關(guān)于企業(yè)財務(wù)講座的心得

　　生動(dòng)、實(shí)用的講座。這次講座主要目的是為了使每個(gè)投行人能以專(zhuān)業(yè)的眼光研究財務(wù)報表，從而準確評估被投資公司的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力以及風(fēng)險承受能力等，為投資及退出決策提供依據。通過(guò)聽(tīng)這次講座，我有以下幾點(diǎn)體會(huì )：

　　一、分析和評價(jià)公司財務(wù)業(yè)績(jì)和風(fēng)險，讀懂財務(wù)報表是關(guān)鍵

　　財務(wù)報表是公司根據財務(wù)標準或準則編制的，向股東、高層管理者、政府或債權人提供或報告公司在一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財務(wù)信息的正式文件。財務(wù)報表特別是上市公司的財務(wù)報表作為一種信息的載體，是外部了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、償債能力、風(fēng)險承受能力的門(mén)戶(hù)。因此讀懂財務(wù)報表是分析和評價(jià)公司財務(wù)業(yè)績(jì)和風(fēng)險的關(guān)鍵。這里所說(shuō)的讀懂是一個(gè)去偽存真，除粗取精的過(guò)程。每個(gè)投行人應具有敏銳的眼 光，應從紛繁復雜的信息中提取對決策有用的信息。

　　二、做投行，應重視財務(wù)危機預警分析判別模型

　　做投資，最顯著(zhù)的特點(diǎn)就是“高風(fēng)險，高回報”。雖然高回報是以高風(fēng)險為代價(jià)，有很多風(fēng)險是未知的，但有些風(fēng)險是可以加以預測的。我們對一個(gè)項目進(jìn)行投資，必須對其風(fēng)險進(jìn)行預測，因此財務(wù)危機預警分析判別模型是預測的最基本也是最實(shí)用的工具。這一基本分析工具每個(gè)投行人都應重視，并盡量用于實(shí)際分析與評測過(guò)程中。

　　三、投資回報的高低源于被投資單位獲利能力的強弱

　　被投資單位獲利能力越強，投資者的投資回報率越高。因此在進(jìn)行項目決策時(shí)首要考慮的是企業(yè)的獲利能力。獲利能力一般通過(guò)盈利能力和營(yíng)運能力來(lái)衡量。目前常用的盈利能力分析主要指標有資產(chǎn)報酬率、股東權益回報率、銷(xiāo)售凈利潤率、成本費用率、每股收益率、市盈率等；常用的營(yíng)運能力分析主要指標有營(yíng)運資本、存貨周轉期、存貨天數、經(jīng)營(yíng)性循環(huán)周期、總資產(chǎn)周轉率、應收賬款平均收賬期、固定資產(chǎn)周轉率等。

　　四、現金流是企業(yè)的生命線(xiàn)，投資決策應關(guān)注被投資企業(yè)現金流

　　在東南亞地區爆發(fā)金融危機以后，企業(yè)界提出了“現金為王”的口號。沒(méi)有現金流，企業(yè)就無(wú)法生存。誰(shuí)有現金，誰(shuí)的抗風(fēng)險能力就強�，F金獲得的能力決定了企業(yè)未來(lái)的競爭力。因此我們在分析被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力時(shí)必須注意兩點(diǎn)，其一，利潤額大不一定具有持續的現金流，抗風(fēng)險能力不一定好；其二，作為一個(gè)企業(yè)而言，產(chǎn)品才是它盈利的根本，我們注重的是其經(jīng)營(yíng)性現金流量，至于投融資所產(chǎn)生的.現金流只是作為考察它償債能力的一種指標，它的流進(jìn)流出并不是一種常態(tài)。

　　五、財務(wù)戰略決策矩陣具有一定實(shí)用價(jià)值

　　財務(wù)戰略矩陣通過(guò)一個(gè)坐標軸（橫坐標為現金流的狀況，縱坐標為經(jīng)濟附加值）直觀(guān)表明公司是否創(chuàng )造價(jià)值，公司的發(fā)展速度的快慢，公司在不同的坐標軸區間應采取的發(fā)展戰略。只要獲得現金流和經(jīng)濟附加值兩方面的數值，就能大致擬定公司的發(fā)展戰略。而做為投資公司 ，我們可以根據其發(fā)展策略推測企業(yè)的財務(wù)狀況和現金流的狀況，為投資決策提供依據。

　　總而言之，非常感謝公司給我們提供了這樣一次非常難得的學(xué)習機會(huì )。雖然只有短短兩天的時(shí)間，但我相信所學(xué)所感所悟的東西將終生受益。

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