你會(huì )讀上市公司年度報告嗎

　　上市公司年度報告是綜合反映年度內經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與財務(wù)狀況的重要報告，年報正文一般包括重要提示、公司基本情況簡(jiǎn)介、會(huì )計數據和財務(wù)指標摘要、董事會(huì )報告、重要事項、股本變動(dòng)及股東情況、財務(wù)報告等。投資者在閱讀上市公司年報時(shí)，可以重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：

　　看非財務(wù)信息——

　　董事會(huì )報告是公司董事會(huì )向廣大投資者對公司經(jīng)營(yíng)、投資等情況所作的一個(gè)總體報告，年報披露要求上市公司在其董事會(huì )報告中不能簡(jiǎn)單重復財務(wù)報告的內容，而是著(zhù)重披露公司的重大投資項目、并購重組、在建工程、研發(fā)項目、人才建設等執行情況和未來(lái)計劃；結合公司外部環(huán)境和內部條件，對公司報告期的經(jīng)營(yíng)成果和財務(wù)狀況進(jìn)行有針對性的討論分析，并披露“行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢、公司發(fā)展戰略、經(jīng)營(yíng)計劃、資金需求、可能面對的風(fēng)險”等前瞻性?xún)热荨?/p>

　　傳統信息披露注重以財務(wù)報告、會(huì )計數據來(lái)分析公司基本面，但財務(wù)會(huì )計語(yǔ)言對人力資源、銷(xiāo)售渠道、品牌等資產(chǎn)的解釋能力有限。突出影響公司業(yè)績(jì)、體現公司風(fēng)險的非財務(wù)信息，通過(guò)對董事會(huì )報告等有關(guān)內容的研讀，投資者可以更充分地了解公司的.未來(lái)變化趨勢，更深刻地觀(guān)察上市公司真貌。

　　看分紅能力——

　　對很多投資者來(lái)說(shuō)，年報看點(diǎn)除了每股收益、每股凈資產(chǎn)等財務(wù)指標外，就要算利潤分配預案了，具體包括現金分紅、送紅股以及公積金轉增股本三類(lèi)。

　　相對于送紅股和轉增股本，投資者更應當關(guān)注現金分紅：第一，能大量送現金的公司，大都比較健康，現金流充裕，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險不大；第二，投資者分到現金，落袋為安，如果看好公司股票，可以用分到的現金再去購買(mǎi)；第三，有研究表明，多年堅持大量派送現金紅利的公司，股價(jià)漲幅明顯高于市場(chǎng)平均水平。

　　看財務(wù)數據——

　　對于財務(wù)數據要“三看”：一是看趨勢。比如投資者在關(guān)注2014年度業(yè)績(jì)的同時(shí)，還要關(guān)注2015年第一季度業(yè)績(jì)預告情況，以便更好地判斷公司業(yè)績(jì)的變動(dòng)趨勢。二是看“含金量”。投資者要關(guān)注凈利潤中“非經(jīng)常性損益”的情況，看看公司到底是靠主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利，還是主要靠財政補貼等非經(jīng)常性損益盈利，對公司的盈利能力做出正確判斷。三是看“研發(fā)投入”等影響核心競爭能力的相關(guān)數據，有助于對公司未來(lái)的成長(cháng)性作出正確判斷。

　　看風(fēng)險——

　　對于報告期內上市公司股本變動(dòng)及股東情況、重要事項披露、是否發(fā)生重大責任事故等，以及發(fā)布的與上市公司有關(guān)的重要消息予以密切關(guān)注，及時(shí)防范風(fēng)險。

　　此外，一些新興行業(yè)上市公司成長(cháng)性較強，但其經(jīng)營(yíng)不確定性也較大，抵御外部風(fēng)險能力相對較弱。投資者應當關(guān)注單一客戶(hù)依賴(lài)風(fēng)險、原材料價(jià)格及供應風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量或資產(chǎn)結構風(fēng)險等。

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