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財務(wù)分析方法介紹
方法是一個(gè)漢語(yǔ)詞匯，方法的含義較廣泛，一般是指為獲得某種東西或達到某種目的而采取的手段與行為方式。下面是小編整理的財務(wù)分析方法介紹，一起來(lái)看看吧。
財務(wù)分析方法介紹1
財務(wù)分析是企圖了解一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和財務(wù)狀況的真實(shí)面目，從晦澀的會(huì )計程序中將會(huì )計數據背后的經(jīng)濟涵義挖掘出來(lái)，為投資者和債權人提供決策基礎。由于會(huì )計系統只是有選擇地反映經(jīng)濟活動(dòng)，而且它對一項經(jīng)濟活動(dòng)的確認會(huì )有一段時(shí)間的滯后，再加上會(huì )計準則自身的不完善性，以及管理者有選擇會(huì )計方法的自由，使得財務(wù)報告不可避免地會(huì )有許多不恰當的地方。雖然審計可以在一定程度上改善這一狀況，但審計師并不能絕對保證財務(wù)報表的真實(shí)性和恰當性，他們的工作只是為報表的使用者作出正確的決策提供一個(gè)合理的基礎，所以即使是經(jīng)過(guò)審計，并獲得無(wú)保留意見(jiàn)審計報告的財務(wù)報表，也不能完全避免這種不恰當性。這使得財務(wù)分析變得尤為重要。
一、財務(wù)分析的主要方法
一般來(lái)說(shuō)，財務(wù)分析的方法主要有以下四種：
1.比較分析：是為了說(shuō)明財務(wù)信息之間的數量關(guān)系與數量差異，為進(jìn)一步的分析指明方向。這種比較可以是將實(shí)際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比;
2.趨勢分析：是為了揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預測未來(lái)。用于進(jìn)行趨勢分析的數據既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數據;
3.因素分析：是為了分析幾個(gè)相關(guān)因素對某一財務(wù)指標的影響程度，一般要借助于差異分析的方法;
4.比率分析：是通過(guò)對財務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。
上述各方法有一定程度的重合。在實(shí)際工作當中，比率分析方法應用最廣。
二、財務(wù)比率分析
財務(wù)比率最主要的好處就是可以消除規模的影響，用來(lái)比較不同企業(yè)的收益與風(fēng)險，從而幫助投資者和債權人作出理智的決策。它可以評價(jià)某項投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時(shí)點(diǎn)比較某一行業(yè)的不同企業(yè)。由于不同的決策者信息需求不同，所以使用的分析技術(shù)也不同。
1.財務(wù)比率的分類(lèi)
一般來(lái)說(shuō)，用三個(gè)方面的比率來(lái)衡量風(fēng)險和收益的關(guān)系：
1)償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力;
2)營(yíng)運能力：反映企業(yè)利用資金的效率;
3)盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力。
上述這三個(gè)方面是相互關(guān)聯(lián)的。例如，盈利能力會(huì )影響短期和長(cháng)期的流動(dòng)性，而資產(chǎn)運營(yíng)的效率又會(huì )影響盈利能力。因此，財務(wù)分析需要綜合應用上述比率。
2.主要財務(wù)比率的計算與理解：
下面，我們仍以ABC公司的財務(wù)報表(年末數據)為例，分別說(shuō)明上述三個(gè)方面財務(wù)比率的計算和使用。
1)反映償債能力的財務(wù)比率：
短期償債能力：
短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力不足，不僅會(huì )影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應該以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負債，而不應靠變賣(mài)長(cháng)期資產(chǎn)，所以用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負債的數量關(guān)系來(lái)衡量短期償債能力。以ABC公司為例：
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負債=1.53
速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費用)/流動(dòng)負債=1.53
