期貨從業(yè)資格試題（精選15套）
在平時(shí)的學(xué)習、工作中，我們都經(jīng)�？吹皆囶}的身影，試題是用于考試的題目，要求按照標準回答。你知道什么樣的試題才是好試題嗎？下面是小編整理的期貨從業(yè)資格試題（精選15套），僅供參考，希望能夠幫助到大家。
期貨從業(yè)資格試題 1
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題8
1. ( A )的交易對象主要是標準化期貨合約。
A.期貨交易
B.現貨交易
C.遠期交易
D.期權交易
參考答案：A
解題思路：現貨交易與遠期交易的交易對象都不是標準化的合約;期權交易的交易對象是標準化的期權合約。
2. 芝加哥商業(yè)交易所的前身是( A )。
A.芝加哥黃油和雞蛋交易所
B.芝加哥谷物協(xié)會(huì )
C.芝加哥商品市場(chǎng)
D.芝加哥畜產(chǎn)品交易中心
參考答案：A
解題思路：1919年9月，芝加哥黃油和雞蛋交易所正式更名為芝加哥商業(yè)交易所(CME)。
3. 期貨交易之所以具有高收益和高風(fēng)險的特點(diǎn)，是因為它的( D )。
A.合約標準化
B.交易集中化
C.雙向交易和對沖機制
D.杠桿機制
參考答案：D
解題思路：期貨交易的杠桿機制使期貨交易具有高收益高風(fēng)險的特點(diǎn)。
4. 下列商品中，不屬于大連商品交易所上市品種的是( B )。
A.大豆
B.鋁
C.豆粕
D.玉米
參考答案：B
解題思路：此外，大連商品交易所的上市品種還有豆油、棕櫚油和聚乙烯。鋁是上海期貨交易所的上市品種。
5. ( A )，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。
A.2006年9月8日
B.2006年12月8日
C.2007年3月20日
D.2007年5月18日
參考答案：A
解題思路：該交易所是由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設立的。
6. 早期的期貨交易實(shí)質(zhì)上屬于遠期交易，其交易特點(diǎn)是( A )。
A.實(shí)買(mǎi)實(shí)賣(mài)
B.買(mǎi)空賣(mài)空
C.套期保值
D.全額擔保
參考答案：A
解題思路：早期的期貨交易實(shí)質(zhì)上屬于遠期交易，交易者通過(guò)簽訂遠期合約，來(lái)保障最終進(jìn)行實(shí)物交割。
7. 在期貨市場(chǎng)中，與商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者相比，投機者應屬于( A )。
A.風(fēng)險偏好者
B.風(fēng)險厭惡者
C.風(fēng)險中性者
D.風(fēng)險回避者
參考答案：A
解題思路：相對于投機者，商品生產(chǎn)者屬于風(fēng)險厭惡者。
8. 通過(guò)傳播媒介，交易者能夠及時(shí)了解期貨市場(chǎng)的交易情況和價(jià)格變化，這反映了期貨價(jià)格的'( A )。
A.公開(kāi)性
B.周期性
C.連續性
D.離散性
參考答案：A
解題思路：BD兩項不是期貨價(jià)格的特點(diǎn)，通過(guò)期貨交易形成的價(jià)格具有預期性、連續性、公開(kāi)性、權威性。交易者能夠及時(shí)了解期貨市場(chǎng)的交易情況和價(jià)格變化，這反映了期貨價(jià)格的公開(kāi)性。
9. 隨著(zhù)期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現貨價(jià)格的關(guān)系是( C )。
A.前者大于后者
B.后者大于前者
C.兩者大致相等
D.無(wú)法確定
參考答案：C
解題思路：隨著(zhù)期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現貨價(jià)格逐漸聚合，在到期日，基差接近于零，兩價(jià)格大致相等。
10. 期貨市場(chǎng)在微觀(guān)經(jīng)濟中的作用有( B )。
A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟體系的建立與完善
B.提高合約兌現率，穩定產(chǎn)銷(xiāo)關(guān)系
C.促進(jìn)本國經(jīng)濟的國際化發(fā)展
D.為政府宏觀(guān)調控提供參考依據
參考答案：B
解題思路：ACD三項描述的是期貨市場(chǎng)在宏觀(guān)經(jīng)濟中的作用。
期貨從業(yè)資格試題 2
2018期貨從業(yè)資格基礎知識題及答案9
11.嚴格地說(shuō)，期貨合約是( )的衍生對沖工具。
A.回避現貨價(jià)格風(fēng)險
B.無(wú)風(fēng)險套利
C.獲取超額收益 考試大論壇
D.長(cháng)期價(jià)值投資
【解析】嚴格地說(shuō)，期貨合約是回避現貨價(jià)格風(fēng)險的衍生對沖工具，并不符合傳統意義上貨幣資本化的投資范疇，期貨投資者根據自己對市場(chǎng)的分析預期，通過(guò)當期投入一定數額的保證金并承擔市場(chǎng)不確定性風(fēng)險，以期未來(lái)通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)期貨合約而獲得收益。
12.期貨合約到期交割之前的成交價(jià)格都是( )。
A.相對價(jià)格
B.即期價(jià)格
C.遠期價(jià)格
D.絕對價(jià)格
【解析】期貨合約到期交割之前的成交價(jià)格都是遠期價(jià)格，是期貨交易者在當前現貨價(jià)格水平上，通過(guò)對遠期持有成本和未來(lái)價(jià)格影響因素的分析判斷，在市場(chǎng)套利機制作用下發(fā)現的一種遠期評價(jià)關(guān)系。
13.期貨合約高風(fēng)險及其對應的`高收益源于期貨交易的( )。
A.T+0交易
B.保證金機制
C.賣(mài)空機制
D.高敏感性
【解析】期貨交易的風(fēng)險遠高于其他投資工具，期貨投資足高風(fēng)險、高利潤和高門(mén)檻的投資。高風(fēng)險及其對應的高收益源于期貨交易的保證金杠桿機制。
14.期貨交易是對抗性交易，在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟效益的情況下，期貨交易是( )。
A.增值交易
B.零和交易
C.保值交易
D.負和交易
【解析】期貨交易是對抗性交易，有人獲利必有人虧損，所以在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟效益的情況下，期貨交易是零和交易。這意味著(zhù)在期貨交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者虧損。
15.期貨交易中，( )的目的是追求風(fēng)險最小化或利潤最大化的投資效果。
A.行情預測
B.交易策略分析
C.風(fēng)險控制
D.期貨投資分析
參考答案：ACBBD
16.期貨價(jià)格的特殊性主要表現在( )。
A.高風(fēng)險性
B.遠期性
C.預期性
D.波動(dòng)敏感性
【解析】期貨價(jià)格的特殊性主要表現在：特定性、遠期性、預期性和波動(dòng)敏感性。A項，高風(fēng)險性是期貨交易的特殊性。
17.期貨交易的特殊性主要表現在( )。
A.行情描述
B.賣(mài)空機制
C.T+0交易
D.零和博弈
【解析】期貨交易的特殊性是相對于現貨交易而言的，具體表現在行情描述、保證金杠桿交易、賣(mài)空機制和雙向交易、T+0日內交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，還表現在持倉心態(tài)和風(fēng)險處置的不同要求方面。
18.期貨合約通過(guò)對細節的明確規定，突出了期貨價(jià)格的( )。
A.針對性
B.波動(dòng)性
C.唯一性
D.特定性
【解析】同一品種的期貨合約價(jià)格在不同交割等級之間有所不同，期貨合約通過(guò)對細節的明確規定，突出了期貨價(jià)格的針對性與特定性。
19.( )等不可成本量化的主觀(guān)心理因素在遠期期貨價(jià)格上可能導致交易行為的追漲殺跌。
A.通脹預期
B.天氣升水
C.經(jīng)濟景氣預期
D.止損意識
【解析】期貨價(jià)格的預期性反映了市場(chǎng)人士在現在時(shí)點(diǎn)對未來(lái)價(jià)格的一種心理預期，例如，通脹預期、天氣升水、經(jīng)濟景氣預期等不可成本量化的主觀(guān)心理因素在遠期期貨價(jià)格上可能導致評價(jià)偏離、技術(shù)性超買(mǎi)超賣(mài)和交易行為的追漲殺跌。
20.投資活動(dòng)的核心在于( )。
A.評估資產(chǎn)價(jià)值
B.確定資產(chǎn)價(jià)值
C.管理資產(chǎn)收益
D.確定資產(chǎn)收益
【解析】投資活動(dòng)的核心在于評估、確定資產(chǎn)的價(jià)值和管理資產(chǎn)未來(lái)的收益與風(fēng)險，因而，投資具有時(shí)間性、預期性和收益的不確定性(風(fēng)險性)等一般特征。
期貨從業(yè)資格試題 3
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析七
1、某投資者買(mǎi)進(jìn)執行價(jià)格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權，權利金為15 美分/蒲式耳，賣(mài)出執行價(jià)格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權，權利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來(lái)自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個(gè)收益正好相抵。
(1)權利金收益=-15+11=-4，因此期權履約收益為4
(2)買(mǎi)入看漲期權，價(jià)越高贏(yíng)利越多，即280以上;賣(mài)出看漲期權，最大收益為權利金，高于290會(huì )被動(dòng)履約，將出現虧損。兩者綜合，在280-290 之間，將有期權履約收益。而期權履約收益為4，因此損益平衡點(diǎn)為280+4=284。
2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權利金買(mǎi)入9 月份到期的執行價(jià)格為140 美元/噸的小麥看漲期權合約。同時(shí)以10 美元/噸的權利金買(mǎi)入一張9 月份到期執行價(jià)格為130 美元/噸的小麥看跌期權。9 月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150 美元/噸，請計算該投資人的.投資結果(每張合約1 噸標的物，其他費用不計)
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來(lái)自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個(gè)收益正好相抵。
(1)權利金收益=-20-10=-30;(2)買(mǎi)入看漲期權，當現市場(chǎng)價(jià)格150>執行價(jià)格140，履行期權有利可圖(以較低價(jià)格買(mǎi)到現價(jià)很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買(mǎi)入看跌期權，當現市場(chǎng)價(jià)格150>執行價(jià)格130，履約不合算，放棄行權。因此總收益=-30+10=-20。
