決定市場(chǎng)方向的根本因素

　　股市,是股票市場(chǎng)的簡(jiǎn)稱(chēng),是已經(jīng)發(fā)行的股票轉讓、買(mǎi)賣(mài)和流通的場(chǎng)所,包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩大類(lèi)別。下面是小編帶來(lái)的決定市場(chǎng)方向的根本因素，希望對你有幫助。

　　A股市場(chǎng)近一個(gè)月來(lái)經(jīng)歷了較為慘烈的下跌行情。滬指不僅跌破了去年8月創(chuàng )下的低點(diǎn)2639點(diǎn)，甚至還跌破了2600點(diǎn)的整數關(guān)口。

　　對于本輪深幅調整，市場(chǎng)各方觀(guān)點(diǎn)的分歧較大。有相當一部分意見(jiàn)把暴跌歸咎于股指期貨的上市，也有觀(guān)點(diǎn)認為是受外圍股市的拖累。數據顯示，股指期貨合約上市的4月16日，滬深300指數還在接近3400點(diǎn)的高位。如今，滬深300指數已逼近2700點(diǎn)，縮水了將近700點(diǎn)。

　　從時(shí)間窗口來(lái)看，市場(chǎng)的轉折剛好發(fā)生在4月15日國務(wù)院發(fā)布二套房信貸新政之時(shí)。市場(chǎng)的邏輯很簡(jiǎn)單，房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性需求被抑制，房?jì)r(jià)勢必下跌，成交也會(huì )大幅度萎縮，房地產(chǎn)板塊的估值自然會(huì )降低。地產(chǎn)又會(huì )反過(guò)來(lái)作用于銀行，市場(chǎng)不僅擔心房地產(chǎn)成交下滑會(huì )影響生息資產(chǎn)規模，更會(huì )對房?jì)r(jià)下跌造成的銀行資產(chǎn)不良率上升憂(yōu)心忡忡。于是，金融、地產(chǎn)等權重股輪番下行。

　　在下跌的過(guò)程中，股指期貨合約的升水逐步降低，甚至在5月14日出現了6個(gè)點(diǎn)的貼水。在筆者看來(lái)，這個(gè)信號很明確：以散戶(hù)為主的股指期貨市場(chǎng)，并未成為A股下跌的“幫兇”，甚至因為套利交易的存在，部分平滑了指數的波動(dòng)�？梢灶A見(jiàn)，一旦券商、基金等機構投資者參與股指期貨交易，A股市場(chǎng)的波動(dòng)還會(huì )進(jìn)一步降低。所以，把股市的漲跌歸咎于新生的股指期貨，失之偏頗。

　　A股市場(chǎng)急挫的導因是房地產(chǎn)的嚴厲調控政策，但內因，筆者理解還是對于宏觀(guān)經(jīng)濟下滑趨勢的提前反應�；仡櫲ツ�8月，當時(shí)滬深股市的下跌也在市場(chǎng)意料之外，但事后解釋為宏觀(guān)經(jīng)濟政策的轉向，也基本為市場(chǎng)所接受。市場(chǎng)下跌總是有理由的，而最根本的理由往往還是對宏觀(guān)經(jīng)濟不確定性的反映。

　　且讓我們用用審慎的眼光來(lái)看待4月的宏觀(guān)經(jīng)濟數據。

　　第一，二季度GDP同比增速將顯著(zhù)下滑。眾所周知，工業(yè)增加值是衡量經(jīng)濟增長(cháng)的核心指標，也是GDP同比增速的先行指標。4月，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)17.8%，增速比3月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。1至4月累計，工業(yè)增加值同比增長(cháng)19.1%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。不難看出，實(shí)體經(jīng)濟特別是第二產(chǎn)業(yè)正面臨嚴峻的增長(cháng)形勢，增長(cháng)下滑的特征十分明顯。對此，我們不得不打消對二季度GDP繼續飛速增長(cháng)的幻想。