現金比率=(現金+有價(jià)證券)/流動(dòng)負債=0.242
流動(dòng)資產(chǎn)既可以用于償還流動(dòng)負債，也可以用于支付日常經(jīng)營(yíng)所需要的資金。所以，流動(dòng)比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過(guò)高，則會(huì )影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒(méi)有定律，因為不同行業(yè)的.企業(yè)具有不同的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，這使得其流動(dòng)性也各不相同;另外，這還與流動(dòng)資產(chǎn)中現金、應收帳款和存貨等項目各自所占的比例有關(guān)，因為它們的變現能力不同。為此，可以用速動(dòng)比率(剔除了存貨和待攤費用)和現金比率(剔除了存貨、應收款、預付帳款和待攤費用)輔助進(jìn)行分析。一般認為流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1比較安全，過(guò)高有效率低之嫌，過(guò)低則有管理不善的可能。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的不同，應結合實(shí)際情況具體分析。
長(cháng)期償債能力：
長(cháng)期償債能力是指企業(yè)償還長(cháng)期利息與本金的能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)借長(cháng)期負債主要是用于長(cháng)期投資，因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。通常以負債比率和利息收入倍數兩項指標衡量企業(yè)的長(cháng)期償債能力。以ABC公司為例：
負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額=0.33
利息收入倍數=經(jīng)營(yíng)凈利潤/利息費用=(凈利潤+所得稅+利息費用)/利息費用=32.2
負債比率又稱(chēng)財務(wù)杠桿，由于所有者權益不需償還，所以財務(wù)杠桿越高，債權人所受的保障就越低。但這并不是說(shuō)財務(wù)杠桿越低越好，因為一定的負債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規模的經(jīng)營(yíng)，所以財務(wù)杠桿過(guò)低說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有很好地利用其資金。一般來(lái)說(shuō)，象ABC公司這樣的財務(wù)杠桿水平比較合適。
利息收入倍數考察企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤是否足以支付當年的利息費用，它從企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獲利能力方面分析其長(cháng)期償債能力。一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)比率越大，長(cháng)期償債能力越強。從這個(gè)比率來(lái)看，ABC公司的長(cháng)期償債能力較強。
2)反映營(yíng)運能力的財務(wù)比率
營(yíng)運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉速度來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營(yíng)效率自然就越高。一般來(lái)說(shuō)，包括以下五個(gè)指標：
應收帳款周轉率=賒銷(xiāo)收入凈額/應收帳款平均余額=17.78
存貨周轉率=銷(xiāo)售成本/存貨平均余額=4996.94
流動(dòng)資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=1.47
固定資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值=0.85
總資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入凈額/總資產(chǎn)平均值=0.52
