復星員工持股激勵方案

　　導語(yǔ)：公司股權激勵員工持股三種方式比較 擬上市公司通常采用員工持股的方式，增強員工對企業(yè)的歸屬感和企業(yè)凝聚力，吸引和留住人才。以下是小編為大家整理的復星員工持股激勵方案，歡迎大家閱讀與借鑒！

　　復星員工持股激勵方案（1）

　　一、簡(jiǎn)介

　　天有五行，地有五岳，人有五官，音有五聲，股權激勵有五步！

　　《五步連貫股權激勵法》為薛中行博士首創(chuàng )、獨創(chuàng )的股權設計理念與方法，是最具實(shí)戰意義、操作性和實(shí)用性的品牌課程�！拔宀竭B貫股權激勵法”，將股權激勵的實(shí)施分解為“定股”、“定人”、“定價(jià)”、“定量”及“定時(shí)”五大步驟，環(huán)環(huán)相連，步步緊扣。能夠有效幫助企業(yè)增強內部凝聚力、向心力和戰斗力！該課程設計亦非常系統地針對國內占主導地位的中小企業(yè)的共性及特點(diǎn)，“量體裁衣”地為這些企業(yè)解決崗位定位，收益分配，資金有效利用等實(shí)際問(wèn)題。不僅適用于上市企業(yè)，對于未上市或準備上市的成長(cháng)型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，將起到更大的激勵效果。

　　二、創(chuàng )立背景

　　“一個(gè)不能實(shí)施的方案，不管看起來(lái)多么完美都是一堆廢紙！”在這種理念的指導下，經(jīng)邦完全擯棄了以麥肯錫為代表的國外提案式咨詢(xún)，而且是深入企業(yè)，具體考察，與企業(yè)人員交流溝通，來(lái)為企業(yè)量身定做股權激勵方案，在不斷深入實(shí)踐的過(guò)程中，“五步連貫股權激勵法”應運而生。通過(guò)“定股”、“定人”、“定時(shí)”、“定價(jià)”和“定量”五大步，層層分析企業(yè)的獨特性，從而為企業(yè)打造適合自己的股權激勵方案。

　　三、基本原理

　　定股

　　1、期權模式

　　股票期權模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權激勵模式。其內容要點(diǎn)是：公司經(jīng)股東大會(huì )同意，將預留的已發(fā)行未公開(kāi)上市的普通股股票認股權作為 “一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權價(jià)格有條件地無(wú)償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權的享有者可在規定的時(shí)期內做出行權、兌現等選擇。

　　設計和實(shí)施股票期權模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實(shí)施股票期權的股票來(lái)源，并要求具有一個(gè)股價(jià)能基本反映股票內在價(jià)值、運作比較規范、秩序良好的資本市場(chǎng)載體。

　　已成功在香港上市的聯(lián)想集團和方正科技等，實(shí)行的就是股票期權激勵模式。

　　2、限制性股票模式

　　限制性股票指上市公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績(jì)目標符合股權激勵計劃規定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。

　　3、股票增值權模式

　　4、虛擬股票模式

　　定人

　　定人的三原則：

　　1、具有潛在的人力資源尚未開(kāi)發(fā)

　　2、工作過(guò)程的隱藏信息程度

　　3、有無(wú)專(zhuān)用性的人力資本積累

　　高級管理人員，是指對公司決策、經(jīng)營(yíng)、負有領(lǐng)導職責的人員，包括經(jīng)理、副經(jīng)理、財務(wù)負責人（或其他履行上述職責的人員）、董事會(huì )秘書(shū)和公司章程規定的其他人員。

　　經(jīng)邦三層面理論：

　　1、核心層：中流砥柱（與企業(yè)共命運、同發(fā)展，具備犧牲精神）

　　2、骨干層：紅花（機會(huì )主義者，他們是股權激勵的重點(diǎn)）

　　3、操作層：綠葉（工作只是一份工作而已）

　　對不同層面的人應該不同的對待，往往很多時(shí)候骨干層是我們股權激勵計劃實(shí)施的重點(diǎn)對象。

　　定時(shí)

　　股權激勵計劃的有效期自股東大會(huì )通過(guò)之日起計算，一般不超過(guò)10年。股權激勵計劃有效期滿(mǎn)，上市公司不得依據此計劃再授予任何股權。

　　1. 在股權激勵計劃有效期內，每期授予的股票期權，均應設置行權限制期和行權有效期，并按設定的時(shí)間表分批行權。

　　2. 在股權激勵計劃有效期內，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿(mǎn)，根據股權激勵計劃和業(yè)績(jì)目標完成情況確定激勵對象可解鎖（轉讓、出售）的股票數量。解鎖期不得低于3年，在解鎖期內原則上采取勻速解鎖辦法。

