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《非理性繁榮》讀后感范文（通用9篇）
認真讀完一本著(zhù)作后，大家心中一定有不少感悟，需要好好地就所收獲的東西寫(xiě)一篇讀后感了。那么讀后感到底應該怎么寫(xiě)呢？以下是小編為大家收集的《非理性繁榮》讀后感范文，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
《非理性繁榮》讀后感 1
中國古人說(shuō)，聽(tīng)君一席話(huà)，勝讀十年書(shū)。咋一琢磨，這個(gè)講話(huà)價(jià)值含金量夠大的，那十來(lái)年讀的書(shū)，都讓自己處于懵懂狀態(tài)，幸而遇到這位高人高屋建瓴，幾句話(huà)讓自己茅塞頓開(kāi)，讓自己醍醐灌頂之感;其實(shí)不完全如此，如果聽(tīng)眾沒(méi)有十年書(shū)的積淀，沒(méi)有廣闊深厚的閱讀(書(shū)本上的實(shí)踐上的)體驗，很難說(shuō)聽(tīng)他一席話(huà)，就豁然開(kāi)朗，云開(kāi)日出了，說(shuō)不定你會(huì )認為這人腦殘，在忽悠你，在拿聽(tīng)眾的智商做實(shí)驗。
其實(shí)也說(shuō)不定真是如此：就拿國內很多沸沸揚揚，甚囂塵上，你方唱罷我登場(chǎng)的基礎教育而言，就足以迷惑一部分人。什么建構主義的支架理論，從實(shí)用主義出發(fā)的生活教育，多元智能評價(jià)論，誘思探究，目標分類(lèi)層次分類(lèi)，認知接受論，翻轉課堂……從洋思中學(xué)，臨川二中，杜郎口中學(xué)，山東即墨中學(xué)，衡水實(shí)驗中學(xué)，鄲城一高，周口一中……一些中學(xué)，年年跑馬燈似的帶一部分骨干先進(jìn)、典型模范去取經(jīng)，都去了若干撥了，正像安師大的一位心理學(xué)教授今年暑假教師說(shuō)的，一切都是最好的安排。結果常常是不得而知。起碼以上中學(xué)沒(méi)有出過(guò)第二個(gè)，更遑論超越了。真是“一切都是最好的安排”!
出現這類(lèi)情況，愚以為大多是這個(gè)聽(tīng)話(huà)者，不是沒(méi)有一顆踏實(shí)篤定的心，而是沒(méi)有認真直面思考當下的傳道者所處的語(yǔ)境，沒(méi)有拿望遠鏡和顯微鏡看到講話(huà)者和自己所處的非理性繁榮背景。不過(guò)，也可能想到了，看到了，但是面對基礎教育的個(gè)別非理性繁榮現象，自己肯定無(wú)能為力了，除了跟著(zhù)某些領(lǐng)導到處跑跑露露臉，吃吃喝喝，心里就跟明鏡似的呵呵了吧。
“非理性繁榮”這一說(shuō)法來(lái)自美國聯(lián)邦準備理事會(huì )理事主席葛林思胖1996年底在華府希爾頓飯店的無(wú)聊演講，后來(lái)，耶魯大學(xué)經(jīng)濟系教授羅勃.席勒拿它作了書(shū)名，寫(xiě)出來(lái)一部風(fēng)靡世界的名著(zhù)。(席勒曾獲1996年經(jīng)濟學(xué)薩繆森獎，2013年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎)。這本名著(zhù)，是從經(jīng)濟學(xué)的.角度論述美國的金融的非理性現象的，國人有一個(gè)很形象的說(shuō)法——“泡沫”。
看到這個(gè)書(shū)名《非理性繁榮》，腦海里蹦出一個(gè)詞叫“群體性盲區/失明”，好像突然大家都失去智商了。席勒說(shuō)非理性繁榮，首先得有繁榮的基礎，比如美國2000年的互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，美國相對于全世界的大繁榮，減稅財政刺激，人口紅利，貨幣政策，養老金入市等等，他把這些稱(chēng)之為結構性因素。想到什么沒(méi)?最近半年的P2P跑路啊，虛擬貨幣傳銷(xiāo)啊，期貨質(zhì)押爆倉啊都是這回事。
結論顯而易見(jiàn)，是不可能持久的，完全違背可持續發(fā)展理念的。這不，非理性的繁榮最終是社會(huì )經(jīng)濟危機爆發(fā)，之后，一系列的社會(huì )問(wèn)題出現，美國的特朗普從2018年6月開(kāi)始，跟全球的經(jīng)濟實(shí)體較勁兒了，跟各個(gè)國家大打貿易戰，9月1日甚至威脅要退出世貿組織，斗爭的結果肯定是一場(chǎng)零和博弈的游戲，為何不能多贏(yíng)共進(jìn)呢?現在社會(huì )是一個(gè)開(kāi)放的社會(huì )，互聯(lián)網(wǎng)資訊和資本全球流動(dòng)，你中有我，我中有你，為人類(lèi)的共同繁榮，地球的美好明天攜手共進(jìn)不好嗎?