由于上述的這些周轉率指標的分子、分母分別來(lái)自資產(chǎn)負債表和損益表，而資產(chǎn)負債表數據是某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)數據，損益表數據則是整個(gè)報告期的動(dòng)態(tài)數據，所以為了使分子、分母在時(shí)間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負債表上的數據折算成整個(gè)報告期的平均額。通常來(lái)講，上述指標越高，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高。但數量只是一個(gè)方面的問(wèn)題，在進(jìn)行分析時(shí)，還應注意各資產(chǎn)項目的組成結構，如各種類(lèi)型存貨的相互搭配、存貨的質(zhì)量、適用性等。
3)反映盈利能力的財務(wù)比率：
盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(cháng)期盈利，企業(yè)才能真正做到持續經(jīng)營(yíng)。因此無(wú)論是投資者還是債權人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個(gè)指標衡量企業(yè)的盈利能力，再以ABC公司為例：
毛利率=(銷(xiāo)售收入-成本)/銷(xiāo)售收入=71.73%
營(yíng)業(yè)利潤率=營(yíng)業(yè)利潤/銷(xiāo)售收入=(凈利潤+所得稅+利息費用)/銷(xiāo)售收入=36.64%
凈利潤率=凈利潤/銷(xiāo)售收入=35.5%
總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均值=18.48%
權益報酬率=凈利潤/權益平均值=23.77%
每股利潤=凈利潤/流通股總股份=0.687(假設該企業(yè)共有流通股10000000股)
上述指標中，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤率和凈利潤率分別說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)(或銷(xiāo)售)過(guò)程、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強;資產(chǎn)報酬率反映股東和債權人共同投入資金的盈利能力;權益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權益報酬率是股東最為關(guān)心的內容，它與財務(wù)杠桿有關(guān)，如果資產(chǎn)的報酬率相同，則財務(wù)杠桿越高的企業(yè)權益報酬率也越高，因為股東用較少的資金實(shí)現了同等的收益能力。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡(jiǎn)潔地表示權益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過(guò)與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結論。就一般情況而言，ABC公司的盈利指標是比較高的。
對于上市公司來(lái)說(shuō)，由于其發(fā)行的股票有價(jià)格數據，一般還計算一個(gè)重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市價(jià)/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢(qián)利潤所愿意支付的價(jià)格。它一方面可以用來(lái)證實(shí)股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價(jià)的尺度，體現了投資該股票的風(fēng)險程度。假設ABC公司為上市公司，股票價(jià)格為25元，則其市盈率=25/0.68=36.76倍。該項比率越高，表明投資者認為企業(yè)獲利的潛力越大，愿意付出更高的價(jià)格購買(mǎi)該企業(yè)的股票，但同時(shí)投資風(fēng)險也高。市盈率也有一定的局限性，因為股票市價(jià)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數據，而每股收益則是一個(gè)時(shí)段數據，這種數據口徑上的差異和收益預測的準確程度都為投資分析帶來(lái)一定的困難。同時(shí)，會(huì )計政策、行業(yè)特征以及人為運作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統一，給準確分析帶來(lái)困難。
在實(shí)際當中，我們更為關(guān)心的可能還是企業(yè)未來(lái)的盈利能力，即成長(cháng)性。成長(cháng)性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)企業(yè)在過(guò)去幾年中銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售利潤、凈利潤等指標的增長(cháng)幅度來(lái)預測其未來(lái)的增長(cháng)前景。
