注冊會(huì )計師《財務(wù)成本》練習題
一、單項選擇題
1.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用500萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和1000萬(wàn)元的固定資產(chǎn);在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì )額外增加250萬(wàn)元的季節性存貨需求， 如果無(wú)論何時(shí)企業(yè)的權益資本、長(cháng)期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1500萬(wàn)元，其余靠短期借款解決，則在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現率為( )。
A.66.67% B.83.33% C.22.33% D.37.67%
2.某企業(yè)在季節性經(jīng)營(yíng)低谷時(shí)，除了自發(fā)性流動(dòng)負債外不再借用短期借款，則該企業(yè)采用的營(yíng)運資本籌資政策屬于( )。
A.配合型或激進(jìn)型籌資政策 B.激進(jìn)型籌資政策
C.保守型籌資政策 D.配合型或保守型籌資政策
3.下列各項中，不屬于配合型營(yíng)運資本籌資政策的特點(diǎn)的是( )。
A.長(cháng)期投資由長(cháng)期資金支持，短期投資由短期資金支持
B.在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，易變現率為1
C.有利于降低利率風(fēng)險和償債風(fēng)險
D.長(cháng)期資產(chǎn)=所有者權益+長(cháng)期債務(wù)
4.某企業(yè)固定資產(chǎn)為950萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)為150萬(wàn)元，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。已知長(cháng)期負債、自發(fā)性負債和權益資本可提供的資金為900萬(wàn)元。則該企業(yè)采取的是( )。
A.配合型籌資政策 B.激進(jìn)型籌資政策
C.保守型籌資政策 D.均可
5.下列營(yíng)運資本籌集政策中，臨時(shí)性負債占全部資金來(lái)源比重最小的是( )。
A.嚴格型籌資政策 B.配合型籌資政策 C.激進(jìn)型籌資政策 D.保守型籌資政策
6.下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資最大的優(yōu)越性的是( )。
A.不負擔成本 B.期限較短
C.容易取得 D.富有彈性
7.某企業(yè)計劃購入材料，供應商給出的付款條件為(2/20，N/70)。若銀行短期借款利率為12%，則( )。
A.企業(yè)應在第10天支付貨款
B.企業(yè)應在第20天支付貨款
C.企業(yè)應在第50天支付貨款
D.企業(yè)應在第70天支付貨款
8.F企業(yè)取得2011年為期一年的周轉信貸額為1000萬(wàn)元，承諾費率為0.4%。2011年1月1日從銀行借入500萬(wàn)元，7月1日又借入300萬(wàn)元，如果年利率8%，則企業(yè)2011年年末向銀行支付的利息和承諾費共為( )萬(wàn)元。
A.51.5 B.53.4 C.64.8 D.66.7
9.甲企業(yè)按年利率8%從銀行借入款項10萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款限額的15%保持補償余額，該借款的有效年利率為( )。
A.8% B.9.41% C.11% D.11.5%
10.企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，則( )。
A有效年利率大于報價(jià)利率
B.有效年利率小于報價(jià)利率
C.有效年利率等于報價(jià)利率
D.有效年利率范圍不確定
11.F企業(yè)從銀行貸款1.5萬(wàn)元，銀行規定期限為1年，年利率為8%，按照貼現法付息，則到期日企業(yè)應償還的金額為( )萬(wàn)元。
A.1.5 B.1.62 C.1.8 D.1.65
二、多項選擇題
1.下列關(guān)于營(yíng)運資本籌資政策的表述中正確的有( )。
A.營(yíng)運資本籌資政策是通過(guò)對收益和風(fēng)險的權衡來(lái)確定的
B.保守型籌資政策的資本成本較低
C.激進(jìn)型籌資政策下的變現能力較保守型籌資政策下的變現能力弱
D.在季節性低谷時(shí)，配合型籌資政策下除自發(fā)性負債外，沒(méi)有其他流動(dòng)負債
2.在激進(jìn)型籌資政策下，下列結論成立的有( )。
A.長(cháng)期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)
B.長(cháng)期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和小于永久性資產(chǎn)
C.臨時(shí)性負債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)
D.臨時(shí)性負債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)
3.某生產(chǎn)和銷(xiāo)售食品的企業(yè)，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額70萬(wàn)元，其中長(cháng)期資產(chǎn)30萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)40萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%;負債總額36萬(wàn)元，其中臨時(shí)性負債為10萬(wàn)元，由此可得出的結論有( )。