　　第二，投資正面臨增速回落的拐點(diǎn)。1至4月份，城鎮固定資產(chǎn)投資46743億元，同比增長(cháng)26.1%，比上年同期回落4.4個(gè)百分點(diǎn)，比一季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。上述同比增速，還是在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9932億元，同比增長(cháng)36.2%的背景下所取得。不難預見(jiàn)，在一系列房地產(chǎn)調控措施出臺后，開(kāi)發(fā)商在以銷(xiāo)定產(chǎn)的策略下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資勢必大幅回落，5月估計就陸續體現出來(lái)。這也是近期出臺《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》的根本原因。

　　第三，出口形勢十分嚴峻。據海關(guān)統計，4月我國出口1199.2億美元，增長(cháng)30.5%，比上月加快6.3個(gè)百分點(diǎn)。當月貿易順差為16.8億美元，扭轉了3月逆差的局面。但考慮到近期由希臘危機引爆的歐洲債務(wù)危機，而歐盟是我國第一大貿易伙伴，歐元較美元大幅貶值500基點(diǎn)以上等事實(shí)，就很難繼續對5、6月的出口保持那么樂(lè )觀(guān)了。

　　拓展閱讀

　　影響股票市場(chǎng)的因素有哪些

　　1.影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素

　�。�1）宏觀(guān)經(jīng)濟形勢與政策因素

　�、俳�(jīng)濟增長(cháng)與經(jīng)濟周期。經(jīng)濟從來(lái)不是單向性的運動(dòng)，而是在波動(dòng)性的經(jīng)濟周期中運行。股票市場(chǎng)作為“經(jīng)濟的晴雨表”，將提前反映經(jīng)濟周期。

　�、谕ㄘ浥蛎�。適度的通貨膨脹對證券市場(chǎng)有利，過(guò)度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟環(huán)境，對證券市場(chǎng)將產(chǎn)生極大的負面效應。

　�、劾�率水平。

　�、軒胖担▍R率）水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場(chǎng)下跌。

　�、葚泿耪�策。當中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時(shí)會(huì )促使股價(jià)下跌。

　�、挢斦�政策。當政府通過(guò)支出刺激和壓縮經(jīng)濟時(shí)，將增加或減少公司的利潤和股息，當稅率升降時(shí)，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場(chǎng)上。

　�。�2）行業(yè)因素

　�、傩袠I(yè)周期。

　�、谄渌�因素。

　�。�3）公司因素

　　公司因素一般只影響特定公司自身的股票價(jià)格，這些因素包括：公司的財務(wù)狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價(jià)值、公司的管理水平、市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)等。

　�。�4）市場(chǎng)技術(shù)因素

　　所謂市場(chǎng)技術(shù)因素，指的是股票市場(chǎng)的各種投機操作、市場(chǎng)規律以及證券主管機構的某些干預行為等因素。其中，股票市場(chǎng)上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。

　�。�5）社會(huì )心理因素

　　社會(huì )公眾特點(diǎn)即投資者的心理變化對股票市價(jià)有著(zhù)很大影響。

　�。�6）市場(chǎng)效率因素

　　市場(chǎng)效率因素主要包括以下幾個(gè)方面。

　�、傩畔⑴�露是否全面、準確。

　�、谕ㄓ崡l件是否先進(jìn)，從而決定信息傳播是否快速準確。

　�、弁顿Y專(zhuān)業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準確性。

　�。�7）政治因素

　　所謂政治因素，指的是國內外的政治形勢、政治活動(dòng)、政局變化、國家機構和領(lǐng)導人的更迭、執政黨的更替、國家政治經(jīng)濟政策與法律的公布或改變、國家或地區間的戰爭和軍事行為等。

　　2.影響債券價(jià)格的因素

　�。�1）宏觀(guān)經(jīng)濟形勢與政策因素

　�、俳�(jīng)濟增長(cháng)與經(jīng)濟周期。

　�、诶�率水平。當利率上升時(shí)，要求收益率上升，價(jià)格必須下跌；反之則反。

　�、弁ㄘ浥蛎�。

　�、茇泿耪�策與財政政策。

　�。�2）發(fā)行人因素

　�。�3）期限因素

　　3.股票交易價(jià)格與債券交易價(jià)格特點(diǎn)比較

　　影響股票和債券價(jià)格的因素基本相同，但是這些影響因素對股票和債券價(jià)格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價(jià)格呈現出不同的特點(diǎn)。