銷(xiāo)售收入增長(cháng)率=(本期銷(xiāo)售收入-上期銷(xiāo)售收入)/上期銷(xiāo)售收入×100%=95%
營(yíng)業(yè)利潤增長(cháng)率=(本期銷(xiāo)售利潤-上期銷(xiāo)售利潤)/上期銷(xiāo)售利潤×100%=113%
凈利潤增長(cháng)率=(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤×100%=83%
從這幾項指標來(lái)看，ABC公司的獲利能力和成長(cháng)性都比較好。當然，在評價(jià)企業(yè)成長(cháng)性時(shí)，最好掌握該企業(yè)連續若干年的數據，以保證對其獲利能力、經(jīng)營(yíng)效率、財務(wù)風(fēng)險和成長(cháng)性趨勢的綜合判斷更加精確。
三、現金流分析
在財務(wù)比率分析當中，沒(méi)有考慮現金流的問(wèn)題，而我們在前面已經(jīng)講過(guò)現金流對于一個(gè)企業(yè)的重要意義，因此，下面我們就來(lái)具體地看一看如何對現金流進(jìn)行分析。
分析現金流要從兩個(gè)方面考慮。一個(gè)方面是現金流的數量，如果企業(yè)總的現金流為正，則表明企業(yè)的現金流入能夠保證現金流出的需要。但是，企業(yè)是如何保證其現金流出的需要的呢?這就要看其現金流各組成部分的關(guān)系了。這方面的分析我們在前面已經(jīng)詳細論述過(guò)，這里不再重復。另一個(gè)方面是現金流的質(zhì)量。這包括現金流的波動(dòng)情況、企業(yè)的管理情況，如銷(xiāo)售收入的增長(cháng)是否過(guò)快，存貨是否已經(jīng)過(guò)時(shí)或流動(dòng)緩慢，應收帳款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等。最后是企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內的競爭格局，產(chǎn)品的生命周期等。所有這些因素都會(huì )影響企業(yè)產(chǎn)生未來(lái)現金流的能力。
在部分一的分析中我們已經(jīng)指出，ABC公司的現金流狀況令人擔憂(yōu)，但從上面的比率分析中卻很難發(fā)現這一點(diǎn)，這使我們從另一個(gè)方面深刻認識到現金流分析不可替代的作用。
四、小結
對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分析主要通過(guò)比率分析實(shí)現。常用的財務(wù)比率衡量企業(yè)三個(gè)方面的情況，即償債能力、營(yíng)運能力和盈利能力。使用杜邦圖可以將上述比率有機地結合起來(lái)，深入了解企業(yè)的整體狀況。對現金流的分析一般不能通過(guò)比率分析實(shí)現，而是要求從現金流的數量和質(zhì)量?jì)蓚�(gè)方面評價(jià)企業(yè)的現金流動(dòng)情況，并據此判斷其產(chǎn)生未來(lái)現金流的能力。比率分析與現金流分析作用各不相同，不可替代。
財務(wù)分析方法介紹2
一、財務(wù)分析的必要性
隨著(zhù)社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展和現代醫院制度的完善，運用科學(xué)、有效的手段，從資金活動(dòng)入手，分析醫院人力、物力和財力的利用情況，以及成本、效率、效益之間的關(guān)系，以利于了解醫療活動(dòng)中財務(wù)運行的情況，掌握經(jīng)濟決策與客觀(guān)經(jīng)濟管理的相符程度，為領(lǐng)導決策提供最佳的經(jīng)濟方案。
通過(guò)對醫院醫療衛生服務(wù)及科研、教學(xué)成果與醫療資源消耗進(jìn)行比較分析，找出各科室之間的差距和存在的問(wèn)題，采取措施加速資金周轉，提高設備利用率，進(jìn)一步挖掘醫院營(yíng)運潛力，正確評價(jià)醫院計劃和預算的執行情況，保證醫院的正確經(jīng)營(yíng)方向，提高醫院經(jīng)營(yíng)管理水平，以盡可能少的勞動(dòng)消耗，取得盡可能好的社會(huì )效益和經(jīng)濟效益。
二、財務(wù)分析的基本方法
(一)比較分析法
與不同時(shí)期的歷史數據進(jìn)行比較;與同類(lèi)醫院或行業(yè)平均數進(jìn)行比較;與預算或計劃進(jìn)行比較。
(二)因素分析法
確定某項指標的幾個(gè)構成因素并進(jìn)行分解，測定某一因素對指標變動(dòng)的影響方向和程度。
(三)平衡分析法
將各項經(jīng)濟活動(dòng)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行平衡關(guān)系的分析，測定各因素對指標變動(dòng)的影響程度。
(四)結構分析法
計算某項經(jīng)濟指標的各個(gè)組成部分占總體的比重，并分析其變化，從而掌握事物的特點(diǎn)和變化趨勢，認識事物的本質(zhì)和客觀(guān)規律性。
