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銀行鐵路項目調研分析
一、鐵路項目的主要特點(diǎn)
1、鐵路項目具有很強的計劃經(jīng)濟色彩
鐵道部作為國家政府部門(mén)，一方面主管全國鐵路工作，承擔全國鐵路行業(yè)管理，實(shí)施全國鐵路建設規劃；一方面還經(jīng)營(yíng)國家鐵路的客貨運輸及倉儲，并組織、協(xié)調鐵路運輸設備、設施、配件的供應和更新。鐵道部對鐵道項目的規劃，實(shí)施和運營(yíng)具有很強的計劃經(jīng)濟色彩。合資鐵路和地方鐵路由于與鐵道部或下屬鐵路局進(jìn)行合資建設、運營(yíng)，實(shí)際也處在鐵道部的管理之下。
目前，鐵路客、貨運輸的價(jià)格由國家統一制定，具體由國家計委管理、審批。鐵路運輸還承擔著(zhù)諸多國家政策性業(yè)務(wù)，其價(jià)格還難以做到由市場(chǎng)供應關(guān)系調節。
2、鐵路項目具有網(wǎng)運合一的特征
與水運、空運和公路運輸不同，目前鐵路的路網(wǎng)和客運運營(yíng)統一管理，統一核算，較難測算單一項目經(jīng)濟效益和財務(wù)效益。
鐵道部對鐵路的改革方案之一為“網(wǎng)運分離”，如果實(shí)施，將對鐵路項目的經(jīng)濟效益和財務(wù)效益產(chǎn)生重大影響。
3、鐵路項目特別是路網(wǎng)建設項目具有長(cháng)期使用的特點(diǎn)
鐵路項目的貨運主要由車(chē)輛購置貸款和路網(wǎng)建設項目貸款組成。車(chē)輛使用期限一般在20xx年以上，路網(wǎng)使用年限可長(cháng)達幾十年，如維修更新得當，甚至更長(cháng)。
鐵路項目特別是路網(wǎng)建設項目具有長(cháng)期使用的特點(diǎn)，其經(jīng)濟效益和財務(wù)效益的預測也具有長(cháng)期性的特點(diǎn)，加之國家在審批其客貨運輸價(jià)格時(shí)，考慮到其使用的長(cháng)期性，因此貸款的償還期具有長(cháng)期性。地方鐵路項目資本金占總投資比例一般在60以下，貸款償還期一般要在20年以上。以鐵道部或其下屬鐵路局作為借款人的項目貸款，由于其用綜合財務(wù)效益還款或由于其極強的融資能力，其貸款償還期可大大縮短。
4、鐵路項目在較長(cháng)時(shí)期內仍具有優(yōu)勢，但受其它運輸方式的影響較大。
鐵路運輸具有長(cháng)距離、大運量、低成本、污染少、安全快捷的特點(diǎn)，適用于全天候運輸要求。國內大宗貨物運輸、長(cháng)途客運在較長(cháng)時(shí)期主要依靠鐵路。
近年來(lái)，鐵路運輸的壟斷地位越來(lái)越受到來(lái)自公路、水運、航運、管道運輸的沖擊，市場(chǎng)份額逐年下降。1988年鐵路貨運占全部貨運的41.59，1999年下降到31.7；1988年鐵路客運占全部客運的52.5，1999年下降到36.6。由于鐵路部門(mén)加快了改革，在貨運方面先后開(kāi)發(fā)了行報專(zhuān)列、集裝箱專(zhuān)列和“五定”貨物班列等新產(chǎn)品；在客運方面先后開(kāi)發(fā)了夕發(fā)朝至列車(chē)，快速列車(chē)、城際列車(chē)、旅游列車(chē)新產(chǎn)品；并大面積提高了列車(chē)時(shí)速，其在貨、客運輸市場(chǎng)的占比有望穩定下來(lái)，并略有提高。由于我國幅員遼闊、人口眾多，并且經(jīng)濟水平同國際發(fā)達國家有較大差距，經(jīng)濟發(fā)展有較大空間，隨著(zhù)我國經(jīng)濟水平進(jìn)一步提高，我國鐵路貨、客運輸的絕對量會(huì )有較大增長(cháng)。