　�。�1）對影響因素變動(dòng)的反應程度不一樣。

　�。�2）價(jià)格波動(dòng)幅度不一樣。

　　4.國內生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對證券市場(chǎng)的影響

　�。�1）持續、穩定、高速的GDP增長(cháng) 在這種情況下，社會(huì )總需求與總供給協(xié)調增長(cháng)，經(jīng)濟結構逐步合理趨于平衡，經(jīng)濟增長(cháng)來(lái)源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭，這時(shí)證券市場(chǎng)將基于上述原因而呈現上升走勢。

　�。�2）高通脹下GDP增長(cháng) 當經(jīng)濟處于嚴重失衡下的高速增長(cháng)時(shí)，總需求大大超過(guò)總供給，這將表現為高的通貨膨脹率，這是經(jīng)濟形勢惡化的征兆，如不采取調控措施，必將導致未來(lái)的“滯脹”（通貨膨脹與增長(cháng)停滯并存）。這時(shí)經(jīng)濟中的矛盾會(huì )突出地表現出來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將面臨困境，居民實(shí)際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟增長(cháng)必將導致證券市場(chǎng)下跌。

　�。�3）宏觀(guān)調控下的GDP減速增長(cháng) 當GDP呈失衡的高速增長(cháng)時(shí)，政府可能采用宏觀(guān)調控措施以維持經(jīng)濟的穩定增長(cháng)，這樣必然減緩GDP的增長(cháng)速度，如果調控目標得以順利實(shí)現，而GDP仍以適當的速度增長(cháng)未導致GDP的負增長(cháng)或低增長(cháng)，說(shuō)明宏觀(guān)調控措施十分有效，經(jīng)濟矛盾逐步得以緩解，為進(jìn)一步增長(cháng)創(chuàng )造了有利條件，這時(shí)證券市場(chǎng)亦將反映這種好的形勢而呈平穩漸升的態(tài)勢。

　�。�4）轉折性的GDP變動(dòng) 如果GDP一定時(shí)期以來(lái)呈負增長(cháng)，當負增長(cháng)速度逐漸減緩并呈現向正增長(cháng)轉變的趨勢時(shí)，表明惡化的經(jīng)濟環(huán)境逐步得到改善，證券市場(chǎng)走勢也將由下跌轉為上升。 當GDP由低速增長(cháng)轉向高速增長(cháng)時(shí)，表明低速增長(cháng)中，經(jīng)濟結構得到調整，經(jīng)濟的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經(jīng)濟高速增長(cháng)已經(jīng)來(lái)臨，證券市場(chǎng)亦將伴之以快速上漲之勢。 2. 經(jīng)濟周期與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系 3. 通貨膨脹對證券市場(chǎng)的影響

　　潛力股是什么意思？

　　潛力股只是個(gè)很模糊的概念，具有潛在的能力和力量；內在的沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)的力量或能力 ，也就是原本具備了卻沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)的能力這樣的股票就是潛力股。一般是指一類(lèi)股價(jià)相對較低，未來(lái)有很高的增長(cháng)預期的股票。

　　有一些股票由于具有某種將來(lái)的、隱蔽的或為大眾所忽視的利多因素而存在著(zhù)推動(dòng)股價(jià)上升的潛在力量。發(fā)現這些利多因素并耐心等待，是投資潛力股的特色。投資潛力股常常需要有一段較長(cháng)的持股期（或追蹤期），而一旦潛力煥發(fā)，就應及時(shí)出手了結。