三、加強醫院財務(wù)分析的重點(diǎn)內容
醫院財務(wù)分析，作為的重要組成部分和重要手段，日趨成為醫院領(lǐng)導階層掌握預期經(jīng)濟目標的重要管理方法。筆者認為，醫院財務(wù)分析應當包含以下幾個(gè)方面。
(一)兩個(gè)效益平衡發(fā)展的分析
由于國家財政對醫院投入有限，醫院要保障職工的工資和福利以及維持正常發(fā)展，沒(méi)有好的經(jīng)濟效益無(wú)法正常運轉。而醫院的非營(yíng)利性又決定了醫院經(jīng)濟效益與社會(huì )效益必須同步發(fā)展。就兩個(gè)效益平衡發(fā)展的方向來(lái)講，財務(wù)分析指標應包含:第一，醫療服務(wù)數量分析，如門(mén)診人次、出院人次、患者平均住院天數、病床使用率等。第二，醫療服務(wù)質(zhì)量情況分析，如每門(mén)診人次收費水平、住院床日收費水平、藥品收入占業(yè)務(wù)收入的比例、參保和非參保收入構成比例等，這些指標既屬于社會(huì )效益指標，又屬于經(jīng)濟效益指標。一般來(lái)說(shuō)，這些指標不宜過(guò)高，如藥費比屬于限額指標，對控制以藥養醫，遏制藥品購銷(xiāo)不正之風(fēng)，減輕病人經(jīng)濟負擔有重要意義。
(二)資產(chǎn)結構分析
醫院的生存與發(fā)展與其資產(chǎn)結構狀況密切相關(guān)，資產(chǎn)結構是醫院財務(wù)狀況穩定與否和獲得效益強弱的關(guān)鍵，是醫院實(shí)力水平與未來(lái)收益能力的反映。通常用資產(chǎn)負債率作為資產(chǎn)結構指標，表示在醫院資產(chǎn)總額中有多少資產(chǎn)通過(guò)負債取得，這一指標是國際上公認的衡量企業(yè)負債償還能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的主要指標。從企業(yè)角度看，負債的目的是為了通過(guò)適當負債使所有者權益最大化，醫院償債能力是依據資產(chǎn)負債規模確定，且受?chē)艺�、當地�?jīng)濟狀況影響，一般講醫院的資產(chǎn)負債率越低，說(shuō)明以負債取得的資產(chǎn)越少。但從經(jīng)營(yíng)的角度看，資產(chǎn)負債率過(guò)低，說(shuō)明醫院運用外部資金的能力差;而資產(chǎn)負債率過(guò)高，說(shuō)明醫院資金不足，依靠欠債維持，償債風(fēng)險太大，因此資產(chǎn)負債率應保持在一定的水平上為佳。國際公認的合理區間為6%-7%，達到85%及以上時(shí)，應當發(fā)出預警信號。在分析醫院資產(chǎn)負債水平時(shí)應結合社會(huì )經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、所處競爭環(huán)境等具體條件進(jìn)行評價(jià)。
(三)變現能力分析
對資產(chǎn)的變現能力即流動(dòng)性進(jìn)行分析，用以判斷醫院的'資產(chǎn)質(zhì)量。流動(dòng)比率是評價(jià)醫院流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F金用于償還流動(dòng)負債的能力。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，應收醫療款、藥品的周轉速度是影響流動(dòng)比率的主要因素，在實(shí)際計算中應注意，流動(dòng)比率是正指標，應越大越好，但因為流動(dòng)資產(chǎn)是盈利能力較低的資產(chǎn)，流動(dòng)比率過(guò)高可能說(shuō)明醫院的現金及相關(guān)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多，機會(huì )成本增加了，資金利用率就會(huì )降低，造成資金的浪費。所以應同其他醫院或整個(gè)醫療行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，通常認為流動(dòng)比率以2:1為好。速動(dòng)比率是扣除藥品、庫存物資、在加工材料這些變化速度較慢的流動(dòng)資產(chǎn)后與流動(dòng)負債的比率，用于衡量醫院流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負債的能力，實(shí)際上是對醫院短期償還能力更謹慎的反映，通常情況下1:1被認為是較為正常的速動(dòng)比率。
(四)收益指標分析