A.該企業(yè)采取的是保守型營(yíng)運資本籌資政策
B.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型營(yíng)運資本籌資政策
C.該企業(yè)目前的易變現率為60%
D.該企業(yè)目前的易變現率為75%
4.在保守型籌資政策下，可以成為臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源的有( )。
A.臨時(shí)性負債
B.長(cháng)期負債
C.自發(fā)性負債
D.權益資本
5.采用保守型營(yíng)運資本籌資政策的特點(diǎn)有( )。
A.易變現率較高
B.易于管理
C.償債壓力小
D.資本成本低
6.下列有關(guān)短期負債籌資的描述，正確的有( )。
A.籌資速度快，容易取得
B.籌資富有彈性
C.籌資成本較低
D.籌資風(fēng)險低
7.下列各項目中，屬于企業(yè)在持續經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，部分地滿(mǎn)足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要，并且企業(yè)通常不能按自己的愿望進(jìn)行控制的自發(fā)性負債的項目有( )。
A.短期借款 B.應交稅費 C.應付水電費 D.應付職工薪酬
8.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內容的有( )。
A.預收貨款
B.短期借款
C.賒購商品
D.辦理應收票據貼現
9.下列各項中，與放棄現金折扣的成本大小同向變化的有( )。
A.折扣百分比的大小
B.信用期的長(cháng)短
C.銀行短期借款利率
D.折扣期的長(cháng)短
10.一般來(lái)講，短期借款利息的支付方法有( )。
A.收款法
B.貼現法
C.加息法
D.分期付息到期還本
三、 計算分析題
1.F公司向銀行借入短期借款10萬(wàn)元，支付銀行貸款利息的方式，銀行提出三種方案：
(1)如采用收款法付息，利息率為14%;
(2)如采用貼現法付息，利息率為12%;
(3)如采用加息法付息，利息率為10%。
要求：選擇最優(yōu)的利息支付方式，并說(shuō)明理由。
2.某公司擬采購一批零件，供應商報價(jià)如下：
(1)立即付款，價(jià)格為9600元;
(2)40天內付款，價(jià)格為9700元;
(3)41至80天內付款，價(jià)格為9850元;
(4)81至120天內付款，價(jià)格為10000元。
要求：對以下互不相關(guān)的兩問(wèn)進(jìn)行回答：
(1)假設銀行短期貸款利率為12%，每年按360天計算，計算放棄現金折扣的成本(比率)，并確定對該公司最有利的付款日期和價(jià)格。
(2)若目前有一短期有價(jià)證券投資機會(huì )，報酬率為30%，確定對該公司最有利的付款日期和價(jià)格。
參考答案及解析
一、 單項選擇題
1.
【答案】A
2.
【答案】D
【解析】在季節性低谷時(shí)，企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為零，在配合型政策下，臨時(shí)性負債也為零;在保守型政策下，通常臨時(shí)性負債要小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，而由于低谷時(shí)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為零，所以其臨時(shí)性負債也只能為零。
3.
【答案】D
【解析】配合型政策的公式表示為：“長(cháng)期資產(chǎn)+長(cháng)期性流動(dòng)資產(chǎn)=權益+長(cháng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負債”;“臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負債”。
4.
【答案】B
【解析】營(yíng)運資本籌資政策包括配合型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的'資金需求，本題臨時(shí)性負債=950+150+200-900=400(萬(wàn)元)，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元。
5.
【答案】D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營(yíng)運資本籌資政策的特點(diǎn)。在配合型籌資政策下，臨時(shí)性負債等于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn);在保守型籌資政策下，臨時(shí)性負債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，相比其他政策，臨時(shí)性負債占全部資金來(lái)源比重最小;在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，相比其他政策，臨時(shí)性負債占全部資金來(lái)源比重最大。
6.
【答案】C
【解析】對于多數企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續性的信貸形式，且無(wú)需正式辦理籌資手續。
7.
【答案】B
【解析】放棄現金折扣成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)]=[2%/(1-2%)]×[360/(70-20)]=14.69%。因為放棄現金折扣的成本14.69%大于借入借款的成本12%，故應使用借款享受折扣。
8.
【答案】B
【解析】利息=500×8%+300×8%×6/12=52(萬(wàn)元)
承諾費=200×0.4%+300×0.4%×6/12=0.8+0.6=1.4(萬(wàn)元)
利息和承諾費合計=52+1.4=53.4(萬(wàn)元)
9.
【答案】B
【解析】有效年利率=8%/ (1-15%)=9.41%。
10.
