資金成本及其計算論文怎么寫(xiě)
資金成本是資金所有權與資金使用權相分離的產(chǎn)物。資金成本是指企業(yè)從自身利益考慮在籌集和使用資金時(shí)所付出的代價(jià)，包括資金占用費和資金籌集費兩部分。本文主要討論用資成本。一般來(lái)說(shuō)，資金占用費在借人資金的籌措上表現為利息；在自有資金的籌措上表現為股息或期望的投資報酬。
一、資金成本實(shí)際上是一種預測成本計算資金成本的目的在于，通過(guò)成本大小的比較來(lái)規劃籌資方案，從而為將要實(shí)施的投資方案提供資金。因此，規劃方案在前，實(shí)施方案在后。作為規劃籌資方案的一種有效手段，計算不同籌資方式下的成本，有利于降低其投資成本，提高投資效益。因此，資金成本計算是規劃籌資方案的一項基礎性工作，其計算結果即為預測數。如借款成本預測不是基于現行銀行借款的利率成本，而是基于籌資方案實(shí)施時(shí)的資金可得住、利率走向及利率期限結構等因素的預測。又如對債券籌資，它不以債券現時(shí)的貼面成本而定，而是視公司債務(wù)未來(lái)到期時(shí)，收益率與能否償還本金的風(fēng)險大小等主要因素的預測結果而定。再如對于股票籌資成本，它著(zhù)眼于投資者希望付出多大的成本（股票發(fā)行價(jià)）以及對于股票未來(lái)收益的期望值是否得到滿(mǎn)足等因素而定。
作為預測成本，應該有一定的預測基礎：
�。�1）它可借助于歷史數據為參照來(lái)完成；
�。�2）有些變量可以借助宏觀(guān)經(jīng)濟分析來(lái)預測，如利率走勢、利率的期限結構預期等；
�。�3）有些變量是可借助于其它媒體來(lái)取得，如股票風(fēng)險系數大小等；
�。�4）有些變量相對穩定，如稅率等。
二、資金成本與資金時(shí)間價(jià)值的關(guān)系作為讓渡資金的'使用權而向企業(yè)索取成本，從出讓人看屬于投資收益，與資金時(shí)間價(jià)值有關(guān)。作為利潤再分配的基本形態(tài)，資金成本是一種投資收益；而時(shí)間價(jià)值是指不考慮風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的社會(huì )平均資金利潤率或報酬率。從量上看，資金成本作為投資收益要考慮投資報酬因素，而時(shí)間價(jià)值則無(wú)須考慮。當資金所有者出讓資金，其投資風(fēng)險與市場(chǎng)平均風(fēng)險一致時(shí)，資金成本即為時(shí)間價(jià)值；而當所有者出讓資金，其投資風(fēng)險與市場(chǎng)平均風(fēng)險有偏差時(shí)，則其資金成本應為平均收益率加上投資風(fēng)險報酬率。
三、資金成本的分類(lèi)
1．按具體項目和內容，可分為具體籌資項目的資金成本和綜合資金成本。項目籌資成本可細劃為借款成本、債券籌資成本、股票籌資成本、留存收益成本等。這些成本是指為具體的投資項目而支付的代價(jià)。因此，主要用于項目投資效率的分析與決策；而綜合資金成本則是對上述各項具體成本，按比重加權來(lái)計算的成本，是針對企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的綜合成本而言的。因此，綜合成本很難作為具體投資效益的決策依據，而只是企業(yè)總體效益的分析依據。
2．按計算過(guò)程及時(shí)點(diǎn)看，又可分為三種類(lèi)型：
�。�1）籌資前的企業(yè)現有資金實(shí)際賬面成本。其計算的意義在于：為將要發(fā)生或預測的成本與已發(fā)生的付現成本進(jìn)行比較，以判斷其效益好壞。
�。�2）籌資時(shí)的項目預測成本和綜合預測成本。由于它是在原有基礎上，追增籌資而確定的成本，亦稱(chēng)“邊際資金成本”。它主要用于為新增項目投資的效益優(yōu)選提供依據。邊際資金成本是成本計算的重點(diǎn)，有關(guān)資金成本的計算，大都是針對邊際或增量成本確定而言的。
�。�3）籌資后的賬面成本。它是籌資后，就原有規�；I資和新增籌資部分綜合計算而確定的成本。四、資金成本計算的對象一般認為，資金成本計算只涉及長(cháng)期資金項目，而不考慮短期資金來(lái)源項目，其主要理由是短期資金將在一年內償還。這種看法有失公允。長(cháng)期資金肯定必須考慮其成本，而是否考慮短期資金成本，應具體看短期資金用途而定：如這些資金被用于非但定性資產(chǎn)占用，則不予考慮；如這些資金被用于恒定性的流動(dòng)資產(chǎn)，則應予考慮�！昂愣ā迸c“非恒定”兩者的差別在于：恒定性資產(chǎn)占用要由恒定性借款方式（如周轉借款）來(lái)滿(mǎn)足；而非恒定性資產(chǎn)占用主要由免費的應付賬款、定額負債（又稱(chēng)視同自有資金）來(lái)滿(mǎn)足。因此，不是所有的短期資金都不計成本，也不是所有短期資金項目都
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