《越來(lái)越富》讀后感

　　當細細地品讀完一本名著(zhù)后，你有什么總結呢？是時(shí)候抽出時(shí)間寫(xiě)寫(xiě)讀后感了。但是讀后感有什么要求呢？以下是小編為大家整理的《越來(lái)越富》讀后感，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。

　　讀完《越來(lái)越富》，我覺(jué)得很開(kāi)心，因為我再一次確認了我走在了一條正確的道路上——這條路就是價(jià)值投資。我上學(xué)時(shí)候的投資學(xué)教授是個(gè)80歲的猶太人，叫路易斯。身體力行地做了一輩子價(jià)值投資。他總跟我講，“你必須和其他人不一樣，同時(shí)一定要是正確的”。這句話(huà)翻譯過(guò)來(lái)不就是“見(jiàn)路不走”嗎?

　　關(guān)于價(jià)值投資，可能大家也并不陌生，核心就是以低于價(jià)值的價(jià)格買(mǎi)入一只增長(cháng)潛力大的企業(yè)，然后長(cháng)期持有，等到高于價(jià)值的價(jià)格賣(mài)出�？此频览砗�(jiǎn)單，如何利用市場(chǎng)的無(wú)效性找出價(jià)格與價(jià)值的差異，這背后需要的是知識的大量積累，冷靜的洞察，和堅定的底線(xiàn)和耐心。這也就是為什么世界上只有一個(gè)巴菲特。要做到和巴菲特一樣，需要長(cháng)期數十年如一日的對一個(gè)或多個(gè)行業(yè)進(jìn)行學(xué)習和鉆研，甚至經(jīng)常去和企業(yè)的CEO，和高層聊一聊企業(yè)的新動(dòng)向，爭取掌握企業(yè)的一草一木。這背后需要付出巨大的努力，巴菲特卻做到了，只是能夠做到的投資者屈指可數。

　　其實(shí)《越來(lái)越富》里已經(jīng)給付出了答案，炒股賺錢(qián)這個(gè)看似輕松無(wú)比的方式，其實(shí)才最需要實(shí)打實(shí)的努力，就連巴菲特也不例外。只要力用對了方向，也就相當于站在了巨人的肩膀上。價(jià)值投資就是經(jīng)過(guò)時(shí)間和實(shí)踐的洗禮，還能在今天都熠熠生輝的巨人。很多時(shí)候我都發(fā)現，價(jià)值投資在國內的實(shí)行并沒(méi)有得到大規模的應用，甚至沒(méi)有被真正接納。我想到的原因可能是以下幾點(diǎn)：很多人分不清價(jià)值股和成長(cháng)股的區別，還有些人覺(jué)得價(jià)值投資已經(jīng)過(guò)時(shí)，以及實(shí)施起來(lái)反人性的特點(diǎn)。

　　關(guān)于價(jià)值股和成長(cháng)股的區別，之前我也經(jīng)常分不清二者的區別。在看了《越來(lái)越富》后我有了更清晰的理解。我想最大的區別在于公司的業(yè)績(jì)，價(jià)值股通常伴隨著(zhù)低市盈率和低市凈率，還有穩定的業(yè)績(jì)和分紅。往細一點(diǎn)說(shuō)，價(jià)值股還有低估值，高且持續的凈資產(chǎn)收益率，和市值大的特點(diǎn)。成長(cháng)股卻正好相反，往往伴隨非常不穩定的業(yè)績(jì)，虧損也是家常便飯，一般也沒(méi)有分紅。由此可見(jiàn)，成長(cháng)股的投資者相對來(lái)說(shuō)有這更高的風(fēng)險偏好。他們期待成長(cháng)型企業(yè)估值和業(yè)績(jì)的雙增長(cháng)來(lái)補償更高的風(fēng)險。對比成長(cháng)股的高風(fēng)險高收益，價(jià)值股的優(yōu)越性體現在低風(fēng)險高收益。

