀行有利息損失；如果利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負債，則為負缺口，當利率上升時(shí)商業(yè)銀行有利息損失。缺口越大，銀行所承擔的利率風(fēng)險就越大。例如，如果銀行以短期存款作為長(cháng)期固定利率貸款的融資來(lái)源，當利率上升時(shí)，貸款的利息收入是固定的，但存款的利息支出卻會(huì )隨著(zhù)利率的上升而增加，從而使銀行的未來(lái)收益減少和經(jīng)濟價(jià)值降低。
目前，我國商業(yè)銀行由于資本充足率較低，不產(chǎn)生利息的不良資產(chǎn)較多，資產(chǎn)負債結構匹配布合理，利率敏感性資產(chǎn)與負債間相對固定的負缺口較大，資產(chǎn)負債結構原未調整到有利于應對重新定價(jià)風(fēng)險的狀態(tài)。
2．收益率曲線(xiàn)風(fēng)險
重新定價(jià)的不對稱(chēng)性也會(huì )使收益率曲線(xiàn)斜率、形態(tài)發(fā)生變化，即收益率曲線(xiàn)的非平行移動(dòng)，對銀行的收益或內在經(jīng)濟價(jià)值產(chǎn)生不利影響，從而形成收益率曲線(xiàn)風(fēng)險，也稱(chēng)為利率期限結構變化風(fēng)險。斜率為正的收益率曲線(xiàn)表示長(cháng)期債券的收益率高于短期債券的收益率，這時(shí)沒(méi)有收益率曲線(xiàn)風(fēng)險；而斜率為負的收益率曲線(xiàn)表示長(cháng)期債券的收益率低于短期債券的收益率，這時(shí)有收益率曲線(xiàn)風(fēng)險。
我國銀行間國債市場(chǎng)2004年底的收益率曲線(xiàn)在6年半至13年之間的斜率為負值，這表明我國已經(jīng)發(fā)行但尚未到期部分國債面臨較大收益率曲線(xiàn)風(fēng)險。根據中國國債信息網(wǎng)公布的有關(guān)資料顯示，我國商業(yè)銀行2004年底所持有的國
債面值已經(jīng)超過(guò)3萬(wàn)億，如此大的國債余額在負收益率曲線(xiàn)的情況下，市場(chǎng)風(fēng)險非常大。
3．基準風(fēng)險
基準風(fēng)險也稱(chēng)為利率定價(jià)基礎風(fēng)險，是另一種重要的利率風(fēng)險來(lái)源。在利息收入和利息支出所依據的基準利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其現金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì )對銀行的收益或內在經(jīng)濟價(jià)值產(chǎn)生不利影響。例如，一家銀行可能用一年期存款作為一年期貸款的融資來(lái)源，貸款按照美國國庫券利率每月重新定價(jià)一次，而存款則按照倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)利率每月重新定價(jià)一次。雖然用一年期的存款為來(lái)源發(fā)放一年期的貸款，由于利率敏感性負債與利率敏感性資產(chǎn)的重新定價(jià)期限完全相同而不存在重新定價(jià)風(fēng)險，但因為其基準利率的變化可能不完全相關(guān)，變化不同步，仍然會(huì )使該銀行面臨著(zhù)因基準利率的利差發(fā)生變化而帶來(lái)的基準風(fēng)險。
改革開(kāi)放以來(lái)，我國多次調整存貸款利率，每次調整中存貸款的利率變動(dòng)都是不同步的。以一年期存貸款利率(年利率%)為例，20世紀90年代以來(lái)，最大利差達3.6%，存貸利差處于起伏不定的變動(dòng)中。在利率市場(chǎng)化之后，這種存貸利差的變動(dòng)將更為明顯。
4．期權性風(fēng)險
期權性風(fēng)險是一種越來(lái)越重要的利率風(fēng)險，來(lái)源于銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權。一般而言，期權賦予其持有者買(mǎi)入、賣(mài)出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現金流量的權利，而非義務(wù)。期權可以是單獨的金融工具，如場(chǎng)內（交易所）交易期權和場(chǎng)外期權合同，也可以隱含于其他的標準化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還等選擇性條款。一般而言，期權和期權性條款都是在對買(mǎi)方有利而對賣(mài)方不利時(shí)執行，因此，此類(lèi)期權性工具因具有不對稱(chēng)的支付特征而會(huì )給賣(mài)方帶來(lái)風(fēng)險。比如，若利率變動(dòng)對存款人或借款人有利，存款人就可能選擇重新安排存款，借款人可能選擇重新安排貸款，從而對銀行產(chǎn)生不利影響。
根據我國目前的有關(guān)規定，商業(yè)銀行的客戶(hù)有權提前支取存款或提前償還貸款，每次利率調整后，都會(huì )出現大量提前提款或還款的現象，可見(jiàn)我國商業(yè)銀行所承受的期權性風(fēng)險之大。
三、對利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險管理的幾點(diǎn)建議
1．樹(shù)立強烈的利率風(fēng)險控制意識
長(cháng)期以來(lái)，我國商業(yè)銀行在風(fēng)險管理上偏重于信用風(fēng)險、政策風(fēng)險和操作風(fēng)險，而對利率波動(dòng)引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險重視不足，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的內部機構來(lái)管理市場(chǎng)風(fēng)險，市場(chǎng)風(fēng)險管理意識薄弱。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國商業(yè)銀行要成功應對市場(chǎng)風(fēng)險，必須樹(shù)立強烈的利率風(fēng)險意識。商業(yè)銀行必須認識到，隨著(zhù)利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，利率風(fēng)險必將成為其主要業(yè)務(wù)風(fēng)險之一，利率風(fēng)險將滲透其各種業(yè)務(wù)活動(dòng)，且將影響其盈利模式。商業(yè)銀行必須從經(jīng)營(yíng)觀(guān)念上高度重視利率風(fēng)險管理，設立專(zhuān)門(mén)的利率決策機構，從產(chǎn)品設計、風(fēng)險控制等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節全方位落實(shí)利率風(fēng)險管理，才能化被動(dòng)為主動(dòng)，在利率市場(chǎng)化的大潮中生存發(fā)展。