《非理性繁榮》讀后感 2
世界上最大的政治經(jīng)濟實(shí)體，美國當然不是傻子，白宮的智囊團和五角大樓的精英們絕不是只會(huì )喝貴州茅臺吃四川榨菜，口袋里裝著(zhù)三只松鼠天天用老干媽辣醬吸溜著(zhù)阜陽(yáng)格拉條，他們是喝慣了可口可樂(lè )和熱狗薯條的家伙。二戰以來(lái)，占盡了天時(shí)地利人和，主導著(zhù)世界的經(jīng)濟金融走向，全世界的最好的東西似乎都可以拿來(lái)，統統拿來(lái)，“我的是我的，你的也是我的”。在這種格局下，美國利用國內經(jīng)濟充分積累，國力蒸蒸日上，一片繁榮，高速路，摩天樓，娛樂(lè )廳，進(jìn)出口，建基地，你不服，開(kāi)戰局……歌舞升平，似乎是河清海晏，一片繁華，也會(huì )一直繁華下去。
但是世界上更多的是發(fā)展中國家，貧窮國家。美國單方面的繁華繁榮，享用的資本、資源和服務(wù)的果實(shí)是在這些國家——這些繁榮是非理性的、不具有可持續性，有些不合情理，不合法律的;而這些國家也在默默發(fā)展，奮起直追，其中就有中國在內的很多經(jīng)濟體。他們也要發(fā)展，也會(huì )發(fā)展，也能發(fā)展。甚至終于有一天成了世界第二大經(jīng)濟實(shí)體，而美國拋出“4000億貿易逆差”，開(kāi)始和各國貿易戰——這同樣是非理性的，廣大的發(fā)展中國家不會(huì )任由你美國來(lái)割羊毛，不是第二個(gè)日本，被你忽悠個(gè)“廣場(chǎng)協(xié)定”，社會(huì )倒退二十年。今非昔比了，要用發(fā)展的眼光看問(wèn)題，雖然你美國在高中就強行開(kāi)設馬克思主義相關(guān)課程學(xué)習，但是，中國才是活學(xué)活用馬克思主義的國家。
中國的偉大導師鄧早就說(shuō)過(guò)，“讓一部分人先富起來(lái)，先富帶動(dòng)后富，最終實(shí)現共同富裕�！庇幸痪鋸V告詞很妙，“大家好，才是真的好!”。按照《非理性繁榮》的視角，某個(gè)時(shí)期，某個(gè)地域，某個(gè)領(lǐng)域的繁榮，以超前的，過(guò)度發(fā)展，而其他都遠遠落在后面，甚至把自己?jiǎn)畏矫娴姆睒s建立在對其他盤(pán)剝、壓榨的基礎上，通過(guò)制度的'、意識形態(tài)的、軍事干預的、資本流動(dòng)的手段而到達的，都不是理性的繁榮。讀過(guò)后，結合我們的可持續發(fā)展理念，這些道理都淺顯易懂。
這里可不是給各位普及世界史，我也沒(méi)有這個(gè)水平和能力。但是，非理性繁榮的現象，在現階段的某些地區某些領(lǐng)域卻不同程度存在著(zhù)，甚至大行其道。國家也意識到這一點(diǎn)，在方方面面做出調整。遠的不說(shuō)，就拿教育上的事情來(lái)說(shuō)吧，就是開(kāi)頭所談到的事情。在教育的細分領(lǐng)域，是不是存在諸多的非理性繁榮呢?
大一點(diǎn)的說(shuō)，各種教育理念，教學(xué)方式，教學(xué)標準不斷花樣翻新，讓人目不暇接：一會(huì )兒美國，一會(huì )兒學(xué)習澳洲，近幾年又開(kāi)始推崇芬蘭;專(zhuān)家像辛勤的小蜜蜂飛來(lái)飛去，各處“傳粉授精”，一線(xiàn)老師們稍不注意，就難以與時(shí)俱進(jìn)，落后于時(shí)代，自絕于人民，必須打起十二分的精神起來(lái)，學(xué)習各種技術(shù)，掌握各派理念，最最最重要的是靈活運用于教育教學(xué)的實(shí)踐之中，提高教學(xué)，打造高考課堂，高效課堂，讓人民滿(mǎn)意，才能無(wú)愧于人民教師這一光榮稱(chēng)號。于是，各種學(xué)習，培訓很是熱鬧，教培市場(chǎng)也是一派繁榮。這是好事，多見(jiàn)識總比沒(méi)有見(jiàn)識好。不說(shuō)了，此處省略二百字。
某些五六七線(xiàn)的農村小縣城，有的學(xué)校在歷史積累的基礎上，全體教師任勞任怨，克己奉公，兢兢業(yè)業(yè)，一代代青春年華奉獻了，一個(gè)個(gè)人才走出去。加上高考擴招等重大政策利好因素，近十年來(lái)高考喜報頻傳，高考成績(jì)，教學(xué)質(zhì)量一片繁榮，再度繁榮，確實(shí)可喜可賀，一時(shí)間出現了很多個(gè)教育強縣，教育大縣。
《非理性繁榮》讀后感 3
金融是現代經(jīng)濟的核心。隨著(zhù)中國經(jīng)濟的日益繁榮，儲蓄、股票、房貸、基金、債券等金融理財產(chǎn)品，已深入千家萬(wàn)戶(hù)，與百姓生活息息相關(guān)�？梢哉f(shuō)，當今社會(huì )幾乎人人離不開(kāi)金融，學(xué)金融，懂金融，是社會(huì )發(fā)展的必然，是時(shí)代進(jìn)步的需要。因此，作為當代青年，應將金融學(xué)作為自己的一項人生必修課。經(jīng)朋友推薦，我閱讀了金融系列圖書(shū)之一的《非理性繁榮》，對股票投資有了新了認知，頗有收獲。
《非理性繁榮》描述了導致20世紀90年代股票市場(chǎng)泡沫的心理因素。該書(shū)序言中指出，20世紀90年代末的股市呈現出一個(gè)典型特點(diǎn)，即投機性泡沫:暫時(shí)的高價(jià)得以維持主要是由于投資者的熱情而不是與實(shí)際價(jià)值相一致的預測。在這種情況下，盡管市場(chǎng)可能維持高位甚至大幅攀升，但在未來(lái)十年或二十年里，股市的總體前景將會(huì )是非常慘淡，甚至十分危險。這是值得深思的一個(gè)結論。
對于股市，“什么是利好消息”是每個(gè)人都想知道的，只要掌握利好消息，人們就可以通過(guò)投資來(lái)獲利。而希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。作者告誡投資者不要過(guò)于相信自己已經(jīng)掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規律。目前的金融學(xué)不足以提供確定的結論，而且不能完全理性地預測和理解股價(jià)的波動(dòng)規律，作者指出“非理性”心理使得我們的對未來(lái)的預測很不可靠。