　　風(fēng)險就是損失的可能性。越是專(zhuān)業(yè)的投資者越會(huì )將風(fēng)險管理置于投資組合管理流程的中心位置。而價(jià)值投資就是如此。價(jià)值投資的三大典型風(fēng)險：估值風(fēng)險，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財務(wù)報表風(fēng)險。估值過(guò)高——高估值背后是高預期，對未來(lái)預期過(guò)高是最常見(jiàn)的情況，然而期望越高，失望越大。一旦成長(cháng)預期不能實(shí)現，估值和盈利預期的雙殺將十分慘烈。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險——銷(xiāo)售利潤的下降，經(jīng)營(yíng)效率的降低還有融資能力的下降都會(huì )直接體現在凈資產(chǎn)收益率上，稍不留意就會(huì )讓一個(gè)價(jià)值股變了質(zhì)。報表難看，投資者不喜歡，就會(huì )造成企業(yè)融資難，然后惡性循環(huán)。財務(wù)報表風(fēng)險就更不用說(shuō)，這其中可以藏污納垢的地方實(shí)在太多，而且是以合法的手段。如今這些手段也朝著(zhù)多樣化，隱蔽化發(fā)展，讓人不得不防，這也就是為什么搞金融的普遍多少都會(huì )董些會(huì )計。

　　價(jià)值投資另一個(gè)難點(diǎn)在于實(shí)施起來(lái)處處反人性。在當今快節奏的時(shí)代，很少有人有耐心去慢慢變富了。連一部長(cháng)達兩小時(shí)的電影都可以被壓縮成三分鐘的電影解說(shuō)。短視頻的崛起就足以說(shuō)明一切：人們似乎再也沒(méi)有耐心去靜下心來(lái)去學(xué)習，感受，欣賞，品味一個(gè)超過(guò)15分鐘的視頻，音樂(lè )，藝術(shù)品，更別說(shuō)讀書(shū)了。耐下性子來(lái)仔細研究一件事這個(gè)行為本身就是反人性。只不過(guò)反的是你的人性，對于成功投資者而言這都只不過(guò)是日常。就像每天跑步，每天讀書(shū)，每天堅持一件有意義的事，做到的都是“別人家的孩子”。短線(xiàn)交易或波段交易者，可以在很短的時(shí)間內獲得利潤，每天掙一點(diǎn)也很開(kāi)心，時(shí)常能獲得幸福感，不用像價(jià)值投資者那樣長(cháng)期承受大盤(pán)波動(dòng)的壓力。這么說(shuō)來(lái)，很多人更愿意玩短線(xiàn)也就說(shuō)的通了。然而稍稍把時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)一點(diǎn)看，不管是勝率(風(fēng)險)，收益率，價(jià)值投資都能甩短線(xiàn)幾條街。就好比十幾年前的房?jì)r(jià)，雖然不能算的上白菜價(jià)，但每平米的價(jià)格除以當地工薪階層月平均工資也比今天低了不知多少倍。那時(shí)買(mǎi)了房，等上三五年轉手賣(mài)掉，至少翻番。如果做短線(xiàn)，今天買(mǎi)了明天賣(mài)，然后再買(mǎi)回來(lái)，過(guò)段時(shí)間再賣(mài)，這樣反復倒手三五年，實(shí)際賺不了幾個(gè)錢(qián)。還不算如果這中間房?jì)r(jià)下跌給短線(xiàn)投資帶來(lái)的風(fēng)險。

　　再看看期貨市場(chǎng)，前些時(shí)候看到一個(gè)非官方統計：國內做期貨的能存活下來(lái)的不超過(guò)5%，也就是說(shuō)至少95%的短線(xiàn)玩家都無(wú)法在市場(chǎng)上站穩腳跟。也許大家身邊都有那么一兩個(gè)做期貨(短線(xiàn))賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，甚至實(shí)現了所謂的財富自由。但慢慢你會(huì )發(fā)現玩期貨的人更新?lián)Q代的速度是多么驚人，包括機構在內，大多最終只能黯然離場(chǎng)。試問(wèn)有幾個(gè)虧本的人會(huì )大張旗鼓的.告知身邊人呢?除非后來(lái)賺回了本，發(fā)了財，才可能愿意回憶回憶當初憑實(shí)力虧的錢(qián)。

