審計師《財務(wù)杠桿系數》練習題
單項選擇題
1、甲公司當期利息全部費用化，沒(méi)有優(yōu)先股，其利息保證倍數為5，根據這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根據利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務(wù)杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法判斷融資方式時(shí)，當擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤時(shí)，應選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優(yōu)
B.債券籌資更優(yōu)
C.無(wú)差別
D.無(wú)法判斷
【答案】B
【解析】當預計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當預計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤，股權籌資更優(yōu);當預計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個(gè)方案一樣。
3、甲公司普通股、長(cháng)期負債的資本成本分別為15%和13%，資本結構分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司發(fā)行認沽權證籌集資金，每張認股權證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價(jià)為7元，則認股權證的理論價(jià)值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】認股權證理論價(jià)值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數的因素不包括( )。
A.銷(xiāo)售量
B.銷(xiāo)售單價(jià)
C.利息費用
D.固定成本
【答案】C
【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數=〔基期銷(xiāo)售量×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)〕/〔基期銷(xiāo)售額×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬于財務(wù)杠桿系數的影響因素。
6.增殖稅的應納稅額包括()
A.向購買(mǎi)方收取的銷(xiāo)項稅額
B.價(jià)外向購買(mǎi)方收取的包裝費
C.受托加工應征消費稅的消費品所代收代繳的消費稅
D.承運部門(mén)將運費發(fā)票開(kāi)具給購貨方的代墊運費
【答案】B
單項選擇題
1、甲公司當期利息全部費用化，沒(méi)有優(yōu)先股，其利息保證倍數為5，根據這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根據利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務(wù)杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法判斷融資方式時(shí)，當擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤時(shí)，應選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優(yōu)
B.債券籌資更優(yōu)
C.無(wú)差別
D.無(wú)法判斷
【答案】B
【解析】當預計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當預計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤，股權籌資更優(yōu);當預計投資項目的'息稅前利潤等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個(gè)方案一樣。
3、甲公司普通股、長(cháng)期負債的資本成本分別為15%和13%，資本結構分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司發(fā)行認沽權證籌集資金，每張認股權證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價(jià)為7元，則認股權證的理論價(jià)值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】認股權證理論價(jià)值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數的因素不包括( )。
A.銷(xiāo)售量
B.銷(xiāo)售單價(jià)
C.利息費用
D.固定成本
【答案】C
【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數=〔基期銷(xiāo)售量×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)〕/〔基期銷(xiāo)售額×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬于財務(wù)杠桿系數的影響因素。
6.增殖稅的應納稅額包括()
A.向購買(mǎi)方收取的銷(xiāo)項稅額
B.價(jià)外向購買(mǎi)方收取的包裝費
C.受托加工應征消費稅的消費品所代收代繳的消費稅
D.承運部門(mén)將運費發(fā)票開(kāi)具給購貨方的代墊運費
【答案】B
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