收益能力主要評價(jià)醫院運用有限資產(chǎn)、凈資產(chǎn)獲得收入的能力，評價(jià)指標包括資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、收支結余率、每職工業(yè)務(wù)收入以及百元專(zhuān)業(yè)設備醫療收入等。在醫院經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，通過(guò)收入與投入資源的比較，評價(jià)醫院對資產(chǎn)運用的效率和配置資源的科學(xué)性、有效性，應用凈資產(chǎn)收益率作為評價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的指標，是國外企業(yè)普遍采用的方法。資產(chǎn)收益率反映醫院資產(chǎn)的利用水平，引導醫院加強成本核算，控制成本支出;每職工業(yè)務(wù)收入是醫院職工創(chuàng )造價(jià)值的體現;收支結余是醫院進(jìn)一步發(fā)展的基礎;百元專(zhuān)業(yè)設備醫療收入反映醫院專(zhuān)業(yè)設備對醫療收入的拉動(dòng)效應;經(jīng)費自給率表示醫院經(jīng)常性的平衡能力，大于1，說(shuō)明醫院經(jīng)常性收支能夠自給，反之則離開(kāi)政府補助將無(wú)法生存。
(五)運營(yíng)能力分析
營(yíng)運能力主要評價(jià)醫院對各項資產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)的能力，對資源的合理運用以及有效配置能力，重點(diǎn)應放在實(shí)際完成的數據與醫院日常管理所確定的指標對比上。通過(guò)周轉率指標，將醫院業(yè)務(wù)收入與其各項資產(chǎn)的平均余額相比，以評價(jià)醫院在一定時(shí)期內運用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。如應收醫療款周轉率表明醫院的病人欠費回收的速度，一般認為越高越好，因為它表明收款速度快、資金占用少、壞賬損失可以減少、資金流動(dòng)性高、企業(yè)償債能力強。藥品周轉率用于測定醫院藥品的變現速度，反映醫院藥品庫存的管理水平，在不妨礙醫院業(yè)務(wù)需要的情況下，應以最少限度的儲量為最好。病床周轉次數從每張病床的有效利用程度說(shuō)明病床的工作效率，在一定程度上反映了醫院的工作效率和醫療質(zhì)量。
財務(wù)分析方法介紹3
對于外部投資者，唯一能夠得到的公司財務(wù)信息是公開(kāi)披露的財務(wù)報表。但是他們分析報表的目的是為了分析企業(yè)，預測企業(yè)未來(lái)的長(cháng)期盈利能力，在此基礎上進(jìn)行股票估值做出投資決策。因此投資者的財務(wù)報表分析必須和公司業(yè)務(wù)分析充分結合。
學(xué)術(shù)界提出的財務(wù)分析框架過(guò)于注重適用于所有企業(yè)，并不特別適用于少數具有強大競爭優(yōu)勢幾乎壟斷行業(yè)的超級明星企業(yè)。而巴菲特進(jìn)行財務(wù)報表分析的目的不是分析所有公司，而是尋找極少數超級明星：“我們始終在尋找那些業(yè)務(wù)清晰易懂、業(yè)績(jì)持續優(yōu)異、由能力非凡并且為股東著(zhù)想的管理層來(lái)經(jīng)營(yíng)的大公司。這種目標公司并不能充分保證我們投資盈利：我們不僅要在合理的價(jià)格上買(mǎi)入，而且我們買(mǎi)入的公司的未來(lái)業(yè)績(jì)還要與我們的預測相符。但是這種投資方法——尋找超級明星——給我們提供了走向真正成功的唯一機會(huì )�！闭堊⒁狻拔覀冑I(mǎi)入的公司的未來(lái)業(yè)績(jì)還要與我們的預測相符”，對企業(yè)未來(lái)長(cháng)期盈利能力的正確預測是財務(wù)報表分析的核心。
結合巴菲特過(guò)去40多年致股東的信中進(jìn)行的財務(wù)報表分析，我總結出巴菲特尋找超級明星公司的財務(wù)分析框架是：第一步進(jìn)行業(yè)務(wù)分析，確定企業(yè)具有持續競爭優(yōu)勢的護城河；第二步再分析企業(yè)財務(wù)數據的真實(shí)合理性，把財務(wù)報表數據還原成真實(shí)的業(yè)務(wù)數據；第三步對報表進(jìn)行財務(wù)比率分析，確定企業(yè)過(guò)去長(cháng)期的盈利能力、償債能力、營(yíng)運能力；第四步結合業(yè)務(wù)分析和財務(wù)分析確定企業(yè)是不是一個(gè)未來(lái)長(cháng)期盈利能力超高的超級明星企業(yè)。如果是，就可以基于長(cháng)期盈利能力預測進(jìn)行保守的估值，對比市場(chǎng)價(jià)格確定企業(yè)是否值得投資。
第一步，持續競爭優(yōu)勢分析。
巴菲特進(jìn)行業(yè)務(wù)分析時(shí)，首先關(guān)注的是：“業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單易懂（如果涉及太多技術(shù)，我們將無(wú)法理解）�！比绻氵B公司的業(yè)務(wù)也搞不懂，就不要看報表了。