二、鐵路的宏觀(guān)情況及國家產(chǎn)業(yè)政策
1、鐵路的宏觀(guān)情況
至20xx年末，全國鐵路營(yíng)運里程達7萬(wàn)公里，其中國家鐵路5.91萬(wàn)公里，合資鐵路0.61萬(wàn)公里，地方鐵路0.48萬(wàn)公里。國家鐵路營(yíng)運里程占全部營(yíng)運里程的84.43。
20xx年全國鐵路完成客貨換算周轉量19460億噸公里，其中國家鐵路完成19005億噸公里，合資鐵路完成395億噸公里，地方鐵路完成60億噸公里，國家鐵路占比為97.67。
鐵道部系統近年進(jìn)行了較大力度的改革，其資產(chǎn)總額，營(yíng)業(yè)收入有快速增長(cháng)，資產(chǎn)負債率較低并且穩定，自1999年扭虧為盈以來(lái)，一直維持低盈利。1999年總資產(chǎn)5519.57億元，資產(chǎn)負債率30.83，營(yíng)業(yè)收入998.40億元，凈利潤49.54億元；20xx年總資產(chǎn)6660.13億元，資產(chǎn)負債率32.35，營(yíng)業(yè)收入1310.14億元，凈利潤62.30億元；20xx年總資產(chǎn)7111.35億元，資產(chǎn)負債率31.85，營(yíng)業(yè)收入1571.63億元，凈利潤31.9億元。
2、鐵路“十五”計劃重點(diǎn)內容為：
1.強化“八縱八橫”路網(wǎng)主骨架
“八縱”即：京哈、沿海、京滬、京九、京廣、大湛、包柳、蘭昆通道；“八橫”即：京蘭(藏)、煤運北、煤運南、路橋、寧西、沿江、滬昆、西南出海通道�！鞍丝v八橫”路網(wǎng)主骨架項目建設總規模為新線(xiàn)3800公里，既有線(xiàn)復線(xiàn)2500公里，既有電氣化4400公里，安排基建項目投資1820億元，占“十五”基本建設投資總規模2550億元的71。更新改造資金也重點(diǎn)圍繞“八縱八橫”進(jìn)行安排。
2.加快西部鐵路發(fā)展
西部鐵路主要是加快溝通東西部通道建設，加強西部省區間通道建設，抓好西部國際通道的建設。共安排建設項目23個(gè)，投資約1000億元。
3.加強快速客運系統建設
“十五”要逐步建成以北京、上海、廣州為中心的城市間鐵路快速客運系統。
4.積極推進(jìn)集裝箱運輸系統建設
“十五”期間要形成連接各主要港口和內陸口岸的集裝箱快速運輸通道，增加集裝箱保有量，發(fā)展集裝箱專(zhuān)用車(chē)輛，改進(jìn)集裝箱運輸組織方式。
5.加強既有鐵路技術(shù)改造
6.建設運輸安全設施保障體系。
7.加快鐵路信息化建設，總體程度達到國內領(lǐng)先水平。
三、我行鐵路貸款情況、質(zhì)量情況及過(guò)去我行貸款出現問(wèn)題的原因分析
根據總行信貸風(fēng)險部統計，截止20xx年10月31日，我行鐵路貸款余額565.74億元，其中正常類(lèi)514.62億元，關(guān)注類(lèi)34.34億元，次級類(lèi)13.21億元，可疑類(lèi)3.43億元，損失類(lèi)0.14億元。不良貸款余額16.78億元，占全部貸款余額的2.97。根據總行公司業(yè)務(wù)部統計，我行對鐵道部及下屬鐵路局貸款全部能正常付息還本，為正常類(lèi)貸款。