　　說(shuō)完耐心再說(shuō)說(shuō)誘惑。市場(chǎng)的誘惑無(wú)處不在。股票價(jià)格的漲漲跌跌，消息新聞的起起伏伏，熱門(mén)板塊的更迭輪動(dòng)。成功的投資者需要通過(guò)孤獨的思考，閱讀，和學(xué)習來(lái)修煉出一種臨危不亂的心理素質(zhì)。投資注定只能少數人賺多數人的錢(qián)，沒(méi)有硝煙的戰爭往往更殘酷。這個(gè)規律無(wú)法被打破，那么你就必須所想所思，所言所行和大多數人不同。這就又說(shuō)回了一開(kāi)始，《越來(lái)越富》讓我感到開(kāi)心的原因：走在正確的道路上，就好比進(jìn)入了一個(gè)上升通道，讓我不必自己花時(shí)間和精力在黑暗中摸索，站在巨人的肩膀上，哪怕腳步笨一點(diǎn)，慢一點(diǎn)，心里也不會(huì )慌。價(jià)值投資是前輩們付出巨大的代價(jià)在市場(chǎng)上廝殺試錯的成果，我們只要懷著(zhù)感恩的心在這條正確的道路上細細深耕，最終一定會(huì )實(shí)現慢慢變富。

　　關(guān)于價(jià)值投資已經(jīng)過(guò)時(shí)的聲音可能大都來(lái)源于量化交易的興起和流行。我在紐約讀研還沒(méi)畢業(yè)的時(shí)候，進(jìn)入紐約高盛總部這類(lèi)頂級大投行的交易部工作幾乎是每一個(gè)商科同學(xué)們心中的夢(mèng)想。然而很多人還沒(méi)等到畢業(yè)，就傳來(lái)了高盛交易部瘋狂裁員的消息：原本由超過(guò)200人組成的交易部門(mén)，直接裁剪到只剩兩人。消息一出，給了所有人當頭一棒，伴隨而來(lái)的是對未來(lái)的迷茫和不確定性。而這次事件的“罪魁禍首”正是量化交易的施行。一時(shí)之間大家都想要找到量化交易在未來(lái)三到五年是否會(huì )取代人工交易員的答案。遺憾的是至今在世界范圍都沒(méi)有給出一個(gè)令所有人滿(mǎn)意的答案。比如做量化交易，只要有足夠多的歷史數據，就可以按照行業(yè)需求去建模，制定交易策略，并不需要知道宏觀(guān)經(jīng)濟的走向，理論上是可以用計算機的，只不過(guò)還不成熟。舉個(gè)例子，市場(chǎng)的數據是瞬息萬(wàn)變的，計算機程序智能化程度還不夠，有的情況還是人比較敏感，出錯概率小。況且，即便是設計算法，人和計算機之間的也需要中介來(lái)傳遞和解讀信息，這就是交易員的功能。這也就是說(shuō)，假設未來(lái)三到五年量化交易普及率得到提升，還是交易員來(lái)完成很多關(guān)鍵的工作。只是這中間的比例如何，在中國能夠普及到什么程度，何時(shí)得到普及，算法交易和人工交易的比較如何建立標準等等問(wèn)題都還是未知數。

　　對于算法交易，我的態(tài)度是不必過(guò)于恐慌，但也不能忽視其可能帶來(lái)的影響。斯圖爾特布蘭德說(shuō)“當新技術(shù)的壓路機向你碾壓過(guò)來(lái)時(shí)，如果你不能成為壓路機的一部分，那么你就只能成為路的一部分�！奔夹g(shù)更新并不是什么新鮮事，有史以來(lái)人類(lèi)就一直在進(jìn)行創(chuàng )新。當人類(lèi)學(xué)會(huì )用火來(lái)取暖，燒烤食物，抵御敵人和在黑夜中照明起，就已經(jīng)形成了發(fā)明創(chuàng )新。中國的活字印刷術(shù)之所以偉大，我想它的偉大之處在于這項發(fā)明首次實(shí)現了知識和思想的大規模傳播。信息的自由流動(dòng)促使社會(huì )爆發(fā)了重大的變革，其中包括歐洲的文藝復興，宗教改革，以及科技革命。從某種意義上來(lái)說(shuō)，活字印刷術(shù)的發(fā)明奠定了我們現代社會(huì )的基礎，從而推動(dòng)了之后的一個(gè)又一個(gè)時(shí)代。如果從歷史的長(cháng)河里看待技術(shù)的創(chuàng )新，活字印刷術(shù)的發(fā)明就是我們整個(gè)社會(huì )呈現出的指數級別增長(cháng)的拐點(diǎn)。今天，第二世界和第三世界國家能夠接觸到第一世界國家完全相同的信息庫。那么在此時(shí)此刻，誰(shuí)又能排除算法交易時(shí)代的正式到來(lái)不會(huì )成為下一個(gè)時(shí)代的拐點(diǎn)?

