有形動(dòng)產(chǎn)租賃稅制論文
一、數據與方
法本文通過(guò)雙倍差分模型（DID）通過(guò)兩次差分來(lái)消除研究對象的事前差異，從而真正評估出政策的效果。此次稅制改革采取分行業(yè)與分地區試點(diǎn)同時(shí)進(jìn)行，這一方面使得試點(diǎn)行業(yè)的投資在試點(diǎn)前后產(chǎn)生差異，另一方面又使得同一時(shí)點(diǎn)上試點(diǎn)地區與非試點(diǎn)地區企業(yè)的投資產(chǎn)生差異。通過(guò)DID來(lái)控制其他因素的影響以及試點(diǎn)地區與非試點(diǎn)地區的事前差異，以得到真正的效果。我們將試點(diǎn)地區的有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)業(yè)作為實(shí)驗組，非試點(diǎn)地區的有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)企業(yè)作為對照組，并根據“營(yíng)改增”的具體實(shí)施步驟進(jìn)行分組。樣本選取深滬股市2008~2012年有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)業(yè)上市公司，數據來(lái)源于WIND數據庫，應用Eviews6.0進(jìn)行數據處理。
因變量：投資（Ii,t/Ki,t-1），本文用“固定資產(chǎn)原則、在建工程凈值、工程物資”三項之和與期初固定資產(chǎn)凈值的比值衡量當期新增投資。在穩健性檢驗中用現金流量表的期初購進(jìn)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(cháng)期資產(chǎn)支付的現金與期初固定資產(chǎn)凈值的比值作為因變量的替代變量。2.自變量：營(yíng)改增政策變量（Ri,t*Ti,t）：將轉型改革的時(shí)間啞變量定義為（Ti,t）：2012年取值1，2008～2011年取0；地區啞變量定義為（Ri,t）：上海取1，除上海、北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東其它地區取0。3.控制變量：本文還控制了以下變量：（1）規模（Sizei,t）：以期末總資產(chǎn)的自然對數衡量。（2）期初現金持有量（Cashi,t-1/Ki,t-1）：用期初現金及等價(jià)物余額與期初固定資產(chǎn)凈值的比計算，衡量現金流對企業(yè)投資的約束。（3）期初資產(chǎn)負債率（Debti,t-1/Asseti,t-1）：用期初負債總額與期初資產(chǎn)總額的比計算，衡量負債融資約束，即資本結構對投資支出的影響。建如下雙倍差分回歸模型：根據豪斯曼檢驗結果，本文采用固定效應模型，使用截面加權的'GLS進(jìn)行估計，并根據交通類(lèi)居民消費價(jià)格指數，以2008年為基年剔除通貨膨脹，
二、結論與建議
本文實(shí)證檢驗了“營(yíng)改增”稅制改革對有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)企業(yè)投資的影響，改革使試點(diǎn)企業(yè)的平均投資水平比未加入試點(diǎn)企業(yè)的平均投資水平在2012年之后明顯下降�？梢哉J為，此次稅制改革抑制了有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)企業(yè)的投資，與改革初衷背道而馳。對此提出如下幾點(diǎn)建議：第一，適當調低有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)業(yè)的稅率。此次改革中，有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)業(yè)一般納稅人的稅率由原先的3%上升到6%，稅負的大幅度上升，直接導致企業(yè)稅負加重，現金流減少，投資下降。第二，擴大有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)業(yè)進(jìn)項稅額的抵扣范圍。該行業(yè)的外購項目非常少，內部的人力成本為其主要成本，而這些項目的進(jìn)項稅額都無(wú)法抵扣，直接導致稅負加重，抑制投資。
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