我行鐵路貸款出現不良，主要發(fā)生在地方鐵路項目上，例如福建省分行貸款的橫南鐵路項目，該項目的永平至南平南段，由鐵道部和福建省投資成立武夷山鐵路有線(xiàn)責任公司，負責建設和運營(yíng)，該段鐵路工程投資327045萬(wàn)元，資金來(lái)源為鐵道部投資88670萬(wàn)元，福建省投資85200萬(wàn)元，國家開(kāi)發(fā)銀行基建貸款96000萬(wàn)元，建設銀行基建貸款57175萬(wàn)元。資本金占工程總投資的53.16。該路段自1998年12月投入運營(yíng)后，運量嚴重不足，處于虧損狀態(tài)。1999年營(yíng)業(yè)收入9222.39萬(wàn)元，虧損9789.02億元。20xx年營(yíng)業(yè)收入17865.27萬(wàn)元，虧損10427.55萬(wàn)元。貸款不但大量逾期而且大量欠息。我行貸款的擔保單位為福建省地方鐵路建設開(kāi)發(fā)公司，該單位雖然資產(chǎn)數額大，資產(chǎn)負債率低，但無(wú)現金履行擔保責任。根據福建分行分析，該路段20xx年才能達到滿(mǎn)負荷運輸，20xx年前均處于虧損狀態(tài)。其他地方鐵路情況基本類(lèi)似。
四、鐵路項目成功必須具備的條件
新建鐵路項目在建設方面除特殊地域項目(如青藏鐵路)、高速鐵路項目外，不存在技術(shù)和設備制造方面的大問(wèn)題。即使特殊地域項目和高速鐵路項目也可通過(guò)技術(shù)和設備制造公關(guān)及引進(jìn)解決。由于新的鐵路項目具有建設超前性，并要兼顧社會(huì )效益和財務(wù)效益，目前鐵路項目成功必須具備的條件主要是資金方面，特別是資本金占總投資的比例要高于65，并且要按計劃及時(shí)到位。如果大量負債進(jìn)行建設，雖然可按期建成，但建成后由于運量難以迅速達到設計能力，營(yíng)業(yè)收入少，財務(wù)負擔過(guò)重，會(huì )使運營(yíng)面臨較大困難。地方鐵路項目的例子已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。
五、鐵路項目的主要風(fēng)險點(diǎn)及防范措施
根據上面分析，新建鐵路項目的主要風(fēng)險點(diǎn)在資本金占總投資的比例和資本金及時(shí)到位上。
我行需采取的防范措施主要有：
1、限定借款人范圍。我行的鐵路項目貸款應主要由鐵道部及下屬的十四個(gè)鐵路局作為借款人。如由鐵路分局作為借款人，則應由其主管鐵路局授權。以地方鐵路公司作為借款人的，我行原則上不應貸款。
2、新建鐵路項目，資本金占總投資的比例原則上應在65以上，并對其籌資能力進(jìn)行預測，基本保證其資本金可按計劃及時(shí)到位。
六、其他應關(guān)注的問(wèn)題
鐵道部及下屬鐵路局近年來(lái)雖然進(jìn)行了各方面的深入改革，但其仍具有計劃經(jīng)濟的色彩。其下一步改革，也是最重要的一步改革，是實(shí)施“網(wǎng)運分離”改革方案，還是實(shí)施其他方案，尚五定論。無(wú)論實(shí)施何種方案，其必定要大大減少計劃經(jīng)濟色彩，引入競爭機制大步走向市場(chǎng)調節。鐵路方面的資產(chǎn)重組，國家政策走向，以及運價(jià)確定的程序及權限，將會(huì )影響我行在鐵路行業(yè)貸款的風(fēng)險程度。我行應密切關(guān)注其改革的方案，及時(shí)采取應對措施，控制我行貸款的風(fēng)險。
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