理財市場(chǎng)未來(lái)誰(shuí)做主論文
理財市場(chǎng)面臨又一次沖擊。近期，規范同業(yè)業(yè)務(wù)的127號文下發(fā)，這對于此前依賴(lài)于這一通道的部分理財產(chǎn)品來(lái)說(shuō)并不是什么好消息�！斑@部分理財產(chǎn)品約占到理財市場(chǎng)的20%至30%左右�！逼找尕敻谎芯繂T方瑞表示，新規將在一定程度上使得理財產(chǎn)品的收益率有所下滑，現有的理財產(chǎn)品模式也將遭遇挑戰。在監管越來(lái)越嚴格的當下，理財產(chǎn)品的轉型日益迫切。那么，今后究竟什么樣的理財產(chǎn)品會(huì )成為主流?
“難舍”固收
目前，投資固定收益市場(chǎng)的理財產(chǎn)品占據了理財市場(chǎng)超過(guò)90%的份額。但在一些分析師看來(lái)，即使轉型，理財產(chǎn)品的投向中，固定收益產(chǎn)品仍將受到理財產(chǎn)品設計者的“偏愛(ài)”。
這與我國投資者的投資習慣密不可分。方瑞認為，我國投資者偏好儲蓄，從以前的偏愛(ài)定期存款，到排隊買(mǎi)國債，再到現在一窩蜂地投資“儲蓄式”的理財產(chǎn)品�！斑@說(shuō)明在較長(cháng)的時(shí)間里，風(fēng)險厭惡型投資者和穩健型投資者都將是我國投資市場(chǎng)的主流，大部分的產(chǎn)品設計也將圍繞這些投資者的需求進(jìn)行�！狈饺鸨硎�，短期來(lái)看，“儲蓄式”理財產(chǎn)品仍將成為主流。在利率市場(chǎng)化之前，“儲蓄式”理財產(chǎn)品由于收益較高，加上投資者對銀行“剛性?xún)陡丁钡膹娏翌A期，將使得目前的產(chǎn)品形式在一段時(shí)間內延續。
但無(wú)論怎么轉變，風(fēng)格穩健的投資者仍然將是大多數。錢(qián)景財富副總經(jīng)理、研究中心主任趙江林認為，從國內的投資者特點(diǎn)來(lái)看，穩健型的理財產(chǎn)品市場(chǎng)很大。此外，那些投資風(fēng)格較為激進(jìn)的投資者，也有配置一部分資產(chǎn)在穩健型產(chǎn)品中的需求。因此，今后風(fēng)險較低的固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品仍將是主流。
從當前來(lái)看，理財市場(chǎng)的規模越來(lái)越大，截至去年年末，銀行業(yè)理財產(chǎn)品余額已達到9.5萬(wàn)億元，如此大的規模也要求接盤(pán)市場(chǎng)有較大的規模。相比之下，擴容潛力較大的債券市場(chǎng)，無(wú)疑有此“肚量”來(lái)“裝下”理財資金。
但掛鉤固定收益的產(chǎn)品也不會(huì )一成不變。目前來(lái)看，理財產(chǎn)品掛鉤的大多為國債、企業(yè)債等產(chǎn)品，而資產(chǎn)證券化產(chǎn)品還比較少。趙江林認為，今后，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的建立將改變理財資金的投向，隨著(zhù)我國資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規模的擴大，房屋貸款和汽車(chē)貸款也可能被金融機構打包做成金融產(chǎn)品賣(mài)給投資者。
資管上升
由保本、保收益的理財產(chǎn)品向開(kāi)放式、無(wú)預期收益率的資產(chǎn)管理轉型，被業(yè)內認為是銀行理財產(chǎn)品今后轉型的主要趨勢。
光大銀行[微博](2.47, 0.00, 0.00%)資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽(yáng)認為，一般來(lái)說(shuō)，高收益伴隨著(zhù)高風(fēng)險，但目前的理財產(chǎn)品由銀行進(jìn)行信用背書(shū)，一旦沒(méi)有達到預期收益率，甚至出現虧損，投資者往往難以接受�！澳壳袄碡敭a(chǎn)品中，金融機構和投資者是一種變相的信貸關(guān)系，未來(lái)這種狀況會(huì )發(fā)生改變�！睆埿耜�(yáng)說(shuō)，未來(lái)的理財產(chǎn)品應該以資管為主，金融機構只賺取管理費，不“吃掉”投資的超額收益，也不會(huì )“剛性?xún)陡丁薄?/p>
具體從產(chǎn)品創(chuàng )新來(lái)看，民生銀行(7.50, 0.08, 1.08%)貿易金融部總裁林治洪認為，現在市場(chǎng)上還比較罕見(jiàn)的貿易金融產(chǎn)品，將來(lái)會(huì )成為理財市場(chǎng)主力。
“現在理財產(chǎn)品很多與房地產(chǎn)相關(guān)的信托、集合理財，以及政府融資平臺關(guān)系密切，這些風(fēng)險相對大�！绷种魏楸硎�，貿易金融理財的`模式是，通過(guò)將貿易金融與財資管理領(lǐng)域產(chǎn)品結合，憑借各類(lèi)資產(chǎn)管理載體，將貿易金融應收賬款等轉讓給投資者。這種模式涉及保函、信用證、國內證、跨境人民幣信用證等各類(lèi)金融工具�！斑@種理財產(chǎn)品涉及的貿易金融，都鑲嵌了銀行的信用在里面，是銀行承兌的，風(fēng)險較低�！绷种魏檎f(shuō)，這樣一來(lái)，投資者買(mǎi)的理財背后有銀行的信用作保證，投資者心里踏實(shí)，理財產(chǎn)品也有生命力。
更加個(gè)性化的理財產(chǎn)品也將在未來(lái)出現。在大數據時(shí)代，通過(guò)積累一定數量的客戶(hù)資源信息，就能夠對客戶(hù)日常的消費模式、資金流等進(jìn)行分析。因此，對客戶(hù)的資產(chǎn)、收入情況的分析不再需要現在常用的風(fēng)險評估表格，而是能夠直接根據數據分析有針對性地為客戶(hù)提供理財產(chǎn)品的組合。張旭陽(yáng)認為，這樣能夠使得理財產(chǎn)品更加個(gè)性化，使得大眾理財也有定制的體驗。
“未來(lái)理財市場(chǎng)將更加多元化�！壁w江林表示，掛鉤各種衍生品、股票，以及新型金融模式的產(chǎn)品都會(huì )層出不窮，可滿(mǎn)足不同層次投資者的差異化需求。
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