對于導致股價(jià)變動(dòng)的原因，作者試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類(lèi)行為和事件:從1929年的金融危機，到生育高峰，從通貨膨脹到社會(huì )中的賭博文化，從貿易結構到媒體如何影響政治，幾乎涵蓋了我們能夠想到的所有影響到股價(jià)的因素。猶如一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是個(gè)無(wú)底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和非理性或許對宏觀(guān)性的股價(jià)波動(dòng)有更大的影響。
在作者看來(lái)，無(wú)論是機構投資者還是個(gè)體投資者，都難以擺脫各種“非理性”因素的.影響。即使投資者是在追求一種理性的目標，結果往往也難以實(shí)現。我們當然不能說(shuō)投資者是賭徒，可是誰(shuí)敢說(shuō)自己沒(méi)有賭心?虧了的想翻本，賺了的還想賺的更多，市場(chǎng)就這樣被自我放大、自我增強起來(lái)了。開(kāi)始的時(shí)候大家都比較自信，覺(jué)得自己肯定能賺錢(qián)，也就是作者所說(shuō)的信心過(guò)度，可是幾次波動(dòng)下來(lái)，大家又覺(jué)得還是隨大流走最保險。于是，“社會(huì )傳染病”也就由此而產(chǎn)生了。這本書(shū)中總結了社會(huì )心理學(xué)對這種現象的分析，使人頗受啟發(fā)。
《非理性繁榮》讀后感 4
“公眾也常被認為了解到，股票投資聰明的做法在于選擇共同基金，因為它們了解市場(chǎng)的變化。我們發(fā)現大部分確實(shí)是這么想的，但是他們又一次錯了。選擇業(yè)績(jì)良好的共同基金所獲得的收益比投資者想象得要少�！�
既然被評為年度最佳讀物，至少說(shuō)明講得內容得有一些道理能夠支持結論，并且說(shuō)服了一些讀者。作者列舉了12條主要原因用以說(shuō)明2000年牛市的形成誘因，社會(huì )力量如何形成了一個(gè)天然的放大機制以推動(dòng)牛市不斷走高，新聞媒體和新經(jīng)濟思想如何扮演關(guān)鍵性角色，以及投資者群體又是如何一起在人性的作用下共舞狂歡。放在2008年的春天來(lái)看，除了12條誘因的其中二三要對其略略地調整之外，其它的一概不動(dòng)，我認為應該也可以對當下中國的股市進(jìn)行完整地詮釋了。
價(jià)值投資的先行者，巴菲特的師傅格雷厄姆經(jīng)過(guò)多年的打拼，格雷厄姆聯(lián)合賬戶(hù)到1929年為止資金已達250萬(wàn)。但是隨后的危機接踵而來(lái)，盡管格雷厄姆非常小心謹慎，還是在1930年損失了20%。以為最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，他又貸款來(lái)投資股票，然而所謂的底部一再被跌破，1932年聯(lián)合賬戶(hù)跌掉了70%之多，格雷厄姆也瀕臨破產(chǎn)。痛定思痛，格老力著(zhù)《有價(jià)證券分析》(SecurityAnalysis)一書(shū)，是對1929年西方世界經(jīng)濟大蕭條深刻反思的產(chǎn)物，奠定了格老作為美國及至世界的證券分析家與投資理論家的地位。年輕的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聰明的投資人》(TheIntelli-gentInvestor)之后，毅然決定選擇哥侖比亞大學(xué)就讀并終生追隨格老。
格老雖有價(jià)值投資理論，但生不逢時(shí)，30年代的大蕭條和40年代的世界大戰使其無(wú)用武之地。但是巴菲特幸運得多，格老的理論讓他四十余年來(lái)大放異彩，直至登上世界首富的寶座。巴氏1963年收購并改組了BerkshireHathaway公司，使其成為他的投資利器。但是不幸的事情還是沒(méi)有放過(guò)他和其它任何投資者:70年代的兩次世界性經(jīng)濟危機以及水的雙重打擊，使美國工業(yè)生產(chǎn)下降22%，失業(yè)率高達11%，通貨膨脹率達到18%，道瓊斯工業(yè)平均指數從1973年1月的最高點(diǎn)1016點(diǎn)下跌到1974年底的557點(diǎn)，紐約股票交易所市值下跌了40%。1974年巴菲特的個(gè)人財富也縮水超過(guò)50%。自1982年底美國經(jīng)濟擺脫戰后最嚴重的一次經(jīng)濟危機進(jìn)入復蘇以來(lái)，美國已經(jīng)歷了長(cháng)達95個(gè)月的經(jīng)濟擴展，創(chuàng )下了舉世矚目的和平時(shí)期持續時(shí)間最長(cháng)的.經(jīng)濟擴展記錄。80年代初期，股票價(jià)格開(kāi)始回升，到1987年8月份道指達到2722點(diǎn)。10月19日，華爾街爆發(fā)了歷史上最大的一次股票崩潰，單日跌幅達22.6%，巴菲特損失了市值的25%。1999年3月16日，在美國經(jīng)濟繼續強勁增長(cháng)、無(wú)通脹壓力和網(wǎng)絡(luò )、科技泡沫的推動(dòng)下，道指一度突破10000點(diǎn)大關(guān)。而巴菲特則在泡沫中業(yè)績(jì)平平，1999年竟然只有0.5%的回報。
結果呢?巴菲特2008年致股東的信中寫(xiě)到:“2007年我們的資本凈值收益為123億美元，這使得我們的A股和B股的賬面價(jià)值同時(shí)增長(cháng)了11%。在過(guò)去的43年里(意味著(zhù)自這一任管理層接手那天開(kāi)始)，我們的股票賬面價(jià)值已經(jīng)從每股19美元漲至78008美元，相當于每年21.1%的綜合增速�！�
《非理性繁榮》讀后感 5
最近在看兩本書(shū)《黑天鵝效應》、《非理性繁榮》，覺(jué)得是兩本很不錯的書(shū)，推薦閱讀。對于經(jīng)濟、股市、樓市的分析很有啟發(fā)作用，尤其是羅伯特。希勒的《非理性繁榮》對整個(gè)美國股市和樓市的梳理，論據充分、有條有理，不愧是大學(xué)問(wèn)家的作品。而我越發(fā)覺(jué)得“地球上沒(méi)有新事物”。一個(gè)對美國經(jīng)濟了解深刻的人對于世界其他地方的類(lèi)似現象就應很容易把握，當然也越容易利用機會(huì )賺取財富。反推之，如果想了解當今中國的經(jīng)濟現象，先學(xué)別人的理論經(jīng)驗，看到本質(zhì)，添加入中國所特有的影響因素，會(huì )相對容易明白些。
股市、樓市有“死多頭”和“死空頭”兩種說(shuō)法，所謂“死多頭”就是偏執的一向看多的人，而“死空頭”當然就是一向看空的人咯。我本身是一個(gè)極容易樂(lè )觀(guān)的人，有些時(shí)候甚至是盲目的樂(lè )觀(guān)，但是對于中國的樓市，中期并不看好。樓市一向在瘋漲，絕大多數人都認為房?jì)r(jià)不會(huì )降。有人跟我說(shuō)，中國就是能走出中國特色的樓市，讓樓市持續上漲，只要政府想讓它漲就能一向漲下去。也許我比較愚鈍，但我從未見(jiàn)過(guò)一個(gè)國家的發(fā)展能夠逆經(jīng)濟規律而一向健康前行的。有些東西“出來(lái)混的遲早是要還的”，種下的因總是要收獲果的。一旦樓市的“非理性繁榮”走到盡頭，承受巨大痛苦的終是百姓，正因既得利益者有他們自我的好去處。
在經(jīng)濟現象中，媒體的影響力是個(gè)不容忽視的重大因素。媒體的作用不是預知將要發(fā)生的事情(所謂的一些專(zhuān)家但是是“磚家”，為了一些好處昧著(zhù)良心為某些人搖旗吶喊，拼命鼓吹。謊言被現實(shí)戳穿后，收獲板磚無(wú)數，因此名為“磚家”)，媒體的作用只是在經(jīng)濟現象發(fā)生了之后，產(chǎn)生很多吸引公眾眼球的報道，導致經(jīng)濟現象的結果被放大，最后，非理性繁榮的`非理性被放大到最大，泡沫破裂時(shí)候的破壞力則導致經(jīng)濟恢復的更困難。忽然想起巴菲特的投資名言“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”，不知道到時(shí)候清醒的能有幾個(gè)美國金融學(xué)教授羅伯特·J·希勒的新作《非理性繁榮》出版后，引起了人們廣泛關(guān)注。在此書(shū)中，希勒用了較多的金融行為學(xué)理論來(lái)解釋九十年代后期美國股市的泡沫成因。由于中國股市這幾年的連續上漲對投資者的心理沖擊，這在美國股市更為劇烈。希勒就指出，那些堅信股市會(huì )下滑和連續減速的人由于年復一年不斷地出現決定錯誤，對自我的壞情緒很敏感。
《非理性繁榮》讀后感 6
每個(gè)人都想知道，對于股市，什么是利好消息?只要抓住利好消息，人們就可以通過(guò)投資來(lái)賺錢(qián)。希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。
通貨膨脹高是利好消息?不是。低通漲是利好?不是。
人口生育高峰利好?不是。人口增長(cháng)減速利好?不是。
有戰爭是利好?不是。和平年代是利好?也不是。
新聞?dòng)绊懻魏土⒎ㄊ抢?不是。新聞失去對政治的影響力是利好?也不是。
在最近二十多年來(lái)，全球的金融學(xué)家通過(guò)他們對于現實(shí)世界的研究，發(fā)現了以上這些答案。而這些答案本身所暗示的可能的規律，則足以讓任何一個(gè)認為，或者曾經(jīng)認為經(jīng)濟學(xué)是一門(mén)“科學(xué)”的人驚心。經(jīng)濟學(xué)成為一門(mén)科學(xué)，其原因就是因為確定了“人是理性的”這一基本假設。盡管在經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展過(guò)程之中一在有人試圖以實(shí)證的研究去證偽這一基本假設，但他們持續的失敗一度使人們堅信，我們如果發(fā)現有任何事情可以動(dòng)搖“理性人”這一基本假設，那只能說(shuō)明我們的研究不夠深入。但金融學(xué)的發(fā)展及對現實(shí)世界的研究使我們再次回歸為懷疑者：這一假設可信嗎?
在二十世紀末，金融學(xué)開(kāi)始成為一門(mén)正式的科學(xué)，不再從屬于經(jīng)濟學(xué)。但是，希勒在這個(gè)時(shí)候警告投資者不要過(guò)于相信自己已經(jīng)可以掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的.規律。目前的金融學(xué)不足以提供什么確定的結論，而且不能可以理性地預測和理解股價(jià)的波動(dòng)。希勒指出“非理性”心理使得我們的對未來(lái)的預測很不可靠。
什么是股價(jià)?學(xué)院派的說(shuō)法是“資產(chǎn)定價(jià)”。但是，任何定價(jià)都會(huì )遭到投資者的質(zhì)疑：為什么我們要用這么多的錢(qián)(股價(jià))去買(mǎi)一份資產(chǎn)呢?這看起來(lái)是個(gè)經(jīng)濟學(xué)問(wèn)題，卻反映了投資的心理動(dòng)機。
通俗的解釋是，現在花所買(mǎi)的是這份資產(chǎn)將來(lái)的回報。因此，與現在的股價(jià)接受，是建立在人們對未來(lái)的現金流期待和潛在風(fēng)險評估。而這樣的預測又是基于人們對于當前這份資產(chǎn)的評估。這是一個(gè)非常有趣的悖論。簡(jiǎn)單地說(shuō)，投資者對于現在的付出，取決于對將來(lái)的預期，然而預期又建立在對現在的分析之上。