　　說(shuō)回價(jià)值投資，當你用盡所有能夠掌握到的信息去發(fā)掘出一個(gè)或多個(gè)優(yōu)質(zhì)公司后，所要做的就是靜待時(shí)機。很多時(shí)候，一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)長(cháng)期被低估，可能欠缺的不是創(chuàng )造力，團隊，客戶(hù)，產(chǎn)品或技術(shù)，而是時(shí)機，即在正確的時(shí)間做正確的事。這兩天研究影視行業(yè)，我也有所體會(huì )。好萊塢的制片人常常把所有事都能做的很完美：頂級的演員，天才的導演和團隊一應俱全，但最終換來(lái)的卻是片子的失敗。各行各業(yè)也都如此，一家餐廳的老板，股票經(jīng)紀人，管材經(jīng)銷(xiāo)商，銀行家，地產(chǎn)商，可能或多或少你都聽(tīng)到過(guò)他們所在行業(yè)的時(shí)機的重要性。

　　價(jià)值投資的關(guān)鍵就是讓你找到一個(gè)企業(yè)可能迎來(lái)巨大成功的時(shí)機。通過(guò)觀(guān)察生活，我們不難發(fā)現，無(wú)論是房產(chǎn)泡沫，一項新技術(shù)的采用，還是我們身上的流行服飾均存在一波又一波的浪潮或者趨勢。就拿一個(gè)比較新的浪潮——健身來(lái)說(shuō)，這一波浪潮讓很多新興企業(yè)收入不菲。Crossfit是一家新興的健身房連鎖公司，這家公司順著(zhù)這一浪潮推出了強化健身的方案。他們推出的可穿戴健身設備，可以記錄下你所有的健身數據。該公司在這一浪潮的推動(dòng)下得以成功上市。Lululemon則順著(zhù)瑜伽流行的浪潮帶火了一個(gè)世界知名的服裝品牌。能否抓住一波浪潮關(guān)鍵在于你的速度，就好像抓住一波股票的上漲，否則就會(huì )失去這一波浪潮帶來(lái)的機會(huì )。浪潮的力量不容忽視，如果能夠順勢而為，足以把一家弱小的企業(yè)轉變成舉足輕重的大企業(yè)。這就是為什么好萊塢擁有最好的電影制作團隊，如果沒(méi)有把握到最佳時(shí)機，最終還是會(huì )以失敗告終。當投資人堅持要看到企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)，我想他們實(shí)際想看到的是企業(yè)迎來(lái)一波浪潮的證據。這些證據可以是點(diǎn)擊量的增長(cháng)，銷(xiāo)售量的上升，媒體的報道，社會(huì )資本的介入等等，證據越多，投資人也就越有信心。因為經(jīng)驗告訴投資者們，如果能抓住一波浪潮，那么對于一個(gè)企業(yè)而言將會(huì )收獲質(zhì)的飛躍，這就是價(jià)值投資的力量所在。

　　我們再來(lái)看一個(gè)全球級別的浪潮——蘋(píng)果推出的iPhone。iPhone的推出可以說(shuō)恰逢其時(shí)，從十多年前開(kāi)始，每個(gè)人都迫切想要擁有一臺智能手機，哪怕當時(shí)的人們還不知道智能手機能給他們帶來(lái)什么。媒體把智能手機當做了流行的時(shí)尚，而這又進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)對智能手機的需求。當時(shí)蘋(píng)果手機的推出大獲成功，引來(lái)人們的關(guān)注以及越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競爭。智能手機發(fā)展的今天的市場(chǎng)格局和占有率早已形成并趨于穩定，可以說(shuō)樹(shù)下的果子已經(jīng)被人搶摘的所剩無(wú)幾，這個(gè)時(shí)候在想要開(kāi)發(fā)出一個(gè)新的智能手機來(lái)脫穎而出，打敗市場(chǎng)巨頭可以說(shuō)是難上加難。那么該如何做才有可能賺到錢(qián)呢?那就是找到下一波浪潮。因為任何時(shí)候去追趕一波浪潮都不如去發(fā)現和等待下一波浪潮的到來(lái)。