　　定價(jià)

　　根據公平市場(chǎng)價(jià)原則，確定股權的授予價(jià)格（行權價(jià)格）

　　上市公司股權的授予價(jià)格應不低于下列價(jià)格較高者：

　　1．股權激勵計劃草案摘要公布前一個(gè)交易日的公司標的股票收盤(pán)價(jià)；

　　2．股權激勵計劃草案摘要公布前30個(gè)交易日內的公司標的股票平均收盤(pán)價(jià)。

　　定量

　　定總量和定個(gè)量

　　定個(gè)量：

　　1、《試行辦法》第十五條：上市公司任何一名激勵對象通過(guò)全部有效的股權激勵計劃獲授的本公司股權，累計不得超過(guò)公司股本總額的1%，經(jīng)股東大會(huì )特別決議批準的除外。

　　2、《試行辦法》在股權激勵計劃有效期內，高級管理人員個(gè)人股權激勵預期收益水平，應控制在其薪酬總水平（含預期的期權或股權收益）的30%以?xún)�。高級管理人員薪酬總水平應參照國有資產(chǎn)監督管理機構或部門(mén)的原則規定，依據上市公司績(jì)效考核與薪酬管理辦法確定。

　　定總量

　　1、參照國際通行的期權定價(jià)模型或股票公平市場(chǎng)價(jià)，科學(xué)合理測算股票期權的預

　　期價(jià)值或限制性股票的預期收益。

　　2、按照上述辦法預測的股權激勵收益和股權授予價(jià)格（行權價(jià)格），確定高級管理人員股權授予數量。

　　3、各激勵對象薪酬總水平和預期股權激勵收益占薪酬總水平的比例應根據上市公司崗位分析、崗位測評和崗位職責按崗位序定。

　　復星員工持股激勵方案（2）

　　S公司是北京一家大型自主研發(fā)企業(yè)，近年來(lái)市場(chǎng)一片大好，公司轉入高成長(cháng)期。但令大股東擔憂(yōu)的是，團隊的工作士氣開(kāi)始有下降的征兆，高層次人才流失率有不斷上升的趨勢。為扭轉員工的工作心態(tài)，保留核心骨干員工，公司嘗試推行股權激勵計劃。

　　談到股權激勵的構想，S公司向經(jīng)邦集團王俊強老師所帶領(lǐng)的咨詢(xún)團隊表達了這樣幾點(diǎn)期望：第一，合理確定每位員工的股權授予數量，避免分配不公；第二，合理確定股價(jià)，確保激勵對象能按個(gè)人實(shí)際付出分享公司的經(jīng)營(yíng)成果；第三，確定適合公司的激勵方式，既操作簡(jiǎn)單又有激勵效果；第四，合理確定激勵周期，既不使員工覺(jué)得遙不可及，又要規避一些員工的短期行為。

　　另外，S公司也表達了自己的一些擔憂(yōu)，比如，在目前經(jīng)濟危機的時(shí)候實(shí)施股權激勵，時(shí)機合適嗎？授予股權后，員工不努力工作怎么辦？員工中途離職，股權收益如何結算？員工對股權不感興趣，怎么辦？解決方案：在系統診斷的基礎上進(jìn)行分層激勵、分步推進(jìn) 盡職調查后，經(jīng)邦顧問(wèn)團隊發(fā)現，S公司目前采用的是“拍腦袋”式的薪酬激勵方式，沒(méi)有科學(xué)的依據，激勵機制缺乏公平性和競爭性，也沒(méi)有長(cháng)期留人手段。這是導致士氣低落、人才外流的主要原因。為從根源上解決這一問(wèn)題，我們對S公司的治理結構、所處的`發(fā)展階段、戰略規劃、企業(yè)文化、薪酬結構、考核方式等方面進(jìn)行了深入分析，并在此基礎上擬定了系統的股權激勵方案。其關(guān)鍵點(diǎn)如下：

　　第一步，從人力資本附加值、歷史貢獻、難以取代程度三個(gè)方面確定激勵對象范圍。

　　全員持股盡管在美國非常流行，但在中國并不適用，用在中國的非上市公司身上更不妥當。在一定程度上來(lái)說(shuō)，無(wú)原則地擴大激勵對象范圍是產(chǎn)生股權糾紛的根源所在。所以，確認激勵資格，應從人力資本附加值、歷史貢獻、難以取代程度三個(gè)方面予以考察。