關(guān)鍵問(wèn)題是什么變量能夠確保對未來(lái)的預測是可靠。希勒悲觀(guān)的指出，一些潛在因素，對股價(jià)的影響超過(guò)一些常規的因素。比如，19××年10月13日的一次股市暴跌，整個(gè)股市市值縮水了6.91%。當時(shí)，人們普遍認為這次暴跌和UAL公司的一項杠桿交易失敗有關(guān)，實(shí)際上UAL暴跌只能解釋全部市值的1%下降。有趣的是，事后對于市場(chǎng)交易員的調查結果顯示，只有36%的人在這場(chǎng)暴跌之前聽(tīng)說(shuō)了UAL的交易失敗，也就是說(shuō)股市縮水過(guò)程中，有其他因素帶動(dòng)，導致了另外5.91%的損失。
目前最經(jīng)典的例子是1929年到1933年美國的金融危機。至今沒(méi)人找出它是由哪次具體事件引起的。金融危機爆發(fā)前幾天里，全球也就只發(fā)生了這幾件大事。你也可以參與到這場(chǎng)評判中來(lái)，看看哪個(gè)最有可能是一種可以引起危機的事件。
1.州際商會(huì )將推進(jìn)其收回超額鐵路收入的計劃;
2.康涅狄格州制造者協(xié)會(huì )成功的引入了一條有利的關(guān)稅條款;
3.墨索里尼演講稱(chēng)法西斯主義下的人民能面對任何危機;
4.法國總理候選人愛(ài)得華德宣布了其未來(lái)內閣中的外交部長(cháng);
5.一架載有七人的英國飛機在海上失蹤;
6.格拉夫計劃探險北極;
7.大衛的小分隊正向南極推進(jìn)。
對于導致股價(jià)變動(dòng)的原因，希勒試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類(lèi)行為和事件：從1929年的金融危機，到生育高峰，從通貨膨脹因素到社會(huì )中的賭博文化，從貿易結構到媒體如何影響政治，幾乎可以涵蓋我們所想到的可能以及不可能影響到股價(jià)的因素。這是一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是無(wú)底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和理性或許對宏觀(guān)性的股份波動(dòng)有更大的影響。
希勒的《非理性繁榮》一書(shū)成書(shū)于二十世紀末，其所討論的事件及文化都只涵蓋了美國，最多加上歐洲。對于中文的讀者來(lái)講，與討論理性是否應該成為金融學(xué)的前提等深奧問(wèn)題相比，與中國有關(guān)的思考或許會(huì )使我們更感興趣�？次覀兊馁�博文化，媒體與政治，投資工具等與希勒所討論的美國有什么不同，而我們又應該如何去看待今日的中國，為我們的情緒去定價(jià)，更重要的是，思考如何避免這種情緒化的投資給我們帶來(lái)的不良的影響。
《非理性繁榮》讀后感 7
美國金融學(xué)教授羅伯特·J·希勒的新作《非理性繁榮》出版后，引起了人們廣泛關(guān)注。在此書(shū)中，希勒用了較多的金融行為學(xué)理論來(lái)解釋九十年代后期美國股市的泡沫成因。
由于中國股市這幾年的連續上漲對投資者的心理沖擊，這在美國股市更為劇烈。
希勒就指出，那些相信股市會(huì )下滑和連續減速的人由于年復一年不斷地出現判斷錯誤，對自己的壞情緒很敏感。
那些不斷預測下滑的人由于總是在錯，會(huì )痛苦地感覺(jué)到丟面子。由于對認識世界的滿(mǎn)意程度是自尊和個(gè)人身份的一部分，很自然地，以前悲觀(guān)的人想建立一個(gè)不同的世界觀(guān)，或至少會(huì )在公眾面前呈現出不同的態(tài)度。也正因為如此，“空翻多”的能量有時(shí)會(huì )很強大，甚至很多人在高位也奮不顧身地涌入市場(chǎng)。
尤其是當股票投資已經(jīng)成為一種大眾文化，投資人更是害怕“踏空”。
對于人們?yōu)槭裁床荒茏龀霆毩⒌呐袛嗪瓦x擇，一般的解釋是迫于社會(huì )壓力的屈從，人們害怕被看成是另類(lèi)或是傻瓜，他們的判斷受到了動(dòng)搖。
但社會(huì )心理學(xué)家早在五十年代就通過(guò)實(shí)驗表明，人們未必是害怕在一群人之前表達一個(gè)相反的觀(guān)點(diǎn)，而是“傳統理性”告訴他們，當大部分人都做出相同判斷時(shí)，那么差不多可以肯定，大部分人是正確的。所謂順勢而為。
人們對股評家、分析師和經(jīng)濟學(xué)的所謂“權威”的依賴(lài)感。尤其是在社會(huì )分工日益明顯的今天，人們信賴(lài)專(zhuān)家成為一種習慣，總以為專(zhuān)家推薦的股票或走勢的看法是經(jīng)過(guò)深思熟慮的，跟他們走沒(méi)錯。
還有一點(diǎn)也頗值得關(guān)注，就是投資者經(jīng)常對價(jià)位高估習以為常，只有等到股價(jià)跌了個(gè)50%甚至100%，才恍然大悟。心理學(xué)家已經(jīng)證明，人們在模棱兩可的情況下做出的決定往往會(huì )受到身邊因素的影響。
在股市中，暴漲和暴跌適合喜歡刺激的投資者與大牛市的熱潮。但一般而言，陰跌和緩漲則容易讓人輕信，或者說(shuō)有時(shí)更能把一般投資者套住。其中的原理就是利用了價(jià)格的持續性能給害怕風(fēng)險的人以心理依托。
在市場(chǎng)和日常生活中，我們也會(huì )發(fā)現有些向來(lái)謹慎的人會(huì )突然做出一些意想不到的危險舉動(dòng)，這往往是和信心過(guò)度有關(guān)。過(guò)度自信有許多表現形式，最典型的'事是“事后聰明”，它使人們認為世界實(shí)際上很容易預測。
1987年10月19日美國出現“黑色星期一”之后希勒做過(guò)一個(gè)問(wèn)卷調查。第一個(gè)問(wèn)題是“你當天就知道什么時(shí)候會(huì )發(fā)生反彈嗎？”在沒(méi)有參與交易的人中，有29.2%的個(gè)人和28%機構的答案是肯定的。在參加交易的個(gè)人和機構中也有近一半人認為是知道何時(shí)反彈。