　　潛力股應該具體什么樣的特征？

　　1、業(yè)績(jì)有明顯的改善

　　2、啟動(dòng)價(jià)位比較低

　　3、有豐富的潛在題材

　　4、有市場(chǎng)主流資金入駐其中

　　5、股本小，目前分紅不擴張股本，說(shuō)明機會(huì )還沒(méi)有到，要留著(zhù)利好配合以后拉升。

　　6、宿量下行，接近底部區域放量后繼續宿量盤(pán)整，說(shuō)明主力建倉后在清除浮籌。

　　7、小非盈利不出，說(shuō)明看好。

　　8、大股東增持，說(shuō)明公司質(zhì)地不錯。

　　9、超募資金在沒(méi)有好的項目的情況下，歸還欠款，利用充分，說(shuō)明管理層明智。

　　10、掌握的技術(shù)屬?lài)�際先進(jìn)，前景廣闊，產(chǎn)品供不應售。目前等待募投項目提升業(yè)績(jì)。

　　11、專(zhuān)利產(chǎn)品生產(chǎn)，市場(chǎng)上都沒(méi)有相關(guān)設備，說(shuō)明掌握獨門(mén)絕技。

　　12、市場(chǎng)布局說(shuō)明管理層目標遠大。

　　怎樣尋找潛力股？

　　一般來(lái)講，起碼是那種行業(yè)龍頭，細分行業(yè)也行。財務(wù)報告也比較好看。置于根據歷史交易判斷是不行的，與其說(shuō)是潛力股還不如應該說(shuō)在市場(chǎng)沒(méi)有認同它之前去尋找它，因為想要看出一只股票是否有潛力，你得知道公司的戰略，公司的行業(yè)，公司的領(lǐng)導者，公司的經(jīng)營(yíng)狀況等東西太多了。所以必須要長(cháng)期的跟蹤。

　　期間我們可以運用一下思路去尋找和發(fā)現潛力股。

　　1、“周期” 思路

　　許多股票的業(yè)績(jì)表現常常要受行業(yè)周期及公司個(gè)股周期的影響，在幾個(gè)年份高，在另幾個(gè)年份就會(huì )進(jìn)入低潮。深市中的地產(chǎn)股已顯現強烈的行業(yè)周期性質(zhì)；而公司的增資配股則可能使個(gè)股周期表現明顯，通常配股當年無(wú)法取得投資收益，而配股本身反倒攤低了每股收益，但在隨后的年份則可能會(huì )有優(yōu)良業(yè)績(jì)出現。

　　2、“反潮流” 思路

　　在低迷市場(chǎng)中，個(gè)股的重大利多消息常常與一些次要的利多消息不加區別地被市場(chǎng)忽視，如1993年“深物業(yè)” 每股收益預測達0.77元（實(shí)際達0.83元），“粵富華” 上半年超額完成全年溢利計劃的消息也提早在報刊公布，但直到1993年7月，兩只股票的價(jià)格還在極不相稱(chēng)的低位徘徊，然而，在緊隨而來(lái)的八月大升勢中，兩只股票雙雙成為黑馬脫穎而出。

　　3、“少數” 思路

　　股市中少數即優(yōu)勢，事實(shí)表明，少數優(yōu)勢遲早會(huì )被開(kāi)發(fā)。例如，滬市1993年時(shí)期的幾只盤(pán)小、績(jì)差、價(jià)低的本地股，到1995年，都先后被“開(kāi)發(fā)”到二線(xiàn)股之列了。

　　4、、“超前” 思路

　　一些個(gè)股可能有潛在題材，但要到未來(lái)的某一不確定時(shí)刻才表現出來(lái)。這種超前認識常常需要有縝密分析所給予的支持�！俺�前”的要意就是善于從真實(shí)信息中挖掘出其內在的價(jià)值。日本證券大亨野村被人稱(chēng)這為情報財閥，1914年7月，奧地利王儲被刺，其海外情報員報告“世界大戰即將爆發(fā)”。野村依此看到了軍工、石油、醫藥等公司的股票的潛力，當即大舉收購，戰爭爆發(fā)后，這些股票價(jià)格急升，野村因此穩賺數百萬(wàn)美元

　　未上市的股份公司辦理股權轉讓需不需要到工商局辦理備案手續？如何辦理？需準備哪些資料？

　　1、根據《公司登記管理條例》第九條規定，非上市股份公司的非發(fā)起人股東不是法定登記事項。因此股權轉讓后股東無(wú)需到工商局辦理登記。

　　2、公司章程屬于備案事項，因此，如果公司章程中載明股東的，章程修改后，應當到工商局備案。根據《公司登記管理條例》第三十六條規定：公司章程修改未涉及登記事項的，公司應當將修改后的公司章程或者公司章程修正案送原公司登記機關(guān)備案。