　　最后再來(lái)說(shuō)說(shuō)價(jià)值投資的社會(huì )價(jià)值吧。價(jià)值投資所要找的都是真正優(yōu)秀并且能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟和國家發(fā)展的企業(yè)。投資者把錢(qián)投入這些企業(yè)，不僅僅能夠實(shí)現自身收益的增長(cháng)，更重要的是能優(yōu)化社會(huì )資源的分配。舉例來(lái)說(shuō)，通過(guò)分析企業(yè)現金流量表你會(huì )發(fā)現，現在社會(huì )中企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況大致可以分為以下幾類(lèi)：第一，企業(yè)一段特定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現金凈流為正，投資現金凈流也為正，融資現金凈流為負數。這種情況說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)是可以賺錢(qián)的，投資現金也有錢(qián)流入，但是融資是負的，證明企業(yè)在還債。問(wèn)題在于，企業(yè)在用什么還債，是賺來(lái)的錢(qián)還是變賣(mài)家產(chǎn)得來(lái)的錢(qián)?而且投資活動(dòng)現金流為正可以看出企業(yè)沒(méi)有再繼續招兵買(mǎi)馬，很有可能是因為經(jīng)營(yíng)進(jìn)入了瓶頸。因為企業(yè)一般處于擴張期，都需要投資，需要用錢(qián)。第二種情況，一段特定時(shí)期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)現金凈流為正，投資現金凈流為負，融資現金凈流也為負數。這種情況表明企業(yè)能夠賺到穩定的錢(qián)，也在投資項目，同時(shí)還在還債，這是優(yōu)秀的企業(yè)，因為這家企業(yè)不僅能夠靠經(jīng)營(yíng)生意賺到錢(qián)，還能用賺到的錢(qián)來(lái)擴張資本和還債，說(shuō)明賺到的錢(qián)足夠多。再來(lái)看一種企業(yè)，一段特定時(shí)期內的企業(yè)經(jīng)營(yíng)現金凈流為負，投資現金凈流也為負，融資現金凈流為正數。這種情況說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不賺錢(qián)，反倒還要虧損，并且還在擴大投資和借錢(qián)。這種用借來(lái)的錢(qián)投資，自己又經(jīng)營(yíng)不善，但還想通過(guò)擴張企業(yè)來(lái)扭虧為盈，也是典型的困難企業(yè)，面臨倒閉的風(fēng)險很高，屬于財務(wù)狀況很不健康的企業(yè)。最后再來(lái)對比一組，一段特定時(shí)期內的企業(yè)經(jīng)營(yíng)現金凈流，投資現金凈流，和融資現金凈流均為負數的情況。這種情況說(shuō)明企業(yè)靠經(jīng)營(yíng)不僅無(wú)法賺到錢(qián)，還要承擔虧損，但也依舊要擴大投資，而且還是靠借錢(qián)彌補虧損支撐投資，這種企業(yè)基本快要倒閉，屬于各類(lèi)經(jīng)營(yíng)狀況中最糟糕的一種。其實(shí)，我列舉的這些還可只是各類(lèi)企業(yè)的一部分，但我想說(shuō)的是，價(jià)值投資的更大的意義在于讓我們通過(guò)思考，通過(guò)研究學(xué)習去繞開(kāi)不良企業(yè)，把社會(huì )的財富分流去能夠真正創(chuàng )造價(jià)值的好企業(yè)當中去。實(shí)現社會(huì )的加速發(fā)展，為共同建設我們美好的祖國出一份綿薄之力，也許很快你我就會(huì )成為發(fā)展中的受益者。

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