“事后聰明”確實(shí)在股市中頻繁發(fā)生，除了過(guò)度自信外，也可能與“虛榮”傾向有關(guān)。
市場(chǎng)的真正命脈在于信息與判斷未來(lái)，雖然后者是極難做到的事情。
在希勒看來(lái)，美聯(lián)儲主席格林斯可能也是金融行為學(xué)的研究對象。1996年12月4日，希勒向格林斯潘和美聯(lián)儲董事會(huì )作了證明股市水平不合理性的報告。第二天，格林斯潘就發(fā)表了“非理性繁榮亢奮”的演說(shuō)，導致股市暴跌。但僅僅幾個(gè)月后，格林斯潘又站到了樂(lè )觀(guān)派的一邊，提出了“新時(shí)代”的看法。
《非理性繁榮》讀后感 8
這是一本富含經(jīng)濟學(xué)原理和現實(shí)實(shí)用知識的綜合書(shū)籍。在通讀完本書(shū)后，帶給我最直觀(guān)的感受就是似懂非懂，也許是由于經(jīng)濟學(xué)知識體系的不完善，也許是思維深度的欠缺。但是值得我肯定的是，這本書(shū)是值得二刷的一本書(shū)，在將來(lái)恰當的時(shí)機，我也會(huì )帶著(zhù)新的視角來(lái)學(xué)習，因為這是一本對投資者/投機者都揭示了投資本質(zhì)的教輔書(shū)籍。
《非理性繁榮》【美】羅伯特·J·席勒？
在了解這本書(shū)之前，我建議作為讀者的我們可以先了解一下兩個(gè)經(jīng)典的金融理論前提。這兩個(gè)理論相互矛盾，但其作者卻均是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的得主，作為平凡讀者（普通投資人）的我們，在閱讀完本書(shū)后，只要有了獨到的自我見(jiàn)地那我便認為這次閱讀是成功的。這兩個(gè)理論一個(gè)是尤金法瑪教授于（EugeneFama）于1970年提出并深化的有效市場(chǎng)假說(shuō)，另一個(gè)則是本書(shū)作者羅伯特·J·席勒教授提出的“非理性繁榮”。這兩個(gè)理論都極為深刻并富有內涵，我在盡力理解后，淺顯的認為前者闡述的是市場(chǎng)是有效的，是不可戰勝的；而后者則提倡，市場(chǎng)是非理性的，是可以戰勝的。（此處對于2個(gè)經(jīng)典理論筆者也未深刻體會(huì )其內涵）而在讀完本書(shū)后，對于投資理財這件事情，我則更加傾向于后者。一者是因為去年在我讀過(guò)的一本名為《烏合之眾》的大眾心理讀物后，讓我有了一個(gè)根深蒂固的思想認知，那就是人們甚至是我個(gè)人都會(huì )在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)有著(zhù)近乎瘋狂的“盲目跟從”行為。（如果有讀者感興趣，可以去搜索本書(shū)《烏合之眾》·古斯塔夫·勒龐）另一個(gè)原因則是本書(shū)列舉了無(wú)數非理性的因素，讓我認識到了金融市場(chǎng)的復雜多變和投資/投機收益的原因。
本書(shū)主要的結構作者闡述的非常清晰，我將其概括為一個(gè)歷史前傳分析、三個(gè)原因集合體的論述、面向對立觀(guān)點(diǎn)的分析及駁論和富含個(gè)人思維深度的建議。
本書(shū)在開(kāi)頭詳盡記述了美國在股票證券、債券和房地產(chǎn)市場(chǎng)的歷史發(fā)展走向及動(dòng)因。雖然資本主義社會(huì )與我國有著(zhù)截然不同的社會(huì )制度和經(jīng)濟治理理念，但從歷史發(fā)展考量的角度去分析，我認為這3章或多或少都可與中國的股票、債券和房地產(chǎn)金融市場(chǎng)有著(zhù)微妙的關(guān)系。這其中比較神奇的一點(diǎn)是，這世界是不存在先知的，就好比沒(méi)有人能說(shuō)出第二天股票是漲還是跌，而席勒教授曾在2000年和2008年準確地預測了股市和樓市泡沫的破裂，我想這也是本書(shū)一直暢銷(xiāo)的重要原因（本書(shū)有三個(gè)版本，隨著(zhù)作者不斷更新而完善。第一版出版于2000年，第二版出版于2008年）。接下來(lái)，作者通過(guò)揭示了結構、文化和心理三大層面里的各類(lèi)原因，向讀者展示了金融市場(chǎng)（尤其是股票證券市場(chǎng)）的一次次漲跌起伏，并不像人們想象中的那么理智（如果市場(chǎng)處于理智狀態(tài)，理論上是掙不到錢(qián)的）。而也正是因為各個(gè)參與者在上述多種因素的共同或單一作用下，造成了市場(chǎng)的漲跌進(jìn)而催生了盈利、投機和各種投資機會(huì )。
比如在結構層面，作者列述了12個(gè)基本要素：互聯(lián)網(wǎng)的高速增長(cháng)所衍生的技術(shù)革命；美國經(jīng)濟的發(fā)展及文化自信；國內政治及文化的變遷；稅率的調整；人口結構因素；新聞媒體的渲染；專(zhuān)業(yè)分析師的言論；固定繳費養老計劃的推廣（類(lèi)似于中國的社�；穑�；共同基金的發(fā)展；通貨膨脹；交易量的變化和參與者的賭徒心理；上述每一個(gè)內容都會(huì )或多或少的在金融市場(chǎng)中成為人們非理性決策的依據，而也正是由于這些因素，造成了你我他，不同人之間的認知偏差和決策，進(jìn)而衍生出股市的不可預見(jiàn)性。本章還提到并分析了廣為流傳的龐氏騙局及衍生內容（書(shū)中稱(chēng)為蓬齊過(guò)程），這是一個(gè)客觀(guān)存在的基礎理論（在通過(guò)作者闡述后我認識到，但書(shū)中卻說(shuō)現代金融教科書(shū)并不涉及此內容）：過(guò)去的價(jià)格上漲增強了投資者的信心，投資者進(jìn)一步抬升股價(jià)，股價(jià)上升為投資者帶來(lái)了財富，投資者通過(guò)財富創(chuàng )造了更多的GDP，GDP進(jìn)而體現出國家良好的經(jīng)濟運行狀態(tài)（直至出現危機或其他不可預見(jiàn)風(fēng)險時(shí)）。這一過(guò)程在歷史的長(cháng)河中，不斷形成這書(shū)中所提到的反饋環(huán)機制，并在逐步的，被動(dòng)的放大。