3、某投資者在某期貨經(jīng)紀公司開(kāi)戶(hù)，存入保證金20 萬(wàn)元，按經(jīng)紀公司規定，最低保證金比例為10%。該客戶(hù)買(mǎi)入100 手(假定每手10 噸)開(kāi)倉大豆期貨合約，成交價(jià)為每噸2800 元，當日該客戶(hù)又以每噸2850 的價(jià)格賣(mài)出40 手大豆期貨合約。當日大豆結算價(jià)為每噸2840元。當日結算準備金余額為（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平當日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元
當日開(kāi)倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
當日盈虧=20000+24000=44000 元
以上若按總公式計算：當日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)當日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)當日結算準備金余額=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日買(mǎi)入1手9 月份銅合約，價(jià)格為17520 元/噸，同時(shí)賣(mài)出1 手11月份銅合約，價(jià)格為17570 元/噸，該交易者賣(mài)出1手9 月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買(mǎi)入1 手11 月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過(guò)程中凈虧損100 元，且假定交易所規定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本題可用假設法代入求解，設7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名義利率為8%，第一季度計息一次，則實(shí)際利率為（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此題按教材有關(guān)公式，實(shí)際利率i=(1+r/m)m-1，實(shí)際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1 日的現貨指數分別為1450 點(diǎn)，則當日的期貨理論價(jià)格為（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如題，期貨理論價(jià)格=現貨價(jià)格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的情況下，買(mǎi)進(jìn)套期保值者可能得到完全保護并有盈余。
A、基差從-20 元/噸變?yōu)?30 元/噸
B、基差從20 元/噸變?yōu)?0 元/噸
C、基差從-40 元/噸變?yōu)?30 元/噸
D、基差從40 元/噸變?yōu)?0 元/噸
答案：AD
解析：如題，按照強賣(mài)盈利原則，弱買(mǎi)也是盈利的。按照題意，須找出基差變弱的操作(畫(huà)個(gè)數軸，箭頭朝上的為強，朝下為弱)：A 是變弱，B 變強，C變強，D 變弱。
8、面值為100 萬(wàn)美元的3 個(gè)月期國債，當指數報價(jià)為92.76 時(shí)，以下正確的是（ ）。
A、年貼現率為7.24%
B、3 個(gè)月貼現率為7.24%
C、3 個(gè)月貼現率為1.81%
D、成交價(jià)格為98.19 萬(wàn)美元
答案：ACD
解析：短期國債的報價(jià)是100-年貼現率(不帶百分號)。因此，按照題目條件可知，年貼現率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對;年貼現率折算成月份，一年有12 月，即4 個(gè)3 月，所以3 個(gè)月貼現率=7.24%/4=1.81%，C 對;成交價(jià)格=面值× (1-3 個(gè)月貼現率)=100 萬(wàn)×(1-1.81%)=98.19 萬(wàn)，D對。
9、在五月初時(shí)，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣(mài)出九月可可期貨并買(mǎi)入六月可可期貨，他最有可能預期的價(jià)差金額是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由題意可知該投資者是在做賣(mài)出套利，因此當價(jià)差縮小，該投資者就會(huì )盈利。目前的價(jià)差為0.5.因此只有小于0.5 的價(jià)差他才能獲利。
10、某投資者以2100元/噸賣(mài)出5 月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000 元/噸買(mǎi)入7 月大豆合約一張，當5 月合約和7 月合約價(jià)差為（ ）時(shí)，該投資人獲利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此題，為賣(mài)出套利，當價(jià)差縮小時(shí)將獲利。如今價(jià)差為2100-2000=100，因此價(jià)差小于100時(shí)將獲利，因此應當選BD。
期貨從業(yè)資格試題 4
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析九
1、某投資者買(mǎi)進(jìn)執行價(jià)格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權，權利金為15 美分/蒲式耳，賣(mài)出執行價(jià)格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權，權利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來(lái)自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個(gè)收益正好相抵。
(1)權利金收益=-15+11=-4，因此期權履約收益為4
(2)買(mǎi)入看漲期權，價(jià)越高贏(yíng)利越多，即280以上;賣(mài)出看漲期權，最大收益為權利金，高于290會(huì )被動(dòng)履約，將出現虧損。兩者綜合，在280-290 之間，將有期權履約收益。而期權履約收益為4，因此損益平衡點(diǎn)為280+4=284。
2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權利金買(mǎi)入9 月份到期的執行價(jià)格為140 美元/噸的小麥看漲期權合約。同時(shí)以10 美元/噸的權利金買(mǎi)入一張9 月份到期執行價(jià)格為130 美元/噸的小麥看跌期權。9 月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結果(每張合約1 噸標的物，其他費用不計)
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來(lái)自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個(gè)收益正好相抵。
(1)權利金收益=-20-10=-30;(2)買(mǎi)入看漲期權，當現市場(chǎng)價(jià)格150>執行價(jià)格140，履行期權有利可圖(以較低價(jià)格買(mǎi)到現價(jià)很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買(mǎi)入看跌期權，當現市場(chǎng)價(jià)格150>執行價(jià)格130，履約不合算，放棄行權。因此總收益=-30+10=-20。
3、某投資者在某期貨經(jīng)紀公司開(kāi)戶(hù)，存入保證金20 萬(wàn)元，按經(jīng)紀公司規定，最低保證金比例為10%。該客戶(hù)買(mǎi)入100 手(假定每手10 噸)開(kāi)倉大豆期貨合約，成交價(jià)為每噸2800 元，當日該客戶(hù)又以每噸2850 的價(jià)格賣(mài)出40 手大豆期貨合約。當日大豆結算價(jià)為每噸2840元。當日結算準備金余額為（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平當日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元
當日開(kāi)倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
當日盈虧=20000+24000=44000 元
以上若按總公式計算：當日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)當日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)當日結算準備金余額=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日買(mǎi)入1手9 月份銅合約，價(jià)格為17520 元/噸，同時(shí)賣(mài)出1 手11月份銅合約，價(jià)格為17570 元/噸，該交易者賣(mài)出1手9 月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買(mǎi)入1 手11 月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過(guò)程中凈虧損100 元，且假定交易所規定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本題可用假設法代入求解，設7 月30 日的11 月份銅合約價(jià)格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名義利率為8%，第一季度計息一次，則實(shí)際利率為（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此題按教材有關(guān)公式，實(shí)際利率i=(1+r/m)m-1，實(shí)際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30 日為6 月期貨合約的.交割日，4 月1 日的現貨指數分別為1450 點(diǎn)，則當日的期貨理論價(jià)格為（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如題，期貨理論價(jià)格=現貨價(jià)格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的情況下，買(mǎi)進(jìn)套期保值者可能得到完全保護并有盈余。
A、基差從-20 元/噸變?yōu)?30 元/噸
B、基差從20 元/噸變?yōu)?0 元/噸
C、基差從-40 元/噸變?yōu)?30 元/噸
D、基差從40 元/噸變?yōu)?0 元/噸
答案：AD
解析：如題，按照強賣(mài)盈利原則，弱買(mǎi)也是盈利的。按照題意，須找出基差變弱的操作(畫(huà)個(gè)數軸，箭頭朝上的為強，朝下為弱)：A 是變弱，B 變強，C變強，D 變弱。
8、面值為100 萬(wàn)美元的3 個(gè)月期國債，當指數報價(jià)為92.76 時(shí)，以下正確的是（ ）。
A、年貼現率為7.24%
B、3 個(gè)月貼現率為7.24%
C、3 個(gè)月貼現率為1.81%
D、成交價(jià)格為98.19 萬(wàn)美元