2．發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)
監管部門(mén)可以考慮學(xué)習國外的先進(jìn)經(jīng)驗，采用循序漸進(jìn)的方式，適時(shí)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)來(lái)轉移凝聚在我國商業(yè)銀行頭上的市場(chǎng)風(fēng)險。如遠期利率協(xié)議、利率期貨和期權、互換和互換期權等，既增強風(fēng)險的分散化效果，又不會(huì )對既有的客戶(hù)關(guān)系產(chǎn)生不利影響。因此，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展可以有效地促進(jìn)我國金融市場(chǎng)體系的完善，增強我國金融業(yè)的整體競爭力。
3．大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)
中間業(yè)務(wù)是指不構成商業(yè)銀行表內資產(chǎn)、表內負債、形成銀行非利息收人的業(yè)務(wù)。我國商業(yè)銀行90%的業(yè)務(wù)仍是傳統的存貸業(yè)務(wù)，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，商業(yè)銀行所承受的市場(chǎng)風(fēng)險將越來(lái)越大。我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)尚處于起步階段，業(yè)務(wù)規模小，收人水平低，與外資銀行差距非常明顯。外資銀行的中間業(yè)務(wù)收入已普遍占到總收人的60%左右，多的達80%。我國商業(yè)銀行應該增強金融創(chuàng )新意識，加快發(fā)展中間業(yè)務(wù)，培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，減少對
傳統業(yè)務(wù)的'依賴(lài)，逐漸降低利率風(fēng)險。
4．提高資本充足率
銀行資本金是決定其經(jīng)營(yíng)實(shí)力和支付能力的一個(gè)重要因素，在利率市場(chǎng)化的情況下，利率的走向是難以預測的，資本充足率的高低代表著(zhù)銀行應付金融風(fēng)險能力的強弱。因此，必須盡快使商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行資本金達到《巴賽爾協(xié)議》的要求。增補資本金最快的途徑：一是發(fā)行次級債，補充附屬資本；二是進(jìn)行股份制改造，上市籌資�？傊�，銀行應從多渠道提高資本充足率，增強抗風(fēng)險能力。
5．建立合理的產(chǎn)品定價(jià)體系
利率市場(chǎng)化使我國商業(yè)銀行進(jìn)入自主風(fēng)險定價(jià)時(shí)代，產(chǎn)品定價(jià)成為市場(chǎng)競爭的關(guān)鍵因素。定價(jià)不合理會(huì )使商業(yè)銀行在同業(yè)競爭中處于劣勢，建立科學(xué)合理的定價(jià)機制，是商業(yè)銀行有效配置資源參與競爭迫切需要解決的問(wèn)題。商業(yè)銀行應從傳統的信貸定價(jià)模式中跳出來(lái)，主動(dòng)加強金融資產(chǎn)風(fēng)險度及盈利能力的分析與研究，為合理定價(jià)與有效配置資產(chǎn)奠定基楚。商業(yè)銀行應成立專(zhuān)門(mén)的機構，確定每一時(shí)期的利率定位、利率政策和內部資金轉移價(jià)格，建立以效益為中心，高效協(xié)作的產(chǎn)品定價(jià)機制。
6．加快人才培養
利率市場(chǎng)化導致銀行競爭加劇，商業(yè)銀行必須有一支靠近市場(chǎng)、貼近客戶(hù)，對市場(chǎng)變化和客戶(hù)需求具有敏銳分析能力的專(zhuān)業(yè)隊伍，才能在激烈競爭中生存發(fā)展。因此，我國商業(yè)銀行必須高度重視隊伍建設，積極引進(jìn)和培養金融人才，增強自身競爭力，應對利率市場(chǎng)化大潮的到來(lái)。
7．銀監會(huì )應加強對商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險的監控
銀監會(huì )應定期對商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險管理的完善性、有效性和合理性進(jìn)行監督檢查，對于監管中發(fā)現的有關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險管理的問(wèn)題，商業(yè)銀行應當在規定的時(shí)限內提交整改方案并采取整改措施。銀監會(huì )可以對商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險管理體系提出整改建議，包括調整市場(chǎng)風(fēng)險計量方法、模型、假設前提和參數等方面的建議。對于在規定的時(shí)限內未能有效采取整改措施或者市場(chǎng)風(fēng)險管理體系存在嚴重缺陷的商業(yè)銀行，銀監會(huì )應采取嚴厲措施，防止其市場(chǎng)風(fēng)險的擴大和蔓延。
參考文獻：
1．中國人民銀行貨幣政策分析小組，穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化報告，2005、1
2．唐立新，商業(yè)銀行應對利率市場(chǎng)化的風(fēng)險防范研究，中國經(jīng)濟評論，2004、7
3．ReneM.Stulz，風(fēng)險管理與衍生產(chǎn)品，機械工業(yè)出版社，2004、6
4．趙先信，銀行內部模型和監管模型，上海人民出版社，2004、6
【商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險管理的論文】相關(guān)文章：
關(guān)于 商業(yè)銀行薪酬風(fēng)險管理的論文05-28
關(guān)于商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的論文05-28
商業(yè)銀行風(fēng)險管理論文03-31