在文化層面，作者詳盡的介紹了新聞媒體和新時(shí)代的經(jīng)濟思想（隨社會(huì )進(jìn)步而不斷迭代）對股市（或其他市場(chǎng)）帶來(lái)的影響，并在最后做出了對“新時(shí)代”的分析。媒體在為股市變化進(jìn)行鋪墊以及煽動(dòng)方面有著(zhù)重要作用，這點(diǎn)毋庸置疑，而且結合本人的股市投資經(jīng)驗，這一現象也確實(shí)客觀(guān)存在。這是一種矛盾的需要及不需要的平衡狀態(tài)，沒(méi)有任何一個(gè)投資者會(huì )希望兩眼摸黑的進(jìn)入水里摸魚(yú)，但又會(huì )受制于（或受益于）新聞所帶來(lái)的影響。然而，在實(shí)際操作中，有意思的是發(fā)生重大新聞不一定對股票造成太大波動(dòng)，而發(fā)生重大波動(dòng)時(shí)也不一定會(huì )爆料出大的'新聞。因此，如何辯證帶有自我主觀(guān)的去接收吸納媒體的觀(guān)點(diǎn)，是我在日后需要實(shí)踐和學(xué)習的一個(gè)長(cháng)久目標，因為媒體是投機性?xún)r(jià)格變動(dòng)的主要宣傳者。
在心理層面上，作者介紹了股市的心理定位、從眾行為（與烏合之眾中闡述的主要理念較為類(lèi)似）以及思想傳染這一現象。正是由于投資者在決策時(shí)，經(jīng)常會(huì )用到數量定位（對股市點(diǎn)位甚至是個(gè)股價(jià)格位置的預測）以及道德定位（對資產(chǎn)投入股市的百分比）這兩種心理模式，因此使得每一次交易并沒(méi)有像人們在未來(lái)時(shí)間回顧當下時(shí)間點(diǎn)時(shí)那么的理性和客觀(guān)，這也進(jìn)而會(huì )催生出最露骨的價(jià)值問(wèn)題，即盈利還是虧損。
之后的兩篇作者分別從學(xué)術(shù)層面駁斥了有效市場(chǎng)理論（本篇未理解很透徹，淺顯的認為是這樣）并且說(shuō)明了在此種環(huán)境背景下，我們個(gè)人該如何操作。這里給我印象比較深刻的是作者對于投資者一些誤區的闡述，比如說(shuō)人們認為績(jì)優(yōu)的基金不錯，然而他們可能會(huì )有較高的手續費，而且其實(shí)在你簡(jiǎn)單了解基金公司的盈利模式后，我認為也許你會(huì )發(fā)現基金并不能給你帶來(lái)豐厚滿(mǎn)意的收益（但這里，我要強調沒(méi)有一種投資方式是絕對的正確與錯誤，只要能為投資人帶來(lái)正向收益便是成功的）。最后一篇作者闡述了貨幣當局應運用溫和的貨幣政策來(lái)抑制泡沫，而當泡沫即將發(fā)生時(shí)，個(gè)人投資者如何能規避更多的風(fēng)險（這里指的不是同時(shí)持有各類(lèi)型的股票）。
總的來(lái)說(shuō)，如果你是一位出入投資領(lǐng)域的新人，或是想了解更多金融知識的投資者，這本書(shū)也許并不會(huì )帶給你實(shí)際直觀(guān)地收入，但卻會(huì )像園丁一樣，慢慢的修繕你認知的“枝枝葉葉”，也正因為有如此多的非理性繁榮因素，投資者才會(huì )通過(guò)自我認知去獲得正向（或逆向）的經(jīng)濟收益。
《非理性繁榮》讀后感 9
昨忽有一感，如人生能重新選擇，桂明覺(jué)有四種挺讓我激情澎湃的，第一就是做個(gè)小說(shuō)家，遠的不說(shuō)馮夢(mèng)龍，就像現今的王朔、劉震云、余華、張大春之流，講故事的能力異常彪悍，會(huì )講故事勢必思想豐富，這亦是我所追求的；第二就是做個(gè)玄學(xué)家，天朝歷史、哲學(xué)等人文學(xué)科研究統統撇開(kāi)玄學(xué)，在桂明看來(lái)確實(shí)有失偏頗，試問(wèn)共軍區區八千萬(wàn)之眾無(wú)神論者，對抗世界主流的有神論，基督以信上帝、得永生在全球就有20億以上的教徒，共軍高舉唯物論的大旗，就連孔子也只敢說(shuō)“未知生，焉知死”，而有著(zhù)“半壁江山一紙書(shū)”豐功偉績(jì)的漢文帝劉桓對青年才俊賈誼也是“可憐夜半虛前席，不問(wèn)蒼生問(wèn)鬼神”而共軍對于自古一脈相承的有神論活動(dòng)皆以封建迷信打發(fā)之，試問(wèn)此舉有木有考慮到我們這些不太向組織靠攏的唯心需求。第三，當然是現今時(shí)代的需求、時(shí)代的寵兒最赤手可熱的金融才俊，遠不說(shuō)巴菲特、索羅斯老人家、近的如楊百萬(wàn)、“纏中說(shuō)禪”李彪(據說(shuō)曾操盤(pán)億安科技)、帶頭大哥777(現在好凄慘，淪落到一個(gè)勁的在網(wǎng)上推銷(xiāo)書(shū)，不過(guò)我還是一如既往的看他的博客)、王亞偉、孫建波等在金融市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨、一呼百應、指點(diǎn)股市、激揚文字；不僅名利雙收，而且也抱得美人歸，如臺灣第一甜姐侯佩岑(婚后王牌大明星居然停了，至今桂明還難以釋?xiě)?、薩頂頂等都花落金融才俊。第四無(wú)疑還是桂明的老本行----地下工作者，記得在激情燃燒的上個(gè)世紀六十年代，一位姓毛的偉人對我們行業(yè)下達過(guò)最高指示“開(kāi)發(fā)礦業(yè)、大有可為”，古人夢(mèng)寐以求的“采菊東籬下、悠然見(jiàn)南山”的隱居生活就是我們最好的寫(xiě)照，古語(yǔ)云“小隱隱于市、大隱隱于洞”在這個(gè)物欲橫流、玉體橫陳、官二代、富二代橫行的年代，我們居然能淡泊、灑脫的揮手告別沉魚(yú)落、閉月羞的.師妹們，前仆后繼地鉆入村姑無(wú)處尋的大山深入的礦井里，我們當真、果然才是這個(gè)時(shí)代的隱者。