答案：ACD
解析：短期國債的報價(jià)是100-年貼現率(不帶百分號)。因此，按照題目條件可知，年貼現率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對;年貼現率折算成月份，一年有12 月，即4 個(gè)3 月，所以3 個(gè)月貼現率=7.24%/4=1.81%，C 對;成交價(jià)格=面值× (1-3 個(gè)月貼現率)=100 萬(wàn)×(1-1.81%)=98.19 萬(wàn)，D對。
9、在五月初時(shí)，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣(mài)出九月可可期貨并買(mǎi)入六月可可期貨，他最有可能預期的價(jià)差金額是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由題意可知該投資者是在做賣(mài)出套利，因此當價(jià)差縮小，該投資者就會(huì )盈利。目前的價(jià)差為0.5.因此只有小于0.5 的價(jià)差他才能獲利。
10、某投資者以2100元/噸賣(mài)出5 月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000 元/噸買(mǎi)入7 月大豆合約一張，當5 月合約和7 月合約價(jià)差為（ ）時(shí)，該投資人獲利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此題，為賣(mài)出套利，當價(jià)差縮小時(shí)將獲利。如今價(jià)差為2100-2000=100，因此價(jià)差小于100時(shí)將獲利，因此應當選BD。
期貨從業(yè)資格試題 5
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(五)
1.以下關(guān)于期貨投機與套期保值交易的正確描述有( )。
A.期貨投機交易以期貨和現貨兩個(gè)市場(chǎng)為對象
B.期貨投機交易主要利用期貨價(jià)格波動(dòng)買(mǎi)空賣(mài)空、獲得價(jià)格收益
C.套期保值交易在期貨市場(chǎng)與現貨市場(chǎng)上同時(shí)操作
D.套期保值交易均以實(shí)物交割結束交易
2.按道氏理論的分類(lèi)，市場(chǎng)波動(dòng)的趨勢分為( )等類(lèi)型。
A.主要趨勢
B.次要趨勢
C.長(cháng)期趨勢
D.短暫趨勢
3.無(wú)套利區間的上下界幅寬主要是由( )決定的。
A.交易費用
B.現貨價(jià)格大小
C.期貨價(jià)格大小
D.市場(chǎng)沖擊成本
4.下列關(guān)于基差的描述正確的是( )。
A.不同交易者關(guān)注的基差可以是不同的
B.基差所涉及的期貨價(jià)格必須選取最近交割月的期貨價(jià)格
C.基差=現貨價(jià)格一期貨價(jià)格
D.如果期現價(jià)格變動(dòng)幅度完全一致，基差應等于零
5.下列關(guān)于期貨合約持倉量的描述中，正確的有( )。
A.當成交雙方均為平倉時(shí)，持倉量減少
B.當成交雙方只有一方為平倉交易時(shí)，持倉量不變
C.當成交雙方有一方為平倉交易時(shí)，持倉量增加
D.當新的買(mǎi)入者和新的賣(mài)出同時(shí)入市時(shí)，持倉量減少
6.下列適合進(jìn)行牛市套利的商品有( )。
A.糖
B.大豆
C.活牛
D.銅
7.下列關(guān)于看漲期權內涵價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.標的資產(chǎn)價(jià)格等于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值等于0
B.標的資產(chǎn)價(jià)格超過(guò)執行價(jià)格越多，內涵價(jià)值越大
C.標的資產(chǎn)價(jià)格小于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值小于0
D.標的資產(chǎn)價(jià)格大于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值大于0
8.實(shí)施期貨漲跌停板制度的目的在于( )。
A.減小交易當日的價(jià)格波動(dòng)幅度
B.有效減緩、抑制一些突發(fā)事件和過(guò)度投機行為對期貨價(jià)格的沖擊而造成的狂漲暴跌
C.將會(huì )員和客戶(hù)的當日損失控制在相對較小的范圍內
D.保證當日期貨價(jià)格波動(dòng)達到漲停板或跌停板時(shí)不會(huì )出現透支情況
9.下列關(guān)于道氏理論主要內容的描述中，正確的有( )。
A.開(kāi)盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格
B.市場(chǎng)波動(dòng)可分為兩種趨勢
C.交易量在確定趨勢中有一定的作用
D.市場(chǎng)價(jià)格指數可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為
10.某套利者以2013元/噸的價(jià)格買(mǎi)入9月份的焦炭期貨合約，同時(shí)以2069元/噸的價(jià)格賣(mài)出12月份的焦炭期貨合約。持有一段時(shí)間后，該套利者分別以2003元/噸和2042元/噸的價(jià)格將上述合約全部平倉，以下說(shuō)法正確的是( )。(不計手續等費用)
A.該套利者虧損17元/噸
B.該套利者盈利17元/噸
C.9月份焦炭期貨合約虧損10元/噸
D.9月份焦炭期貨合約盈利10元/噸
1.BC【解析】期貨投機是指交易者通過(guò)預測期貨合約未來(lái)價(jià)格變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。從交易方式來(lái)看，期貨投機交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)空賣(mài)空，從而獲得價(jià)差收益;套期保值交易則是在現貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達到對沖現貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。
2.ABD【解析】道氏理論將市場(chǎng)波動(dòng)的趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類(lèi)型。
3.AD【解析】無(wú)套利區間的上下界幅寬主要由交易費用和市場(chǎng)沖擊成本所決定。
4.AC【解析】基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差=現貨價(jià)格一期貨價(jià)格。不同的交易者，由于關(guān)注的商品品質(zhì)不同，參考的期貨合約月份不同，以及現貨地點(diǎn)不同，所關(guān)注的基差也會(huì )不同。
5.AB【解析】交易行為與持倉量的關(guān)系如下表所示：
6.ABD【解析】可以適用于牛市套利的`可儲存的商品通常有小麥、棉花、大豆、糖、銅等。對于不可儲存的商品，如活牛、生豬等，不適合進(jìn)行牛市套利。
7.ABD【解析】就看漲期權而言，標的資產(chǎn)價(jià)格較執行價(jià)格高時(shí)，期權具有內涵價(jià)值，高出越多，內涵價(jià)值越大;當標的資產(chǎn)價(jià)格等于或低于執行價(jià)格時(shí)，內涵價(jià)值為0。
8.ABCD【解析】漲跌停板制度的實(shí)施，能夠有效地減緩、抑制一些突發(fā)性事件和過(guò)度投機行為對期貨價(jià)格的沖擊而造成的狂漲暴跌，減小交易當日的價(jià)格波動(dòng)幅度，會(huì )員和客戶(hù)的當日損失也被控制在相對較小的范圍內。漲跌停板制度能夠鎖定會(huì )員和客戶(hù)每一交易日所持有合約的最大盈虧，因而為保證金制度和當日結算無(wú)負債制度的實(shí)施創(chuàng )造了有利條件。因為向會(huì )員和客戶(hù)收取的保證金數額只要大于在漲跌幅度內可能發(fā)生的虧損金額，就能夠保證當日期貨價(jià)格波動(dòng)達到漲停板或跌停板時(shí)也不會(huì )出現透支情況。
9.CD【解析】道氏理論認為，市場(chǎng)波動(dòng)可分為三種趨勢，收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。
10.BC
期貨從業(yè)資格試題 6
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題2
1、某年六月的S&P500 指數為800 點(diǎn)，市場(chǎng)上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個(gè)月后到期的S&P500指數為( )。
A、760
B、792
C、808
D、840
答案：C
解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%2=1%，對1 張合約而言，6 個(gè)月(半年)后的理論點(diǎn)數=800×(1+1%)=808。
2、某投機者預測10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入10 手(10 噸手)大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元噸�？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補救，該投機者在2015元噸的價(jià)格再次買(mǎi)入5 手合約，當市價(jià)反彈到( )時(shí)才可以避免損失。
A、2030 元噸
B、2020 元噸
C、2015 元噸
D、2025 元噸
答案：D
解析：如題，反彈價(jià)格=(2030×10+2015×5)15=2025元噸。
3、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價(jià)購買(mǎi)，當時(shí)的市場(chǎng)年利率為8%。則該投資者的購買(mǎi)價(jià)格為( )元。
A、9756
B、9804
C、10784
D、10732
答案：C
解析：如題，存款憑證到期時(shí)的將來(lái)值=10000×(1+10%)=11000，投資者購買(mǎi)距到期還有3 個(gè)月，故購買(mǎi)價(jià)格=11000(1+8%4)=10784。
4、6 月5 日，買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂一份3 個(gè)月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數構成完全對應，此時(shí)的恒生指數為15000 點(diǎn)，恒生指數的合約乘數為50 港元，市場(chǎng)利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠期合約的合理價(jià)格為( )港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的'市場(chǎng)價(jià)格=15000×50=750000，因為是3 個(gè)月交割的一籃子股票組合遠期合約，故資金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1個(gè)月紅利的本利 和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理價(jià)格=750000+15000-10067=754933。
