注冊會(huì )計師《財務(wù)成本管理》考前鞏固試題
一、單選題
1.某公司總股本的股數200000股，現在采用公開(kāi)方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一個(gè)交易日股票市價(jià)每股10元，新老股東各認購50%，假設不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業(yè)價(jià)值變化，在增發(fā)價(jià)格為每股8.02元的情況下，老股東和新股東的財富變化是( )。
A、老股東財富增加18000元，新股東財富增加18000元
B、老股東財富增加18000元，新股東財富減少18000元
C、老股東財富減少18000元，新股東財富減少18000元
D、老股東財富減少18000元，新股東財富增加18000元
【答案】 D
【解析】 增發(fā)后價(jià)格=(10×200000+8.02×20000)/(200000+20000)=9.82(元/股)
老股東財富變化：9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)
新股東財富變化：9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)
2.股票的銷(xiāo)售方式有自行銷(xiāo)售和委托銷(xiāo)售兩種方式，下列關(guān)于自行銷(xiāo)售方式的表述中，正確的是( )。
A、可以節省發(fā)行費用
B、公司會(huì )損失部分溢價(jià)
C、發(fā)行公司不必承擔發(fā)行風(fēng)險
D、不能直接控制發(fā)行過(guò)程
【答案】 A
【解析】 自行銷(xiāo)售方式指直接將股票銷(xiāo)售給認購者。這種銷(xiāo)售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過(guò)程，實(shí)現發(fā)行意圖，并可以節省發(fā)行費用，但往往籌資時(shí)間長(cháng)，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風(fēng)險。所以選項A為本題答案。
3.某公司于2015年1月1日發(fā)行票面年利率為8%，面值為100元，期限為5年的長(cháng)期債券，每半年支付一次利息，當時(shí)市場(chǎng)年利率為6%.公司所發(fā)行債券的發(fā)行價(jià)格為( )元。
A、108.531
B、108.851
C、100.545
D、100.015
【答案】 A
【解析】 債券發(fā)行價(jià)格=100×8%/2×(P/A，3%，10)+100×(P/F，3%，10)=108.531(元)，所以選項A為本題答案。
4.相對于普通股籌資而言，屬于債務(wù)籌資特點(diǎn)的是( )。
A、資本成本高
B、沒(méi)有固定償還期限
C、形成企業(yè)固定的利息負擔
D、會(huì )分散投資者對企業(yè)的控制權
【答案】 C
【解析】 債務(wù)籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的'籌資方式。與后者相比，債務(wù)籌資的特點(diǎn)表現為：籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還;不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負擔;其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會(huì )分散投資者對企業(yè)的控制權。
二、多選題
1.在我國，配股的目的主要體現在( )。
A、不改變老股東對公司的控制權
B、由于每股收益的稀釋?zhuān)ㄟ^(guò)折價(jià)配售對老股東進(jìn)行補償
C、增加發(fā)行量
D、鼓勵老股東認購新股
【答案】 ABCD
【解析】 在我國，配股權是指當股份公司需再籌集資金而向現有股東發(fā)行新股時(shí)，股東可以按原有的持股比例以較低的價(jià)格購買(mǎi)一定數量的新發(fā)行股票。這樣做的目的有：(1)不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利;(2)因發(fā)行新股將導致短期內每股收益稀釋?zhuān)ㄟ^(guò)折價(jià)配售的方式可以給老股東一定的補償;(3)鼓勵老股東認購新股，以增加發(fā)行量。所以本題的選項ABCD均是答案。
2.相對于其他長(cháng)期負債籌資而言，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為( )。
A、籌資風(fēng)險小
B、限制條款少
C、籌資額度大
D、有利于資源優(yōu)化配置
【答案】 CD
【解析】 與其他長(cháng)期負債籌資相比，債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：(1)籌資規模較大;(2)具有長(cháng)期性和穩定性;(3)有利于資源優(yōu)化配置。債券籌資的缺點(diǎn)主要有：(1)發(fā)行成本高;(2)信息披露成本高;(3)限制條件多。所以選項CD為本題答案。
3.不公開(kāi)直接發(fā)行股票的特點(diǎn)包括( )。
A、彈性較大
B、股票變現性強，流通性好
C、發(fā)行范圍小
D、發(fā)行成本低
【答案】 ACD
【解析】 不公開(kāi)直接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)有：彈性較大、發(fā)行成本低;缺點(diǎn)：發(fā)行范圍小、股票變現性差。所以選項ACD為本題答案。
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