閑言少敘，正題要緊，卻說(shuō)桂明在新世紀的第二年，掐指一算，眾所周知就是2001年，不才考上高中，才上高一，雖課業(yè)繁重，但那會(huì )有些誤入歧途，有點(diǎn)文青的范，整天詩(shī)文不離手，偶爾也做做小詩(shī)，那會(huì )流行下半身現代主義風(fēng)格，但無(wú)奈小縣城，能閱讀的只有讀者、知音、故事會(huì )等人文社科類(lèi)期刊雜志，當然最上檔次的還是讀者，那會(huì )從《讀者》上看到美國原版桂明因其在信息不對稱(chēng)理論的杰出成就獲2001若貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，那時(shí)開(kāi)始知道劣幣驅逐良幣及檸檬市場(chǎng)，當是時(shí)還是有點(diǎn)小感慨，乖乖，這么簡(jiǎn)單的觀(guān)點(diǎn)就能獲若貝爾獎啊，從此就開(kāi)始對經(jīng)濟學(xué)產(chǎn)生了濃厚的興趣，2010年一口氣看了好些佛學(xué)書(shū)，心態(tài)變好了些，6月底重新殺入股市，到年底有所斬獲，期間由于王牌大明星停播，故找來(lái)不少耶魯大學(xué)公開(kāi)課取代之，剛開(kāi)始看博弈論，不過(guò)了無(wú)新意，所講大部分已懂，后來(lái)看羅伯特希勒(RoberJShiler)講金融課，羅伯特希勒人巨帥，講課時(shí)，時(shí)常從骨子里甩出的微笑賊迷人，剛開(kāi)講他就推薦自己2000年出的《非理性繁榮》(Irrational Exuberance)，而《非理性繁榮》之前也頗有耳聞，但不知是這丫寫(xiě)的，因當時(shí)手頭上還有很多書(shū)要看，就沒(méi)有立即購買(mǎi)，一晃就到了上個(gè)月，當時(shí)原本是想買(mǎi)原版英文的，但是要160多，于是作罷，在當當買(mǎi)了中文版，書(shū)到幾天后開(kāi)了個(gè)頭，便匆匆煞了尾，大概只看了20多頁(yè)，本周末由于木發(fā)工資，閑來(lái)無(wú)事，從昨天下午看到今天中午，草草翻了一遍，還是頗有所獲的。預知所獲幾何，且聽(tīng)桂明慢慢道來(lái)。
首先非理性繁榮(IrrationalExuberance)是在1996年底由格林斯潘(Greenspan)所講的，后來(lái)該詞成為格老所有講話(huà)中被引用最多的一個(gè)詞，1994年初道指還在3600點(diǎn)附近徘徊，而到1999年卻已突破了11000點(diǎn)，以道指為代表的股市整體價(jià)格在五年內總漲幅超過(guò)了200%，然而為何稱(chēng)這股市的繁榮為非理性呢，同期的一些基本經(jīng)濟指標并沒(méi)有同幅增長(cháng)，美國居民個(gè)人收入和雞的屁增長(cháng)不到30%，如果剔除通脹，這個(gè)數字還要降低一半，而企業(yè)利潤增長(cháng)也不到60%，故股價(jià)如此大幅度的增長(cháng)是缺乏實(shí)際經(jīng)濟基礎的，從歷史上看，這種情況也不會(huì )持久。
書(shū)中第二章，希勒就通過(guò)大量的數據、詳細的分析指出長(cháng)期來(lái)看投資房地產(chǎn)的回報是不理想的，其中很多的觀(guān)點(diǎn)都挺全面，能深深地讓人有共鳴，比如居住在大城市的人們經(jīng)常會(huì )認為作為房?jì)r(jià)最主要組成部門(mén)的土地價(jià)格會(huì )不斷上漲。他們確信居住在這些地區具有得天獨厚的優(yōu)勢，人們可以享有生活在名人聚居區的聲望，也可以從這些地區的商業(yè)機會(huì )中獲取利益。那里的居民很容易認為，會(huì )有越來(lái)越多的人抱有和他們一樣的想法，人們會(huì )繼續哄抬他們所在城市的房地產(chǎn)價(jià)格，房地產(chǎn)市場(chǎng)的非理性繁榮開(kāi)始出現。但事實(shí)上，如果房?jì)r(jià)相對于居民收入漲得太高，人們就很,難負擔得起一套像樣的住房。人們的想法也會(huì )因此發(fā)生改變。他們將逐步意識到，居住在大城市里給人們帶來(lái)的聲望并沒(méi)有那么重要，盡管個(gè)別城市由于擁有獨特的商業(yè)活動(dòng)而名聲在外。人們會(huì )發(fā)現擁有同樣商業(yè)活動(dòng)的其他中心在不斷建立起來(lái)，最后會(huì )引發(fā)企業(yè)重新選址，人口會(huì )由老的中心向新的中心轉移，從而對老中心的房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生壓力。除此之外，過(guò)高的房?jì)r(jià)將帶來(lái)政治壓力，迫使政府放松對土地使用的限制，最終導致這些大城市住房供給(如高層公寓)的增長(cháng)。
在第三章的促使市場(chǎng)泡沫產(chǎn)生的12個(gè)因素中的市場(chǎng)經(jīng)濟的疾速發(fā)展與業(yè)主社會(huì )(ownershipsociety)中也有有趣的解釋?zhuān)踔磷屛已诰砩钏肌?/p>
第四章說(shuō)實(shí)話(huà)對我炒股在理念上是很有啟發(fā)的，炒過(guò)股后看這章確實(shí)受益匪淺，這章詳細闡述了放大機制：自然形成的蓬齊過(guò)程(通過(guò)一種反饋環(huán)(feedbackloop))，這章雖篇幅不多但筆記最多。
高潮精華后希勒還圍繞文化、心理因素等方面再展開(kāi)發(fā)表真知灼見(jiàn)......
罷，罷，累了，長(cháng)話(huà)短說(shuō)，以后再敘�？傊痪淙绻垂�、炒房，甚至買(mǎi)房等投資，這本書(shū)都可以是奉為圭臬的一本書(shū)，桂明傾情推薦。
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