5、某投資者做 一個(gè)5 月份玉米的賣(mài)出蝶式期權組合，他賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為260的看漲期權，收入權利金25 美分。買(mǎi)入兩個(gè)敲定價(jià)格270 的看漲期權，付出權利金18 美分。再賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為280 的看漲期權，收入權利金17 美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險為( )。
A、6，5
B、6，4
C、8，5
D、8，4
答案：B
解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風(fēng)險=270-260-6=4，因此選B。
6、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元噸;一個(gè)月后，該保值者完成現貨交易，價(jià)格為2060 元噸。同時(shí)將期貨合約以2100元噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現完全保護。一個(gè)月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個(gè)月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
7、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點(diǎn)250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買(mǎi)入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
8、某組股票現值100 萬(wàn)元，預計隔2 個(gè)月可收到紅利1 萬(wàn)元，當時(shí)市場(chǎng)利率為12%，如買(mǎi)賣(mài)雙方就該組股票3 個(gè)月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×312=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×112=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現在的價(jià)格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬(wàn)。
9、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來(lái)計算，權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權行權有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權不會(huì )被行權。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
10、某工廠(chǎng)預期半年后須買(mǎi)入燃料油126，000加侖，目前價(jià)格為$0.8935加侖，該工廠(chǎng)買(mǎi)入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955加侖。半年 后，該工廠(chǎng)以$0.8923加侖購入燃料油，并以$0.8950加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠(chǎng)凈進(jìn)貨成本為$（ ）加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928
期貨從業(yè)資格試題 7
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題10
16.( )能同時(shí)鎖定現貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)風(fēng)險，節約期貨交割成本并解決違約問(wèn)題。
A.平倉后購銷(xiāo)現貨
B.遠期交易
C.期轉現交易
D.期貨交易
17.( )是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。
A.保值額
B.利率差
C.盈虧額
D.基差
18.當一種期權處于深度實(shí)值狀態(tài)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)使它繼續增加內涵價(jià)值的可能性__________，使它減少內涵價(jià)值的可能性__________。( )
A.極小;極小
B.極大;極大
C.很小;較大
D.較大;極小
19.在期權交易中，買(mǎi)入看漲期權時(shí)最大的損失是( )。
A.零
B.無(wú)窮大
C.權利金
D.標的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格
20.以某一期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權平均價(jià)作為當日結算價(jià)的期貨交易所為( )。
A.鄭州商品交易所
B.大連商品交易所
C.上海期貨交易所
D.中國金融期貨交易所
21.買(mǎi)人套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預期對沖其現貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將( )的.商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險的操作。
A.買(mǎi)入
B.賣(mài)出
C.轉贈
D.互換
22.影響出口量的因素不包括( )。
A.國際市場(chǎng)供求狀況
B.內銷(xiāo)和外銷(xiāo)價(jià)格比
C.國內消費者人數
D.匯率
23.1990年10月2日，伊拉克入侵科威特，國際市場(chǎng)上石油價(jià)格暴漲，這屬于( )對期貨價(jià)格的影響。
A.經(jīng)濟波動(dòng)和周期
B.金融貨幣因素
C.心理因素
D.政治因素
24.跨期套利是圍繞( )的價(jià)差而展開(kāi)的。
A.不同交易所、同種商品、相同交割月份的期貨合約
B.同一交易所、不同商品、不同交割月份的期貨合約
C.同一交易所、同種商品、不同交割月份的期貨合約
D.同一交易所、不同商品、相同交割月份的期貨合約
25.下列情形中，適合采取賣(mài)出套期保值策略的是( )。
A.加工制造企業(yè)為了防止日后購進(jìn)原材料時(shí)價(jià)格上漲
B.供貨方已簽訂供貨合同，但尚未購進(jìn)貨源，擔心日后購進(jìn)貨源時(shí)價(jià)格上漲
C.需求方倉庫已滿(mǎn)，不能買(mǎi)入現貨，擔心日后購進(jìn)現貨時(shí)價(jià)格上漲
D.儲運商手頭有庫存現貨尚未出售，擔心日后出售時(shí)價(jià)格下跌
26.( )，我國第一家期貨經(jīng)紀公司成立。
A.1992年9月
B.1993年9月
C.1994年9月
D.1995年9月
27.某玻璃經(jīng)銷(xiāo)商在鄭州商品交易所做賣(mài)出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建倉20手(每手20噸)，當時(shí)的基差為一20元/噸，平倉時(shí)基差為～50元/噸，則該經(jīng)銷(xiāo)商在套期保值中( )元。(不計手續費等費用)
A.凈盈利6000
B.凈虧損6000
C.凈虧損12000
D.凈盈利12000
28.反向大豆提油套利的做法是( )。
A.購買(mǎi)大豆和豆粕期貨合約
B.賣(mài)出豆油和豆粕期貨合約
C.賣(mài)出大豆期貨合約的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕期貨合約
D.購買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕期貨合約
29.( )是會(huì )員在交易所專(zhuān)用結算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。
A.結算準備金
B.交易準備金
C.結算保證金
D.交易保證金
30.( )是指某一期貨合約當日最后一筆成交價(jià)格。
A.收盤(pán)價(jià)
B.最新價(jià)
C.結算價(jià)
D.最低價(jià)
16.C�！窘馕觥科谵D現交易的優(yōu)越性在于：第一，加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用期轉現可以節約期貨交割成本;可以靈活商定交貨品級、地點(diǎn)和方式;可以提高資金的利用效率。第二，期轉現比“平倉后購銷(xiāo)現貨”更便捷。第三，期轉現比遠期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。
17.D�！窘馕觥炕钍悄骋惶囟ǖ攸c(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。
18.C�！窘馕觥慨斠环N期權處于深度實(shí)值狀態(tài)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)使它繼續增加內涵價(jià)值的可能性很小，使它減少內涵價(jià)值的可能性較大。
19.C�！窘馕觥咳绻麡说奈飪r(jià)格下跌，則可放棄權利或低價(jià)轉讓看漲期權，其最大損失為全部權利金。
20.D�！窘馕觥恐袊鹑谄谪浗灰姿幎�，當日結算價(jià)是指某一期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權平均價(jià)。
21.A�！窘馕觥抠I(mǎi)入套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預期對沖其現貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險的操作。
22.C�！窘馕觥砍隹诹恐饕�?chē)H市場(chǎng)供求狀況、內銷(xiāo)和外銷(xiāo)價(jià)格比、關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘、匯率等因素的影響。
23.D�！窘馕觥空我蛩貢�(huì )對期貨價(jià)格造成影響，如1990年10月2日，伊拉克入侵科威特，國際市場(chǎng)上石油價(jià)格暴漲。
24.C�！窘馕觥靠缙谔桌侵冈谕皇袌�(chǎng)(即同一交易所)同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機同時(shí)將這些期貨合約對沖平倉獲利。
25.D�！窘馕觥�?jì)\商手頭有庫存現貨尚未出售，擔心日后出售時(shí)價(jià)格下跌應采取賣(mài)出套期保值策略。A、B、C項應采用買(mǎi)入套期保值策略。
26.A�！窘馕觥�1992年9月，我國第一家期貨經(jīng)紀公司——廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀公司成立。
27.C�！窘馕觥炕钭兓癁椋�-50-(-20)=-30(元/噸)，即基差走弱30元/噸。進(jìn)行賣(mài)出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每手為20噸，所以?xún)籼潛p=30×20×20=12000(元)。