　　從人力資本附加值來(lái)看，激勵對象應該能夠對公司未來(lái)的持續發(fā)展產(chǎn)生重大影響，畢竟著(zhù)眼于未來(lái)是股權激勵的根本。從歷史貢獻來(lái)看，激勵對象應該對公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)增長(cháng)或管理能力提升做出了突出貢獻，因為尊重歷史貢獻，是避免出現內部爭議風(fēng)波的基礎。從難以取代程度來(lái)看，激勵對象應該包括那些掌握核心商業(yè)機密和專(zhuān)有技術(shù)的特殊人力資本持有者，關(guān)注難以取代程度，是保護企業(yè)商業(yè)機密的現實(shí)需要。

　　根據以上原則，我們將S公司的激勵對象分成了三個(gè)層面：第一層面是核心層，為公司的戰略決策者，人數約占員工總數的1%—3%；第二層面是經(jīng)營(yíng)層，為擔任部門(mén)經(jīng)理以上職位的管理者，人數約占員工總數的10%；第三層面是骨干層，為特殊人力資本持有者，人數約占員工總數的15%。

　　第二步，進(jìn)行人力資本價(jià)值評估，結合公司業(yè)績(jì)和個(gè)人業(yè)績(jì)的實(shí)現情況，綜合確定激勵力度。

　　激勵人還是激勵人所在的崗位？這是個(gè)爭論不休的話(huà)題。王俊強指出，解答“對人還是對崗”這個(gè)難題，需要上升到企業(yè)的發(fā)展階段及面臨的管理主題這個(gè)層面來(lái)考察。

　　對于處在成長(cháng)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，其業(yè)務(wù)模式尚不固定，兼崗、輪崗現象非常普遍，很難用一個(gè)固化的崗位說(shuō)明書(shū)來(lái)界定員工的工作內容。在這種情況下，崗位價(jià)值不應該成為確定股權激勵力度的依據。對于處在成熟期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，其業(yè)務(wù)模式趨于固化，員工的能力發(fā)揮在很大程度上取決于其所在的崗位，“統一、規范、有序”成為企業(yè)的管理主題。此時(shí)，進(jìn)行基于崗位價(jià)值的評估對于確定股權激勵力度來(lái)說(shuō)非常重要。鑒于S公司尚處在成長(cháng)期，我們以人力資本價(jià)值評估為依據來(lái)確定員工的初始激勵力度。

　　值得一提的是，無(wú)論對人激勵還是對崗激勵，固化激勵額度的作法都是不妥當的。為此，我們引入了股權激勵的考核機制，并且將考核分為公司績(jì)效、部門(mén)績(jì)效（或項目績(jì)效）、個(gè)人績(jì)效三個(gè)層面。對于層面比較高的員工，強化對公司績(jì)效的考核；對于層面稍低的員工，強化對個(gè)人績(jì)效的考核。根據考核成績(jì)從高到低劃分成S、A、B、C、D五個(gè)等級，按考核等級確定最終激勵額度，依次為1.2倍、1.1倍、1.0倍、0.8倍、0倍。

　　第三步，按激勵層面確定激勵方式。

　　激勵效果不僅取決于激勵總額，還取決于激勵方式。確定激勵方式，應綜合考慮員工的人力資本附加值、敬業(yè)度、員工出資意愿等方面。結合S公司的實(shí)際情況，相應的激勵方式如下：

　　對于附加值高且忠誠度高的員工，采用實(shí)股激勵，以使員工體會(huì )到當家作主的感覺(jué)。參照上市公司股權激勵的相關(guān)規定（用于股權激勵的股本比例不得超過(guò)總股本的10%），結合S公司的股本結構及激勵期內預期業(yè)務(wù)增長(cháng)情況，我們建議用于實(shí)股激勵的股本數量為500萬(wàn)股（約占公司總股本的5%）。個(gè)人授予量根據人力資本價(jià)值予以確定，即個(gè)人授予量=500萬(wàn)股×個(gè)人人力資本價(jià)值/∑個(gè)人人力資本價(jià)值。

　　對于不愿出資的員工，采用分紅權激勵和期權激勵，以提升員工參與股權激勵的積極性。分紅權數量取決于激勵對象的人力資本價(jià)值及激勵期的每股分紅額，即個(gè)人獲授分紅權數量=個(gè)人人力資本價(jià)值/每股分紅額。期權授予量取決于人力資本價(jià)值及激勵期內的股價(jià)增長(cháng)情況，即個(gè)人獲授期權數量=個(gè)人人力資本價(jià)值/每股價(jià)差收益。