　　3、具體操作請向當地工商局咨詢(xún)確認。據報道，浙江省工商局聯(lián)合省金融辦下發(fā)的《關(guān)于浙江省非上市股份有限公司股份變更章程備案的操作意見(jiàn)》，明確了非上市股份有限公司每一次股份轉讓?zhuān)�都應當依法辦理章程備案，其提交的章程或章程修正案應當載明股東名稱(chēng)、出資額、持股比例等事項。

　　4、股權轉讓后可能需要變更股東名冊。以下是《公司法》相關(guān)規定，供參考：

　　第一百四十條，記名股票，由股東以背書(shū)方式或者法律、行政法規規定的其他方式轉讓;轉讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱(chēng)及住所記載于股東名冊。

　　股東大會(huì )召開(kāi)前二十日內或者公司決定分配股利的基準日前五日內，不得進(jìn)行前款規定的股東名冊的變更登記。但是，法律對上市公司股東名冊變更登記另有規定的，從其規定。

　　第一百四十一條，無(wú)記名股票的轉讓?zhuān)�由股東將該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉讓的效力。

　　股市中的超級牛散

　　股市中的超級牛散是股市中的一道亮麗風(fēng)景線(xiàn)，很多時(shí)候，人們對于股市中的超級牛散的追逐也是非常熱情和興奮的。畢竟股市中的超級牛散的確實(shí)現了財富和價(jià)值迅速增值的奇跡，以下我們就來(lái)看看A股市場(chǎng)中的超級牛散的情況，同時(shí)對于這個(gè)群體做具體分析。

　　人們常說(shuō)押注ST股是刀口舐血，而押寶暫停上市股的難度更高。不過(guò)還是有不怕死的，果斷的下注。俗話(huà)說(shuō)，風(fēng)險越大收益越高，此話(huà)不假。

　　對于這批大膽、出手也較為精準的人，我們稱(chēng)其為“超級牛散”�；\罩在“超級牛散”身上的是揮之不去的神秘感，但是不要忘記，出現在上市公司前十大流通股股東名單中的他們，僅僅是一個(gè)名字，一個(gè)代號而已，就像資本市場(chǎng)上的代碼，閃亮而神秘。

　　我們已經(jīng)熟知那些老牌的“超級牛散”們，比如劉芳和葉晶夫婦、黃木順、黃木秀、吳鳴霄、莫帆、孫宜然和劉暉等等。他們的一舉一動(dòng)甚至和王亞偉等明星基金經(jīng)理一樣，成為市場(chǎng)的風(fēng)向標。

　　不過(guò)資本市場(chǎng)上總是不斷涌現出新人，通過(guò)今年七家恢復上市的公司，一些新的名字閃現。比如陳慶桃，這個(gè)名字早在2008年就出現在ST華龍（現為中昌海運（600242））和*ST宏盛當年的年報中，隨后的S*ST蘭光和*ST炎黃2009年年報中再次出現了這個(gè)名字，并一直持股至今。

　　毫不夸張地說(shuō)，這是個(gè)不折不扣的ST專(zhuān)業(yè)戶(hù)，比起吳鳴霄更為“生猛”，其手中一度手持*ST宏盛、S*ST蘭光和*ST炎黃三只暫停上市股，而赫赫有名的ST專(zhuān)業(yè)戶(hù)吳鳴霄手中只有*ST北生一只暫停上市股。

　　資本市場(chǎng)從來(lái)都是以成敗論英雄，押寶暫停上市股，有人成功也有人失敗。張莉萌就是成功的一個(gè)代表，其持有的ST萬(wàn)鴻和*ST商務(wù)的恢復上市均取得重大進(jìn)展，巨幅的回報漸行漸近。

　　而更多的“超級牛散”還在等待，例如被“關(guān)”在*ST關(guān)鋁中的黃木秀和黃俊虎父子，吳鳴霄則還有*ST北生尚未解套。

　　更多的暫停上市股開(kāi)始進(jìn)入恢復上市的日程，“不死鳥(niǎo)”的重生之日，或許就是“超級牛散”們的豐收之時(shí)。

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