28.C�！窘馕觥糠聪虼蠖固嵊吞桌谴蠖辜庸ど淘谑袌�(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。其做法是：賣(mài)出大豆期貨合約，買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì )趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補現貨市場(chǎng)中的虧損。
29.D�！窘馕觥拷灰妆ＷC金是會(huì )員在交易所專(zhuān)用結算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。
30.A�！窘馕觥渴毡P(pán)價(jià)是指某一期貨合約當日最后一筆成交價(jià)格。
期貨從業(yè)資格試題 8
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析三
1[單選題]一組趨勢向下的8浪結構結束之后，繼續向下調整，這一調整可能會(huì )以什么樣的浪形結構進(jìn)行調整才算完成再次的探底，從而獲得一次較大的反彈（ ）。
A.調整3浪
B.調整5浪
C.調整8浪
D.以上都不對
參考答案：B
參考解析：經(jīng)過(guò)了5浪下跌、3浪上調后，應該再開(kāi)始5浪下跌。故此題選B。
2[單選題]在正向市場(chǎng)上，交易者賣(mài)出5月白糖期貨合約同時(shí)買(mǎi)人9月白糖期貨合約，則該交易者預期（ ）。
A.未來(lái)價(jià)差不確定
B.未來(lái)價(jià)差不變
C.未來(lái)價(jià)差擴大
D.未來(lái)價(jià)差縮小
參考答案：C
參考解析：該交易者從事的是正向市場(chǎng)熊市套利，價(jià)差擴大時(shí)盈利。故此題選C。
3[單選題]股指期貨爆倉是指股指期貨投資者的（ ）。
A.賬戶(hù)風(fēng)險度達到80%
B.賬戶(hù)風(fēng)險度達到100%
C.權益賬戶(hù)小于0
D.可用資金賬戶(hù)小于0，但是權益賬戶(hù)大于0
參考答案：C
參考解析：爆倉是指權益賬戶(hù)小于0。故此題選C。
4[單選題]下列關(guān)于對沖基金的說(shuō)法錯誤的是（ ）。
A.共同基金即是對沖過(guò)的基金
B.對沖基金是采取公開(kāi)募集方式以避開(kāi)管制，并通過(guò)大量金融工具投資獲取高回報率的`共同基金
C.對沖基金可以通過(guò)做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易)等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內的任何資產(chǎn)品種
D.對沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來(lái)進(jìn)行交易
參考答案：B
參考解析：對沖基金，即一家聚集非常富有且有風(fēng)險意識的少量客戶(hù)的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式)以避開(kāi)管制，也就是說(shuō)，對沖基金通常是指不受監管的組合投資計劃。故本題選B。
5[單選題]期貨中介機構不可以（ ）。
A.設計期貨合約
B.代理客戶(hù)人市交易
C.提供期貨交易咨詢(xún)
D.普及期貨交易知識
參考答案：A
參考解析：期貨中介機構為期貨投資者服務(wù)，它連接期貨投資者和期貨交易所及其結算組織機構，在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著(zhù)重要作用：①克服了期貨交易中實(shí)行的會(huì )員交易制度的局限性;②經(jīng)過(guò)期貨經(jīng)紀機構的中介作用，期貨交易所可以集中精力管理有限的交易所會(huì )員，而把廣大投資者管理的職能轉交給期貨中介機構，使得期貨交易所和期貨中介機構雙方能以財權為基礎劃分事權，雙方各負其責;③代理客戶(hù)入市交易;④對客戶(hù)進(jìn)行期貨交易知識的培訓，向客戶(hù)提供市場(chǎng)信息、市場(chǎng)分析，提供相關(guān)咨詢(xún)服務(wù)，并在可能的情況下提出有利的交易機會(huì );⑤普及期貨交易知識，傳播期貨交易信息，提供多種多樣的期貨交易服務(wù)。故本題選A。
6[單選題]外匯掉期交易的特點(diǎn)不包括（ ）。
A.通常屬于場(chǎng)外衍生品
B.期初基本不改變交易者資產(chǎn)規模
C.能改變外匯頭寸期限
D.通常來(lái)說(shuō)，外匯掉期期末交易時(shí)匯率無(wú)法確定。
參考答案：D
參考解析：外匯掉期期末交易時(shí)匯率=即期匯率+升貼水。故此題選D。
7[單選題]某投機者在1ME銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行蝶式套利，他應該買(mǎi)入5手3月1ME銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出8手5月1ME銅期貨合約，再（ ）。
A.在第二天買(mǎi)入3手7月1ME銅期貨合約
B.同時(shí)賣(mài)出3手1月1ME銅期貨合約
C.同時(shí)買(mǎi)人3手7月1ME銅期貨合約
D.在第二天買(mǎi)入3手1月1ME銅期貨合約
參考答案：C
參考解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。該投機者在1ME銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行蝶式套利，他應該買(mǎi)入5手3月1ME銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出8手5月1ME銅期貨合約，再同時(shí)買(mǎi)入3手7月1ME銅期貨合約。故此題選C。
8[單選題]若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，多頭投機者應（ ）。
A.買(mǎi)人交割月份較遠的合約
B.賣(mài)出交割月份較近的合約
C.買(mǎi)入交割月份較近的合約
D.賣(mài)出交割月份較遠的合約
參考答案：A
參考解析：若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，做多頭的投機者應買(mǎi)入交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時(shí)損失較少。故此題選A。
9[單選題]期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于（ ）年。
A.10
B.5
C.15
D.20
參考答案：D
參考解析：《期貨交易所管理辦法》規定，期貨交易所應當以適當方式發(fā)布下列信息：①即時(shí)行情;②持倉量、成交量排名情況;③期貨交易所交易規則及其實(shí)施細則規定的其他信息。期貨交易涉及商品實(shí)物交割的，期貨交易所還應當發(fā)布標準倉單數量和可用庫容情況。期貨交易所應當編制交易情況周報表、月報表和年報表，并及時(shí)公布。期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于20年。故本題選D。
10[單選題]股指期貨交易的對象是（ ）。
A.標的指數股票組合
B.存續期限內的股指期貨合約
C.標的指數ETF份額
D.股票價(jià)格指數
參考答案：B
參考解析：股指期貨交易的對象是存續期限內的股指期貨合約。故此題選B。
期貨從業(yè)資格試題 9
2018期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識練習題二
11.關(guān)于大連商品交易所的大豆期貨合約，以下表述正確的有( )
A.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結算價(jià)的3%
B.最后交易日為合約月份第15個(gè)交易日
C.最后交割日為最后交易日后第七日(遇法定節假日順延)
D.交易手續費為3元/手
12.目前世界交易量比較大的股指期貨合約有( )
A.芝加哥商業(yè)交易所CME的標準普爾500指數期貨合約
B.日經(jīng)指數
C.紐約NYSE指數期貨合約
D.法國 CAC40指數
13.關(guān)于芝加哥期貨交易所小麥期貨合約交割等級，以下表述正確的有( )
A.2號軟紅麥
B.2號硬紅冬麥
C.2號黑硬北春麥
D.2號北春麥平價(jià)
14.期貨市場(chǎng)交易的期貨合約的標準化包括以下哪幾個(gè)方面( )
A.標的物的數量
B.交割等級及替代品升貼水標準
C.交割地點(diǎn)
D.交割月份
15.交易手續費過(guò)高會(huì )有何影響( )
A.增加期貨市場(chǎng)的交易成本
B.擴大無(wú)套利區間
C.降低市場(chǎng)的交易量
D.不利于市場(chǎng)的活躍
16.關(guān)于芝加哥期貨交易所大豆期貨合約，以下表述正確的有( )
A.交易單位為5000蒲式耳
B.報價(jià)單位為美分/蒲式耳
C.最小變動(dòng)價(jià)位為0.25美分/蒲式耳
D.合約交割月份七月、九月、十一月、三月、五月
17.關(guān)于上海期貨交易所的銅期貨合約，以下表述正確的'有( )
A.最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸
B.最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)
C.交割日期為合約交割月份的16日至20日(遇法定假用順延)
D.交易單位為5噸/手
18.國內申請設立期貨交易所，應向中國證監會(huì )提交( )
A.期貨交易所章程
B.期貨交易所交易規則草案
C.期貨交易所的經(jīng)營(yíng)計劃
D.擬加人本交易所的會(huì )員名單
19.期貨經(jīng)紀機構必須對營(yíng)業(yè)部實(shí)行統一管理，即( )
A.統一結算
B.統一風(fēng)險控制
C.統一資金調撥
D.統一財務(wù)管理和會(huì )計核算
20.下列期貨交易所屬于公司制期貨交易所的是( )
A.芝加哥商業(yè)交易所(CME)
B.香港期貨交易所(HKFE)
C.倫敦國際石油交易所(IPE)
D.紐約商業(yè)交易所(NYMEX)
11.D 12.ABCD 13.ABCD 14.ABCD 15.ABCD 16.ABC 17.ABCD 18.ABCD 19.ABCD 20.ABCD
期貨從業(yè)資格試題 10
2018期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識練習題一
1.下列屬于結算機構的作用的是( )
A.直接參與期貨交易
B.管理期貨交易所財務(wù)
C.擔保交易履約
D.管理經(jīng)紀公司財務(wù)
2.我國《期貨交易管理暫行條例》規定，設立期貨經(jīng)紀公司，必須經(jīng)( )批準
A.國務(wù)院
B.期貨交易所
C.中國證監會(huì )
D.中國銀監會(huì )
3.期貨合約是由( )
A.期貨交易所統一制定的
B.期貨交易所會(huì )員指定的
C.中國證監會(huì )制定的
D.期貨經(jīng)紀公司制定的
4.通過(guò)對( )的管理、控制，結算中心就把市場(chǎng)風(fēng)險較為有效地控制在了可接受的范圍內
A.價(jià)格波動(dòng)幅度
B.客戶(hù)保證金
C.會(huì )員保證金
D.期貨投機交易
5.以下不是會(huì )員制期貨交易所會(huì )員應當履行的義務(wù)是( )
A.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監管
