國債助美國崛起論文
揪心、嘲笑、厭惡、質(zhì)疑、抱怨、憤怒、股市暴跌、信用下調……世界人民從來(lái)沒(méi)有像現在這樣“熱心”關(guān)注美國國債。
負面情緒之外,似乎很少有人認真思考一個(gè)基本問(wèn)題:國債市場(chǎng)對于美國崛起和美元霸權究竟發(fā)揮了怎樣的作用?欲根本擺脫對美元和美國國債的依賴(lài),我們到底應該怎么做?要回答如此重要的問(wèn)題,就必須深入研究美國金融革命和美國國債的漫長(cháng)歷史。
統一的美國國債是在美國建國之后才開(kāi)始發(fā)行的,具體時(shí)間是1792年。它源自美國第一任財政部長(cháng)、絕頂天才漢密爾頓在合眾國創(chuàng )立之初所發(fā)動(dòng)的金融革命。
漢密爾頓為美國構建的貨幣金融體系有五大支柱:統一的國債市場(chǎng);中央銀行主導的銀行體系;統一的鑄幣體系(當時(shí)是金、銀復本位制);以關(guān)稅和消費稅為主體的稅收體系以及鼓勵制造業(yè)發(fā)展的金融和貿易政策。
漢密爾頓金融革命最顯著(zhù)的`特征是:他自始至終從整體國家信用角度來(lái)設計五大政策和相應的制度安排。依照漢密爾頓的精心設計,國債市場(chǎng)是國家整體信用優(yōu)劣的最佳指示器;中央銀行負責維持銀行體系和貨幣供應量之穩定;統一的鑄幣體系(后來(lái)是美元紙幣體系)極大降低金融貿易之交易成本,促進(jìn)金融、貿易、產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展;稅收體系確保財政健全和國債市場(chǎng)之良性循環(huán);制造業(yè)(真實(shí)財富創(chuàng )造能力)則是金融貨幣的最終基礎。
之所以?xún)A盡全力開(kāi)啟美國的金融革命,乃是源自漢密爾頓的金融哲學(xué)理念,源自他對世界各國經(jīng)濟發(fā)展歷史尤其是英國崛起歷史經(jīng)驗的深刻把握。
遠在出任財長(cháng)之前,漢密爾頓就寫(xiě)到:16世紀90年代開(kāi)始,大英帝國創(chuàng )建了英格蘭銀行、稅后體系和國債市場(chǎng)。18世紀,英國國債市場(chǎng)迅猛發(fā)展。國債市場(chǎng)之急速擴張,不僅沒(méi)有削弱英國,反而創(chuàng )造出數之不盡的巨大利益。國債幫助大英帝國締造了皇家海軍,贏(yíng)得了全球戰爭,也維持全球商業(yè)帝國的地位。
與此同時(shí),國債市場(chǎng)極大地促進(jìn)了本國經(jīng)濟發(fā)展。個(gè)人和企業(yè)以國債抵押融資,銀行以國債為儲備擴張信用,外國投資者將英國國債視為最佳投資產(chǎn)品。為了美國的繁榮富強,為了從根本上擺脫美國對英國及歐洲資金和資本市場(chǎng)的依賴(lài),美國必須迅速建立自己的國債市場(chǎng)和金融體系。
歷史很快驗證了漢密爾頓的先見(jiàn)之明和高瞻遠矚。1780年左右,美國金融市場(chǎng)還是一塌糊涂,僅僅十幾年后的1794年,歐洲投資者就給美國國債和整個(gè)金融市場(chǎng)以最高信用評級。當時(shí)的法國外交部長(cháng)宣稱(chēng):“美國國債運轉良好、安全可靠;美國政府對國債市場(chǎng)的管理是如此規范、美國經(jīng)濟發(fā)展是如此迅速,以至于我們從來(lái)不擔心美國國債的安全性!闭菄倚庞玫耐晟拼碳W洲資金源源不斷流入美國,推動(dòng)美國經(jīng)濟快速增長(cháng)。
美國經(jīng)濟史學(xué)家約翰·戈頓曾這樣描述國債市場(chǎng)對美國經(jīng)濟、金融和整個(gè)國家戰略之極端重要性:“18世紀70年代,國債幫助我們贏(yíng)得獨立;1780—1860年,國債為美利堅贏(yíng)得最高的信用評級,歐洲資金得以滾滾流入美國,協(xié)助美國經(jīng)濟快速成長(cháng);1860年,我們憑借國債拯救合眾國;20世紀30年代,我們憑借國債拯救美國經(jīng)濟;又十年后,我們憑借國債拯救全世界。毫無(wú)疑問(wèn),漢密爾頓完全正確,美國國債不僅是美利堅無(wú)與倫比的福音,而且是全人類(lèi)無(wú)與倫比的福音!
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