第四季度旅游行業(yè)投資策略報告

　　在當下社會(huì )，報告與我們的生活緊密相連，我們在寫(xiě)報告的時(shí)候要注意語(yǔ)言要準確、簡(jiǎn)潔。我敢肯定，大部分人都對寫(xiě)報告很是頭疼的，下面是小編幫大家整理的第四季度旅游行業(yè)投資策略報告，僅供參考，大家一起來(lái)看看吧。

　　投資要點(diǎn)：旅游行業(yè)繼續在景氣周期運行，在宏觀(guān)經(jīng)濟增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行業(yè)相對投資價(jià)值更加突出，維持推薦評級。重點(diǎn)公司不含權的股價(jià)總體高估，但考慮到平均送的對價(jià)預期后，仍有的上漲空間。

　　旅游行業(yè)保持快速增長(cháng)。今年以來(lái)，我國旅游業(yè)繼續保持良好的發(fā)展態(tài)勢，前兩個(gè)黃金周游客增長(cháng)，旅游收入增長(cháng)。月入境旅游者增長(cháng)，旅游外匯收入增長(cháng)。預計全年旅游總收入億元，同比增長(cháng)。預計年前行業(yè)增長(cháng)速度達到。

　　景區、酒店運行良好，旅行社經(jīng)營(yíng)仍不樂(lè )觀(guān)。景區子行業(yè)地區分化明顯，長(cháng)期依然維持價(jià)格、游客雙增長(cháng)的趨勢；酒店行業(yè)客房?jì)r(jià)格繼續上漲、熱點(diǎn)地區出租率下降，出現階段性頂部跡象，長(cháng)期來(lái)看，集團化將繼續快速提高；旅行社受人民幣升值影響相對較大、行業(yè)競爭激烈，經(jīng)營(yíng)仍不樂(lè )觀(guān)。

　　中期業(yè)績(jì)繼續增長(cháng)，但增速不及預期。家重點(diǎn)公司中期收入、營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤分別增長(cháng)％、％、％。營(yíng)業(yè)利潤的快速增長(cháng)顯示上市公司主業(yè)發(fā)展良好，但由于投資收益等非經(jīng)常性損益下降以及部分景區業(yè)績(jì)下降，總體增長(cháng)不及預期；

　　針對兩種類(lèi)型公司采取不同的投資策略。建議對旅游行業(yè)中品牌優(yōu)勢明顯行業(yè)龍頭公司（華僑城、×××酒店）及質(zhì)地優(yōu)良的景區類(lèi)公司（麗江旅游）采取買(mǎi)入并持有的長(cháng)期投資策略；對品牌優(yōu)勢尚不明顯但具有階段性機會(huì )的公司采取逢低買(mǎi)入、階段性持有的投資策略。

　　維持行業(yè)推薦評級。如不考慮含權因素，重點(diǎn)公司股價(jià)總體高估，但考慮到送的對價(jià)后，重點(diǎn)公司總體上仍有的上漲空間�；�于對價(jià)預期，維持行業(yè)推薦評級。維持華僑城強烈推薦、桂林旅游謹慎推薦的投資評級，維持華僑城強烈推薦，桂林旅游、×××、麗江旅游、首旅股份、×××酒店謹慎推薦的評級。

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