B.按規定繳納各種費用
C.執行會(huì )員大會(huì )、理事會(huì )的.決議
D擔保期貨交易者的交易履約
6.會(huì )員大會(huì )是會(huì )員制期貨交易所的( )
A.權力機構
B.監管機構
C.常設機構
D.管理機構
7.我國除中國金融期貨交易所外的三家期貨交易所均實(shí)行的是( )
A.合作制
B.合伙制
C.公司制
D.會(huì )員制
8.作為期貨交易所內部機構的結算機構，所具有的優(yōu)點(diǎn)是( )
A.有利于加強風(fēng)險控制
B.提供更高效的金融服務(wù)
C.便于交易所全面掌握參與者的資金情況
D.為新的金融衍生品種的推出打基礎
9.目前我國的期貨結算部門(mén)是( )
A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構
B.是交易所的內部機構
C.由幾家期貨交易所共同擁有
D.完全獨立于期貨交易所
10.不屬于期貨結算機構的組織形式的是( )
A.由交易所財務(wù)部兼作結算業(yè)務(wù)
B.全國性的結算機構
C.作為交易所內部機構
D.附屬于交易所的相對獨立的機構
1.C 2.C 3.A 4.C 5.D 6.A 7.D 8.C 9.B 10.A
期貨從業(yè)資格試題 11
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(九)
1、期貨合約的標準化是指除(c )外，期貨合約的所有條款都是預先定好的，具有標準化特點(diǎn)。
A.交易品種 B. 交割要求C. 價(jià)格D.最小變動(dòng)價(jià)位
2、在正向市場(chǎng)中，當客戶(hù)在做賣(mài)出套期保值時(shí)，如果基差值變大，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶(hù)將會(huì )( b )
A.虧損 B. 盈利C.不變 D.不一定
3、最早產(chǎn)生的金融期貨品種是(d )
A.利率期貨 B. 國債期貨C. 股指期貨D.外匯期貨
4、在正向市場(chǎng)上，某投機者采用牛市套利策略，則他希望將來(lái)兩份合約的價(jià)差(b )
A. 縮小 B. 擴大 C.不變 D.無(wú)規律
5、期貨市場(chǎng)的基本功能之一是(ba )
A. 規避風(fēng)險 B. 消滅價(jià)格風(fēng)險C.減少風(fēng)險 D.套期保值
6、由于期貨價(jià)格具有較強的預期性、連續性和公開(kāi)性，使得期貨價(jià)格具有一定的(c )
A.期間性 B. 跳躍性C.權威性D.滯后性
7、我國期貨交易的保證金分為(c )和交易保證金
A.交易準備金 B.最低維持保證金 C. 結算準備金D. 交割準備金
8、某加工商為避免大豆現貨價(jià)格風(fēng)險，做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉時(shí)的基差為-60元/噸 ，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( b)
A.盈利4000元 B.虧損4000元 C.盈利2000元 D.虧損2000元
9、當買(mǎi)賣(mài)雙方有一方做平倉交易時(shí)，未平倉量(b )，交易量增加
A. 減少 B. 增加C.不變 D.其他
10、有關(guān)大豆提油套利下面說(shuō)法錯誤的是( c )
A. 經(jīng)常是加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)候進(jìn)行的
B. 也可以認為是一種套期保值做法
C.目的`是防止大豆價(jià)格突然上漲或豆油價(jià)格突然下跌引起的損失.
D. 做法是：買(mǎi)入豆油期貨合約，同時(shí)賣(mài)出大豆期貨合約
11、套期保值是用較小的(b )替代較大的現貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險
A.期貨價(jià)格風(fēng)險 B.基差風(fēng)險 C.系統風(fēng)險 D.非系統風(fēng)險
12、在臨近交割月時(shí)，期貨價(jià)格和現貨價(jià)格將會(huì )趨向一致，這主要是由于市場(chǎng)中( )的作用
A.套期保值行為 B. 套利行為 C.過(guò)度投機行為D.保證金制度
13、我國期貨交易所規定的交易指令：( b)
A.當日有效，客戶(hù)不能撤消和更改 B.當日有效，在指令成交前，客戶(hù)可以撤消和更改
C.兩日內有效，客戶(hù)不能撤消和更改 D.兩日內有效，在指令成交前，客戶(hù)可以撤消和更改
14、和一般投機交易相比，套利交易具有以下特點(diǎn)( )
A.風(fēng)險較小 B.高風(fēng)險高利潤 C. 成本較高D. 保證金比例較高
15、有關(guān)基金說(shuō)法錯誤的是( )
A. 封閉式基金份額固定 B.封閉式基金可在二級市場(chǎng)交易
C .開(kāi)放式基金有折/溢價(jià)現象 D. 開(kāi)放式基金以未知價(jià)格申購/贖回
16、中國證監會(huì )要求期貨經(jīng)紀公司提高最低注冊資本金，不得低于( )元人民幣
A.2000萬(wàn) B.3000萬(wàn) C.3500萬(wàn) D.4000萬(wàn)
17、下面哪種屬于蝶式套利的初始操作(b )
A. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，賣(mài)出3手大豆5月份合約，買(mǎi)入1手大豆7月份合約
B. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，賣(mài)出2手大豆5月份合約，買(mǎi)入1手大豆7月份合約
C. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，買(mǎi)入3手大豆5月份合約，賣(mài)出1手大豆7月份合約
D. 買(mǎi)入1手大豆3月份合約，買(mǎi)入2手大豆5月份合約，賣(mài)出1手大豆7月份合約
18、( a)是技術(shù)分析最根本、最核心的因素
A.價(jià)格沿趨勢變動(dòng) B.市場(chǎng)行為最基本的表現是成交價(jià)和成交量 C.歷史會(huì )重演 D.市場(chǎng)行為反映一切
19、世界上第一張指數期貨合約是( d)
A.恒生指數期貨 B.日經(jīng)225指數期貨 C. S&P500指數期貨 D.值線(xiàn)綜合指數期貨
期貨從業(yè)資格試題 12
2018期貨從業(yè)資格考前練習試題及解析八
11、某投資者在5 月份以700 點(diǎn)的權利金賣(mài)出一張9月到期，執行價(jià)格為9900 點(diǎn)的恒指看漲期權，同時(shí),他又以300 點(diǎn)的權利金賣(mài)出一張9 月到期、執行價(jià)格為9500 點(diǎn)的恒指看跌期權，該投資者當恒指為（ ）時(shí)，能夠獲得200 點(diǎn)的贏(yíng)利。
A、11200
B、8800
C、10700
D、8700
答案：CD
解析：假設恒指為X時(shí)，可得200 點(diǎn)贏(yíng)利。
第一種情況：當X<9500。此時(shí)賣(mài)出的看漲期權不會(huì )被買(mǎi)方行權，而賣(mài)出的看跌期則會(huì )被行權。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700
第二種情況：當X>9900 此時(shí)賣(mài)出的看跌期權不會(huì )被行權，而賣(mài)出的看漲期權則會(huì )被行權。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。
12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合約的價(jià)格是2000 元/噸，11 月份的大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是（ ）。
A、9 月份大豆合約的價(jià)格保持不變，11 月份大豆合約價(jià)格漲至2050 元/噸
B、9 月份大豆合約價(jià)格漲至2100 元/噸，11 月份大豆合約的價(jià)格保持不變
C、9 月份大豆合約的價(jià)格跌至1900 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
D、9 月份大豆合約的價(jià)格漲至2010 元/噸，11 月份大豆合約價(jià)格漲至1990元/噸
答案：C
解析：如題，熊市就是目前看淡的市場(chǎng)，也就是近期月份(現貨)的下跌速度比遠期月份(期貨)要快，或者說(shuō)，近期月份(現貨)的上漲速度比遠期月份(期貨)要慢。因此套利者，應賣(mài)出近期月份(現貨)，買(mǎi)入遠期月份(期貨)。根據“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，該套利可看作是一買(mǎi)入期貨合約，則基差變弱可實(shí)現贏(yíng)利�，F在基差=現貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2000-1950=50，A基差=-50，基差變弱，贏(yíng)利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差變強，出現虧損;C基差=-90，基差變弱，贏(yíng)利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差變弱，贏(yíng)利=50-20=30。所以選C。
13、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元/噸;一個(gè)月后，該保值者完成現貨交易，價(jià)格為2060 元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實(shí)際價(jià)格是( )。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實(shí)現完全保護。一個(gè)月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個(gè)月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
14、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點(diǎn)250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點(diǎn)位買(mǎi)入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。
15、某組股票現值100 萬(wàn)元，預計隔2 個(gè)月可收到紅利1 萬(wàn)元，當時(shí)市場(chǎng)利率為12%，如買(mǎi)賣(mài)雙方就該組股票3 個(gè)月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×3/12=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×1/12=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價(jià)格(期值)=現在的價(jià)格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬(wàn)。