巴菲特對于自己認為業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單易懂的企業(yè)進(jìn)行分析時(shí)，最關(guān)注的是持續競爭優(yōu)勢：“對于投資來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵不是確定某個(gè)產(chǎn)業(yè)對社會(huì )的影響力有多大，或者這個(gè)產(chǎn)業(yè)將會(huì )增長(cháng)多少，而是要確定任何所選擇的一家企業(yè)的競爭優(yōu)勢，而且更重要的是確定這種優(yōu)勢的持續性。那些所提供的產(chǎn)品或服務(wù)具有很強競爭優(yōu)勢的'企業(yè)能為投資者帶來(lái)滿(mǎn)意的回報�！�
第二步，財務(wù)報表數據質(zhì)量分析。
巴菲特（1990）指出會(huì )計數據看似精確其實(shí)經(jīng)常被企業(yè)管理層歪曲和操縱：“‘利潤’這個(gè)名詞總是會(huì )有一個(gè)精確的數值。當利潤數據伴隨著(zhù)一個(gè)不合格會(huì )計師的無(wú)保留審計意見(jiàn)時(shí)，那些天真的投資人可能就會(huì )以為利潤數據像圓周率一樣是精確無(wú)誤的，可以精確計算到小數點(diǎn)后好幾十位�？墒�，事實(shí)上，如果是一個(gè)騙子領(lǐng)導一家公司出具財務(wù)報告時(shí)，利潤就像油灰一樣，想要什么樣子，就可以操縱成什么樣子。盡管最后真相一定會(huì )大白，但在這個(gè)過(guò)程中一大筆財富已經(jīng)轉手。事實(shí)上，一些美國大富豪通過(guò)會(huì )計造假編造出來(lái)如同海市蜃樓的發(fā)展前景來(lái)推高公司股價(jià)為自己創(chuàng )造了巨額財富……這些會(huì )計操縱方法在美國大型公司財務(wù)報表中屢見(jiàn)不鮮，而且全部都由那些大名鼎鼎的會(huì )計師事務(wù)所出具無(wú)保留意見(jiàn)。非常明顯，投資人必須時(shí)時(shí)提高警惕，在試圖計算出一家公司的真正的‘經(jīng)濟利潤’（economicearnings）時(shí)，要把會(huì )計數據作為一個(gè)起點(diǎn)，而不是一個(gè)終點(diǎn)�！�
巴菲特告訴我們要看透企業(yè)管理層操縱財務(wù)報表數據就必須精通財務(wù)會(huì )計：“當企業(yè)管理者想解釋清企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況時(shí)，可以在財務(wù)會(huì )計規則的規范下做到合規地實(shí)話(huà)實(shí)說(shuō)。但不幸的是，當他們想要弄虛作假時(shí)，起碼在一部分行業(yè)，同樣也可以在財務(wù)會(huì )計規則的規范下做到合規地謊話(huà)連篇。如果你不能看明白同樣合規的報表究竟說(shuō)的是真是假，你就不必在投資選股這個(gè)行業(yè)做下去了�！�
如果你發(fā)現企業(yè)財務(wù)報表中多處操縱歪曲甚至弄虛造假，這種公司離得越遠越好。
第三，財務(wù)比率分析。
如果前兩步確定公司持續競爭優(yōu)勢非常強大，企業(yè)財務(wù)報表數據真實(shí)可靠，那么下一步就是用財務(wù)比率來(lái)分析企業(yè)的報表。巴菲特收購企業(yè)的標準其中兩條是：“公司少量舉債或不舉債情況下良好的股東權益收益率水平”和“良好的管理”�？梢�(jiàn)巴菲特最關(guān)注的是企業(yè)的盈利能力、償債能力和營(yíng)運能力。
巴菲特衡量盈利能力的主要財務(wù)指標是股東權益收益率，還包括銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售毛利率、股東權益營(yíng)業(yè)利潤率等輔助指標。
巴菲特衡量?jì)攤芰Φ闹饕笜耸琴Y產(chǎn)負債率，還包括流動(dòng)比率、營(yíng)業(yè)資本、利息保障系數等輔助指標。
巴菲特衡量營(yíng)運能力的主要指標是資產(chǎn)周轉率，包括應收賬款周轉率、固定資產(chǎn)周轉率等輔助指標。
第四，盈利穩不穩：未來(lái)長(cháng)期盈利能力穩定性分析。
巴菲特財務(wù)報表分析只有一個(gè)目的，預測企業(yè)未來(lái)長(cháng)期盈利能力，巴菲特選擇企業(yè)的標準是：“顯示出持續穩定的盈利能力（我們對未來(lái)盈利預測不感興趣，我們對由虧轉盈的‘反轉’公司也不感興趣）�！薄拔覀兊闹攸c(diǎn)在于試圖尋找到那些在通常情況下未來(lái)10年或者15年或者20年后的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況是可以預測的企業(yè)�！�
巴菲特（1996）說(shuō)他尋找的是“注定必然如此”非常容易預測的優(yōu)秀公司：“在可流通的證券中，我們尋找相似的可預測性……像可口可樂(lè )和吉列這樣的公司很可能會(huì )被貼上‘注定必然如此’的標簽�！�
巴菲特（2007）說(shuō)：“一家真正偉大的企業(yè)必須擁有一個(gè)具有可持續性的‘護城河’，從而能夠保護企業(yè)獲得非常高的投資回報�！�
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