　　第四步，按企業(yè)戰略確定股價(jià)增長(cháng)機制。

　　股權激勵之所以能調動(dòng)員工的積極性，其重要的一個(gè)原因就是，激勵對象能夠通過(guò)自身的工作努力影響激勵成果的大小和實(shí)現概率。選取恰當的激勵標的物，可以實(shí)現企業(yè)與員工的雙贏(yíng)。

　　確定激勵標的物，應綜合考慮這樣四個(gè)因素：第一，激勵標的物必須與公司的價(jià)值增長(cháng)相一致；第二，激勵標的物的價(jià)值評定應該是明確且令人信服的；第三，激勵標的物的數值應該是員工可以通過(guò)自身努力而影響的；第四，公開(kāi)激勵標的物時(shí)應不至于泄露公司的財務(wù)機密，這一條對非上市公司而言非常重要。

　　對照上述標準，結合S公司所處的發(fā)展階段及財務(wù)管理現狀，我們選取了銷(xiāo)售額這一增長(cháng)類(lèi)指標作為股價(jià)變動(dòng)的標的物�？紤]到銷(xiāo)售額增長(cháng)率與凈利潤或凈資產(chǎn)的增長(cháng)率并非一一對應，結合S公司的歷史財務(wù)數據，我們將股價(jià)增長(cháng)率確定為銷(xiāo)售額增長(cháng)率的60%（可由董事會(huì )根據當期實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況予以適當調整）。舉例說(shuō)，如果目標年度銷(xiāo)售額相對于基期銷(xiāo)售額的增長(cháng)率為50%，則股價(jià)增長(cháng)率為30%。

　　第五步，綜合企業(yè)的戰略規劃期、員工的心理預期、工作性質(zhì)確定激勵周期。

　　若要產(chǎn)生長(cháng)期激勵效用，股權激勵必須分階段來(lái)推進(jìn)，以確保員工的工作激情能夠得以延續。劃分激勵時(shí)段，可參照企業(yè)的戰略規劃期、員工的心理預期、工作性質(zhì)三個(gè)方面進(jìn)行綜合確定。

　　一方面，作為支撐企業(yè)戰略實(shí)現的激勵工具，股權激勵的周期應與企業(yè)的戰略規劃期相匹配。另一方面，股權激勵旨在通過(guò)解除員工的后顧之憂(yōu)來(lái)贏(yíng)取員工的忠誠，過(guò)長(cháng)的激勵周期會(huì )弱化激勵效果，無(wú)法調動(dòng)員工的參與欲望，但過(guò)短的激勵周期也會(huì )使一部分員工萌生投機念頭。最后，企業(yè)之所以采用股權激勵，也是因為某些崗位的工作成果無(wú)法在短期內呈現出來(lái)，所以股權激勵的周期設置還應考慮激勵對象的工作性質(zhì)。

　　根據S公司的實(shí)際情況，我們將股權激勵的授予期設為3年，按3：3：4的比例，每年1次，分3次授予完畢，同期股權的解鎖及期權的兌現亦分3年期實(shí)施，這樣，一項股權激勵計劃的全部完成就會(huì )延續6年。之所以設成循環(huán)機制，其原因在于，在激勵的同時(shí)施加必要的約束——員工中途任何時(shí)刻想離開(kāi)企業(yè)，都會(huì )覺(jué)得有些遺憾，以此增加其離職成本，強化長(cháng)期留人的效用。

　　第六步，簽署授予協(xié)議，細化退出機制，避免法律糾紛。

　　為規避法律糾紛，在推行股權激勵方案前應事先明確退出機制。參照《勞動(dòng)合同法》，結合研發(fā)型企業(yè)的工作特點(diǎn)，S公司可從三個(gè)方面界定退出辦法：

　　其一，對于合同期滿(mǎn)、法定退休等正常的離職情況，已實(shí)現的激勵成果歸激勵對象所有，未實(shí)現部分則由企業(yè)收回。若激勵對象離開(kāi)企業(yè)后還會(huì )在一定程度上影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，則未實(shí)現部分也可予以保留，以激勵其能繼續關(guān)注公司的發(fā)展。

　　其二，對于辭職、辭退等非正常退出情況，除了未實(shí)現部分自動(dòng)作廢之外，已實(shí)現部分的收益可適度打折處理。

　　其三，對于只出勤不出力的情況，退出辦法規定，若激勵對象連續兩次考核不合格，則激勵資格自動(dòng)取消，即默認此激勵對象不是公司所需的人力資本，當然沒(méi)有資格獲取人力資本收益。

　　在確定股權激勵方案后，與激勵對象簽署股權授予協(xié)議是一個(gè)不可或缺的環(huán)節。這是股權激勵正式實(shí)施的標志，也是對雙方權利和義務(wù)的明確界定。