16、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的'價(jià)格買(mǎi)進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣(mài)出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來(lái)計算，權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權行權有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權不會(huì )被行權。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
17、某工廠(chǎng)預期半年后須買(mǎi)入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$0.8935/加侖，該工廠(chǎng)買(mǎi)入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955/加侖。半年后，該工廠(chǎng)以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠(chǎng)凈進(jìn)貨成本為$（ ）/加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧
凈進(jìn)貨成本=現貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。
18、某加工商為了避免大豆現貨價(jià)格風(fēng)險，在大連商品交易所做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉時(shí)的基差為-50 元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）。
A、盈利3000 元
B、虧損3000 元
C、盈利1500 元
D、虧損1500 元
答案：A
解析：如題，考點(diǎn)(1)：套期保值是盈還是虧?按照“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，本題是：買(mǎi)入套期保值，記為-;基差由-20 到-50，基差變弱，記為-;兩負號，負負得正，弱買(mǎi)也是贏(yíng)利。
考點(diǎn)(2)：大豆合約每手10 噸
考點(diǎn)(3)：盈虧=10×10×(50-20)=3000
是盈是虧的方向，已經(jīng)在第一步確定了，第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。
19、某進(jìn)口商5 月以1800 元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣(mài)出7 月大豆期貨保值，成交價(jià)1850 元/噸。該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠(chǎng)。該進(jìn)口商協(xié)商的現貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)（ ）元/噸可保證至少30 元/噸的盈利(忽略交易成本)。
A、最多低20
B、最少低20
C、最多低30
D、最少低30
答案：A
解析：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現貨，遠期月份看作期貨，本題可看作一個(gè)賣(mài)出期貨合約的套期保值。按照“強賣(mài)贏(yíng)利”原則，基差變強才能贏(yíng)利�，F基差-50 元，根據基差圖可知，基差在-20 以上可保證盈利30 元，基差=現貨價(jià)-期貨價(jià)，即現貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)最多低20 元。(注意：如果出現范圍的，考友不好理解就設定一個(gè)范圍內的特定值，代入即可。)
20、上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣(mài)出價(jià)格為15500 元/噸，買(mǎi)入價(jià)格為15510 元/噸，前一成交價(jià)為15490 元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應為（ ）元/噸。
A、15505
B、15490
C、15500
D、15510
答案：C
解析：撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當bp>=sp>=cp，則最新成交價(jià)= sp;當bp>=cp>=sp，則最新成交價(jià)= cp;當cp>=bp>=sp，則最新成交價(jià)= bp。因此，如題條件，該合約的撮合成交價(jià)為15500。
期貨從業(yè)資格試題 13
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(六)
1.當標的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上時(shí)(不計交易費用)，買(mǎi)進(jìn)看跌期權的損失( )。[2010年6月真題]
A.不會(huì )隨著(zhù)標的物價(jià)格的上漲而變化
B.隨著(zhù)執行價(jià)格的上漲而增加
C.隨著(zhù)標的物價(jià)格的上漲而減少
D.隨著(zhù)標的物價(jià)格的上漲而增加，最大至權利金
【解析】買(mǎi)入看跌期權后，買(mǎi)方就鎖定了自己的風(fēng)險，即如果標的物價(jià)格髙于執行價(jià)格，也就是在損益平衡點(diǎn)以上，則放棄期權，其最大風(fēng)險是權利金;如果標的物價(jià)格在執行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)(執行價(jià)格-權利金)之間，則會(huì )損失部分權利金;如果標的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下，則買(mǎi)方可以較髙的執行價(jià)格賣(mài)出，只要價(jià)格一直下跌，就一直獲利。
2.投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風(fēng)險時(shí)，應該首選( )策略。[2010年6月真題]
A.賣(mài)出看跌期權
B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權
C.賣(mài)出看漲期權
D.買(mǎi)進(jìn)看漲期權
【解析】預期后市看漲，投資者應當賣(mài)出看跌期權或者買(mǎi)進(jìn)看漲期權。選擇買(mǎi)進(jìn)看漲期權的買(mǎi)者只享受是否執行期權的權利，而不必承擔執行期權的義務(wù)如果市價(jià)與買(mǎi)者預期相反，則不必執行期權，只損失少量的期權費用，避免了風(fēng)險;而如果賣(mài)出看跌期權，若市價(jià)與預期相反，投資者必須執行期權，可能會(huì )遭受巨大的損失。所以投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風(fēng)險時(shí)，應該首選買(mǎi)進(jìn)看漲期權策略。
3.某投資者以100點(diǎn)權利金買(mǎi)入某指數看漲期權合約一張，執行價(jià)格為1500點(diǎn)，當相應的指數( )時(shí)，該投資者行使期權可以不虧。(不計交易費用)[2010年5月真題]
A.小于等于1600點(diǎn)
B.小于等于1500點(diǎn)
C.大于等于1500點(diǎn)
D.大于等于1600點(diǎn)
【解析】買(mǎi)進(jìn)看漲期權損益平衡點(diǎn)為：執行價(jià)格+權利金-1500+100=1600(點(diǎn))，當相應指數多1600點(diǎn)時(shí)，買(mǎi)進(jìn)看漲期權者行使期權可以不虧。
4.一般地，市場(chǎng)處于熊市過(guò)程，發(fā)現隱含價(jià)格波動(dòng)率相對較低時(shí)，應該首選( )策略。
A.賣(mài)出看跌期權
B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權
C.賣(mài)出看漲期權
D.買(mǎi)進(jìn)看漲期權
【解析】買(mǎi)進(jìn)看跌期權(LongPut)的運用情形包括：①預測后市將要大跌或正在下跌，可以利用看跌期權來(lái)捕捉價(jià)格急跌所帶來(lái)的利潤;②市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴大;③熊市，隱含價(jià)格波動(dòng)率低(LowImpliedVolatility)。
5.關(guān)于買(mǎi)進(jìn)看跌期權的盈虧平衡點(diǎn)(不計交易費用)，以下說(shuō)法正確的是( )。
A.盈虧平衡點(diǎn)=執行價(jià)格+權利金
B.盈虧平衡點(diǎn)=期權價(jià)格-執行價(jià)掎
C.盈虧平衡點(diǎn)=期權價(jià)格+執行價(jià)格
D.盈虧平衡點(diǎn)=執行價(jià)格-權利金
【解析】期權盈虧平衡點(diǎn)是標的資產(chǎn)的某一市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格使得叉行期權獲得收益等于付出成本(權利金)。對于看跌期權而言，執行期權收益-執行價(jià)格-標的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，因而盈虧平衡點(diǎn)應滿(mǎn)足：執行價(jià)格-盈虧平衡點(diǎn)=權利金，則盈虧平衡點(diǎn)=執行價(jià)格-權利金。
6.如不計交易費用，買(mǎi)入看漲期權的最大虧損為( )。
A.杈利金
B.標的資產(chǎn)的跌幅
C.執行價(jià)格
D.標的資產(chǎn)的漲幅
【解析】看漲期權的買(mǎi)方的收益=標的資產(chǎn)價(jià)格-執行價(jià)格-權利金。當標的資產(chǎn)價(jià)格- 執行價(jià)格多權利金，買(mǎi)方執行期權，其收益>0;當0<標的資產(chǎn)價(jià)格-執行價(jià)格<權利 金，買(mǎi)方收益<0，但此時(shí)執行期權的虧損<不執行期權的虧損(權利金);當標的資產(chǎn) 價(jià)格<執行價(jià)格，期權內涵價(jià)值為零，買(mǎi)方不執行期權，其虧損為權利金。
7.中國某大豆進(jìn)口商，在5月份即將從美國進(jìn)口大豆，為了防止價(jià)格上漲，2月10日該進(jìn)口商在CBOT買(mǎi)入40手敲定價(jià)格為660美分/蒲式耳的5月大豆的`看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳。當時(shí)CBOT5月大豆的期貨價(jià)格為640美分/蒲式耳。當期貨價(jià)格漲到( )美分/蒲式耳時(shí)，該進(jìn)口商的期權能夠達到損益平衡點(diǎn)。
A.640
B.65a
C.670
D.680
【解析】買(mǎi)進(jìn)看漲期權的損益平衡點(diǎn)=執行價(jià)格+權利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。
8.買(mǎi)人看漲期權實(shí)際上相當于確定了一個(gè)( )，從而鎖定了風(fēng)險。
A.最髙的賣(mài)價(jià)最低的賣(mài)價(jià)
C.最髙的買(mǎi)價(jià)
D.最低的買(mǎi)價(jià)
9.下列交易中，盈利隨著(zhù)標的物價(jià)格上漲而增加的是( )。