【答案】A
【解析】定期等額還款的方式會(huì )提高企業(yè)的有效年利率。即使有效年利率大于報價(jià)利率。
11.
【答案】A
【解析】貼現法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。
二、 多項選擇題
1.
【答案】ACD
【解析】營(yíng)運資本籌資政策的確定需要權衡收益和風(fēng)險，所以，選項A正確;保守型籌資政策由于自發(fā)性負債、長(cháng)期負債和股東權益占資本來(lái)源的比例較高，所以其資本成本也較高，所以，選項B錯誤;激進(jìn)型籌資政策下臨時(shí)性流動(dòng)負債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，保守型籌資政策下臨時(shí)性流動(dòng)負債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，因此激進(jìn)型籌資政策下變現能力較保守型籌資政策下的變現能力弱，所以，選項C正確;在配合型籌資政策下，由于在季節性低谷時(shí)沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以，也就沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)負債，而可能存在自發(fā)性負債，所以，選項D正確。
2.
【答案】BC
【解析】營(yíng)運資本的籌資政策包括配合型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負債，除解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源外，還要解決部分永久性資產(chǎn)對資金的需求，故臨時(shí)性負債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，長(cháng)期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和小于永久性資產(chǎn)。
3.
【答案】AD
【解析】臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=40×(1-40%)=24(萬(wàn)元);臨時(shí)性負債=10(萬(wàn)元)，由于臨時(shí)性負債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以該企業(yè)采取的是保守型營(yíng)運資本籌資政策。所有者權益=70-36=34(萬(wàn)元)，易變現率=[(34+36-10)-30]/40=75%。
4.
【答案】ABCD
【解析】保守型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長(cháng)期負債、自發(fā)性負債和權益資本作為資金來(lái)源。
5.
【答案】ABC
【解析】保守型籌資政策下易變現率高，資金來(lái)源的持續性強，償債壓力小，管理起來(lái)比較容易。保守型政策由于較少利用短期負債，所以資本成本高。
6.
【答案】ABC
【解析】短期負債籌資的特點(diǎn)有：籌資速度快，容易取得;籌資富有彈性;籌資成本較低;籌資風(fēng)險高。
7.
【答案】BCD
【解析】自發(fā)性負債項目是指應付職工薪酬、應交稅費等隨著(zhù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴張而自動(dòng)增長(cháng)的流動(dòng)負債。它們不需要支付利息，是“無(wú)息負債”。這些項目企業(yè)通常不能按自己的愿望進(jìn)行控制。自發(fā)性負債項目的籌資水平，取決于法律規定、行業(yè)慣例和其他經(jīng)濟因素。
8.
【答案】BD
【解析】商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。商業(yè)信用的具體形式有應付賬款、應付票據和預收賬款等。因此選項B、D不屬于商業(yè)信用的融資內容。
9.
【答案】AD
【解析】本題的考點(diǎn)是商業(yè)信用決策中的決策指標放棄現金折扣成本的計算和影響因素。放棄現金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(信用期-折扣期)，據公式可知，放棄折扣成本大小與折扣百分比大小，折扣期的長(cháng)短呈同向變化，與信用期長(cháng)短呈反向變化。
10.
【答案】ABC
【解析】短期借款利息的支付方法主要有收款法、貼現法和加息法。
三、計算分析題
1.
【答案】
(1)采取收款法時(shí)，有效年利率=報價(jià)利率=14%
(2)采取貼現法時(shí)，有效年利率=(10×12%)÷[10×(1-12%)]=13.64%
(3)采取加息法時(shí)，有效年利率=(10×10%)÷(10÷2)=20%
因為貼現法付息的有效年利率13.64%最小，所以選擇貼現法付息。
2.
【答案】(1)
�、倭⒓锤犊睿�
折扣率=(10000-9600)/10000=4%
放棄折扣成本=[4%/(1-4%)]×[360/(120-0)]=12.5%
�、�40天付款：
折扣率=(10000-9700)/10000=3%
放棄折扣成本=[3%/(1-3%)]×[360/(120-40)]=13.92%
�、�80天付款：
折扣率=(10000-9850)/10000=1.5%
放棄折扣成本=[1.5%/(1-1.5%)]×[360/(120-80)]=13.71%
�、茏钣欣氖堑�40天付款9700元。
放棄現金折扣的成本率，是利用現金折扣的收益率，應選擇大于貸款利率且利用現金折扣收益率較高的付款期。
(2)應選擇第120天付款10000元。
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