A.買(mǎi)入看漲期權
B.賣(mài)出看漲
C.買(mǎi)入看跌期權
D.賣(mài)出看跌期權
10.3月份，大豆現貨的價(jià)格為650美分/蒲式耳。某經(jīng)銷(xiāo)商需要在6月購買(mǎi)大豆，為防止價(jià)格上漲，以105美分/蒲式耳的價(jià)格買(mǎi)人執行價(jià)格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權。到6月份，大豆現貨價(jià)格上漲至820美分/蒲式耳，期貨價(jià)格上漲至850美分/蒲式耳，且該看漲期權價(jià)格也升至300美分/蒲式耳。該經(jīng)銷(xiāo)商將期權平倉并買(mǎi)進(jìn)大豆現貨，則實(shí)際采購大豆的成本為( )美分/蒲式耳。
A.625
B.650
C.655
D.700
【解析】將該看漲期權平倉，即以300美分/蒲式耳的價(jià)格賣(mài)出一張7月份大豆看漲期權，由此獲得權利金的價(jià)差收益195美分/蒲式耳(300-105=195)，則實(shí)際采購大豆的成本為625美分/蒲式耳(820-195=625)。
期貨從業(yè)資格試題 14
2018期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》精選題及答案(三)
第1題
滬深300股指期貨以期貨合約最后（ ）小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權平均價(jià)作為當日結算價(jià)。
A.1
B.2
C.3
D.4
參考答案：A
參考解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權平均價(jià)作為當日結算價(jià)。
第2題
�。� ）是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣(mài)方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數量。
A.價(jià)格
B.消費
C.需求
D.供給
參考答案：D
參考解析：供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣(mài)方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數量。
第3題
期貨交易所會(huì )員每天應及時(shí)獲取期貨交易所提供的結算數據，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存（ ）。
A.1年
B.2年
C.10年
D.20年
參考答案：B
參考解析：期貨交易所會(huì )員每天應及時(shí)獲取期貨交易所提供的結算數據，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存2年，但對有關(guān)期貨交易有爭議的，應當保存至該爭議消除時(shí)為止。
第4題
當判斷基差風(fēng)險大于價(jià)格風(fēng)險時(shí)，（ ）。
A.仍應避險
B.不應避險
C.可考慮局部避險
D.無(wú)所謂
參考答案：B
參考解析：套期保值是利用期貨的價(jià)差來(lái)彌補現貨的價(jià)差，即以基差風(fēng)險取代現貨市場(chǎng)的價(jià)差風(fēng)險。當判斷基差風(fēng)險大于價(jià)格風(fēng)險時(shí)，不應避險。
第5題
日前，我國上市交易的ETF衍生品包括（ ）。
A.ETF期貨
B.ETF期權
C.ETF遠期
D.ETF互換
參考答案：B
參考解析：2015年1月9日，中國證監會(huì )正式發(fā)布了《股票期權交易試點(diǎn)管理辦法》及配套規則，并宣布批準上海證券交易所開(kāi)展股票期權交易試點(diǎn)，試點(diǎn)產(chǎn)品為上證50ETF期權。2015年2月9日，上證50ETF期權正式上市交易。
第6題
下列會(huì )導致持倉量減少的情況是（ ）。
A.買(mǎi)方多頭開(kāi)倉，賣(mài)方多頭平倉
B.買(mǎi)方空頭平倉，賣(mài)方多頭平倉
C.買(mǎi)方多頭開(kāi)倉，賣(mài)方空頭平倉
D.買(mǎi)方空頭開(kāi)倉，賣(mài)方空頭平倉
參考答案：B
參考解析：買(mǎi)方空頭平倉，賣(mài)方多頭平倉會(huì )導致持倉量減少。
第7題
當市場(chǎng)出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為（ ）。
A.買(mǎi)進(jìn)套利
B.賣(mài)出套利
C.牛市套利
D.熊市套利
參考答案：C
參考解析：當市場(chǎng)出現供給不足需求旺盛的情形，導致較近月份的.合約價(jià)格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為牛市套利。當市場(chǎng)出現供給過(guò)剩、需求相對不足時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠期合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠期合約價(jià)格的上升幅度。無(wú)論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，在這種情況下，賣(mài)出較近月份合約同時(shí)買(mǎi)入遠期月份合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為熊市套利。
第8題
止損單中價(jià)格的選擇可以利用（ ）確定。
A.有效市場(chǎng)理論
B.資產(chǎn)組合法
C.技術(shù)分析法
D.基本分析法
參考答案：C
參考解析：止損單中價(jià)格的選擇可以利用技術(shù)分析法確定。
第9題
看漲期權空頭的損益平衡點(diǎn)(不計交易費用)為（ ）
A.標的物的價(jià)格+執行價(jià)格
B.標的物的價(jià)格-執行價(jià)格
C.執行價(jià)格+權利金
D.執行價(jià)格-權利金
參考答案：C
參考解析：漲期權空頭即賣(mài)出看漲期權,賣(mài)出看漲期權的損益平衡點(diǎn)為執行價(jià)格+權利金。
第10題
�。� ）通常只進(jìn)行當日的買(mǎi)賣(mài)，一般不會(huì )持倉過(guò)夜。
A.長(cháng)線(xiàn)交易者
B.短線(xiàn)交易者
C.當日交易者
D.搶帽子者
參考答案：C
參考解析：當日交易者通常只進(jìn)行當日的買(mǎi)賣(mài)，一般不會(huì )持倉過(guò)夜。
期貨從業(yè)資格試題 15
2018期貨從業(yè)資格考試期貨提分練習題6
1. 某工廠(chǎng)預期半年后須買(mǎi)入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$0.8935/加侖，該工廠(chǎng)買(mǎi)入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955/加侖。半年后，該工廠(chǎng)以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠(chǎng)凈進(jìn)貨成本為$（ ）/加侖。
A: 0.8928
B.0.8918
C.0.894
D.0.8935
參考答案[A]
2. 判定市場(chǎng)大勢后分析該行情的幅度及持續時(shí)間主要依靠的分析工具是 （ ）。
A: 基本因素分析
B.技術(shù)因素分析
C.市場(chǎng)感覺(jué)
D.歷史同期狀況
參考答案[B]
3. 期貨交易的金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出方法認為，若建倉后市場(chǎng)行情與預料相同并已使投機者盈利，則可以（ ）。
A: 平倉
B.持倉
C.增加持倉
D.減少持倉
參考答案[C]
4. 大豆提油套利的作法是（ ）。
A: 購買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕的期貨合約
B.購買(mǎi)豆油和豆粕的.期貨合約的同時(shí)賣(mài)出大豆期貨合約
C.只購買(mǎi)豆油和豆粕的期貨合約
D.只購買(mǎi)大豆期貨合約
參考答案[A]
5. 6月5日，某客戶(hù)在大連商品交易所開(kāi)倉買(mǎi)進(jìn)7月份大豆期貨合約20手，成交價(jià)格2220元/噸，當天平倉10手合約，成交價(jià)格2230元/噸，當日結算價(jià)格2215元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶(hù)當天的平倉盈虧、持倉盈虧和當日交易保證金分別是（ ）。
A: 500元，-1000元，11075元
B.1000元，-500元，11075元
C.-500元，-1000元，11100元
D.1000元，500元，22150元
參考答案[B]
6. 買(mǎi)原油期貨，同時(shí)賣(mài)汽油期貨和燃料油期貨，屬于（ ）。
A: 牛市套利
B.蝶式套利
C.相關(guān)商品間的套利
D.原料與成品間套利
參考答案[D]
7. 艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎的，每個(gè)周期都是由（ ）組成。
A: 上升(或下降)的4個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的4個(gè)過(guò)程
B.上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的4個(gè)過(guò)程
C.上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的3個(gè)過(guò)程
D.上升(或下降)的6個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的2個(gè)過(guò)程
參考答案[C]
8. K線(xiàn)圖的四個(gè)價(jià)格中，（ ）最為重要。
A: 收盤(pán)價(jià)
B.開(kāi)盤(pán)價(jià)
C.最高價(jià)
D.最低價(jià)
參考答案[A]
9. 以下指標能基本判定市場(chǎng)價(jià)格將上升的是（ ）。
A: MA走平，價(jià)格從上向下穿越MA
B.KDJ處于80附近
C.威廉指標處于20附近
D.正值的DIF向上突破正值的DEA
參考答案[D]
10. 下面關(guān)于交易量和持倉量一般關(guān)系描述正確的是（ ）。
A: 只有當新的買(mǎi)入者和賣(mài)出者同時(shí)入市時(shí)，持倉量才會(huì )增加，同時(shí)交易量下降
B.當買(mǎi)賣(mài)雙方有一方作平倉交易時(shí)，持倉量和交易量均增加
C.當買(mǎi)賣(mài)雙方均為原交易者，雙方均為平倉時(shí)，持倉量下降，交易量增加
D.當雙方合約成交后，以交割形式完成交易時(shí)，一旦交割發(fā)生，持倉量不變
參考答案[C]
11. 以下指標預測市場(chǎng)將出現底部，可以考慮建倉的有（ ）。
A: K線(xiàn)從下方3次穿越D線(xiàn)
B.D線(xiàn)從下方穿越2次K線(xiàn)
C.負值的DIF向下穿越負值的DEA
D.正值的DIF向下穿越正值的DEA
參考答案[A]
12. 在名義利率不變的情況下，在以下備選項中，實(shí)際利率和名義利率差額最大的年計息次數是（ ）。
A: 2
B.4
C.6
D.12
參考答案[D]
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